Niepewność zostanie. Co to oznacza dla fuzji i przejęć? (Christina Anibal)

Niepewność zostanie. Co to oznacza dla fuzji i przejęć? (Christina Anibal)

Znacznik czasu: 20 kwietnia 2023 1:59
Węzeł źródłowy: 2597708

Niepewność, której doświadczamy dzisiaj, raczej nie zmniejszy się w najbliższym czasie. Chociaż analiza perspektyw krótkoterminowych ma wartość, naszym zdaniem o wiele poważniejszym pytaniem jest, co zrobić z utrzymującą się niepewnością. Weszliśmy w nową erę geopolityczną, nową erę ekonomiczną i jesteśmy w środku rewolucji technologicznej. Naszym zdaniem największymi zwycięzcami w następnej dekadzie będą ci, którzy najlepiej poradzą sobie z niepewnością i zmianami oraz poradzą sobie z nimi.

Czynniki kształtujące rynek

  • Nowa era geopolityczna: Nowa era polityki zagranicznej, w którą wkroczyliśmy, będzie prawdopodobnie naznaczona w najlepszym wypadku rywalizacją o władzę, aw najgorszym – konfliktem o władzę.
  • Nowa era gospodarcza: Rynki prawdopodobnie nie będą zachowywać się w sposób, do którego jesteśmy przyzwyczajeni. Epoka nieograniczonego, łatwego pieniądza z banków centralnych dobiegła końca, niestabilność rynków finansowych będzie się utrzymywać, a wiążące ograniczenie w wielu obszarach naszej gospodarki prawdopodobnie utrzyma się jeszcze przez jakiś czas w stosunku do podaży, a nie popytu.
  • Technologie konwergentne: W ciągu ostatnich sześciu miesięcy udostępnienie transformacyjnej sztucznej inteligencji zawładnęło umysłami wielu osób i zaczęło pojawiać się w głównych serwisach informacyjnych. Wpływ tych technologii blednie w porównaniu z tsunami technologii konwergentnych, które nadejdzie iz pewnością zmieni sposób, w jaki żyjemy, pracujemy i spędzamy czas wolny.

Perspektywy krótkoterminowe

Jeśli gospodarka ma or robi wejść w recesję, ale w 2023 roku będzie to jedno z najbardziej oczekiwanych spadków koniunktury w najnowszej historii. Ekonomiści od miesięcy przesuwają swoje prognozy dalej, ponieważ prężny rynek pracy wspiera wydatki konsumentów w USA, wyjątkowo łagodna zima pomogła złagodzić obawy przed kryzysem energetycznym w Europie, a ponowne otwarcie Chin kontynentalnych wsparło globalną gospodarkę. Nic dziwnego jednak, że ekonomiści ostrzegają teraz przed zwiększonym ryzykiem pogorszenia perspektyw gospodarczych zarówno w kraju, jak i na świecie w związku z poważnymi zawirowaniami w amerykańskim i europejskim sektorze bankowym w ostatnim miesiącu, ponieważ wyższe stopy procentowe wreszcie zaczęły ujawniać słabe punkty. Dodatkową komplikacją jest oczywiście fakt, że choć inflacja nieco się zmniejszyła, to pozostaje na wysokim poziomie.

Wszyscy wiemy, że aktywność w zakresie fuzji i przejęć gwałtownie spadła od szczytu w 2021 r. i na początku 2022 r. Kapitał jest znacznie droższy, na rynku panuje ogromna niepewność, a interesariusze w wielu branżach ponownie zastanawiają się nad ustalaniem cen w związku z silnym rynkiem sprzedającego w 2021 r. Pomimo tych czynników wiele osób w branży wskazuje na solidny wykaz odrzuconych transakcji, które mają pojawić się na rynku w trzecim i czwartym kwartale tego roku, o ile nie wystąpią poważne nieoczekiwane wstrząsy gospodarcze. Amerykańskie otoczenie regulacyjne również jest gotowe wspierać zawieranie umów w 2023 r. i później, ponieważ podzielony Kongres ogranicza prawdopodobieństwo wprowadzenia nowych szeroko zakrojonych przepisów i funduszy z
Ustawa o inwestycjach infrastrukturalnych i zatrudnieniu oraz Ustawa o redukcji inflacji
przyciągnąć uwagę i dolary do wielu sektorów, w tym budownictwa i budownictwa drogowego, energetycznego, infrastruktury wodnej, motoryzacyjnego i innych.

Większe pytanie

Nowa epoka geopolityczna

Obecnie średni wiek specjalisty ds. fuzji i przejęć to czterdzieści cztery lata. Chociaż w ciągu ostatnich czterdziestu czterech lat z pewnością zdarzały się kryzysy i wojny, świat przez większość naszego dotychczasowego życia charakteryzował się stosunkowo niewielką liczbą konfliktów władzy. Ameryka była zbyt silna, a inne kraje zbyt słabe, by naprawdę zbytnio przejmować się wojnami, a nawet zimnymi wojnami. Ta zrozumiała dominacja doprowadziła do stosunkowo pokojowego i przewidywalnego środowiska geopolitycznego. Nigdy się nie dowiemy, czy zmieniało się to powoli wraz ze wzrostem bogactwa i potęgi Chin przez dziesięciolecia, czy też nagle, gdy Rosja najechała Ukrainę, ożywiając sojusz NATO i zachodnią tożsamość. Niezależnie od tego, względnie pokojowa era, którą się cieszyliśmy, dobiegła końca i wkroczyliśmy w nową erę, która prawdopodobnie będzie naznaczona rywalizacją o władzę w najlepszym przypadku lub konfliktem o władzę w najgorszym.

Nowa era gospodarcza

Wydaje się bardzo jasne, że długi okres luzowania ilościowego – banki centralne dostarczające płynność w przewidywalny sposób i utrzymujące wyjątkowo niskie stopy procentowe – jest na razie w lusterku wstecznym. Niestabilność rynków finansowych, którą zaczęliśmy obserwować wraz z upadkiem kryptowalut w 2022 r. i zawirowaniami bankowymi, które rozpoczęły się w marcu 2023 r., prawdopodobnie będzie się utrzymywać. Ponadto, podczas gdy inwestorzy, firmy i konsumenci bardzo przyzwyczaili się do gospodarki charakteryzującej się niedoborem popytu, prawdopodobnie w krótkim i średnim okresie napotkamy większą liczbę ograniczeń podaży niż popytu. Ta zmiana jest napędzana przez rynki pracy, które po prostu nie funkcjonują tak, jak kiedyś, przebudowę łańcucha dostaw w odpowiedzi na przerwy w działalności gospodarczej związane z pandemią, a także fragmentację geopolityczną, transformację energetyczną w odpowiedzi na zmiany klimatu i inne czynniki.

Technologie konwergentne

Technolodzy z Doliny Krzemowej i innych miejsc na świecie ostrzegają, że wkrótce nadejdzie tsunami konwergentnych technologii i że fala ta z pewnością przyspieszy odkrywanie na nowo gałęzi przemysłu i reorganizację losów. Tempo wzrostu w dziedzinie sztucznej inteligencji, biotechnologii i terapii genowych, profilaktyki zdrowotnej i zwiększania długości życia, robotyki, energii odnawialnej, transportu autonomicznego i dostaw towarów na żądanie osiągnęło punkt krytyczny. Przełomy w tych obszarach mogą oznaczać dłuższe życie, większą produktywność, większą przystępność cenową towarów i usług oraz rozwiązania nowych zagrożeń dla zdrowia, załamań w zdolnościach opieki zdrowotnej, skalowanie bezpieczeństwa żywnościowego, łagodzenie zmiany klimatu i niezliczone inne problemy, przed którymi stoi ludzkość. Jednocześnie mogą one spowodować przerażająco szybką migrację zarówno pracowników fizycznych, jak i umysłowych, wzrost cyberprzestępczości i prób zakłócania krytycznych zasobów i usług opartych na technologii, zagrożenia wynikające z szerzenia się dezinformacji i dezinformacji oraz być może najbardziej niepokojące nowe światowy wyścig zbrojeń.

Sundar Pichai, dyrektor generalny Alphabet, powiedział: „Sztuczna inteligencja może mieć głębsze implikacje dla ludzkości niż elektryczność czy ogień”. Nie ma sposobu, aby zwolnić, zatrzymać lub zatrzymać prędkość tej rewolucji. Jedyną kontrolą, jaką mamy, jest inspirowanie i kierowanie, dokąd zmierza i jak jest używane.

Co to wszystko oznacza dla fuzji i przejęć?

Niepewność, której doświadczamy dzisiaj, raczej nie zmniejszy się w najbliższym czasie. Ale zmiana oczywiście oznacza szansę i wierzymy, że największymi zwycięzcami w następnej dekadzie będą ci strategiczni i finansowi gracze, którzy są najbardziej chętni i najlepiej zdolni do stawienia czoła zakłóceniom. Przełomowe warunki rynkowe i przełomowe technologie podsycają apetyt na wzrost nieorganiczny oraz działalność w zakresie fuzji i przejęć. Nie będzie spowalniania, zatrzymywania ani zatrzymywania prędkości zmian w żadnej z omówionych powyżej dziedzin. Dlatego nasze wspólne wysiłki powinny koncentrować się na przywództwie w naszych branżach i wykorzystywaniu tego wyjątkowego okna możliwości w odpowiedzialny sposób.

Znak czasu:

Więcej z Fintextra