O consultor econômico-chefe da Allianz afirma que o mercado não está ancorado em políticas, técnicas e economia

O consultor econômico-chefe da Allianz afirma que o mercado não está ancorado em políticas, técnicas e economia

Carimbo de data / hora: 24 de outubro de 2023 10h00
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Na semana passada, Mohamed El-Erian, conselheiro econômico-chefe da Allianz e presidente do Queens' College, Cambridge, apareceu no 'Squawk Box' da CNBC para discutir uma série de tópicos, incluindo tendências de mercado, aumento dos rendimentos do Tesouro e a abordagem do Federal Reserve à inflação .

Mohamed El-Erian é um influente economista e comentarista financeiro egípcio-americano conhecido por sua experiência em análise macroeconômica, mercados emergentes e renda fixa. A partir de janeiro de 2022, atuou como Consultor Econômico Chefe da Allianz, controladora da PIMCO, onde anteriormente foi CEO e codiretor de investimentos. El-Erian tem uma carreira distinta que inclui passagens pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) e pelo Salomon Smith Barney/Citigroup.

Ele é um colaborador frequente dos principais veículos de notícias financeiras, como Bloomberg e Financial Times, e é autor de livros premiados, incluindo “When Markets Collide”. El-Erian possui um Ph.D. em economia pela Universidade de Oxford e possui bacharelado e mestrado em economia pela Universidade de Cambridge. Suas percepções sobre tendências econômicas e estratégias de investimento são altamente conceituadas, tornando-o um especialista muito procurado na comunidade financeira.

Mercado sem âncoras

El-Erian enfatizou que o mercado carece actualmente de três âncoras cruciais: política, técnica e económica. Argumentou que a dependência excessiva da Reserva Federal nos dados não proporciona uma visão clara e prospectiva, contribuindo para a instabilidade do mercado. Ele também mencionou que o mercado perdeu compradores confiáveis ​​como a Reserva Federal e a China, desestabilizando ainda mais a âncora técnica. Por último, salientou que os estabilizadores económicos que normalmente interviriam quando os rendimentos sobem estão a enfraquecer.

Rendimentos do Tesouro e Volatilidade do Mercado

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Ao discutir o aumento dos rendimentos do Tesouro, El-Erian expressou preocupação com os movimentos violentos nos mercados obrigacionistas. Ele afirmou que o mercado está em constante mudança, prevendo-se que a oferta aumente devido ao aumento dos défices governamentais. No entanto, o nível a que os compradores irão intervir permanece incerto, levando a potenciais excessos e vendas problemáticas.

O papel do Federal Reserve

El-Erian criticou a excessiva dependência de dados do Federal Reserve, afirmando que é inconsistente visar uma economia voltada para o futuro usando dados retrospectivos. Ele sugeriu que a Fed deveria afastar-se desta abordagem, especialmente tendo em conta os fortes dados económicos do terceiro trimestre. El-Erian argumentou que o Fed deveria enviar uma mensagem clara de que o ajuste das taxas foi encerrado, embora ele não tivesse certeza se isso realmente aconteceria.

A necessidade de estabilização do mercado

El-Erian sublinhou a importância de estabilizar o mercado do Tesouro, uma vez que serve de referência para muitos outros mercados financeiros. Ele alertou que quanto mais violentamente o mercado se movimentar, maior será o risco de uma ultrapassagem maior, o que poderá ter implicações económicas e financeiras mais amplas.

El-Erian concluiu que o mercado se encontra num momento crítico, enfrentando grandes pontos de inflexão, tanto técnica como economicamente. Ele pediu uma abordagem mais prospectiva por parte do Federal Reserve para ajudar a estabilizar o mercado e ancorar as expectativas.

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