Congresso Revive Projeto de Lei de Stablecoin

Legislação proposta exige atestados mensais de emissores de stablecoin e proibição temporária de algumas stablecoins algorítmicas

Alguns emissores de stablecoin teriam que se registrar nas autoridades dos EUA e fornecer provas mensais de que seus tokens são totalmente lastreados em dinheiro e outros ativos fáceis de vender, de acordo com um anteprojeto de lei que os legisladores discutirão em uma audiência na quarta-feira.

O projeto de lei também proibiria certos tipos de stablecoins algorítmicos – ativos que dependem de software e incentivos de mercado para manter seus pinos designados em vez de garantias – enquanto se aguarda um estudo de seus riscos.

O rascunho é o primeiro projeto de lei de criptografia a surgir nos EUA este ano e é uma versão revivida de um projeto de lei bipartidário divulgado no outono passado, de acordo com Ron Hammond, chefe de relações governamentais da Blockchain Association.

'Stablecoins de pagamento'

O projeto de lei regulamentaria “stablecoins de pagamento”, tokens criptográficos com um valor fixo que são “projetados para serem usados ​​como meio de pagamento”. No entanto, não nomeia nenhuma stablecoin que seja - ou não - projetada para ser usada para pagamento, nem os emissores que seriam forçados a se registrar caso ela fosse aprovada.

Um recente Ensaio do economista-chefe da Circle, a empresa por trás da stablecoin USDC, tenta fazer uma distinção entre stablecoins de pagamento e aquelas usadas para especulação.

“O USDC tem uma exposição especulativa mínima em comparação com seu equivalente em moeda fiduciária, enquanto negociar stablecoins como Tether e BUSD tem mais de sete vezes a exposição especulativa em relação às stablecoins de pagamento”, escreve o economista Gordon Liao.

Nem todo mundo está convencido.

John Paul Koning, autor do blog Moneyness e colaborador da publicação de cripto ConDesk, acredita que a distinção de Liao é uma tentativa de bajular os políticos, que podem considerar os tokens usados ​​para pagamentos menos controversos do que os usados ​​para jogos de azar online.

“Tendo observado os mercados de stablecoins por um tempo, minha biblioteca interna de evidências anedóticas me diz que o USDC não é muito usado em pagamentos, mas principalmente para negociação”, ele escreveu semana passada. “É que um dos grandes papéis que o USDC desempenha na negociação é relativamente sedentário, como uma forma de garantia em finanças descentralizadas (ou DeFi), e, portanto, seu volume de negócios é relativamente baixo.”

Hillary Allen, professora da Escola de Direito da Universidade do Alabama, acredita o projeto de lei é "empilhado em favor dos emissores de stablecoin".

O colapso da exchange cripto FTX em novembro foi um golpe para os proponentes cripto que esperavam que os esforços recentes na elaboração de uma legislação compatível com cripto desse frutos em 2023. A divulgação do rascunho sugere que os legisladores ainda podem chegar a um acordo em relação às stablecoins, de acordo com Alexander Grieve , vice-presidente da Tiger Hill Partners, uma empresa de lobby com sede em Washington, DC

“Isso tem a linha de visão mais clara para a lei de qualquer projeto de lei de criptografia que já foi proposto”, ele escreveu no Twitter.

Hammond concorda.

“O projeto de lei da stablecoin é de longe o projeto de lei mais ativo em cripto neste Congresso até agora”, ele escreveu.

Nenhuma auditoria obrigatória

As empresas que solicitarem permissão para emitir uma stablecoin receberão uma resposta em 90 dias, de acordo com o projeto de lei. Se não o fizerem, sua inscrição receberá aprovação automática. O projeto de lei não exige auditoria externa dos atestados mensais de reserva dos emissores.

“No que diz respeito aos requisitos de reserva, já se pensou no fato de que uma corrida a uma stablecoin amplamente usada pode levar a corridas aos bancos onde as reservas foram depositadas e também pode mexer com [o] mercado de títulos do Tesouro?” Allen escreveu.

A audiência de quarta-feira do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara integrado Jake Chervinsky, chefe de política da Blockchain Association; Dante Disparte, diretor de estratégia da Circle; Austin Campbell, professor adjunto da Columbia Business School e ex-chefe de gerenciamento de portfólio do emissor de stablecoin Paxos; e Adrienne Harris, superintendente do Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York.