Czy Fed załamie rynki?

Główny doradca ekonomiczny Allianz, Mohamed El-Erian, który jest zdecydowanie jednym z moich ulubionych ekspertów rynkowych, był w CNBC wczoraj wyjaśniając, w jaki sposób urzędnicy Fed w zasadzie pogrążyli się w ślepej uliczce ze swoimi „nowymi ramami monetarnymi, które wyglądają wstecz”, co bardzo utrudni im zdjęcie przysłowiowej stopy z pedału.

Innymi słowy, stale powtarzając, że „inflacja będzie przejściowa” (czytaj: przejściowa) i że „nie myślą o podnoszeniu stóp”, urzędnicy Fed bardzo utrudniają sobie szybkie i skuteczne działanie.

Zwykle najlepszym narzędziem banku centralnego do powstrzymania inflacji byłoby zasygnalizowanie, że zamierzają podnieść stopy, ale w tym momencie każda taka rozmowa z pewnością wystraszyłaby rynki.

Zignorujmy na razie absurdalność Fedu, który próbuje sprzedać światu ideę, że inflacja będzie przejściowa, kiedy dolary, które drukują, będą wyraźnie trwałe.

Obecnie rynki pozostają spokojne, ponieważ obstawiają, że urzędnicy Fed woleliby podwoić swoje poprzednie wypowiedzi, niż zmienić kurs i nagle podnieść stopy procentowe, co z pewnością wystraszyłoby rynki.

Tak, to właśnie stoi na drodze do całkowitego załamania rynku, błędnej logiki kołowej.

Przyszła inflacja

Ale czekaj… jest więcej….

Kilka godzin temu Stany Zjednoczone przekazały kolejne dowody na to, że inflacja osiągnęła tragiczny poziom. wskaźnik cen producenta (PPI), który mierzy średnie ceny produkowanych towarów i usług, wzrosła ponura 6.6% w okresie 12 miesięcy kończącym się w maju.

Była to największa wartość w historii tej konkretnej miary (12-miesięczny PPI), którą Biuro Statystyki Pracy rozpoczęło obliczanie po raz pierwszy w 2010 roku.

Uważni czytelnicy z pewnością pamiętają, że w zeszłym tygodniu omawialiśmy odczyt wskaźnika cen towarów i usług konsumenckich (CPI), który został podany na poziomie 5%. Był to najwyższy poziom od czasu wielkiego kryzysu finansowego.

Jeśli nie znasz tych akronimów, CPI lub PPI, po prostu wiedz, że oba są BS.

Jako Kyle Bass, założyciel i dyrektor ds. inwestycji Hayman Capital, skrupulatnie opiniował, rzeczywista stopa inflacji w tym czasie wynosi około 12%. Stwierdził to po tym, jak Fed zwiększył podaż pieniądza o około 34% w ciągu ostatnich 14 miesięcy.

Rzecz w tym, że dzisiaj pojawiła się kolejna niepokojąca metryka. Dane dotyczące sprzedaży detalicznej pokazać że pomimo wszystkich nowych pieniędzy i rozprzestrzeniającego się wirusa, gospodarka nie jest nawet tak gorąca.

Będzie to musiało być tematem dyskusji na nadchodzącym jutrzejszym posiedzeniu Fed, gdzie niewątpliwie będą zadawać sobie pytania, czy sok jest wart wyciskania.

Być może teraz zrozumiemy ten pozornie mylący nagłówek. …

Nie chodzi o to, że Jamie Dimon chce trzymać gotówkę, żeby straciła na wartości. Zamiast tego, biorąc pod uwagę dowody, spodziewa się, że urzędnicy Fed będą musieli zmienić melodię i podnieść stopy, aby powstrzymać tę ogromną inflację.

Jasne, prawdopodobnie zaszkodzi to rynkom, ale szkody, które prawdopodobnie wyrządzą gospodarce, jeśli nie podejmą szybkich działań, mogą być znacznie gorsze.

Tak więc posiadanie takiej gotówki pod ręką byłoby świetne, aby kupić dip na takim wydarzeniu. To tylko ma sens.

A co z bitcoinem?

Ostatnim ekonomistą na naszej liście jest miliarder funduszy hedgingowych Paul Tudor Jones, znany zwolennik bitcoinów, który wydaje się znajdować na przeciwległym krańcu handlu Dimona.

Oczywiście będzie chciał zobaczyć, co zrobi jutro Fed, ale zgodnie z legendą, jeśli urzędnicy banku centralnego nadal będą obniżać inflację i nie podejmą działań, będzie to „zielone światło postawić na każdą transakcję inflacyjną.

Udało mu się również drażnić tłum WallStreetBets, sugerując, że towary byłyby zabójczą inwestycją, gdyby Fed pozwolił na szalejącą inflację. Wydawałoby się więc, że bezczynność urzędników banku centralnego może bardzo dobrze wysłać bitcoin i inne kryptowaluty prosto na Księżyc.

Z drugiej strony, jaka może być reakcja aktywów cyfrowych na jutrzejszy jastrzębi Fed?

Jeśli główni interesariusze wykazują obawy o inflację i rozmawiają o podwyżce stóp procentowych, możemy założyć, że nie będzie to dobre dla akcji. Jednak możliwy wpływ na krypto jest mniej wyraźny.

Mam wrażenie, że po prawie 50% cofnięciu, którego doświadczyliśmy w zeszłym miesiącu, aktywa cyfrowe nie są tak przewartościowane, jak obecnie rynek akcji.

W szczególności Bitcoin jest postrzegany jako zabezpieczenie przed drukowaniem pieniędzy przez Fed (i inflacją, którą może spowodować) w oczach wielu.

Jeśli więc Fed załamie rynek, istnieje realna szansa, że ​​bitcoin i prawdopodobnie inne kryptowaluty mogą być postrzegane jako bezpieczne schronienie.

Chciałbym przekazać specjalne podziękowania wszystkim, którzy czytają do końca.

Źródło: https://www.bitcoinmarketjournal.com/will-the-fed-crash-the-markets/