Você está pronto para os investidores se aprofundarem mais do que nunca?

Nota do editor: Este artigo foi contribuído pelo escritor convidado, Peter Finnie.

A relação dos capitalistas de risco com o risco certamente se tornou um pouco mais distante. 2022 mostrou uma comunidade assustada, com financiamento de capital de risco em toda a Europa aquém da marca de investimento total de € 100 bilhões estabelecida em 2021. Um total de € 91.6 bilhões foi investido no ano passado. O que são alguns bilhões entre amigos, certo?

Infelizmente, com os Limited Partners retendo e outros sustos mais recentes, como o colapso do Silicon Valley Bank, os VCs estão exercendo maior cautela – ao mesmo tempo em que apostam em seus 'vencedores'. E isso significa due diligence mais rigorosa.

No entanto, isso não significa que o aumento das scale-ups e seu impacto nas economias nacionais acabou. No Reino Unido sozinho, houve um aumento de 13% em 'scaleups visíveis' – aqueles que ultrapassaram o nível de faturamento de £ 10 milhões ou com ativos de mais de £ 5.1 milhões. Na França, o investimento no campus de inicialização da Estação F tem sido influente na quebra da meta auto-imposta do presidente Macron de 25 unicórnios até 2025, três anos antes. E o 'Zukunftsfonds' do governo alemão mobilizou dezenas de bilhões de euros para financiar tecnologias do futuro.

Cada nação europeia líder está atribuindo sua recuperação econômica ao valor de sua comunidade em escala. No entanto, 5 em 10 scaleups acreditam que carecem de capital suficiente para cumprir sua atual trajetória de crescimento e o 'Vale da Morte' para financiamento subsequente está se tornando mais profundo e amplo. Isso levanta a questão do que scaleups podem fazer para garantir que tenham a melhor chance de obter financiamento de VC e investidores anjos.

Tendências macroeconômicas incertas levaram a investidores incertos

Em 2023, estamos enfrentando um 'cemitério em escala', com figuras mostrando uma queda global de financiamento de VC de 33% entre o segundo e o terceiro trimestres - isso é 2% menor em comparação com o mesmo período do ano passado. Está claro que os dias das rodadas iniciais de financiamento de vários milhões acabaram, pelo menos por enquanto, pois as tendências macroeconômicas, como custos crescentes, crise energética global e instabilidade geopolítica, criam preocupações mais amplas.

Para scaleups que dependeram fortemente de um período de P&D isolado com investidores mostrando confiança e crença no potencial, casos como o da Theranos deixaram os investidores irritados e com medo de serem enganados. Essa tempestade perfeita de eventos direcionou um foco maior para o funcionamento interno das empresas que eles estão olhando para trás, com a devida diligência mais completa do que no passado.

Os fundadores geralmente temem a devida diligência, mas isso era bom quando era um mercado vendedor, com os investidores lutando para emitir planilhas de termos e os custos e atrasos inerentes exigidos pela devida diligência profissional considerados uma distração cara. Mas se os fundadores pretendem preencher com sucesso a lacuna de financiamento e contornar o 'Vale da Morte', é vital inverter o pensamento. Em vez de vê-lo como um obstáculo assustador, é um exercício mutuamente benéfico para fundadores e investidores identificarem problemas que possam surgir posteriormente.

Uma boa estratégia de due diligence de PI começa com a proteção de patentes

As estratégias de propriedade intelectual (PI) são muitas vezes deixadas de lado pelos fundadores, pois eles as veem como consumindo tempo e dinheiro desnecessários. No entanto, particularmente no contexto do clima atual, scaleups devem ser equipadas com as respostas que os investidores desejam ouvir durante o processo de due diligence – isso começa com IP.

Em setores de alto crescimento, geralmente de alto risco, como ciências da vida, IA e saúde digital, os investidores desejarão ver que uma estratégia robusta de PI já está em vigor para proteger ativos intangíveis. Para o scaleup experiente em investimentos, esse é um dos primeiros processos a serem levados em consideração para o seu negócio. Não apenas isso, mas a proteção de patentes e qualquer política de segredos comerciais devem ser revistos de forma consistente.

Entre 80 e 90% do valor de uma empresa reside em seu IP e ativos intangíveis. Quando se considera que os investidores estarão procurando investir milhões no negócio e na ideia, não é surpresa que os investidores esperem pelo menos algum nível de 'propriedade' do mercado que uma estratégia consistente de proteção de patentes traga.

Proteção de patente ativa para preparar os investidores para uma busca mais profunda

Muitas vezes, os fundadores caem na armadilha de registrar várias patentes no estágio inicial de seus negócios, mas negligenciam garantir que isso esteja alinhado com a estratégia de crescimento da empresa ao atingir o estágio crítico de expansão. Essas lacunas de IP – muito parecidas com um currículo – levam a perguntas desafiadoras. Em última análise, as empresas que falharem em uma verificação de integridade de due diligence não conseguirão garantir a próxima rodada de investimento ou obter a avaliação que merecem. A proteção IP deve seguir o roteiro da tecnologia.

Para evitar essas armadilhas, a devida diligência de PI interna consistente para prontidão de investimento deve ser parte integrante de sua estratégia de negócios. Isso inclui revisar continuamente a relevância de seu portfólio de patentes e identificar quaisquer lacunas, bem como revisar acordos de propriedade intelectual e outros contratos comerciais para garantir a propriedade legal correta de propriedade intelectual pertencente a futuros geradores de receita. A sala de dados IP deve estar pronta para funcionar o tempo todo.

Assim como os fundadores buscam investimentos subsequentes, eles devem buscar pedidos de patentes subsequentes para novas inovações. Uma estratégia de IP explícita bem implementada pode ajudar a reforçar o valor intrínseco e afastar a 'invasão' do concorrente, criando um fosso protetor mais profundo, instilando a confiança do investidor em sua expansão.

Em um mercado de compradores, os fundadores devem estar preparados para que os investidores se aprofundem no processo de devida diligência e trabalhem em colaboração com eles – ou então correm o risco de cair nos recessos do vale.

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• Fonte: https://www.eu-startups.com/2023/04/are-you-ready-for-investors-to-scratch-deeper-than-ever/