Mercado de derivados de criptomoeda mostra crescimento apesar do FUD regulatório

O mercado de criptomoedas se recuperou com sucesso da queda de dois meses em que entrou do final de maio até o final de julho. Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) têm liderado o ataque, registrando ganhos impressionantes nas últimas duas semanas. O mercado está vendo os níveis de preços que havia alcançado em maio deste ano.

Juntamente com os ganhos de preço, o mercado de derivativos de criptomoedas, que inclui instrumentos financeiros como futuros, opções e até microfuturos, também está vendo um interesse rejuvenescido dos investidores. De acordo com dados da Bybt, o interesse aberto (OI) em opções de Bitcoin em todas as bolsas globais que oferecem o produto tem mais de duplicou da baixa anual de US$ 3.63 bilhões em 26 de junho, atingindo uma alta de 90 dias de US$ 7.86 bilhões em 14 de agosto.

O Cointelegraph discutiu esse aumento no OI com Shane Ai, chefe de P&D de produtos da Bybit, uma exchange de derivativos de criptomoedas, que disse: “O aumento da Option OI é impulsionado principalmente por players institucionais, e a crescente popularidade de plataformas OTC de terceiros facilitou execução mais fácil de estratégias de múltiplas pernas com maior liquidez – que são pré-requisitos para uma maior participação institucional.” Os dados do provedor de análise on-chain CryptoQuant também revelam que instituições estão comprando BTC da mesma maneira que fizeram no final de 2020. 

Um aumento semelhante no crescimento é visto nas métricas do mercado de opções Ether. O OI em opções Ether saltou 75% de $ 2.42 bilhões em 30 de julho para atingir uma alta de dois meses de $ 4.26 bilhões em 14 de agosto. Isso coloca o crescimento ano a ano (YoY) para este mercado em 846%.

Notavelmente, o mercado de derivativos de criptomoedas ainda está nos estágios iniciais de seu desenvolvimento, pois só surgiu no segundo trimestre de 2. Até o gigante global de bancos de investimento Goldman Sachs anunciou seus planos no início de junho para expandir sua incursão nos mercados de criptomoedas com opções de Éter.

Dados CME revelam forte crescimento em 2021

O crescimento é visto até mesmo nos produtos derivados de criptografia oferecidos pela Chicago Mercantile Exchange (CME), a maior bolsa de derivativos do mundo. O CME é frequentemente considerado uma referência para o interesse institucional. Atualmente, eles têm quatro ofertas de derivados de criptografia, Futuros de Bitcoin, Futuros de Ether, Futuros de Micro Bitcoin e Opções de Bitcoin.

De acordo com os dados fornecidos pelo CME, a partir de 11 de agosto, o volume médio diário (ADV) em seus futuros de Bitcoin cresceu quase 30%, de 8,231 contratos no ano até a data em 2020 para 10,667 contratos no ano até a data em 2021. No mesmo duração, a quantidade de contratos em aberto para esses futuros cresceu 18.6%, para 8,988 contratos acumulados no ano de 2021.

Embora a CME ofereça seus futuros e opções de BTC desde 2017 e 2020, respectivamente, a bolsa lançou seus futuros de Ether e Micro BTC no início deste ano em fevereiro e maio.

Desde o seu lançamento em 8 de fevereiro, os futuros do CME Ether tiveram um ADV de 2,864 contratos com uma média de contratos em aberto de 2,436 contratos. Um volume recorde de 11,980 contratos foi negociado em 19 de maio, e um OI recorde de 3,977 contratos em 1º de junho.

No caso do CME Micro BTC Futures, eles tiveram um ADV de 21,667 contratos com seu OI com média de 19,990 contratos. Este produto foi projetado para permitir que até mesmo investidores de varejo gerenciem seu risco de preço de Bitcoin. Seu tamanho é 1/10 do tamanho de um Bitcoin e negociou 1.5 milhão de contratos desde o lançamento. Um recorde histórico de 94,770 contratos foi negociado em 19 de maio, com uma quantidade recorde de contratos em aberto de 38,073 contratos atingidos em 1o de junho.

A Cointelegraph discutiu esse crescimento nos mercados com Luuk Strijers, diretor comercial da bolsa de derivados de criptografia, Deribit, que declarou:

“Vimos um crescimento incrível no primeiro e segundo trimestre deste ano, mostrando o potencial dos derivados e, em nosso caso especificamente, das opções impulsionadas pela demanda cada vez maior dos clientes. Esperamos que essa tendência continue à medida que estamos integrando um número crescente de clientes (institucionais). ”

Crescimento orgânico apoiado pela atividade ETH

Strijers acrescentou que o aumento no OI em agosto não se deveu apenas ao aumento no preço que levou ao aumento do valor nocional, mas também à expansão do número de contratos em aberto após o grande vencimento do segundo trimestre para as opções BTC.

Isso revela que o crescimento da OI que o mercado está passando atualmente é orgânico e não apenas um subproduto do aumento do valor nocional. Ele mencionou que esse efeito foi ainda maior para o Éter, acrescentando:

“O último é explicado pelo lançamento do EIP-1559 e a consequência de quase $ 100 milhões em ETH terem sido queimados desde a atualização. Além disso, a campanha publicitária de NFT resulta em muitas pessoas comprando NFTs, usando seu ETH e comprando chamadas de valorização, para evitar perder o potencial de valorização. ”

A rede Ethereum finalmente passou pela atualização de Londres em 5 de agosto que deu início à tão esperada Proposta de Melhoria Ethereum (EIP) 1559, que altera o mecanismo de precificação de transações para a rede e o gerenciamento das taxas. Strijers opinou sobre como o hard fork de Londres impactou o upwind do ETH, dizendo: “O mercado parece apreciar as mudanças do fork de Londres. Muito ETH já estava bloqueado em contratos inteligentes ou apostado, e agora o fornecimento está ficando ainda mais escasso devido ao mecanismo de queima de gás, elevando os preços. ”

Ai mencionou mais sobre o impacto específico do hard fork no mercado de derivativos ETH, dizendo que a estrutura a termo da ETH IV entrou em contango (um cenário em que o preço futuro do ativo é mais alto do que o preço à vista), ao lado de call- coloque inclinações à medida que as tendências futuras forem observadas. Inclinações mais acentuadas podem frequentemente indicar preços mais altos para opções de venda Out of the Money (OTM) e preços mais baixos para opções de compra OTM.

Vários players do setor estão inovando com soluções automatizadas para simplificar a negociação de opções de Bitcoin para investidores de varejo. A exchange Delta, uma plataforma de derivativos de criptomoedas, recentemente lançado negociação automatizada sob o nome de produto “Enhanced Yield” para BTC, ETH e Tether (USDT).

Reguladores desaprovam negociação de derivativos

Apesar do imenso crescimento do mercado de derivados de criptografia, ou melhor, por causa dele, as autoridades regulatórias são frequentemente conhecidas por serem céticas em relação ao setor. No passado recente, várias organizações estenderam seus alertas de advertência para coibir ações para jogadores que oferecem esses instrumentos financeiros no mercado.

Em um assentamento muito público, BitMEX concordou em pagar US$ 100 milhões para a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos Estados Unidos (CFTC) e a Rede de Combate a Crimes Financeiros (FinCEN) para colocar um caso arquivada no Tribunal Distrital dos EUA em 1º de outubro de 2020, para descansar. A CFTC acusou os proprietários da BitMEX de “operar ilegalmente uma plataforma de derivativos de criptomoedas” e violações contra lavagem de dinheiro (AML).

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Em outro caso de órgãos reguladores aumentando seu escrutínio sobre o subecossistema de negociação de derivativos, a exchange global de criptomoedas Binance anunciou que será encerrando a negociação de derivativos na região europeia, começando pela Alemanha, Itália e Holanda. Além da região da UE, a Binance também anunciou que seria restringindo o acesso a produtos derivados para seus usuários em Hong Kong. O CEO Changpeng Zhao mencionou que era uma medida para estabelecer “melhores práticas de conformidade de criptografia em todo o mundo”.

No início de janeiro deste ano, a Financial Conduct Authority (FCA) do Reino Unido proibiu as criptomoedas de vender derivados de criptografia e notas negociadas em bolsa (ETNs) para consumidores de varejo. A autoridade reguladora citou o motivo dessa proibição como o fato de esses produtos serem “inadequados para consumidores varejistas devido aos danos que representam”.

Apesar das organizações reguladoras reprimirem os derivativos de criptomoedas, os mercados de futuros e opções continuaram a mostrar imenso crescimento este ano. Um relatório da Inca Digital revelou que centenas de traders nos EUA estão fugindo das regulamentações locais e negociando ativos derivativos de criptomoedas em exchanges como FTX e Binance. Essas plataformas têm contrapartes oficiais dos EUA que não oferecem produtos derivativos em sua plataforma devido a preocupações regulatórias.

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No entanto, Brett Harrison, presidente da FTX.US, a contraparte americana da FTX, recentemente estabelecido que a plataforma pretende oferecer negociação de derivativos de criptomoedas nos EUA em menos de um ano. Harrison também mencionou que, como os investidores institucionais são responsáveis ​​por quase 70% do volume de negócios da FTX.US, seu objetivo atual é aumentar sua base de varejo no país.

Esse raciocínio pode ser a força motriz por trás a recente decisão da bolsa de contratar Kevin O'Leary — também conhecido como Sr. Maravilhoso de Shark Tank fama - como embaixador da marca e porta-voz oficial da FTX.

Embora isso possa ser mera conjectura, o crescimento do mercado de derivados de criptografia é inegável e inevitável no futuro, à medida que a liquidez melhorar. Esses instrumentos que fornecem soluções de hedge e risco são muito necessários aos investidores, especialmente em tempos de alta volatilidade.