Perspektywy jena 2023

Perspektywy jena 2023

Znacznik czasu: 29 grudnia 2022 5:51
Węzeł źródłowy: 1790703

Jen miał dość aktywny rok i wygląda na to, że przyszły rok również będzie charakteryzował się dużą zmiennością. W 2022 roku przez większą część roku dominował słabnący jen, ponieważ banki centralne na całym świecie podnosiły stopy procentowe, podczas gdy BOJ utrzymał swoje nadzwyczajne poluzowanie.

Jen stał się tak słaby, że wkroczył rząd Japonii, nakazując BoJ interweniować, aby zatrzymać jego upadek co najmniej dwukrotnie. Krążyły spekulacje, że BoJ i Fed będą współpracować, aby zapobiec spadkowi waluty. Potem sytuacja się ustabilizowała. Inflacja zaczęła rosnąć i wyglądało na to, że Fed zbliża się do końca swojego cyklu podwyżek.

Szok, który wciąż odbija się echem

Był prawie koniec roku, kiedy BOJ zszokował rynki, poszerzając korytarz kontrolny krzywej dochodowości, skutecznie pozwalając na wzrost oprocentowania obligacji. Spowodowało to największy spadek kursu dolara do jena od dziesięcioleci. BOJ argumentował, że była to korekta techniczna i nie oznaczała zmiany polityki.

Ale ponieważ Japonia od tak dawna ma ujemne stopy procentowe, ta niewielka zmiana była postrzegana jako zapowiedź wydarzeń, które mogą się wydarzyć w ciągu 2023 r. To był największy czynnik siły jena i może być tematem nadchodzących miesiące.

Co się dzieje

Jednym z powodów, dla których ten ruch miał tak duży wpływ, jest to, że była to jedna z zasad zalecanych przez najbardziej prawdopodobnego następcę Kurody. Gubernator ustąpi ze stanowiska w kwietniu wraz z końcem swojej kadencji, a nowy prezes ma przyjąć bardziej jastrzębie stanowisko. Według książki opublikowanej na początku tego roku przez prawdopodobnego następcę Kurody, pierwszym krokiem w kierunku normalizacji polityki byłoby to, co już miało miejsce: poszerzenie zakresu YCC.

Następnym krokiem byłoby całkowite usunięcie YCC, a następnie podniesienie stóp procentowych o 25 pb, po raz pierwszy od dziesięcioleci. Wielu ekonomistów prognozuje obecnie, że stanie się to w ciągu najbliższego roku. W rzeczywistości jednym z pierwszych działań nowego prezesa może być usunięcie kontroli krzywej rentowności na jego pierwszym posiedzeniu w kwietniu.

To nie zależy tylko od Japonii

W Japonii inflacja skrada się, głównie za sprawą czynników zewnętrznych, takich jak łańcuchy dostaw i wyższe koszty energii. Do wyższych cen krajowych przyczynił się również słabszy jen. Gdyby BoJ odszedł od swojego wyjątkowo gołębiego nastawienia, mocniejszy jen mógłby pomóc złagodzić część presji inflacyjnej. Oznacza to, że rynki mogą po raz kolejny wyprzedzać same siebie.

Podczas gdy BOJ staje się nieco bardziej agresywny, innym bankom centralnym może brakować możliwości podwyżek stóp procentowych. Innymi słowy, jen ma powody do umocnienia się, podczas gdy inne waluty, zwłaszcza dolar, mają powody do dalszego osłabiania się. Może to skierować USDJPY na kurs do odtworzenia znacznej części ruchu z tego roku.

Sprawdź swoją strategię, jak jen poradzi sobie z Orbex

Znak czasu:

Więcej z Orbex