DS SIGMA HOLDINGS BERHAD

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Aberto para inscrição: 13/12/2022
Fechado para aplicar: 21/12/2022
Votação: 27/12/2022
Data de listagem: 06/01/2023

Capital social
Valor de mercado: 264mil (dependerá do preço final do IPO)
Total de Ações: 480mil ações
 
CARG da Indústria (2017-2021)
Valor de consumo das embalagens de papel: CARG 10.6%
Valor de consumo da embalagem plástica: CARG 11.3%
Comparação de concorrentes (margem de lucro líquido, PE)
1. Grupo DS Sigma: 17.7% (PE12.56)
2. Pacotes Públicos Holdings Bhd: 12% (PE4.56)
3. Jishan Bhd: 10.8% (PE6.01)
4. HPP Holdings Bhd: 9.9% (PE15.6)
5. Magni-Tech Industries Bhd: 9.3% (PE7.91)
6. Master-Pack Group Bhd: 9.4% (PE7.25%)
7. Outros (9company): 8.9% a -19%

Negócios (EFE 2022)
Fabricação de produtos de embalagem de papelão ondulado, incluindo caixas, embalagens de proteção e paletes de papel. 
DS Manufacturing: Fabricação de produtos para embalagens de papelão ondulado.
DS Packaging: Fabricação de produtos para embalagens de papelão ondulado e fornecimento de produtos para embalagens de proteção.
Kaisung: Fornecimento de produtos de embalagem protetora.

Fundamental
1. Mercado: Ace Market
2. Preço: RM 0.55
3.P/E: 12.56 @ RM0.0438
4.ROE (Pro Forma III): 22.36%
5. ROE: 42.69% (FYE2022), 73.27% (FYE2021), 43.51% (FYE2020), 74.72% (FYE2019)
6.NA após IPO: RM0.20
7. Dívida total sobre ativo circulante após IPO: 0.3829 (dívida: 23.204mil, ativo não circulante: 58.647mil, ativo circulante: 60.596mil)
8.Política de dividendos: não há política formal de dividendos. 
9. Shariah starus: Sim

Desempenho financeiro passado (receita, lucro por ações, PAT%)
2022 (FYE 30Jun): RM 121.218 mil (Eps: 0.0438), PAT: 17.71%
2021 (FYE 30Jun): RM 127.858 mil (Eps: 0.0423), PAT: 16.52%
2020 (FYE 30Jun): RM 85.891 mil (Eps: 0.0202), PAT: 11.55%
2019 (FYE 30Jun): RM 105.682 mil (Eps: 0.0312), PAT: 14.13%

Fluxo de caixa operacional x PBT
2022: 94.09%
2021: 66.14%
2020: 70.23%
2019: 86.71%

Cliente principal (2022)
1. Eletrônica Samsung: 20%
2. SOEM (Sony): 18.86%
3. SSCSM (Sony): 17.8%
4. PAACM (Panasonic): 14.97%
5. Precisão YH (M) Sdn Bhd: 5.11%
***total 75.64%

Principais Acionistas
Lucille Teoh Soo Lien: 61% (indireto)
Beh Seng Lee: 61% (indireto)
DS Kaizen: 61% (direto)

Remuneração de Diretores e Gestão-Chave para FYE2023 (da Receita e outras receitas 2022)
Remuneração total do diretor: RM7.454mil
remuneração da administração-chave: RM0.90 mil – RM1.10 mil
total (máximo): RM8.554mil ou 19.89% 

Uso de fundos
1. Expansão das operações para Penang: 2.39%
2. Estabelecimento da Fábrica Klang 2: 31.91%
3. Aquisição de embaladoras automatizadas e robóticas: 14.16%
4. Compra de máquinas de cartão Honeycomb: 6.38%
5. Compra de máquina de impressão flexográfica de 6 cores: 11.37%
6. Estabelecer centro de design e inovação de embalagens: 2.27%
7. Reembolso de empréstimos bancários: 11.96%
8. Capital de giro: 10.79%
9. Despesas de Listagem: 8.77%

Conclusões (O Blogger não escreveu nenhuma recomendação e sugestão. Tudo é opinião pessoal e o leitor deve assumir seu próprio risco na decisão de investimento)
No geral, é um bom IPO. A única preocupação é que a oferta de IPO PE está acima da média dos mesmos concorrentes do setor. Em outro significado, é um bom IPO sem oferta de desconto em comparação com os concorrentes. 

* A avaliação é apenas opinião e visão pessoal. A percepção e a previsão serão alteradas se houver lançamento de novos resultados do trimestre. O leitor assume seu próprio risco e deve fazer o próprio dever de casa para acompanhar o resultado de cada trimestre para ajustar a previsão do valor fundamental da empresa.