Lidar com as alterações climáticas pode parecer extremamente dispendioso. Segundo todos os dados, o custo será de muitos biliões de dólares anualmente durante muitos anos.
Até agora, os esforços têm sido irregulares e dolorosos. Washington está momentaneamente envolvido numa acção arriscada para financiar um pacote multimilionário centrado no clima que poderá fazer ou quebrar o esforço de descarbonização do Tio Sam.
Montantes ainda mais modestos são difíceis. Até à data, os países ricos prometem subsidiar os custos climáticos dos países pobres — no valor de apenas 100 mil milhões de dólares por ano — permanecer não atendido depois de uma década. Desafios muito mais difíceis e custos muito mais elevados estão por vir, pelo que as perspectivas parecem sombrias.
E se houvesse uma forma de financiar a transição climática através da criação de uma nova moeda global, fora dos livros das contas nacionais e empresariais?
A moeda poderia ser utilizada para recompensar cada tonelada de carbono reduzida, seja através de energia mais limpa, negócios mais limpos ou remoção e sequestro directos de carbono. Tal regime não poderia apenas turbinar o investimento climático público e privado. Poderia também pagar para proteger os ecossistemas, que hoje lutam para encontrar financiamento. Este regime também seria politicamente transformador. Os conselhos de administração e os decisores políticos poderiam passar da luta pelo financiamento para a acção de planeamento.
E se houvesse uma forma de financiar a transição climática através da criação de uma nova moeda global, fora dos livros das contas nacionais e empresariais?
Do sistema atual baseado principalmente em porretes – impostos e regras – uma recompensa incentivaria a descarbonização (cenouras). Tal como as pessoas, os sistemas económicos globais mudam mais rapidamente com uma mistura de incentivos e castigos.
Se alguma dessas coisas parece familiar, um sistema semelhante desempenha um papel central na última obra de ficção climática de Kim Stanley Robinson, “O Ministério para o Futuro”, um romance apontado como uma das principais leituras de Barack Obama e Ezra Klein, entre outros.
Na história, à medida que a crise climática piora, os principais bancos centrais do mundo passam de uma recalcitrância cautelosa para uma colaboração urgente para criar uma “moeda de carbono” global para financiar a descarbonização. O nome Robinson verifica a inspiração para esta solução financeira como “o documento de Chen”.
Recompensas de carbono
Acontece que Delton Chen é uma pessoa real, coautor o verdadeiro trabalho acadêmico que inspirou Robinson e que informa uma visão cada vez mais ambiciosa para reformar a economia mundial: o Recompensa Global de Carbono.
As raízes acadêmicas de Chen começam na Austrália com um doutorado. em engenharia. Por volta de 2013, mudou o seu foco para explorar as barreiras à abordagem das alterações climáticas. Por mais clara que a ciência parecesse, a economia emergiu como o problema principal. Algo não estava funcionando.
Num nível elevado, descreve a economia global como um sistema incompleto, onde falta um preço-chave – para o risco – que poderia ajudar a resolver o problema climático. Ativistas como Greta Thunberg, diz Chen, argumentam que já temos todos os factos e soluções para resolver a crise climática: “Estou a dizer que isso não é verdade. Não temos todas as respostas porque a economia fundamental da precificação do carbono parece estar incompleta.”
Para preencher esta lacuna, Chen propõe uma nova moeda digital global, criada pelos bancos centrais para financiar uma onda de política monetária global que ele chama de Flexibilização Quantitativa de Carbono (CQE). Essa nova moeda é utilizada para pagar as Recompensas Globais de Carbono, um fluxo de pagamentos de incentivos para financiar permanentemente a mitigação dos gases com efeito de estufa.
A teoria de Chen é complexa e muito dela excede a minha fluência financeira. Dito isto, seus recursos de alto nível são acessíveis e estão vinculados aos desenvolvimentos do mundo real.
Eles incluem:
Moeda de carbono. Ninguém usaria a moeda de carbono de Chen no dia a dia para comprar mantimentos ou gasolina. Em vez disso, cada moeda virtual é “cunhada” com base no valor de uma tonelada métrica de CO2 equivalente mitigado por um século. Os bancos centrais irão gerir a taxa de conversão – em dólares, euros, renminbi, etc. – para se valorizar anualmente.
Dado que o seu valor aumenta, a moeda cria um sinal de preço fiável para ajudar as empresas a financiar planos de transição dispendiosos — como a mudança do petróleo para o hidrogénio verde — que são hoje difíceis de financiar na ausência de um valor futuro conhecido de remoção de carbono.
Governança e base de conhecimento. Este sistema exigiria a transformação das instituições existentes e também o desenvolvimento de novas. As decisões de longo prazo sobre a definição do valor-alvo da moeda seriam definidas por uma autoridade, orientada por uma curva de redução de custos para o planeta. À medida que o valor da moeda aumenta, ano após ano, os mercados terão um incentivo crescente para enfrentar desafios cada vez mais difíceis de descarbonização.
Para gerir a atribuição de moedas, este sistema incluiria um registo de registos, rastreando reivindicações mundiais sobre redução de carbono para evitar dupla contagem e abusos relacionados. Essa biblioteca de métodos e sucessos também promete outros benefícios: um repositório global e de código aberto de melhores práticas para acelerar a mitigação.
Benefícios sociais. Os atuais quadros de carbono falham profundamente na avaliação dos danos mais difíceis de quantificar para as pessoas, a cultura e os ecossistemas – desde a extinção de uma espécie até à desertificação da floresta tropical. Como parte do sistema de governação da moeda, as partes interessadas — desde povos indígenas a ambientalistas — contribuiriam para a avaliação das atribuições de recompensas.
Precursores
À medida que os planos de Chen ganham atenção, as tendências financeiras do mundo real estão a mover-se numa direção semelhante:
Banco central. A CQE de Chen decorre, em parte, do surgimento da flexibilização quantitativa (QE) por volta de 2008. Em resposta à crise dos títulos garantidos por hipotecas, a Reserva Federal implementou uma abordagem então nova, que - correndo o risco de simplificação excessiva - permitiu aos bancos centrais emitir novas dívidas. com uma mão e recomprando-o com a outra, criando assim novos activos e mantendo o fluxo de crédito para uma economia em risco de congelamento.
Os céticos uivavam que a tática desencadearia um tsunami de inflação. Eles estavam errados. E desde então, o QE tornou-se um dos favoritos dos bancos centrais do mundo. Até à data, canalizaram mais de 25 biliões de dólares em fundos de QE para a economia global, incluindo cerca de 9 biliões de dólares em resposta às perturbações económicas da COVID-19, segundo um relatório. Rastreador do Conselho Atlântico.
Com alguns biliões de dólares por ano, o rio de dinheiro já criado através da QE está próximo do preço previsto para o ajustamento climático. E à medida que os bancos centrais adoptam a técnica, começam a harmonizar esforços.
Encarregados de manter a estabilidade financeira, por vezes medida pelo desemprego e pela inflação, os banqueiros centrais estão a começar a encarar o clima no mesmo contexto, afirma Chen. Desde a defesa implícita dos credores imobiliários em 2008, não é muito difícil imaginar os banqueiros reconhecendo o colapso climático como um risco sistémico fundamental.
Existem primeiros sinais de tal mudança. A Rede de Bancos Centrais e Supervisores para a Ecologização do Sistema Financeiro (NGFS), lançado em 2017, é um grupo de mais de 80 bancos centrais e supervisores, incluindo o Federal Reserve. Além de promover as práticas do sector financeiro em torno da gestão dos riscos climáticos, os membros do NGFS estão a trabalhar “para mobilizar o financiamento convencional para apoiar a transição para uma economia sustentável”.
Verificação. Os elementos necessários para validar uma moeda global de carbono também estão a juntar-se. Tal regime exigiria uma plataforma de tecnologias confiáveis para avaliar e rastrear remotamente o carbono, a fim de alocar pagamentos.
As tecnologias de verificação estão se multiplicando rapidamente. Startups como a NCX usam hoje imagens de satélite e processamento de IA para melhor monetizar os créditos de carbono florestais. A nova geração de satélites capazes de avaliar remotamente o CO2 emissões já está divulgando megafontes de GEE anteriormente não identificadas. E esses mesmos sistemas podem igualmente identificar o crescimento da CO2-sequestrar vegetação.
Existem precedentes para uma ação monetária global coordenada.
Entretanto, a infra-estrutura técnica e regulamentar de acompanhamento das compensações de carbono – embora imperfeita – está a melhorar. Só na América do Norte, surgiram meia dúzia ou mais, incluindo o Alberta Emission Offset System Registry e o California Air Resources Board.
precedentes existe uma ação monetária global coordenada, aponta Frank Van Gansbeke, professor da prática no Middlebury College, onde se concentra em finanças e mercado de capitais. Embora ele tenha desenvolvido seu trabalho de forma independente do de Chen, os dois revisam e discutem regularmente os desenvolvimentos.
Enquanto Chen aborda o problema financeiro como um estranho baseado na ciência, Van Gansbeke aborda o problema como um antigo banqueiro de investimento, mais concentrado em trabalhar com instituições financeiras existentes. Ele considera a reserva finita de carbono do planeta o objectivo final da política monetária, a partir do qual todos os outros instrumentos de dívida devem ser avaliados.
Van Gansbeke aponta os Direitos de Saque Especiais como um possível precursor. Criado em 1969 pelo Fundo Monetário Internacional, como uma espécie de meta-moeda, o FMI utiliza hoje DSE para apoiar economias nacionais que sofrem de balança comercial ou outras crises económicas.
Utilizados em conjunto com outras reservas do balanço do FMI, os DSE poderiam ser utilizados como garantia para criar uma moeda climática. Concebida como uma moeda âncora, a unidade do FMI seria uma “stablecoin”: uma moeda suportada por blockchain e apoiada por uma parte de ativos reais em terras e florestas, novos empreendimentos de tecnologia climática e as 150 principais empresas em conformidade com ESG.
Com um mandato modificado, diz Van Gansbeke, o FMI tem a capacidade operacional e os conhecimentos necessários para dar esse passo. Pelas reduções de GEE verificadas por terceiros, os países dos mercados emergentes receberiam uma compensação em moedas climáticas do FMI.
Os resultados poderiam então ser utilizados como garantia, como meio de reembolso de dívidas ou como instrumento para empreender reestruturações de dívidas ou intervenções cambiais. A moeda climática do FMI não só transmitiria fortes sinais de preços em todos os segmentos do mercado, mas também facilitaria a alocação de capital de uma forma ajustada ao carbono.
Para mais informações sobre o plano de Van Ganspeke, confira seu detalhado postar em Forbes.com.
Qual o proximo?
Poderia uma moeda de carbono dar o salto da ficção científica para a realidade? Quando o artigo seminal de Chen foi publicado há alguns anos, poderia ter sido fácil descartá-lo como uma ilusão profundamente pesquisada.
Mas, desde então, muita coisa mudou: a urgência climática está a aumentar e o zeitgeist financeiro está a mudar, à medida que economistas e financistas ponderam sobre o outrora imponderável, como a cunhagem de moedas. uma moeda de um trilhão de dólares.
Reescrever as regras da economia global para gerir uma transição arriscada também não é tão raro. No século XX, aconteceu duas vezes: uma vez, com o acordo de 20 nações em Bretton Woods para relançar as economias mundiais após a Segunda Guerra Mundial; e novamente, na década de 44, com um afastamento do padrão-ouro. Hoje, a ascensão das moedas digitais e os riscos crescentes das alterações climáticas são tão perturbadores que parece provável outro momento transformador.
Tanto Chen como Van Gansbeke estão a avançar com planos de implementação.
Na próxima COP26 em Glasgow, Van Gansbeke e uma equipa de especialistas em finanças anunciarão a iniciativa Rethinking Bretton Woods, na qual uma moeda climática será uma pista.
Por sua vez, Chen está se concentrando nos testes. Sua organização sem fins lucrativos está buscando patrocínio e subsídios para criar uma demonstração de prova de conceito na Califórnia. A demonstração incluirá alguns outros países e durará alguns anos para mostrar uma variedade de inovações tecnológicas. Os bancos centrais não são essenciais para este teste, diz Chen, porque o seu papel monetário será simulado.
No domínio da moeda de carbono, a realidade está a começar a ultrapassar o hipotético, à medida que Robinson colocou isso em uma entrevista com Bill McKibben:
É uma das várias coisas que aconteceram desde o lançamento do meu romance que me fez perceber que, de certa forma, eu estava atrasado em “Ministério para o Futuro”. (…) Achei isso muito encorajador porque precisamos dessas coisas. E há uma tendência geral nas redes sociais para a desgraça e o desespero. Não podemos cair na desgraça. Temos que realmente olhar para todo o bom trabalho que já está sendo feito.
Por mais rápido que esteja a crescer, a indústria de investimento sustentável ainda é demasiado pequena para impulsionar uma transição global para uma economia de baixo carbono, observa o FMI no seu relatório semestral Relatório Global de Estabilidade Financeira. Para ajudar a expandir-se, os governos devem fazer mais para proteger os investidores de serem induzidos em erro pelo greenwashing, conclui o relatório. Os fundos de investimento centrados no clima continuam a ser uma fatia do universo global de investimento: no final de 2020, os fundos com um rótulo de sustentabilidade representavam 7%, ou 252 mil milhões de dólares, dos 3.6 biliões de dólares em activos totais.
Mais investidores estão preparados para ingressar nesse grupo. De acordo com a última atualização do FTSE Russell sobre seu Investimento Sustentável: Resultados da Pesquisa Global de 2021 de Proprietários de Ativos, 84% dos proprietários de ativos estão a implementar ou a avaliar a sustentabilidade nas suas carteiras. Consequentemente, a grande maioria dos proprietários de activos encara favoravelmente as regulamentações de investimento sustentável.
O zeitgeist financeiro está a mudar, à medida que economistas e financistas ponderam sobre o outrora imponderável.
Os reguladores também estão se movendo nessa direção. À medida que os compromissos voluntários de descarbonização se multiplicam e a pressão dos investidores aumenta, também aumentam os apelos por normas mais claras. E agora executivos de grandes empresas listadas estão pedindo ao Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira que estabeleça regras contábeis relacionadas a questões ESG.
Enquanto isso, no Capitólio, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Gary Gensler, testemunhou que a SEC está considerando introdução progressiva de requisitos para que as empresas comuniquem as suas emissões de gases com efeito de estufa.
Liderado pelo Carbon Disclosure Project, um grupo de 220 investidores que gerem mais de 30 biliões de dólares em activos apelou a 1,600 empresas para estabelecerem metas baseadas na ciência. Alinhados quantitativamente com os objetivos de Paris, os SBTs são notavelmente rigorosos, abrangendo emissões dos escopos 1, 2 e difícil de gerenciar 3. No ano passado, o esforço do CDP atraiu 150 empresas para se comprometerem com os SBTs. Aqueles que o fazem normalmente reduzem as emissões em 6.4% ao ano, bem acima da taxa necessária para atingir a meta de 1.5 graus Celsius de Paris.
Falando em metas difíceis de gerenciar do escopo 3: um grupo de grandes empresas anunciou compromissos líquidos zero, incluindo seus escopos 3. Gigante do fast food McDonalds e março, um confeiteiro e fabricante de alimentos para animais de estimação do Reino Unido, juntou-se a um produtor de minério de ferro e fabricante de cimento de baixo para baixo.
Os fatores da cadeia de suprimentos constituem uma grande fatia do escopo 3 para a maioria das empresas. Daqui resulta que mais empresas estão a concentrar-se nos desafios colocados pelas suas ligações de abastecimento, particularmente na sequência das perturbações na cadeia de abastecimento relacionadas com a COVID-19. Mais de metade dos executivos inquiridos afirmam que as suas empresas estão a dar prioridade ao financiamento para a sustentabilidade da cadeia de abastecimento, de acordo com um estudo. pesquisa divulgada pela empresa de pesquisa Verdantix.
Gigante de software de construção e design Autodesk emitiu seu primeiro título de sustentabilidade, avaliado em US$ 1 bilhão. A empresa de San Rafael (Califórnia) também anunciou que alcançou emissões líquidas zero de gases de efeito estufa em todos os seus negócios e cadeia de valor pela primeira vez no ano fiscal de 2021.
Bloomberg Green marca o 10º aniversário do “Bolha de Carbono”, um relatório inovador que foi um dos primeiros a associar o orçamento finito de carbono do planeta ao risco crescente de que os intervenientes nos combustíveis fósseis enfrentariam o colapso dos valores dos activos. “Muito do que alertou já aconteceu”, observa Kate McKenzie. “A AngloAmerican teve de pagar para separar as suas minas de carvão sul-africanas. Até a Exxon teve de reduzir o valor das suas reservas.”
E como parte do anúncio de sustentabilidade do Google para 2021, a gigante do software revelou um buffet de novos recursos ecológicos para ajudar empresas e consumidores a reduzirem as suas emissões. Isso inclui uma maneira de classificar os voos por emissões de carbono, juntamente com novos recursos de mapeamento que levam em consideração o congestionamento e a inclinação das estradas para ajudar os caminhoneiros a usar menos combustível.
Para saber mais sobre o trabalho de Chen, comece com o página de notícias em seu site GCR. Para ouvi-lo explicar detalhadamente o programa, confira o episódio 57 do Podcast Carbotnico antes de mergulhar mais fundo Escritos de Chen.
Fonte: https://www.greenbiz.com/article/could-carbon-coin-solve-climate-crisis
