O político Benjamin Disraeli disse uma vez: “Dinheiro é poder, e raras são as cabeças que podem resistir à posse de grande poder”. Entender que nações poderosas têm a capacidade de controlar os eventos mundiais por meio da política monetária ajuda a explicar por que os reguladores têm um interesse tão forte em stablecoins.
Como explicamos no início desta semana, a força atual do dólar americano se deve ao fato de que mais de 80% do comércio mundial deve ser liquidado com dólares e atualmente há uma escassez de dólares. Isso coloca os EUA na posição invejável de poder negociar a política externa com base no fornecimento de dólares, também conhecido como linhas de swap.
Uma linha de swap é um acordo entre o Federal Reserve dos EUA para permitir que os bancos centrais de certos países possam trocar sua moeda por dólares americanos. Apenas 5 países têm acesso ilimitado à linha de swap, o que significa que podem acessar quantos dólares quiserem, enquanto outros 9 países têm acesso limitado.
As linhas de swap são de importância crucial para países em que o dólar está em oferta limitada, pois significa que eles podem fornecer a seus clientes corporativos os dólares necessários para satisfazer seus pagamentos de dívidas. Isso evita inadimplências em cascata e ajuda a estabilizar a economia de cada país.
Uma tendência crescente na política externa dos EUA é conceder acesso a linhas de swap em troca de acordos dos governos para apoiar os objetivos dos EUA. Como tal, a posição do dólar americano como moeda de reserva mundial é um aspecto essencial para promover os objetivos globais dos EUA.
Se, como muitos no espaço criptográfico esperam, as moedas digitais ganharem adoção em massa, isso representa uma ameaça significativa ao status do dólar americano, a menos que essas moedas sejam totalmente apoiadas por dólares. Alguns comentaristas até afirmam que a repressão da China às criptomoedas ocorreu porque seus cidadãos usaram o Tether para mover capital para fora do país e, como tal, a stablecoin poderia ameaçar a estabilidade futura do Yuan.
Para evitar situações como essa, os reguladores estão se concentrando nos emissores de stablecoin, enquanto os bancos centrais estão desenvolvendo simultaneamente suas próprias stablecoins como moedas digitais do banco central (CBDCs). Estes, no entanto, vêm com seus próprios riscos, como explica Deniz, nosso CEO: “Acredito que os CBDCs provavelmente terão um papel significativo no futuro do blockchain. Devemos permanecer cautelosos em nossa supervisão da maneira como os governos os implementam e projetam. A tecnologia Blockchain oferece aos participantes um alto nível de liberdade e devemos garantir que isso continue quando os CBDCs forem totalmente implementados.”
À primeira vista, pode parecer estranho que os reguladores vejam as stablecoins como títulos que precisam de supervisão, especialmente quando você considera as baixas reservas necessárias para o sistema bancário fracionado. No entanto, sua preocupação é porque as stablecoins denominadas em dólares americanos têm a capacidade de operar fora do sistema controlado pelos bancos centrais.
Não é tanto um problema agora, mas poderia ser um problema significativo no futuro se as commodities fossem liquidadas em stablecoins denominadas em dólar que são apoiadas por algo diferente de dólares. Resolveria o problema de oferta de dólares, enfraqueceria a força do dólar e minaria a necessidade de linhas de swap.
Você só precisa olhar para o aumento de stablecoins dentro do ecossistema de criptomoedas para ver o escopo potencial de crescimento futuro. Como Wilson, nosso COO descreve, “Stablecoins garantiram uma grande porcentagem do mercado geral de criptomoedas. Um benefício vital de uma stablecoin é permitir que os investidores obtenham ganhos, mantendo o valor dentro do ecossistema de criptomoedas e aumentando o TVL geral. Além disso, ter um meio de transferência de valor estável é fundamental para um mercado saudável. A criação de stablecoins foi muito importante para as taxas de adoção que testemunhamos hoje.”
Infelizmente, o evento de desvinculação da stablecoin UST da Terra Labs e sua subsequente espiral de morte deram aos reguladores todas as evidências de que precisavam para justificar seu foco nas stablecoins. Era um caso de crescer muito, muito rápido e não mitigar adequadamente as vulnerabilidades até que fosse tarde demais. Foi a tempestade perfeita de ganância, velocidade e excesso de confiança que muitos reguladores esperavam.
Felizmente, esse não é o caso de todas as stablecoins, pois Simon, nosso CTO, explica: “Nem todas as stablecoins são construídas da mesma forma. Testemunhamos os trágicos eventos quando esses tokens não funcionam como pretendido. Embora uma stablecoin algorítmica não signifique necessariamente que seja garantida sem problemas, existem algumas, como nossos parceiros Djed, que possuem infraestruturas robustas e testadas. Esses são os tipos de tokens que darão confiança para os investidores continuarem usando e colocando uma porcentagem maior de seu patrimônio líquido”.
À medida que o espaço se desenvolve, é importante entender quanto poder institucional e geracional está ligado ao dinheiro. Adotar uma abordagem de confronto com reguladores e estruturas legadas sempre terminará mal para projetos de criptomoeda. É por isso que damos ênfase à construção de pontes, ao desenvolvimento cooperativo e à educação.
A responsabilidade está sobre os ombros de toda a comunidade criptográfica para garantir que, à medida que construímos os trilhos para os futuros sistemas financeiros, não recriemos as mesmas lutas de poder e exclusões de antes. Nossa abordagem é educar, envolver e capacitar a todos, porque juntos podemos compartilhar o grande poder que a tecnologia blockchain desbloqueará.
Junte-se à Paribus-
Site | Twitter | Telegram | Médio | Discord
- Coinsmart. A melhor troca de Bitcoin e criptografia da Europa. Clique aqui
- Platoblockchain. Inteligência Metaverso Web3. Conhecimento Ampliado. Acesse aqui.
- Fonte: Plato Data Intelligence: Platodata.ai