Po opisaniu czym są stablecoiny w poprzedni artykuł, Mogę teraz wyjaśnić płynność monet stabilnych. Zacznijmy od kilku definicji.
Ten artykuł został napisany przez Carlosa Tapanga.
Terminologia
Emitent – emitent monety stablecoin to podmiot gospodarczy będący źródłem monety stablecoin. Innymi słowy, emitent jest mennicą. The cena emisyjna (cena bicia) to cena monety stablecoin wydanej użytkownikowi. Cena emisyjna może różnić się od ceny rynkowej.
Wykup – moneta stablecoin jest wymieniana przez emitenta, gdy emitent odbiera ją od użytkownika i zwraca użytkownikowi pieniądze bazowe. The cena wykupu może różnić się od ceny rynkowej. Zwykle cena emisyjna jest o niewielki procent wyższa od ceny wykupu. Powszechną praktyką jest palenie tak wykorzystanych tokenów, aby uprościć rozliczanie monet stabilnych znajdujących się w obiegu.
Poparcie – najprostszym rodzajem stablecoina jest ten, który jest zabezpieczony tym, co ludzie już uznają za pieniądze, na przykład USD. Największe monety stabilne to monety stabilne zabezpieczone USD. Emitenci monet stabilnych wspieranych przez USD utrzymują wsparcie w USD. Banki mogą pożyczać zdeponowane w nich pieniądze. W przeciwieństwie do banków, emitenci monet stabilnych nie mogą udzielać wsparcia w postaci pożyczek długoterminowych. Zabezpieczenie musi być możliwie „płynne” i podlegać wykupowi z określonym opóźnieniem.
Płynność – w kontekście monet stabilnych płynność odnosi się do tego, jak szybko można sprzedać lub kupić monetę typu stablecoin na rynku lub jak szybko może ona zostać wykupiona przez emitenta.
Jako użytkownik nie będzie miało dla Ciebie znaczenia, w jaki sposób przekonwertujesz posiadaną monetę stablecoin na walutę bazową: wchodząc w interakcję z rynkiem lub bezpośrednio wymieniając monetę stablecoin u emitenta. W większości przypadków zaangażowani są arbitrzy, dzięki czemu można uzyskać lepszą ofertę na rynku niż w przypadku bezpośredniej transakcji z emitentem. Jednakże o płynności ostatecznie decyduje emitent, ponieważ arbitrzy współpracują bezpośrednio z emitentem.
Problem
Oto problem, z którym każdy emitent monety stablecoin musi się uporać sekunda po sekundzie: aby spełnić twierdzenie, że moneta stablecoin jest ekwiwalentem pieniądza banku centralnego (CB), emitent musi zezwolić na wykup bazowej jednostki pieniężnej banku centralnego za każdą Wydano stablecoina. Na przykład, aby Circle mógł spełnić obietnicę, że każdy USDC jest rzeczywiście równoważny dolarowi amerykańskiemu, umożliwia wymianę dowolnego USDC na jego zabezpieczenie w USD w dowolnym miejscu i czasie.
Odkupienie jest dość proste do opisania w jednym akapicie, ale w praktyce nie jest łatwe. Emitent może rzeczywiście mieć zdeponowane w banku miliardy USD w celu zabezpieczenia swojej monety stablecoin S w taki sposób, że na każde S przypada USD w banku, ale to zabezpieczenie jeden do jednego nie wystarczy, aby zagwarantować wykup z szybkością transakcja typu blockchain. Załóżmy, że użytkownik posiada monety typu S o wartości miliona dolarów i chce w ciągu godziny zamienić ten milion jednostek S na milion dolarów. Nie jest to możliwe, szczególnie jeśli jest piątek o godzinie 1:5 w miejscu, w którym ma nastąpić wykup.
W przypadku blockchainu i Internetu nie ma znaczenia, gdzie jedna strona uczestniczy w transakcji w stosunku do drugiej strony. Strony transakcji blockchain mogą być oddalone od siebie o tysiące kilometrów lub twarzą w twarz. Transakcja blockchain może nastąpić z niemal tą samą szybkością, w dowolnym momencie, bez względu na kwotę. Może to być nawet transakcja o wartości miliarda dolarów, przeprowadzona o północy w sobotę, ale to nie będzie miało znaczenia.
Niedogodności i powolność pieniądza banku centralnego nie mogą się równać z wygodą i szybkością monety stabilnej działającej 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu. To niedopasowanie jest tak fundamentalne, że niemożliwe jest spełnienie obietnicy natychmiastowego wykupu, chyba że stablecoin będzie wspierany przez cyfrową walutę banku centralnego (CBDC). (CBDC okazuje się być jedynym sposobem, w jaki pieniądze CB mogą dorównać monetom typu stablecoin, o czym mam więcej do powiedzenia poniżej).
Kilka rozwiązań niedopasowania płynności
Wiele osób uważa, że USDC Circle jest bardziej stabilny niż USDT Tethera. Zarówno USDC, jak i USDT są obecnie zabezpieczone głównie krótkoterminowymi amerykańskimi obligacjami skarbowymi, co stanowi najbardziej stabilne zabezpieczenie dla stabilnych monet zabezpieczonych USD. Jednakże, podobnie jak w przypadku pieniędzy CB, amerykańskie obligacje skarbowe nie są tak płynne jak monety typu stablecoin. Nie możesz wymienić swoich wartych milion dolarów USDC lub USDT w ciągu godziny, 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu. Z tego widać podstawowy problem Circle: obietnica Circle dotycząca natychmiastowego wykupu przez całą dobę, 24 dni w tygodniu ma mniejsze szanse na spełnienie niż zobowiązanie Tether dotyczące wykupu w ciągu trzech do czterech dni, z minimalną kwotą 7 100,000 USDT plus opłaty.
Dla nas, zwykłych śmiertelników, ta różnica w zobowiązaniu do wykupu nie jest wielka, ale ma ogromne znaczenie na otwartym rynku, gdzie w ciągu jednego dnia można wymienić miliardy dolarów. Stablecoiny są oczywiście przedmiotem wzajemnego handlu, a ponieważ wszystko to dzieje się na blockchainie, praktycznie nie ma problemu z płynnością. Jeśli jednak ktoś chce wymienić USDT na USD, pojawia się problem z powodu niedopasowania, a przy dużych ruchach na rynku konieczne są umorzenia. Tether nie miał znaczących problemów ze sprostaniem wymaganiom rynku, w związku z czym kurs USDT utrzymuje się w większości na stabilnym poziomie. Dla kontrastu, kilka razy zdarzyło się, że USDC straciło swoją pozycję właśnie dlatego, że Circle nie było w stanie wywiązać się ze swojego zobowiązania w zakresie umorzenia.
Rozwiązanie Tether na niedopasowanie płynności jest proste, ale skuteczne – dopasuj prędkość wykupu monet stabilnych do szybkości wymiany walut CB i ustal minimalną kwotę, którą można jednorazowo wymienić, tak jak zrobiłby to każdy bank. Jednak to rozwiązanie nie jest konkurencyjne w stosunku do monet typu stablecoin wspieranych przez kryptowaluty, co jest drugim rozwiązaniem niedopasowania płynności.
Zamiast wspierać swoją monetę stablecoin pieniędzmi CB, rozsądnie jest wesprzeć ją innymi pieniędzmi typu blockchain. Rozwiązuje to problem szybkości transakcji, na dowolną kwotę, w dowolnym momencie. Istnieją monety typu stablecoin, które są wspierane przez niestabilne monety, takie jak ETH, ale są też monety typu stablecoin, które są wspierane przez inną monetę typu stablecoin. Chodzi o to, aby dopasować płynność blockchainu.
Porównanie wsparcia przez innego Stablecoina ze wsparciem przez tokeny niestabilne
Poniższa tabela porównuje monety stablecoin zabezpieczone inną monetą stablecoin z monetami stabilnymi zabezpieczonymi tokenami zmiennymi, zarówno z punktu widzenia emitenta (i użytkownika).
Co (i czyja zaleta) | Wspierany przez innego stablecoina | Wspierane przez Volatile Crypto (powiedzmy BTC) |
Płynność (użytkownik) | Płynność dopasowana | Płynność dopasowana |
Nadzabezpieczenie (emitent) | Nie jest konieczne nadmierne zabezpieczenie | Należy nadmiernie zabezpieczyć, aby przeciwdziałać zmienności |
Inteligentne kontrakty (wydawca) | Stabilnością można zarządzać za pomocą inteligentnych kontraktów | Stabilnością można zarządzać za pomocą inteligentnych kontraktów |
Rentowność (emitent) | Odsetki od wsparcia, ale mogą nieznacznie wpłynąć na płynność | Zysk jest możliwy dzięki inteligentnym opłatom kontraktowym, praktycznie bez wpływu na płynność |
Dopasowanie płynności w przypadku wsparcia przez inną monetę stablecoin osiąga się zasadniczo poprzez wykorzystanie podłoża monety stablecoin jako magazynu buforowego. Emitent nie obiecuje natychmiastowego wykupu bazowego pieniądza CB, ale raczej wykupu innego stablecoina. Oczywiście drugi stablecoin musi mieć ugruntowaną pozycję i cieszyć się dużym zaufaniem rynku. Ten typ monety stablecoin przenosi trudności w zarządzaniu niedopasowaniem płynności do emitenta monety zabezpieczającej.
Cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC)
Jeśli technologia blockchain jest tak przydatna, dlaczego banki centralne nie mogą wdrożyć własnych blockchainów? Mogą i nazywa się to CBDC. CBDC nie musi być wspierane żadnymi pieniędzmi CB, ponieważ JEST to pieniądze CB. Byłaby tokenizowana wersja pieniądza, jaką znamy dzisiaj i żadna moneta typu stablecoin nie jest w stanie dorównać jej płynnością.
Dlaczego zatem banki centralne nie spieszą się z wypuszczeniem własnych CBDC? Niektórzy tak; w rzeczywistości Ludowy Bank Chin testuje obecnie CBDC. eYuan to pierwsza CBDC, z której obecnie korzysta niewielka część populacji Chin.
Są kraje, które zanurzają palce w CBDC, ale ogólnie rzecz biorąc, demokracje zaczynają powoli. Dlaczego? Ponieważ CBDC mają poważne konsekwencje dla demokracji. eYuan CBDC umożliwia Komunistycznej Partii Chin (KPCh) monitorowanie konta każdego obywatela; a ponieważ eYuan CBDC działa w systemie posiadającym zezwolenie, najprawdopodobniej jest cenzurowane, co oznacza, że rząd może wstrzymać transakcje na poziomie konta indywidualnego.
Główny problem z CBDC polega na tym, że są one przekleństwem dla całej idei blockchainów: podczas gdy pieniądze blockchain opierają się na decentralizacji, CBDC prowadzą nas z powrotem do centralizacji.
Nie ma jednak wątpliwości, że CBDC może być bardzo konkurencyjne w stosunku do monet typu stablecoin pod względem płynności.
Przykłady Stablecoinów wspieranych przez kryptowaluty
Spójrzmy na przykłady stablecoinów wspieranych przez kryptowaluty: LUSD Liquity i FRAX Frax Finance. Zarówno LUSD, jak i FRAX zostały wprowadzone zaledwie w zeszłym roku. Podczas gdy LUSD jest wspierany wyłącznie przez ETH, FRAX jest wspierany zarówno przez USDC, jak i inny, swobodnie płynący token, FXS. FRAX zajmuje szóste miejsce pod względem wielkości stablecoina (pod względem kapitalizacji rynkowej na defillama.com, patrz Krążące monety stablecoin – DefiLlama), natomiast LUSD jest na jedenastym miejscu.
Podobnie jak FRAX, stablecoin ROKS firmy Rock Stable jest wspierany przez USDC firmy Circle. ROKS przeznaczony jest do transgranicznych przelewów pieniężnych i codziennego użytku; i w przeciwieństwie do FRAX nie opiera się na tokenie wtórnym. Dlaczego nie użyć po prostu USDC lub PYUSD? Zaprojektowaliśmy system Web3 oparty na ROKS, który bardzo ułatwia konwersję na PHP i wypłatę na GCash i Maya. Stworzyliśmy nasz portfel, który pozwala odbiorcy przekazu przechowywać ROKS i wypłacać go w dowolnym momencie. Zarówno wybicie, jak i wykup można zaprogramować w inteligentnym kontrakcie, ponieważ oba ROKS i USDC są tokenami. To dopasowanie płynności oznacza, że ROKS nie musi być przedmiotem obrotu na żadnej scentralizowanej giełdzie (CEX). Zamiast tego budujemy DEX wyłącznie dla ROKS.
Obecnie ROKS jest bardzo prosty i koncentruje się na transgranicznych przekazach pieniężnych. Nie jest dostępny na otwartym rynku i jedynym sposobem, aby go kupić, jest wysłanie go na Filipiny za pośrednictwem naszego portalu przekazów pieniężnych https://static.sendroks.com
Ten artykuł został przesłany przez Carlosa Tapanga do BitPinas: Płynność Stabilcoina
Zrzeczenie się:
- Przed dokonaniem inwestycji w jakąkolwiek kryptowalutę istotne jest, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji finansowych przeprowadzić należytą staranność i zasięgnąć odpowiedniej profesjonalnej porady na temat swojej konkretnej sytuacji.
- BitPinas dostarcza treści dla wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej. Twoje działania są wyłącznie na Twoją odpowiedzialność. Niniejsza witryna internetowa nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które możesz ponieść, ani nie będzie domagać się uznania Twoich zysków.
- Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
- PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
- PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
- PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
- Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
- Źródło: https://bitpinas.com/op-ed/stablecoin-liquidity/
- :ma
- :Jest
- :nie
- :Gdzie
- $ 1 mln
- 000
- 100
- a
- O nas
- Konto
- Księgowość
- osiągnięty
- działania
- Korzyść
- Rada
- oddziaływać
- przed
- Wszystkie kategorie
- dopuszczać
- pozwala
- prawie
- już
- również
- ilość
- an
- anatema
- i
- Inne
- każdy
- nigdzie
- osobno
- właściwy
- SĄ
- na około
- artykuł
- AS
- At
- dostępny
- z powrotem
- poparła
- poparcie
- Bank
- bank Chin
- Banki
- Gruntownie
- podstawa
- BE
- bo
- być
- zanim
- jest
- poniżej
- Ulepsz Swój
- Duży
- Miliard
- miliardy
- BitPinas
- blockchain
- blockchain technologia
- blockchains
- Więzy
- obie
- BTC
- bufor
- Budowanie
- wybudowany
- palić
- biznes
- ale
- kupować
- by
- nazywa
- CAN
- Może uzyskać
- nie może
- czapka z daszkiem
- Carlos
- nieść
- Etui
- Gotówka
- Wypłata
- CB
- CBDC
- CBDC
- CCP
- centralny
- Bank centralny
- waluta cyfrowa banku centralnego
- waluta cyfrowa banku centralnego (CBDC)
- Banki Centralne
- Centralizacja
- scentralizowane
- scentralizowana wymiana
- Scentralizowana wymiana (CEX)
- ceo
- CEX
- szansa
- Chiny
- chiński
- Chińska Partia Komunistyczna
- Okrągłe
- obiegowy
- Obieg
- roszczenie
- Monety
- COM
- zobowiązanie
- wspólny
- konkurencyjny
- stanowić
- zawartość
- kontekst
- umowa
- umowy
- kontrast
- przyczyniły
- wygoda
- konwertować
- mógłby
- przeciwdziałać
- kraje
- Para
- kurs
- transgraniczny
- Crypto
- kryptowaluta
- Waluta
- Obecnie
- codziennie
- dzień
- Dni
- sprawa
- czynienia
- Decentralizacja
- Decyzje
- zdefiniowane
- definicje
- opóźnienie
- Demokracja
- zdeponowany
- opisać
- Wnętrze
- zaprojektowany
- ustalona
- Dex
- różnica
- różne
- Trudność
- cyfrowy
- waluty cyfrowe
- pracowitość
- bezpośrednio
- robi
- Nie
- Dolar
- dolarów
- z powodu
- każdy
- łatwo
- efekt
- Efektywne
- bądź
- ujmujący
- inżynier
- dość
- jednostka
- Przedsiębiorca
- Równoważny
- szczególnie
- niezbędny
- zapewniają
- ustanowiony
- ETH.
- Parzyste
- Każdy
- przykład
- przykłady
- wymiana
- wymieniony
- Ekskluzywny
- Wyjaśniać
- fakt
- FAST
- Opłaty
- budżetowy
- i terminów, a
- koncentruje
- W razie zamówieenia projektu
- założyciel
- Założyciel i CEO
- cztery
- fraks
- Piątek
- od
- Spełnić
- fundamentalny
- FXS
- Zyski
- gcash
- Ogólne
- otrzymać
- Rząd
- gwarancja
- miał
- dzieje
- Have
- jej
- wyższy
- przytrzymaj
- godzina
- W jaki sposób
- Jednak
- HTTPS
- i
- pomysł
- if
- wdrożenia
- implikacje
- niemożliwy
- in
- W innych
- indywidualny
- Informacyjna
- natychmiastowy
- natychmiast
- zamiast
- Internet
- najnowszych
- wprowadzono
- inwestowanie
- inwestycja
- zaangażowany
- problem
- Wydany
- Emitent
- emitenci
- wydawanie
- IT
- JEGO
- jpg
- właśnie
- Wiedzieć
- duży
- największym
- Nazwisko
- Ostatni rok
- później
- prowadzić
- LEND
- mniej
- poziom
- lubić
- Prawdopodobnie
- Ciecz
- Płynność
- Kredyty
- lokalizacja
- długoterminowy
- Popatrz
- straty
- stracił
- Partia
- Główny
- robić
- WYKONUJE
- Dokonywanie
- zarządzane
- zarządzający
- rynek
- Cap rynkowy
- Mecz
- zapałki
- dopasowywanie
- Materia
- Matters
- Maksymalna szerokość
- Może..
- Maya
- znaczenie
- znaczy
- Poznaj nasz
- Spotkanie
- sam
- północ
- milion
- minimum
- bicie
- pieniądze
- Przekazy Pieniężne
- monitor
- jeszcze
- większość
- przeważnie
- Ruchy
- dużo
- musi
- niezbędny
- Nie
- ani
- normalnie
- już dziś
- występować
- of
- on
- ONE
- tylko
- koncepcja
- or
- Inne
- ludzkiej,
- na zewnątrz
- nadzabezpieczenie
- własny
- strony
- przyjęcie
- kołek
- Ludzie
- Ludzie na
- Ludowy Bank Chin
- procent
- Zezwolono
- Filipiny
- PHP
- plato
- Analiza danych Platona
- PlatoDane
- plus
- pm
- punkt
- populacja
- Portal
- position
- możliwy
- możliwie
- praktycznie
- praktyka
- precyzyjnie
- Cena
- Problem
- problemy
- profesjonalny
- zaprogramowany
- obietnica
- zapewnia
- czysto
- cele
- pytanie
- w rankingu
- raczej
- wykupić
- odkupny
- odkupienie
- odkupienie
- odkupienia
- odnosi
- zwolnić
- wydany
- polegać
- Przekaz
- wymagania
- poszanowanie
- odpowiedzialność
- odpowiedzialny
- powraca
- skała
- działa
- s
- taki sam
- sobota
- powiedzieć
- druga
- wtórny
- widzieć
- Szukajcie
- segment
- sprzedać
- wysyłanie
- rozsądek
- poważny
- ona
- krótkoterminowy
- znaczący
- Prosty
- upraszczać
- pojedynczy
- szósty
- powolny
- mały
- mądry
- inteligentna umowa
- So
- Tworzenie
- Wyłącznie
- rozwiązanie
- Rozwiązania
- Rozwiązuje
- kilka
- Źródło
- specyficzny
- prędkość
- stabilny
- stablecoin
- Wydawca Stablecoin
- Stablecoins
- punkt widzenia
- początek
- rozpoczęty
- Stop
- przechowywanie
- taki
- system
- stół
- trwa
- Technologia
- REGULAMIN
- Pęta
- niż
- że
- Połączenia
- Komunistyczna Partia Chin
- Filipiny
- Źródło
- ich
- Im
- następnie
- Tam.
- w związku z tym
- Te
- one
- myśleć
- to
- tysiące
- trzy
- czas
- czasy
- do
- już dziś
- żeton
- tokenizowany
- Żetony
- w obrocie
- transakcja
- transakcje
- transfery
- skarbiec
- Zaufaj
- stara
- włącza
- rodzaj
- Ostatecznie
- zasadniczy
- jednostka
- jednostek
- w odróżnieniu
- us
- Dolar
- Skarb Stanów Zjednoczonych
- Obligacje skarbowe USA
- USD
- USDC
- USDT
- posługiwać się
- używany
- Użytkownik
- za pomocą
- wersja
- początku.
- weteran
- prawie
- lotny
- Portfel
- chce
- Droga..
- we
- Web3
- Strona internetowa
- były
- Co
- jeśli chodzi o komunikację i motywację
- który
- Podczas
- cały
- którego
- dlaczego
- będzie
- w
- słowa
- wartość
- by
- rok
- ty
- Twój
- zefirnet