CABO EMS BERHAD

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***Importante***O Blogger não escreveu nenhuma recomendação e sugestão. tudo é pessoal
opinião e o leitor devem assumir seus próprios riscos na decisão de investimento.

Aberto para inscrição: 16/02/2023
Fechado para aplicar: 27/02/2023
Determinação de preço: 27/02/2023 
Votação: 01/03/2023
Data de listagem: 10/03/2023

Capital social
Valor de mercado: RM830.7mil
Total de Ações: 923mil ações

CARG da Indústria (2017-2021)
Exportações globais de produtos E&E: 7.5%
Importação global de produtos E&E: 7.2%
Comparação de concorrentes do setor (lucro líquido%)
Grupo Cape: 7.6% (PE25.28 é usado no FYE2022 PAT)
JHM: 11.5% (PE14.66)
Plexus Manufacturing S/B: 11.1%
Benchmark Electronics (M) S/B: 12.8%
NationGate Holdings Bhd: 7.8% (PE21.22)
Recursos SKP Bhd: 7.5% (PE14.34)
TORTA Industrial Bhd: 5.9% (PE18.62)

Outros: -4.6% a 5.7%

Negócios (EFE 2021)
Fornecedor de EMS em serviços de fabricação por contrato para serviços de fabricação ponta a ponta que envolvem fornecimento e aquisição de peças e componentes, produção, montagem, testes, embalagem até o cumprimento direto da remessa

Receita por segmento
1. Produtos eletrônicos industriais: 58.8%
2. Produtos eletrônicos de consumo: 38.0%
3. Serviços de apoio: 3.2%
Receita por área geográfica
1. Ásia-Pacífico: 37.8% (Singapura: 30.7%)
2. EUA: 55.1%
3. Europa: 7.1%

Fundamental
1.Mercado: Mercado Principal
2. Preço: RM0.90 (seguirá o preço final do INST@27/02/2023)
3.P/E: 25.28 @ RM0.0285 (prospecto pg27 usa FYE21 PE31.6, usamos EPS RM0.0356 @ FYE22)
4.ROE (Pro Forma III): 10.06%
5.ROE: 18.07%(FYE2022), 15.49%(FYE2021), 24.86%(FYE2020), 18.17%(FYE2019)
6. Ativo líquido: RM0.35
7. Dívida total sobre ativo circulante após IPO: 0.75 (dívida: 282.094mil, ativo não circulante: 230.615mil, ativo circulante: 377.704mil)
8.Política de dividendos: política de dividendos de 30% PAT.
9. Status da Shariah: –

Desempenho financeiro passado (receita, lucro por ações, PAT%)
2022 (FPE 30 de setembro, 6 meses): RM319.750 mil (Eps: 0.0267), PAT: 7.7%
2021 (31 de dezembro de ano fiscal): RM 344.334 mil (Eps: 0.0285), PAT: 7.6%
2020 (31 de dezembro de ano fiscal): RM 168.261 mil (Eps: 0.0219), PAT: 12.0%
2019 (31 de dezembro de ano fiscal): RM 43.157 mil (Eps: 0.0041), PAT: 8.8%

Fluxo de caixa operacional (antes de impostos) vs PBT
2022: 14.66% (contas a receber: RM122mil)
2021: 135% (contas a receber: RM82mil)
2020: -7.74% (contas a receber: RM80mil)
2019: 405% (contas a receber:RM54mil)

Cliente principal (2022)
Cliente A (EUA): 27.1%
Tastar Electronics (SG): 19.8%
Grupo de empresas Airspan: (EUA e Reino Unido): 18.4%
Próximo Século (EUA): 12.6%
K&Q (SG): 10.9%
***total 88.8%

Principais Acionistas
Tee Kim Chin: 40.6% (direto)
Tee Kim Yok: 13.8% (direto)
Fortaleza: 16.6% (direto)

Remuneração de Diretores e Gestão-Chave para FYE2022 (da Receita e outras receitas 2021)
Remuneração total do diretor: RM5.098mil
remuneração da administração-chave: RM1.250mil – RM1.450mil
total (máximo): RM7.998mil ou 19.09%

Uso de fundos
1. Construção do Novo Armazém Senai 226 e instalação de armazéns automatizados: 34.1%
2. Instalação de novas instalações de salas limpas e aquisição de novas linhas de produção automatizadas para operações EMS: 40.3%
3. Instalação de sistema de refrigeração com economia de energia: 2.4%
4. Compra de novas máquinas e equipamentos para serviços relacionados à fabricação de fundição sob pressão: 3%
5. Capital de giro: 13.2%
5. Despesas de Listagem: 7.0%

Conclusões (O Blogger não escreveu nenhuma recomendação e sugestão. Tudo é opinião pessoal e o leitor deve assumir seu próprio risco na decisão de investimento)
No geral, IPO um pouco caro, com PE acima da média do setor. Porém, com a nova linha de produção irá incentivar o crescimento do seu faturamento.

*A avaliação é apenas opinião e visão pessoal. A percepção e a previsão mudarão se houver um novo trimestre
lançamento de resultado. O leitor assume seu próprio risco e deve fazer o dever de casa para acompanhar a cada trimestre
resultado para ajustar a previsão do valor fundamental da empresa.