Cuidado: NÃO invista nesta incrível startup

Cuidado: NÃO invista nesta incrível startup

Carimbo de data / hora: 19 de abril de 2023 11h00
Nó Fonte: 2595735

Há algumas semanas, uma startup decidiu levantar capital de investidores como você.

Rapidamente arrecadou US$ 100,000… US$ 1 milhão… US$ 5 milhões.

E agora, com apenas 24 horas para investir, arrecadou cerca de US$ 8 milhões.

Claramente, esta oportunidade chamou a atenção dos investidores.

Então, por que estou batendo na mesa dizendo NÃO invista nisso?

Para obter a resposta, continue lendo.

A história da subpilha

A startup de que estou falando se chama Substack.

Substack é uma plataforma para escritores. Ajuda os escritores a enviarem seu conteúdo por e-mail para leitores como você - e, o mais importante, os ajuda carregar para isso.

Muitos escritores estão ganhando a vida com isso. Especificamente, cerca de 17,000 escritores estão ganhando dinheiro, com os 10 primeiros ganhando coletivamente mais de US$ 25 milhões anualmente.

A empresa foi fundada em 2017. Aqui está um resumo de seus primeiros anos:

  • 2018 – Graduado na aceleradora Y Combinator e arrecadado US$ 2 milhões.
  • 2019 – Arrecadou US$ 15 milhões liderado por Andreessen Horowitz, um importante VC.
  • 2020 – Atingir 100,000 assinaturas pagas.
  • 2021 – Atingir 1 milhão de assinaturas pagas. Arrecadou US$ 65 milhões, novamente liderado por Andreessen.
  • Hoje, a empresa possui mais de 35 milhões de assinaturas ativas mensais, com cerca de 2 milhões de leitores como nós pagando por uma assinatura.
  • A empresa faturou cerca de US$ 10 milhões em 2021. Em 2022, de acordo com The Verge, provavelmente rendeu cerca de US$ 18 milhões.

É difícil argumentar contra seu progresso. E, como diz a empresa, o seu objetivo é construir um “novo motor económico para a cultura”. Também é difícil argumentar contra isso.

Tudo parece muito bom, certo? Talvez até ótimo. Este é um empreendimento emocionante.

Então, por que estou dizendo para você NÃO investir nisso?

A regra “10x o seu dinheiro”

Para explicar, deixe-me voltar um minuto…

Quando Wayne e eu lançamos o Crowdability, conduzimos um projeto de pesquisa profundo.

Nosso objetivo foi identificar um processo comprovado para escolher investimentos iniciais de sucesso.

Ao longo de mais ou menos um ano, conversamos com mais de três dúzias dos investidores em startups mais bem-sucedidos do país. Na altura, estes investidores tinham apoiado colectivamente mais de 1,080 startups e gerado vários milhares de milhões de dólares em lucros.

E, gradualmente, ensinaram-nos dezenas de ferramentas e “truques” para identificar investimentos vencedores.

Mas de todas as suas estratégias, uma foi de longe a mais valiosa:

Como identificar os investimentos que podem retornar 10x o seu dinheiro.

Vá com as probabilidades

Caso você não saiba, os investidores iniciantes obtêm seus lucros de duas maneiras principais:

  1. A startup abre capital em Oferta Pública Inicial (IPO); ou
  2. A startup é adquirida.

Os IPOs podem levar investidores iniciantes a lucros enormes, mas os IPOs acontecem muito raramente.

A forma mais comum de os investidores em startups obterem lucros é através de uma aquisição – em outras palavras, quando uma startup em que investiram é adquirida por outra empresa.

Para colocar os números em perspectiva: em 2020, ocorreram cerca de 480 IPOs. Mas durante o mesmo período, houve cerca de 12,000 aquisições.

Então, como podemos identificar antecipadamente potenciais alvos de aquisição – para que possamos lucrar com grandes ganhos se e quando eles forem adquiridos?

“Toda batalha é vencida antes mesmo de ser travada”

Para responder a essa pergunta, deixe-me contar sobre um dos investidores que conhecemos durante nosso projeto de pesquisa de startups.

Antes de este senhor se tornar um capitalista de risco, ele era um oficial militar de alta patente.

Ao apimentar nossas conversas com referências à “invasão das praias da Normandia” e à “Batalha de Little Round Top”, ele frequentemente mencionava uma expressão específica:

“Toda batalha é vencida antes mesmo de ser travada.”

Como essas palavras estão relacionadas a investimentos, eis o que ele quis dizer:

Certas ações que você realiza antes de fazer um investimento podem determinar seu sucesso final. E uma das mais importantes dessas ações é esta:

Filtrar investimentos com base em seus avaliação.

A importância da avaliação

Avaliação é outra maneira de dizer “capitalização de mercado”. É o valor total de uma empresa. Para empresas públicas, dizemos capitalização de mercado. Para startups, dizemos avaliação.

E aqui está:

Apesar do que você lê na imprensa sobre aquisições de alto valor – como a compra do WhatsApp pelo Facebook por US$ 19 bilhões – o preço de venda da maioria das startups é inferior a US$ 100 milhões.

Na verdade, de acordo com a PricewaterhouseCoopers e a Thomson Reuters, a maioria das aquisições ocorre abaixo dos 50 milhões de dólares.

Então, se o seu objetivo é ganhar 10x o seu dinheiro em uma startup que pode ser adquirida por US$ 50 milhões, como você “ganha essa batalha”?

Simples: invista em avaliações de US$ 5 milhões ou menos.

E isso nos traz de volta ao Substack…

A startup de US$ 585 milhões

Como você aprendeu acima, a Substack arrecadou US$ 65 milhões em 2021.

Na época, sua avaliação era de US$ 585 milhões. Isso é cerca de 100 vezes maior do que geralmente recomendamos. Mas tenha em mente que isso foi durante a época do boom, antes de a Reserva Federal começar a aumentar as taxas de juro.

Desde então, as avaliações caíram. Então, quando a empresa levantou entre US$ 75 milhões e US$ 100 milhões de investidores de risco em condições favoráveis ​​no ano passado – o TechCrunch relata que pretendia uma avaliação de US$ 750 milhões a US$ 1 bilhão – não conseguiu.

Então, há algumas semanas, ela decidiu arrecadar dinheiro dos redatores de sua plataforma, bem como de investidores como você – na “antiga” avaliação de US$ 585 milhões.

Isso não parece um preço justo.

O que seria justo? Bem, sem conhecer todas as finanças da empresa, é difícil dizer. Mas empresas de mídia como o The New York Times ou a Vox Media tendem a negociar com receitas de cerca de 1x a 2x. Então, talvez - talvez? – US$ 20 milhões a US$ 40 milhões.

Em outras palavras, a menos que Substack revele que está a caminho de gerar receitas de US$ 250 milhões a US$ 500 milhões este ano – ou planeja chegar lá em pouco tempo – sou obrigado a afirmar algo claramente para você:

Não invista nesta rodada de financiamento.

Exceções para todas as regras

Obviamente, existem exceções para todas as regras.

Por exemplo, se você está inspirado pela missão da Substack – que é louvável e emocionante – talvez você decida apoiá-la.

E se você é um escritor que ganha a vida com Substack, isso é outra razão para apoiá-lo.

Além disso, se você tiver um especialista para orientá-lo, você sempre pode considerar investir em startups mais valorizadas. Afinal de contas, muitos investidores consideravam empresas como o Facebook ou a Airbnb “extremamente sobrevalorizadas” quando valiam 10 milhões de dólares, 100 milhões de dólares ou mil milhões de dólares. Agora eles valem centenas de bilhões.

Talvez Substack esteja no mesmo ar raro.

Se você estiver interessado em aprender mais sobre o Substack e sua rodada de financiamento, Clique aqui "

Mas quando você está apenas começando a investir em estágio inicial, limitar seus investimentos a startups avaliadas em cerca de US$ 5 milhões é uma estratégia inteligente a ser seguida:

Essa estratégia lhe dará maiores chances de ganhar potencialmente 10x o seu dinheiro.

Estamos cuidando de você.

Feliz investimento,

Atenciosamente,
Mateus Milner
Mateus Milner
Fundador
Crowdability.com

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