Desemprego deveria estar muito mais alto agora. Com a Reserva Federal a aumentar os seus aumentos das taxas ao longo de 2022 e em 2023, o mercado de trabalho já deveria ter rachado. Mas isso não aconteceu, e muitos investidores tradicionais têm lutado para determinar o porquê. Com um custo de capital mais elevado, as empresas deveriam ser mais seletivas com quem contratam e mantêm, mas em vez disso, estamos vendo o mercado de trabalho ter muito mais poder do que tiveram no passado. Então, conseguimos evitar com sucesso uma crise de emprego, ou um rude despertar está vindo em nossa direção?
joe brusuelas, principal e economista-chefe da RSM US LLP, sabe que estamos pensando errado sobre o desemprego. Como economista líder com mais de vinte anos de experiência, Joe tem vimos múltiplas recessões, crashes e crises de desemprego. Ele sabe exactamente o que seria necessário para fazer o mercado de trabalho estalar e empurrar o país para uma recessão. Joe desmorona precisamente o que Reserva Federal tem planejado, quando os aumentos das taxas de juros finalmente entrarão em vigor e como será o futuro do mercado de trabalho.
Ele também aborda como podemos ser entrando em uma era totalmente diferente da economia, um com emprego apertado, superior taxas de juros, e inflação mais alta do que estamos acostumados. Isso afeta diretamente quase todos os consumidores na América, e os investidores podem ficar à frente da economia sabendo quando esta escala de desemprego irá finalmente equilibrar-se. Portanto, não fique à margem e fique surpreendido quando estas forças económicas tomarem forma. Sintonize!
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Dave:
Olá a todos. Bem-vindo ao No Mercado. Sou seu anfitrião, Dave Meyer. E hoje, terei a companhia de um convidado incrível, Joe Brusuelas, que é o principal e economista-chefe da RSM US. E ele vai falar sobre um tema que não é imediatamente relevante para os investidores imobiliários, mas é superimportante e é o mercado de trabalho.
E se você tem acompanhado as notícias, provavelmente já viu que, apesar das demissões de tecnologia que realmente ganharam muitas manchetes em janeiro, que são os últimos dados que temos para o mercado de trabalho, até o momento desta gravação, havia um número inesperadamente grande de empregos adicionou mais de 500,000. E isso obviamente impacta cada um de nós porque nós, a maioria de nós, queremos empregos e temos empregos e se há ou não demissões e como a economia está crescendo é muito importante.
Mas o mercado de trabalho também é fundamental para o que a Reserva Federal está a fazer neste momento. E, obviamente, como investidores imobiliários, preocupamo-nos muito com o que se passa com a Fed e com o que está a fazer com as taxas de juro.
E pouco antes de apresentarmos Joe, quero apenas reexplicar algo sobre o qual falamos algumas vezes no programa, mas só quero deixar claro, é que no Federal Reserve, o mandato do Congresso é duplo. Eles têm dois empregos. A primeira por um lado é, chamam isso de estabilidade de preços, que é basicamente combater a inflação, certo? Não deixe a inflação sair do controle. Você quer preços estáveis. A meta deles agora é um crescimento de 2% ao ano. É isso que o Federal Reserve visa.
Por outro lado, também querem garantir o máximo emprego. Eles querem o maior número possível de pessoas trabalhando. E esses são os dois empregos deles, e às vezes eles funcionam muito bem juntos. Para a maioria, desde a Grande Recessão até a pandemia, eles estavam indo muito bem. Tivemos um desemprego relativamente baixo, tivemos uma inflação baixa. Isso foi ótimo para o Federal Reserve. Isso tornou o trabalho deles relativamente fácil.
Agora, nos últimos anos, ficou muito mais difícil porque temos duas coisas acontecendo. Temos a inflação subindo tão rapidamente, que muitos economistas, e ouviremos a opinião de Joe sobre isso em apenas um minuto. Muitos economistas sentem que precisamos de menos emprego para controlar a inflação. E não estou dizendo que é isso que eu quero. Não quero que ninguém perca o emprego, mas muitos economistas acreditam que a chave para combater a inflação é aumentar a taxa de desemprego.
A ideia aqui é que, se aumentarmos a taxa de desemprego, menos pessoas terão menos poder de compra e gastarão menos dinheiro. Isso coloca menos, isso coloca basicamente uma pressão descendente sobre a procura e os preços. Então, muitas pessoas pensam isso, e grande parte da intenção do Fed com o aumento das taxas de juros é criar o que eles chamam, citam, descitam, eles chamam, eles têm uma palavra para isso como, citação de “folga no mercado de trabalho”. , entre aspas, basicamente significa que mais pessoas perderão seus empregos.
Portanto, o Fed está basicamente esperando, não é isso que eles querem, mas estão basicamente dizendo que estão tão preocupados com o fato de a inflação estar ruim, que estão dispostos a sacrificar seu outro mandato. Eles estão dispostos a aumentar o desemprego nesse esforço.
O problema é que quase um ano após a primeira subida das taxas de juro, não está a funcionar. A taxa de desemprego é extremamente baixa. E, francamente, não entendo completamente o porquê. É por isso que convidamos Joe para o show.
Joe é economista há 20 anos. Ele tem muitas opiniões realmente interessantes sobre o que está acontecendo no mercado de trabalho e obviamente Joe não tem certeza, mas ele é um especialista no assunto e estuda muito. E o que ele fala terá uma implicação muito grande no que acontece com as taxas de juros e o mercado imobiliário, obviamente seguindo essas decisões sobre taxas de juros.
Então achei isso super interessante e me deu muito o que pensar. Espero que você goste. Portanto, faremos uma pausa rápida, mas depois traremos Joe Brusuelas, economista-chefe e diretor da RSM US.
Joe Brusuelas, bem-vindo ao On The Market. Obrigado por estar aqui.
Joe:
Sem problemas. Obrigado por me receber.
Dave:
Portanto, estamos entusiasmados em ter você porque não conseguimos entender o mercado de trabalho. Esperamos que você possa nos ajudar a entender o que está acontecendo. Então, você pode nos dar um resumo de alto nível de como você vê o mercado de trabalho neste momento?
Joe:
Claro. Um par de coisas. A primeira é entre 1945 e 2015, o mercado de trabalho cresceu cerca de 1% ao ano. Dados os choques que atravessámos na grande crise financeira, todas as coisas que se seguiram, mais os choques da pandemia, a força de trabalho mal cresce.
Estamos falando de um a dois décimos de um por cento ao ano. Simplesmente não estamos produzindo trabalhadores substitutos nativos suficientes. E assim chegámos a uma situação em que o mercado de trabalho permanecerá historicamente apertado no futuro próximo. Deixe-me colocar isso em um contexto para você.
Portanto, só precisamos de produzir cerca de 65,000 mil novos empregos por mês para satisfazer a procura. Isso é muito, muito baixo. Neste momento, penso que mesmo apesar da citação de “517,000 empregos”, entre aspas, que foram criados em Janeiro, a taxa subjacente de criação de empregos é de cerca de 200,000 por mês. Então, realmente temos um mercado de trabalho muito restrito.
Agora, muitos de seus ouvintes provavelmente estão pensando: “Do que esse cara está falando? Tudo o que li é como todas essas pessoas estão sendo demitidas. Como intenções de contratar ou desacelerar.” Bem, quando olhamos para a condição subjacente do mercado de trabalho, a duração média do desemprego é de oito semanas.
Então, se eu vejo cerca de 250,000 pessoas sendo demitidas na área de tecnologia, por que elas não aparecem? Bem, não só não estamos a produzir pessoas suficientes, como as pessoas que produzimos não possuem os conjuntos de competências necessários para satisfazer onde existe procura.
Portanto, aquelas pessoas que perderam seus empregos na área de tecnologia têm duas opções. Eles podem negociar, ganhar um pouco menos de dinheiro e permanecer na tecnologia, ou podem trabalhar em outras partes da economia real, onde esses conjuntos de habilidades são incrivelmente procurados e encontrarão empregos muito bons com salários muito bons, triplicar ou quadruplicar o que o americano médio provavelmente ganha. Então é assim que você quadra o círculo. Esse mercado de trabalho está apertado. Vai continuar apertado.
Aqui está o importante. Os salários não vão aumentar de um ano e meio a 2% ao ano. Nós nos acostumamos com o fato de que entre 2000 e 2020 eles provavelmente estarão na faixa de três a 4%. E isso é bom para os trabalhadores, mas será um desafio para as empresas que estão agora a adaptar-se a este mercado de trabalho historicamente apertado.
Dave:
E então parece que esse problema se tornou mais agudo recentemente, quando a fonte dos problemas que você diz é uma espécie de falta de nativos americanos. Por que tudo está chegando ao auge agora?
Joe:
Bem, em 2017, realmente começamos a apertar a política de imigração, além do aperto que realmente ocorreu desde o 9 de setembro. E assim, a solução típica na minha vida, quando a mão-de-obra fica apertada, é seguirmos em frente e começarmos a importar trabalhadores, através do visto H-11B, ou aumentarmos a imigração legal, ou simplesmente legalizarmos de facto os trabalhadores ilegais.
Então, quando você aperta todas essas coisas, você chega à situação em que estamos. É por isso que, nos últimos anos, o mercado de trabalho ficou um tanto apertado.
Dave:
Então, quando olhamos para a taxa de desemprego nos EUA, recebo muitas perguntas sobre isso. Espero que você possa esclarecer isso para nós.
Como é calculado e leva em consideração as pessoas que saem do mercado de trabalho e as pessoas que têm dois empregos ou como, você pode apenas nos explicar como funciona?
Joe:
Portanto, o relatório mensal de emprego consiste em duas pesquisas separadas. O estabelecimento e a família. A taxa de desemprego é derivada do inquérito às famílias. Leva em conta as pessoas que saem do mercado, que saem do mercado permanentemente. E tenta ver quem está fora do mercado, mas procurando trabalho. E então a população ajusta o número. Assim, temos uma boa noção de quem está trabalhando e quem não está. Agora, é perfeito? Não é. Mas é o melhor que temos por enquanto.
Penso que o importante a compreender é que, à medida que os salários aumentaram nos últimos três anos após os choques da pandemia, atraímos as pessoas de volta ao ponto em que temos mais pessoas a trabalhar do que alguma vez tivemos, apenas numa escala nominal. base, mesmo que o rácio da população empregada permaneça basicamente em 60%.
Portanto, estamos numa situação em que as pessoas que estão agora a regressar ao mercado de trabalho, os seus conjuntos de competências atrofiados, as suas redes profissionais são quase inexistentes e muitas vezes necessitam de uma vasta e profunda reconversão profissional para fazerem sentido. E isto está a adicionar custos às empresas que agora estão a ter dificuldades em encontrar trabalhadores qualificados. Você pode encontrar trabalhadores, mas será que consegue encontrar trabalhadores qualificados que não precisem treinar ou retreinar, com um custo maior para sua operação?
Dave:
Entendi. Obrigado. Então, a maioria das pessoas assume, eu sou uma dessas pessoas, que à medida que as taxas de juro subissem, veríamos uma maior percentagem de empresas a despedir trabalhadores e que começaríamos a ver a taxa de desemprego aumentar, mas estamos a ver isso mover-se na outra direção. Você pode nos ajudar a entender isso?
Joe:
OK. Bem, uma é novamente, nós apenas, é o que descrevi anteriormente. A população ou o aumento da população da força de trabalho simplesmente não está a crescer como antes, e isso criou um desequilíbrio. OK?
Em segundo lugar, economistas como eu fazem um péssimo trabalho ao explicar os longos e invariáveis atrasos na economia real devido aos aumentos das taxas de juro. Agora, historicamente, levaria de um a dois anos. Agora, está começando a aparecer aos poucos, podemos ver isso.
Dave:
E isso é um ano, desculpe interrompê-lo, mas isso é um ano a 24 meses a partir da primeira caminhada? Porque não temos nem um ano para a primeira caminhada.
Joe:
Sim. Desde a primeira caminhada em cada caminhada sucessiva.
Dave:
Então isso pode acontecer anos no futuro.
Joe:
Sim. Tivemos seis caminhadas gigantescas em meados do ano passado. Eles estão apenas começando a aparecer. E em segundo lugar, tivemos alguma acumulação de mão-de-obra, especialmente na tecnologia e especialmente na construção imobiliária. E faz sentido em tecnologia, é porque não temos pessoas com essas habilidades científicas em matemática e engenharia, certo?
No trabalho ou na construção, é porque cortamos a válvula da imigração. Então é muito difícil encontrar alguém para trabalhar. Construí uma casa em Austin, Texas, no ano passado, no início dos últimos dois anos. Demorou muito para fazer isso-
Dave:
Isso deve ter sido um desafio.
Joe:
Foi muito difícil encontrar pessoas para fazer o trabalho, muito menos as questões da cadeia de abastecimento onde tive que colocar todo o tipo de coisas que normalmente não colocaria em casa porque era o que estava disponível.
E isso adicionou uma camada secundária de custos assim que as coisas começaram a ficar disponíveis, mas esses são problemas de primeiro mundo. Isso não é realmente algo com que nos devamos preocupar na economia. Assim, a combinação de acumulação de mão-de-obra e política de imigração criou uma situação de restrições na economia global.
Dave:
Você poderia simplesmente explicar a todos o que significa acumulação de mão de obra?
Joe:
Claro. O que isso significa é que a economia da detecção e a economia das ciências da vida funcionam numa lógica separada e distinta daquela em que você vive. Elas estão tão cheias de dinheiro que, quando encontram funcionários, preferem mantê-los para atender expectativas, aumentos esperados na procura, mesmo que isso signifique que não tenham o suficiente para fazer com eles.
Dave:
Uau.
Joe:
É por isso que em 2022, você viu a tecnologia nos últimos seis a oito meses do ano, liberando alguns de seus trabalhadores de volta ao mercado de trabalho. Foi cerca de um quarto de milhão, um pouco menos, mas essas pessoas não estão aparecendo nas vagas de desemprego porque, ei, se você pode contratá-los, provavelmente deveria, porque eles podem fazer coisas incríveis que sua força de trabalho provavelmente pode 't.
Dave:
Isso é muito interessante. Portanto, o custo de eventualmente substituir estas pessoas é mais elevado do que mantê-las durante uma recessão.
Joe:
Você acabou de acertar. O custo de deixá-los ir é muito caro. É melhor mantê-los, e estamos começando a ouvir isso cada vez mais dentro da economia real, fora das áreas sobrecarregadas da tecnologia das ciências da vida, obviamente vemos o que está acontecendo na inteligência artificial. E agora é muito difícil deixar alguém ir. Você não quer porque vai custar mais para substituí-los.
Dave:
Isso é fascinante. Mas faz sentido, dado esse tipo de desafio que as pessoas enfrentaram nas contratações nos últimos anos. Definitivamente, há alguma, tenho certeza, alguma reticência em dispensar as pessoas porque elas viram como pode ser difícil recontratar.
Joe:
A última vez que vimos isso foi no final da década de 1990, durante a era pontocom. Lembro-me de ir ao supermercado e a taxa de desemprego estava na casa dos três e era difícil contratar pessoas.
E eu me lembro da pessoa que naquela época teria empacotado suas compras, estava basicamente fora do mercado de trabalho por uns bons 10 a 15 anos e olhou para mim como: “Eu deveria estar fazendo isso?” E eu digo, “Bem, sim, acho que é isso que você estaria fazendo”. E eles não sabiam como, certo?
Eles estavam misturando as coisas, estavam colocando os ovos em cima, esse tipo de coisa. Já faz muito tempo que não estivemos em uma situação em que o trabalho é tão apertado. E é natural que A, você esteja fazendo essas perguntas e B, o público fique um pouco inquieto porque as explicações que estamos fornecendo não correspondem à sua experiência histórica, e simplesmente não vemos isso há mais de um ano. uma geração.
Dave:
Então, dado que você está dizendo que há um intervalo de 12 a 24 meses entre cada aumento sucessivo das taxas, você espera que o desemprego aumente ao longo do ano?
Joe:
Bem, historicamente foi. Acho que é um pouco mais cedo por esses motivos. Uma delas é a transparência do banco central. Sabemos o que eles estão fazendo quase em tempo real. B, as compras de ativos em grande escala são o que os jornalistas chamam de flexibilização quantitativa. A utilização do balanço tem realmente um impacto na economia real de formas muito diferentes porque a Fed não fez essa parte da grande crise financeira.
E em terceiro lugar, as mudanças estruturais no mercado, significam que os mercados financeiros são muito mais importantes, vis-à-vis os bancos. Portanto, temos um intervalo de tempo muito menor. Então vai começar a aparecer. Ok, onde isso vai aparecer? Aqui vamos nós. Aqui está o que você pode levar com você, Dave, e pendurar seu chapéu.
No mercado imobiliário, existem atualmente, até ao final de janeiro, 1.7 milhões de casas em construção, e isso é exatamente o que precisamos, porque temos uma grande escassez no total, no stock global de habitação. Precisamos de muito mais moradias e precisamos delas rapidamente.
Mas o início de habitações e as licenças de habitação implicam uma taxa de execução de 1.3 milhões a um ritmo base médio anualizado. Assim, à medida que essas casas forem concluídas e desacelerarmos para esses 1.3 milhões, veremos muitos homens, entre os 25 e os 54 anos, dispensados e à procura de trabalho no mercado aberto, o que fará com que a taxa de desemprego suba.
Agora, quero dizer isso, e isso é muito importante. A economia irá desacelerar, mas ainda não é certo que entraremos em recessão. Se entrarmos em recessão, será modesta e não haverá taxas de desemprego, que normalmente associaríamos à recessão.
Agora você é um cara mais jovem, Dave. Você se lembra de duas recessões, a pandemia onde foi para 14% e a grande crise financeira onde foi para 10%. Não chegaremos perto disso. Estamos falando de 5%, o que seria considerado pleno emprego há 20 ou 40 anos.
Dave:
Interessante.
Joe:
Então, mais uma vez, voltando atrás, as mudanças demográficas que agora voltei para casa estão a alterar a nossa própria compreensão de como funciona a economia e do que constitui o pleno emprego.
Temos uma taxa de desemprego de 3.4%. Minha estimativa de pleno emprego é de 4.4%. Quando eu estava na faculdade, seriam 6%. Na verdade, os tempos passaram e as coisas mudaram e exigem novas políticas.
Dave:
Você se deparou com algo, quero voltar ao mercado de trabalho, mas você se deparou com algo sobre uma recessão e que pode ser branda.
Acho que uma das perguntas comuns que recebemos do nosso público é como definir uma recessão? Vamos perguntar a um economista.
Joe:
OK. Eu poderia dizer que é mais fácil falar sobre o que não é. Não são dois trimestres consecutivos de crescimento negativo. Definimos a recessão na economia dos Estados Unidos de forma muito diferente. É um declínio amplo e sincronizado através de uma série de variáveis económicas discretas, como o reemprego, as vendas a retalho, a hotelaria, as vendas por grosso, a produção industrial. Poderíamos aprofundar o assunto, mas isso essencialmente mostra o que é uma recessão.
E aqui está a dificuldade. Se olharmos, digamos, para a habitação, acho que é bastante honesto. Estamos em recessão neste momento, mesmo que o desemprego não exista porque o investimento residencial diminuiu 26.7%, no quarto trimestre. A fabricação está muito próxima. Ou é ou será em breve. Mas você olha para a tecnologia, olha para as ciências da vida, olha para o setor de serviços mais amplo, nem tanto. Certo?
Viajo muito como economista, a melhor parte do meu trabalho é percorrer as economias norte-americana e global. Não estou preso no arranha-céu de vidro como estive por muitas décadas. Isso me tornou uma pessoa melhor e um economista melhor. Tenho uma boa ideia do que está acontecendo lá fora. Tente ir para um aeroporto agora. Apenas tente. É uma proposta difícil. Quer dizer, não há recessão no aeroporto, certo?
Dave:
De jeito nenhum.
Joe:
Aconteceu.
Dave:
Oh meu Deus. É uma loucura, sim.
Joe:
Portanto, se tivermos uma recessão, teremos uma recessão não sincronizada ou, como alguns poderiam chamar, uma recessão contínua.
Dave:
Ok, um rolo. Porque isso me faz pensar que propósito ou que uso significa a palavra ou termo definição de recessão, então, se não for onipresente em toda a economia, deveria o americano médio realmente se importar se estamos em uma, entre aspas, “recessão " ou não? Ou deveríamos realmente pensar apenas nos setores individuais da economia que impactam as nossas vidas individuais?
Joe:
OK. Há duas coisas aqui. Há o público e depois há os investidores. O público deveria preocupar-se porque precisamos de conseguir essa recessão, teremos um aumento no desemprego e lembraremos que a recessão de uma pessoa é a depressão de outra. Certo?
Agora, se estamos falando de investidores, isso é diferente. Definitivamente, precisamos observar os diferentes ecossistemas que existem porque eles terão realidades diferentes e quanto mais fundo você mergulhar no nível do código postal, mais resultados diferentes você terá.
Eu moro em Austin, Texas. Meu trabalho é em Nova York, basicamente estou em todo lugar. Eu vivo na utopia tecnológica, mas Austin é a cidade em expansão. Não temos gente suficiente para preencher os cargos. Não temos, quero dizer, as taxas de desemprego e os dois baixos, não temos casas suficientes para satisfazer as necessidades das pessoas que vivem aqui. Não temos pessoas suficientes. Então isso será muito diferente de Huntsville, Alabama.
Dave:
Certo.
Joe:
Certo? Ou Kansas City, Missouri ou Kansas City, Kansas, nesse caso. Portanto, realmente importa se estamos em recessão ou não. Agora, antes de você e eu habitarmos esta, a terceira pedra do sol, o governo federal dizia que as autoridades fiscais e monetárias não respondiam da maneira que fazem agora.
Pensava-se que, bem, os mercados são automaticamente compensados, os mercados são perfeitos e a melhor coisa que deveríamos fazer é nada. Basta deixar o mercado se acalmar, liquidar ações, liquidar trabalho, liquidar tudo, porque isso nos levará de volta ao ciclo virtuoso.
Bem, tivemos alguns problemas ao longo do caminho e os mercados não são perfeitos. Eles não se ajustam perfeitamente. Eu sei que para algumas pessoas essas são palavras de luta, mas é assim que acontece hoje em dia.
E precisamos de ser capazes de identificar quando a economia abrandou, a fim de utilizar o balanço da autoridade fiscal e, se necessário, nem sempre é o caso, mas se necessário, da autoridade monetária, do banco central, para estimular a economia para pôr novamente em movimento o espírito animal e criar as condições para a retoma e expansão da actividade económica global.
Dave:
Esta é uma excelente continuação para a minha última pergunta sobre política monetária. Dado o que você disse no início do programa, muito disso é demográfico e que temos basicamente muitos empregos neste momento para a população trabalhadora.
Quão difícil será o trabalho do Fed? Eles parecem particularmente preocupados com o crescimento dos salários, que você disse que seria de 4 a XNUMX%, e muitas pessoas dizem que precisam, entre aspas, “quebrar” o mercado de trabalho antes de pararem de aumentar as taxas. Então, como você vê tudo isso acontecendo?
Joe:
Há algumas coisas aqui, e essa discussão funciona em nossas viagens em vários níveis diferentes. A primeira coisa é que a Fed precisa de gerar uma margem de trabalho adicional para arrefecer a economia. Estávamos analisando o índice de custos de emprego até o final do quarto trimestre. Aumentou 6.3% em relação ao ano anterior, o que é claramente demasiado forte e está no limite do terreno da espiral salários-preços. Portanto, a política precisa avançar ainda mais para um terreno restritivo.
Isso significa que a taxa básica vai aumentar. Acreditamos que haja três aumentos consecutivos de 25 pontos base em março, maio e junho. Isso nos levará a um pico potencial de 5.5%, com risco de subir. Vai depender da evolução dos dados.
Agora, o problema aqui é que a inflação que estamos vendo é um pouco diferente daquela que veremos daqui para frente. A maior parte da inflação que vimos tem a ver com a oferta de choques desencadeados pela pandemia e, em seguida, com a resposta política implementada para mitigar esses choques.
Abril de 2020, taxas de desemprego em 14%. Você sabe o quanto esses problemas de inflação valem uma taxa de desemprego de três vírgula e meio por cento, em oposição a 14%. Então, essencialmente, faço a mesma coisa novamente, talvez com algumas pequenas diferenças na margem.
Agora, à medida que a inflação dos bens se transforma em deflação, estamos a mudar para a procura de serviços, daí porque é que isso é um problema no aeroporto, no centro comercial ou na mercearia, certo? Porque a demanda ainda é forte. É aí que temos que lidar com o que será maior no emprego no meio. Isso começará no meio do ano e aumentará provavelmente até o final do próximo ano.
Agora, há coisas a acontecer no que diz respeito ao lado da oferta da economia que não têm a ver com política monetária ou política fiscal, mas sim com algumas das tensões económicas e estratégicas mais amplas que existem no mundo. Está muito claro que, no mínimo, seremos engajados e selecionados para acoplar a partir da China. O G7 está claramente a avançar nessa direção. Isso significa que bens especificamente mais caros e sofisticados ficarão muito mais caros e serão repassados aqui nos Estados Unidos.
Isso significa que a meta de inflação de 2% provavelmente dará lugar a uma meta de inflação de três, talvez três e meio ou 4%, porque simplesmente não temos gente suficiente, e estamos empenhados nesta dissociação da hiperglobalização para uma globalização que é definida pela regionalização. Bem, isso significa que as taxas serão mais altas do que nos últimos 20 anos.
Durante a maior parte da sua vida, o que você conhece é uma inflação em torno de um a 1% ao ano e taxas de juros muito baixas que, em termos reais, são negativas. Isso não vai definir os próximos 20 anos para você. Vocês estarão se mudando e vivendo em uma época muito diferente, em uma era muito diferente. Essencialmente, a era de 1990 a 2020, a era da hiperglobalização chegou efetivamente ao fim.
Estamos a entrar numa era diferente que exige políticas diferentes e, francamente, pessoas diferentes com quadros analíticos e modelos económicos diferentes. Então, teremos uma rotatividade muito grande aqui, e é por isso que sua pergunta sobre por que o público deveria se importar? Está certo. Mas o público é diferente dos investidores e, por isso, os dois estão neste momento a viajar em linhas paralelas.
Dave:
Tudo bem. Bem, Joe, muito obrigado por estar aqui. Nós realmente apreciamos você se juntar a nós. Esperamos que possamos ter você de volta algum dia para expandir um pouco mais este tópico.
Joe:
Claro. Muito obrigado.
Dave:
Tudo bem. Muito obrigado a Joe por estar aqui. Obviamente que o mercado de trabalho não é a minha área de especialização, mas tenho tentado aprender um pouco mais sobre o assunto dada a sua importância no que a Fed está a fazer na política monetária dos EUA, e porque isso tem enormes impactos no real mercado imobiliário.
Eu realmente quero entender mais, e acho que a principal conclusão para mim é que os aumentos das taxas de juros que vêm ocorrendo há quase um ano estão apenas começando a ser sentidos em termos do mercado de trabalho.
E embora estejamos vendo esse tipo de aumento no emprego recentemente, é provável que, de acordo com Joe, Joe pense que começaremos a ver a taxa de desemprego aumentar nos próximos meses, começando provavelmente em meados do ano. o que ele disse. E, como resultado, isso deverá ajudar a inflação. Essa é a opinião de Joe, e acho que é uma boa opinião interessante. Obviamente não sabemos o que vai acontecer, mas acho que ele está muito informado e ofereceu algumas opiniões realmente interessantes.
Então, obrigado a todos. Espero que você goste deste episódio. Se você tiver alguma dúvida sobre isso, pode sempre me contatar no Instagram onde sou @thedatadeli. Agradecemos sua audiência e nos vemos na próxima vez no On The Market.
On The Market foi criado por mim, Dave Meyer e Kailyn Bennett. Produzido por Kailyn Bennett, edição de Joel Esparza e Onyx Media, pesquisado por Pooja Jindal, e um grande obrigado a toda a equipe BiggerPockets.
O conteúdo do programa On The Market são apenas opiniões. Todos os ouvintes devem verificar independentemente pontos de dados, opiniões e estratégias de investimento.
Assista ao podcast aqui
Neste episódio nós cobrimos
- Por que o desemprego tem sido tão baixo e quando os aumentos das taxas de juros do Fed entrarão em ação
- Como o emprego é calculado e por que é tão difícil encontrar trabalhadores qualificados
- "Acumulação de mão de obra” e o verdadeiro motivo grande tecnologia está demitindo tão facilmente trabalhadores
- Taxa de desemprego previsões e se será como o último recessão
- Entrando em uma nova era da economia e por que a inflação, as taxas de juros e o emprego mais elevados podem estar no nosso futuro
- Imigração dos EUA e como restringindo o fluxo de trabalhadores estrangeiros causou um mercado de trabalho “apertado”
- E So Muito mais!
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