Se você acredita na Coinbase, este pode ser um ótimo momento para comprar ações da COIN. Porque em 9 de agosto, a Coinbase lançará oficialmente sua solução Layer-2 Base.
Isso é significativo.
Antes de explicar o porquê, confesso que comprei COIN pelo preço do IPO, por volta de $405. (Enquanto escrevo isso, está sendo negociado a cerca de US$ 90.) Não prestei atenção ao meu próprio aviso de que “IPO” significa “Provavelmente está superfaturado”.
Ainda assim, continuo acreditando muito na Coinbase, porque acredito muito na criptografia e acredito que a Coinbase seja talvez a empresa mais bem posicionada do mundo para capturar o crescimento potencial da criptografia.
No entanto, investir na Coinbase traz alguns grandes riscos. Aqui está minha tese de investimento em COIN; Eu adoraria ouvir seus pensamentos também.
Coinbase tem produtos de classe mundial
A Coinbase tem um histórico de criação de produtos criptográficos que são realmente fácil para usar.
A maioria dos aplicativos criptográficos parece ter sido projetada por engenheiros trancados em um tanque de privação sensorial. Você precisa de um Ph.D. em economia para entendê-los. (*COF cof Curve*)
A Coinbase foi fundada com base na ideia de que as pessoas precisavam de uma maneira fácil de comprar bitcoin. Então, eles criaram um aplicativo simples e elegante: para mim, é o acesso criptográfico mais fácil do mundo. Qualquer pessoa pode usá-lo.
Não entendo por que mais empresas de criptografia não priorizam a usabilidade. A Coinbase entende. A criptografia é sempre um pouco desajeitada, mas, na maioria das vezes, seus produtos apenas trabalhe.
Sou um grande fã de produtos tecnológicos que apenas trabalhe. (É por isso que também sou um investidor no Zoom.) As empresas que oferecem uma experiência de usuário perfeita geralmente têm profundo conhecimento em toda a pilha de tecnologia, o que significa que geralmente podem ter um bom desempenho em novos produtos.
Por exemplo, o derivado de staking líquido da Coinbase, cbETH, foi lançado no ano passado e, mesmo com esse início tardio, já é o segundo Ethereum LSD, atrás de Lido:
Novamente, qualquer pessoa com uma conta Coinbase pode facilmente optar por esses novos produtos Coinbase, o que é uma enorme vantagem competitiva. Bons produtos levam a uma adoção mais fácil de novos produtos.
O que nos leva à Base.
Coinbase está lançando base
Base é um novo Ethereum Layer-2, para melhorar a velocidade e escalabilidade do Ethereum. É importante ressaltar que outros desenvolvedores podem criar aplicativos sobre o Base - e aproveitar a base de usuários da Coinbase para iniciar seus próprios usuários.
(Como analogia, pense na Apple lançando a plataforma do iPhone e, em seguida, abrindo uma loja de aplicativos sobre ela. Qualquer pessoa com um iPhone é um usuário em potencial.)
At Jornal do Mercado Bitcoin, a tração do usuário é nossa métrica mais importante para avaliar os investimentos em cripto, portanto, essa tração do usuário integrada é uma enorme vantagem competitiva para a Base em relação a outros L2s.
É importante ressaltar que a Coinbase também cortará a receita da transação para todos os aplicativos criados na Base.
Historicamente, a receita da Coinbase vem em grande parte das taxas de negociação. Esse modelo de receita é ótimo quando a criptografia está quente, mas terrível quando não está. A Coinbase tem trabalhado diligentemente para criar novos fluxos de receita, como custódia e staking.
Base é mais um passo nessa direção. Embora as receitas básicas certamente aumentem durante os booms das criptomoedas, elas não estão diretamente relacionadas às taxas de negociação, proporcionando maior diversificação.
As finanças da Coinbase estão melhorando
Além de diversificar a receita, a Coinbase cortou agressivamente os custos no ano passado, inclusive demitindo cerca de 30% de sua equipe.
Isso significa que a Coinbase ainda está perdendo dinheiro (o que é comum em ações de crescimento de tecnologia), mas não tanto. No segundo trimestre de 2022, a empresa perdeu US$ 1 bilhões, mas reduziu essa perda para US$ 97 milhões no trimestre mais recente.
A Coinbase tem US$ 5 bilhões em caixa e atualmente detém US$ 124 bilhões em criptoativos de clientes, acima dos US$ 75 bilhões de apenas seis meses atrás.
Na minha opinião, a empresa está fazendo as coisas certas para enfrentar o inverno cripto: diversificando os fluxos de receita, mantendo os custos baixos e investindo para o futuro.
No entanto, ainda existem grandes riscos.
Coinbase vem com riscos
O maior risco, claro, é o processo da SEC contra a Coinbase. Embora isso provavelmente leve vários anos para acontecer, uma vitória da SEC seria um golpe poderoso para a Coinbase - bem como para toda a indústria de criptografia e, potencialmente, para o sistema financeiro global (pense em FTX vezes dez).
O melhor cenário para a Coinbase é que o Congresso aprove uma nova legislação para definir melhor os criptoativos - idealmente, de uma forma que beneficie a empresa. Esta parece ser a estratégia da empresa: fazer lobby para obter melhores leis de criptografia, antes que o processo da SEC seja resolvido.
Essa é uma estratégia arriscada, já que os legisladores americanos não são conhecidos por sua rapidez.
No entanto, parece provável que alguns legislação será aprovada no próximo ano ou dois. Também é provável que tal legislação beneficie a Coinbase em geral, como a principal exchange de criptomoedas dos EUA. (Se a Coinbase não pode cumprir, que esperança alguém mais tem?)
Mas talvez o fator de investimento mais importante seja a Coinbase história.
Coinbase tem uma história pegajosa
Como você deve se lembrar do meu resumo do clássico livro de investimentos Uma caminhada aleatória por Wall Street, o lendário Burton Malkiel recomenda:
1) Investir em empresas com perspectiva de alto crescimento por cinco ou mais anos. Investir na Coinbase é uma grande aposta em cripto. Se você acredita que veio para ficar, então a Coinbase está posicionada para um crescimento excepcional.
2) Nunca pague mais por uma ação do que sua “firme base de valor”, ou seja, o que ela vale. Eu pensei que COIN era um negócio de $ 405, e acho que é um negócio melhor de $ 90. O mercado está assustado com o processo da SEC, e isso significa preços baixíssimos.
3) Procure histórias de crescimento que soem como “castelos no ar”. Malkiel sugere ações que capturam a fantasia e os sonhos da multidão (principalmente investidores institucionais). Em outras palavras, ações com uma história pegajosa.
Para mim, a Coinbase tem essa história: é a principal plataforma criptográfica e também uma empresa pública legítima. É importante ressaltar que está sediada nos Estados Unidos, ao contrário de sua maior rival Binance (que fica sabe-se lá onde).
Em resumo, se a criptografia continuar a crescer, a Coinbase está idealmente posicionada. Para investir em COIN, você tem que acreditar que a criptografia continuará crescendo.
Invista a Longo Prazo
Não espero que as ações da COIN subam em 9 de agosto, porque não acho que a maioria dos investidores tradicionais tenha ideia do que é uma solução L2 (na verdade, a maioria dos investidores parece não ter ideia das perspectivas de crescimento da Coinbase, a julgar por seu histórico de preços ).
Mas acredito que o lançamento do Base provavelmente será um marco significativo na história da empresa. Ele faz a ponte entre mercados tradicionais e mercados criptográficos – e a própria Coinbase é essa ponte.
Por esse motivo, continuo segurando meu COIN. Você é?
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- Fonte: https://www.bitcoinmarketjournal.com/all-about-coinbase/
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