China PMI e continuação do apetite de risco

Amanhã teremos a divulgação dos PMIs das principais economias do mundo. Com os números preliminares já divulgados na semana passada para a Europa, os EUA e o Reino Unido, é provável que o foco se concentre mais na China. Os PMIs fornecem uma visão avançada de como está a economia. Desta vez, poderão ser especialmente importantes no caso da China.

A razão pela qual os números chineses podem ser extremamente importantes é porque correspondem ao primeiro mês de abertura total pós-covid que não incluiu um feriado importante. A expectativa é que estes resultados possam definir o tom da economia chinesa – e, por extensão, de muitas das moedas de matérias-primas – durante o resto do trimestre.

O que nós estamos procurando

O foco provavelmente estará na economia doméstica da China. Foi atingido pelos efeitos de bloqueios ambiciosos e pela deterioração do setor imobiliário. Este último é importante para as moedas de commodities, uma vez que a indústria da construção é o maior consumidor de matérias-primas. O governo chinês tem estado num extenso programa de flexibilização monetária, gastando consideravelmente para sustentar o mercado interno.

O resto do mundo está a lutar contra o aumento da inflação, o que conduz a uma política monetária cada vez mais restritiva. Espera-se que isso pese no crescimento económico. Mas a China está na situação oposta e poderá ser a chave para a economia global evitar uma recessão. No entanto, isso depende da manutenção da actividade económica por parte do povo e das empresas chinesas, o que pode ser medido em PMI.

A principal diferença

Consequentemente, poderia haver mais atenção sobre a diferença entre a medição Caixin e a medição NBS. A medida privada Caixin acompanha uma gama maior de pequenas empresas, enquanto as empresas acompanhadas pelo NBS provavelmente refletiriam melhor o impacto das medidas governamentais para apoiar a economia.

Se as SBN superarem o Caixin, isso será no contexto do apoio a novas ações de apoio económico por parte do PBOC e do governo. A flexibilização poderá provocar um maior enfraquecimento do yuan, ajudando os exportadores chineses, mas também ajudando a reduzir a inflação global. Se os bens importados custarem menos ou não aumentarem tanto de preço, isso se traduziria em menos pressão inflacionária entre os destinos de exportação da China. Por outro lado, os países que exportam muito para a China, incluindo os Países Baixos, a Alemanha e o Japão, poderão enfrentar mais dificuldades económicas.

Os dados em foco

Prevê-se que o PMI de manufatura do NBS chinês avance ainda mais na expansão para 50.8 de 50.1 anterior. Espera-se que o PMI não industrial se solidifique em expansão, subindo para 55.0 de 54.4 antes.

Enquanto isso, o privado Caixin Manufacturing PMI espera-se que avance ainda mais, mas a partir de um ponto de partida inferior. Isso é previsão de retorno à expansão em 50.3 em comparação com 49.2 antes. O PMI de Serviços Caixin não será divulgado até sexta-feira, quando se espera que mostre um crescimento mais modesto para 53.8 em comparação com 52.9 antes.

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• Fonte: https://www.orbex.com/blog/en/2023/02/china-pmi-and-risk-appetite-continuation