Sumário executivo
Stablecoins – moedas digitais atreladas a ativos tradicionais – impulsionaram a adoção de criptomoedas ao mitigar a volatilidade e facilitar o acesso a ativos digitais. Representando 11% do mercado cripto, as stablecoins líderes USDT, USDC e BUSD permaneceram estáveis no longo prazo, apesar da queda de algumas stablecoins algorítmicas.
Stablecoins | Taxa mais alta (e onde) | Tarifa mais baixa (e onde) |
USDT | 157.88% (Kucoin) | 0.78% (Véspera) |
USDC | 12.40% (Véspera) | 1.40% (Aave) |
DAI | 8.20% (empréstimo de moeda) | 1.02% (Aave) |
BUSD | 8.20% (empréstimo de moeda) | 2.54% (Binance) |
Economia em USD | Taxa mais alta (e onde) | Tarifa mais baixa (e onde) |
CD de 1 ano | 5.15% (Luzes) | 0.02% (Banco Industrial) |
CD de 3 ano | 5.39% (Merchants Bank of Indiana) | 0.04% (Banco PNC) |
CD de 5 ano | 5.00% (Tudo em Cooperativa de Crédito) | 0.03% (Banco da América) |
Poupança Bancária | 5.05% (Banco de Clientes) | 0.01% (Webster Bank) |
Mercado monetário | 5.02% (CFG Banco) | 0.01% (Banco PNC) |
Atuando como um elo vital entre as finanças tradicionais e o espaço criptográfico, as stablecoins alimentaram a expansão do setor financeiro descentralizado (DeFi). Embora stablecoins e moedas fiduciárias tenham papéis distintos, seu uso combinado promove um cenário financeiro global mais versátil e interconectado.
Nesta análise, exploramos o impacto e a importância das stablecoins no cenário financeiro em evolução, comparando-as com as moedas fiduciárias tradicionais. Também discutimos seu papel potencial como moeda de reserva global e examinar como eles contribuem para um ecossistema financeiro global mais diversificado e orientado para a tecnologia.
Uma Breve História das Stablecoins
Stablecoins são moedas digitais baseadas em blockchain ou tokens projetados para ter seu valor vinculado a uma moeda fiduciária tradicional, mercadoria ou coleção de ativos.
Na maioria dos casos, uma stablecoin reflete o valor de uma determinada moeda fiduciária, sendo o dólar americano de longe o mais prevalente. Geralmente, as stablecoins mantêm uma proporção de suporte de 1:1 com seu fiduciário correspondente. O principal objetivo desses tokens era inicialmente mitigar a alta volatilidade das criptomoedas, embora tenham assumido vários outros papéis importantes.
As stablecoins contribuíram significativamente para a adoção de ativos criptográficos entre investidores institucionais e de varejo devido à quase eliminação da volatilidade, oferecendo acesso sem esforço a várias moedas e ativos digitais. Eles serviram como um ponto de conexão ou porta de entrada entre as finanças tradicionais e o ecossistema criptográfico, facilitando sistemas contínuos de entrada e saída para os investidores.
Além disso, eles têm sido a força motriz por trás do crescimento exponencial das finanças descentralizadas (DeFi), uma das tendências mais importantes do blockchain.
No momento em que este livro foi escrito, as três principais stablecoins por capitalização de mercado são USDT, USDCe BUSD. Essas três stablecoins estão entre as 15 maiores criptomoedas, representando coletivamente cerca de 11% de todo o mercado de criptomoedas, com um valor de mercado total superior a US$ 120 bilhões até o momento.
O boom da stablecoin veio em 2020-2021, junto com a mania do DeFi, quando o valor de mercado combinado aumentou de menos de US$ 7 bilhões em março de 2020 para mais de US$ 60 bilhões em março de 2021. Ultrapassou a marca de US$ 180 bilhões em março de 2022, subindo 2,500%. em 2 anos.
O sucesso das stablecoins reside em sua capacidade de combinar a estabilidade e a liquidez das moedas tradicionais com as características distintas da tecnologia blockchain, como descentralização, segurança, velocidade e transparência. Esses tokens podem ser integrados em casos de uso financeiro convencionais, como pagamentos, transações internacionais e remessas.
Embora o colapso dramático de várias stablecoins algorítmicas, como Terra USD (UST), tenha lançado uma luz negativa sobre o mercado de criptomoedas, as stablecoins com garantia fiduciária e com garantia criptográfica demonstraram sua resiliência, apesar da recente crise do USDC.
Prós e Contras da Stablecoin
Prós/Benefícios | Contras/Riscos |
As stablecoins quase eliminam a volatilidade, que tem sido um grande problema para o mercado de criptomoedas. | As stablecoins algorítmicas dependem de contratos inteligentes para gerenciar seu peg e são propensas a bugs de contratos inteligentes, hacks ou manipulação de mercado. O colapso da UST é um exemplo relevante de como as stablecoins algorítmicas podem falhar. |
Eles fornecem liquidez no mercado de criptomoedas, facilitando a negociação, o investimento e a conversão entre moedas digitais e fiduciárias. | As stablecoins com garantia fiduciária dependem de entidades centralizadas para manter sua paridade, o que contradiz o princípio de descentralização das criptomoedas. |
Stablecoins atuam como uma ponte entre as finanças tradicionais e o ecossistema criptográfico, permitindo sistemas contínuos de entrada e saída para os investidores. | Ainda há uma imprecisão regulatória em muitas jurisdições em relação às stablecoins. |
As stablecoins oferecem transações transfronteiriças mais rápidas e baratas em comparação com os sistemas financeiros tradicionais. |
Moedas Fiat
As moedas fiduciárias são moedas legais emitidas pelo governo que não são lastreadas por uma mercadoria física como ouro ou prata. Em vez disso, seu valor é derivado da confiança que as pessoas têm na estabilidade do governo emissor e de sua economia. O dólar americano (USD), o euro (EUR), o iene japonês (JPY) e a libra esterlina (GBP) são exemplos de moedas fiduciárias. Eles são predominantemente usados como meio de troca de bens e serviços, reserva de valor e unidade de conta.
As moedas fiduciárias desempenham um papel crucial na economia global, pois facilitam o comércio e o comércio tanto nacional quanto internacionalmente. Eles são usados em transações cotidianas, como comprar mantimentos, pagar contas ou saldar dívidas, bem como em transações financeiras mais complexas, como investimentos, empréstimos e empréstimos.
Os bancos centrais são responsáveis pela emissão e regulamentação de moedas fiduciárias. Eles contam com ferramentas de política monetária, como taxas de juros e operações de mercado aberto, para controlar a oferta de moeda e manter a estabilidade de preços em suas respectivas economias.
Nos últimos anos, os métodos de pagamento digital tornaram-se onipresentes, levando a um declínio no uso de dinheiro físico. Para uma melhor perspectiva, a oferta de M0, que inclui notas, moedas e reservas bancárias, foi $ 5.3 trilhões em janeiro de 2023 versus M2's $ 21 trilhões, que também inclui títulos negociáveis e outros depósitos bancários.
A mudança para a digitalização levou os bancos centrais a explorar o desenvolvimento dos chamados Moedas Digitais de Banco Central (CBDCs) inspirados em stablecoins. CBDCs são formas digitais de moeda fiduciária emitidas em um blockchain autorizado, ou seja, em uma rede privada controlada por membros do banco central.
Os CBDCs visam fornecer uma alternativa segura, eficiente e econômica aos sistemas de pagamento existentes, mantendo a estabilidade e a confiança associadas às moedas fiduciárias. No entanto, muitos economistas estão preocupados com questões de privacidade e com o fato de os CBDCs tornarem os bancos desnecessários, levando à centralização da economia.
A partir de hoje, acabou 100 países estão explorando os benefícios e recursos dos CBDCs, incluindo os EUA.
Os CBDCs têm o potencial de transformar o cenário financeiro, oferecendo vários benefícios, como transações internacionais mais rápidas e baratas, maior inclusão financeira e melhor implementação da política monetária.
Prós e Contras da Moeda Fiat
Prós/Benefícios | Contras/Riscos |
As moedas fiduciárias são universalmente aceitas para transações, tornando-as o meio de troca padrão. | O valor das moedas fiduciárias pode ser corroído ao longo do tempo devido à inflação, resultando em uma diminuição do poder de compra. Essa desvantagem também se estende às stablecoins, devido à indexação de 1:1. |
As moedas fiduciárias estão disponíveis em forma física, o que pode ser conveniente para transações pessoais. | As moedas fiduciárias são controladas pelos bancos centrais, o que pode levar ao potencial de uso indevido, corrupção ou interferência política. |
As moedas fiduciárias são emitidas e regulamentadas pelos governos, proporcionando uma sensação de confiança e segurança aos usuários. | As moedas fiduciárias são vulneráveis à falsificação, o que pode prejudicar seu valor e confiabilidade. Além disso, armazenar e manusear moeda física pode ser complicado. |
Stablecoins vs. Moedas Fiduciárias: Casos de Uso para Investidores
Os investidores podem usar stablecoins de várias maneiras para aproveitar as oportunidades únicas oferecidas pelo espaço criptográfico.
- Stablecoins são uma porta de entrada para o mundo blockchain, atuando como uma ponte entre o sistema financeiro tradicional e as criptomoedas.
- Eles permitem que os investidores aumentem ou reduzam a exposição a moedas criptográficas como bitcoin sem interação fiduciária. Isso permite que os investidores especulem sobre o preço das criptomoedas enquanto aproveitam os benefícios de gerenciamento de risco das stablecoins.
- As stablecoins tornaram-se parte integrante do ecossistema DeFi em rápido crescimento, onde os investidores podem acessar vários serviços financeiros, como empréstimos e empréstimos, sem intermediários como bancos.
- As plataformas de empréstimo Blockchain permitem que os usuários emprestem seus stablecoins para ganhar juros ou emprestar contra suas participações criptográficas existentes. Os juros geralmente são maiores do que o rendimento oferecido pelas contas de poupança tradicionais.
Dólar americano: a moeda de reserva global
O dólar americano desfruta de seu status de moeda de reserva global desde o acordo de Bretton Woods em 1944, quando 44 países concordaram em formar um novo sistema de câmbio centrado no dólar, que estava vinculado ao ouro.
Mesmo depois que o dólar perdeu seu par de ouro em 1971 e se tornou uma moeda flutuante, o dólar manteve seu status de reserva global graças às iniciativas de política externa dos EUA, como convencer a Arábia Saudita e, eventualmente, outros países produtores de petróleo a vender seu petróleo exclusivamente por dólares. .
De acordo com o dados, do Bank for International Settlements (BIS), o dólar esteve envolvido em cerca de 88% de todas as transações de câmbio durante a última década.
Uma Stablecoin poderia se tornar uma moeda de reserva global?
As mudanças geopolíticas tectônicas de hoje aumentam a possibilidade de o dólar americano perder gradualmente seu status de reserva, especialmente porque a Rússia e a China estão planejando destronar .
Uma stablecoin consegue substituir o USD como a próxima moeda de reserva global? Improvável. Tais reivindicações eram populares no auge da UST, mas seu colapso silenciou tais ambições.
O cenário mais provável é que outro fiduciário, um CBDC ou uma cesta de fiduciários ou CBDCs se tornem o próximo padrão de reservas globais.
Investidor para levar
Stablecoins e moedas fiduciárias são instrumentos financeiros complementares, cada um servindo a um propósito distinto no mundo das finanças. Stablecoins, com sua quase eliminação da volatilidade, atuam como uma porta de entrada para o ecossistema criptográfico, permitindo sistemas contínuos de entrada e saída para os investidores. Eles têm sido fundamentais para impulsionar o crescimento de finanças descentralizadas (DeFi), sistemas de pagamento criptográfico e outros casos de uso.
Por outro lado, as moedas fiduciárias são universalmente aceitas e regulamentadas pelos governos, proporcionando confiança e segurança nas transações cotidianas. O surgimento das Moedas Digitais do Banco Central (CBDCs) destaca a convergência contínua entre as finanças tradicionais e o mundo digital, oferecendo melhorias potenciais para transações internacionais e implementação da política monetária.
Stablecoins e moedas fiduciárias atendem a propósitos diferentes, mas juntas contribuem para um ecossistema financeiro global mais diversificado e interconectado.
Perguntas Frequentes:
Algumas questões que você pode querer considerar antes de adicionar stablecoins ao seu próprio portfólio:
Onde comprar, vender e trocar stablecoins?
As stablecoins podem ser negociadas em bolsas centralizadas, como Coinbase ou Binance, bem como em bolsas descentralizadas (DEXs), como Uniswap ou Curve.
Com que frequência as reservas são auditadas e quão transparente é o relatório?
Difere por emissor. Por exemplo, a Circle, a entidade por trás do USDC, tem suas reservas auditadas por terceiros mensalmente. A empresa trocou a Grant Thornton pela Deloitte em janeiro de 2023.
Qual é o valor de mercado e a oferta em circulação?
O valor de mercado de cerca de 100 stablecoins rastreado por DeFi Lhama é de mais de $ 133 bilhões até o momento em que este livro foi escrito.
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