Velocidade máxima: tendências pós-pandêmicas em fusões e aquisições

Após um mínimo de nove anos em 2020, a atividade de fusões e aquisições no Canadá teve uma forte recuperação no primeiro trimestre de 2021. Conforme relatado por BNN Bloomberg, nos primeiros três meses de 2021, as empresas canadenses estiveram envolvidas em 1,168 negócios que, juntos, totalizaram US$ 115 bilhões em valor, superando os US$ 44.3 bilhões em valor de negócios durante o mesmo período em 2020. Postagem Financeira relata que um fenómeno semelhante está a ocorrer a nível mundial, com o número de negócios a aumentar 6% e o valor total de negócios pendentes e concluídos a aumentar 93% em comparação com o primeiro trimestre de 2020.

Com esta enxurrada de negócios no primeiro trimestre de 2021, várias tendências estão surgindo.  

A recuperação do capital privado

A atividade de fusões e aquisições de fundos de private equity começa a mostrar sinais de recuperação após uma queda significativa em 2020 devido aos impactos da COVID-19. Por exemplo, PwC relata que, nos últimos meses, os fundos de private equity têm investido em setores que demonstraram resiliência à pandemia, como cuidados de saúde e tecnologia. De forma similar, Ernst & Young prevê que os fundos de private equity utilizarão os seus estimados 750 mil milhões de dólares em “pó seco” para investir em empresas que estejam posicionadas para beneficiar de mudanças comportamentais a longo prazo que possam resultar da pandemia, como o trabalho e a aprendizagem à distância.

Por outro lado, as empresas que foram afetadas negativamente pela pandemia também podem fornecer subsídios para fundos de private equity. Especialmente à medida que os subsídios governamentais são reduzidos, as empresas em dificuldades podem criar oportunidades de investimento para fundos de capital privado numa variedade de sectores.

Atividade Transfronteiriça

Os negócios transfronteiriços também contribuíram significativamente para o recente crescimento da atividade de fusões e aquisições. Após um lapso temporário em 2020, o Postagem Financeira relata que o primeiro trimestre de 2021 registrou US$ 50 bilhões em negócios externos, o segundo maior trimestre já registrado. Uma parte substancial deste valor resultou de transações com entidades dos EUA, indicando o fortalecimento dos mercados de fusões e aquisições em ambos os lados da fronteira.

Outro factor que pode facilitar a actividade transfronteiriça é a possibilidade de atravessar mais facilmente a fronteira Canadá-EUA se as restrições de viagem forem afrouxadas. Embora os negociadores tenham se adaptado rapidamente ao trabalho virtual durante a pandemia, algumas transações exigem devida diligência física e outras atividades no local, como nos setores de mineração e petróleo e gás. Os requisitos de distanciamento físico e as restrições de viagem representam um obstáculo adicional para estas transações, especialmente quando as partes estão em lados opostos de uma fronteira internacional. No entanto, à medida que a distribuição de vacinas continua e as restrições às viagens começam a diminuir, estas transações podem tornar-se menos complicadas. Assim, esperamos que as transações transfronteiriças continuem a ser uma forte fonte de atividade comercial.

Ofertas de alto valor

Uma parte significativa da atual atividade de fusões e aquisições no Canadá pode ser atribuída a um pequeno número de negócios de alto valor. Na verdade, dos 115 mil milhões de dólares em valor de negócio no Canadá até agora este ano, US$ 45 bilhões é atribuível a apenas duas transações. Dada a dimensão destes “mega-negócios”, não é surpreendente que ambos os acordos envolvam compromissos de financiamento significativos, reflectindo a relativa acessibilidade do financiamento, ao mesmo tempo que sublinham que alguns negociadores estão suficientemente optimistas quanto à melhoria das perspectivas económicas para prosseguirem transacções ambiciosas à medida que nos aproximamos do fim da pandemia.

Concluindo!  

Cada uma destas tendências é digna de nota, mesmo quando considerada isoladamente, mas, quando vistas em conjunto, podem refletir um mercado que está historicamente preparado para atividades de fusões e aquisições. Os compradores podem fazer negócios devido à disponibilidade de financiamento acessível e, em alguns casos, ao acúmulo de pó seco durante um ano de pouca atividade de fusões e aquisições. Abundam os potenciais alvos de fusões e aquisições, tanto na forma de empresas que enfrentaram dificuldades durante a pandemia e podem estar ansiosas por fazer negócios, como também em sectores que foram resilientes ou mesmo beneficiaram das mudanças de necessidades e comportamentos ao longo do ano passado. Por último, parece que pode haver um impulso reprimido sob a forma de negócios que foram frustrados pela pandemia e entusiasmo reprimido, à medida que os negociadores olham para as fusões e aquisições como um meio de levar a recuperação económica a novos patamares.

Por todas estas razões, esperamos ver uma forte atividade contínua de fusões e aquisições à medida que a incerteza e a instabilidade que caracterizaram o ano passado continuam a diminuir.

O autor gostaria de agradecer a Malcolm Woodside, Articling Student, por sua contribuição significativa para esta postagem do blog.

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Fonte: https://www.deallawwire.com/2021/04/19/full-speed-ahead-post-pandemic-trends-in-ma/