Teraz każdy może zrozumieć wymagania kapitałowe banku

W styczniu 2022 pisałem o SACCR:

Kapitał Banku. Bank zazwyczaj ma jedno z dwóch ograniczeń – albo wskaźnik dźwigni, albo kredytowe aktywa ważone ryzykiem. Dzieje się tak, ponieważ bank musi utrzymywać określoną pulę kapitału w stosunku do swoich ekspozycji, a te ekspozycje niekoniecznie są addytywne. Musi po prostu posiadać wystarczający kapitał pierwszego poziomu (zwykle kapitał własny, z pewnym zadłużeniem zamiennym), aby spełnić najwyższe z dwóch wymagań. Na przykład bank może posiadać 7.5% kapitału Tier 1 w stosunku do swoich ekspozycji obliczonych na podstawie wskaźnika dźwigni i 15% kapitału Tier 1 w stosunku do wszystkich aktywów ważonych ryzykiem (których jednym ze składników są kredytowe aktywa ważone ryzykiem). Oni nie następnie posiadają łącznie 22.5% kapitału Tier 1 w stosunku do ich ekspozycji. W każdym wskaźniku liczony jest ten sam kapitał Tier 1 – zasadniczo licznik jest taki sam, zmienia się mianownik.

Klarus: MECHANIKA I DEFINICJE SA-CCR (CZĘŚĆ 1)

To było nasz najpopularniejszy blog 2022 roku. Ale czy to zaszło wystarczająco daleko? Podążyłem za tym dalej blogi SACCR (i nasze pierwszy podcast!), z których wszystkie są połączone poniżej:

Ale dzisiaj nie chcę odświeżać starego gruntu. I nie, nie trzeba przeglądać starych blogów, żeby (miejmy nadzieję) dowiedzieć się czegoś z dzisiejszego bloga.

Dziś chcę raczej rzucić trochę światła na nagłówki, które zawierają takie informacje jak:

Amerykańskie banki z dużym portfelem kontraktów terminowych forward i swapów mogą odczuć znacznie większy wpływ niż banki europejskie, które nie są ograniczone żadnymi dolnymi poziomami kapitału i generalnie mają mniejsze RWA.

Ryzyko.net: https://www.risk.net/derivatives/7907246/sa-ccr-brings-little-succour-for-fx-dealers-and-clients

I;

„Wycena kontraktów forward i swapów jest dla nas znacznie droższa” — powiedział Wilkins. „Pewną część tych zwiększonych kosztów możemy pochłonąć jako organizacja, a po pewnym czasie przekazujemy to w ramach spreadu, który naliczamy”.

Ryzyko.net: https://www.risk.net/derivatives/7951096/european-banks-cant-escape-sa-ccr-hit-warns-fx-exec

Co oznacza dla banku „powściągliwość RWA”? I w jaki dokładnie sposób niektóre koszty zostają „wchłonięte”? Wszyscy wiemy, że dilerzy nie są organizacjami charytatywnymi. Więc jak to działa w praktyce?

Porozmawiajmy o FX

Poniższe przykłady odnoszą się równie dobrze do ekspozycji na stopach procentowych, kredytach, akcjach lub towarach, jak i na rynkach walutowych. Powodów, dla których FX jest głównym tematem historii SACCR, jest wiele, w tym:

• Przejście do SACCR z CEM przenosi ból z dużych pozycji nominalnych brutto (tj. stawek) do dużych pozycji kierunkowych. Większość firm będzie kierunkowa w niektórych parach walutowych (jeśli nie we wszystkich).
• Wszystkie pozycje FX są teraz przechwycone. Poprzednio, niektóre pozycje walutowe poniżej 1 roku były zwolnione z wymogów kapitałowych.
• Niektórzy uczestnicy rynku FX nie zabezpieczają swoich transakcji – tzn. nie publikują VM. (Pamiętaj, że fizyczne transakcje walutowe są również zwolnione z IM). Niezabezpieczone transakcje przyciągają kary kapitałowe w ramach SACCR poprzez zwiększenie Współczynnik dojrzałości.
• Rynki walutowe są w dużej mierze dwustronne, dlatego nie czerpią korzyści z wielostronnego węzła kompensacyjnego – takiego jak CCP. Oznacza to, że pozycje bilateralne są ubruttowione (zarówno pomiędzy kontrahentami, jak i parami walutowymi), zwiększając ekspozycje w ramach SACCR.
• FX jest niestabilny! Nie ma w tym nic nowego, ale oznacza to, że „Koszt odtworzenia” – wycena rynkowa pozycji pomniejszona o posiadane zabezpieczenia – może być naprawdę wysoki. W porządku, mogą one być naprawdę wysokie w przypadku długoterminowych pozycji w kursach, kredytach itp., ale jest bardziej prawdopodobne, że ten RC będzie niezabezpieczony na rynkach walutowych. W ramach SACCR RC przyciąga 140% „mnożnik” alfa (z dużą dyskusją na ten temat w Europie), którego nie było w poprzednich obliczeniach kapitału.

Po tych uwagach przedstawionych z góry, przejdźmy do pomocy czytelnikom w zrozumieniu, jak działa kapitał bankowy i dlaczego niektóre banki będą „ograniczone dźwignią”, podczas gdy inne „ograniczone RWA”.

Jak działa kapitał banku?

To naprawdę bardzo proste! Istnieją 3 kroki:

1. Oblicz ekspozycje.
2. Zdecyduj, ile kapitału chcesz trzymać na te ekspozycje.
3. Upewnij się, że posiadany przez Ciebie kapitał przekracza wymagane minimum.

SACCR zajmuje się sposobem obliczania ekspozycji. Ile kapitał do utrzymania będzie zależeć od tego, kogo bank uważa za swoich rówieśników, czego żądają akcjonariusze i jaki bufor bezpieczeństwa chcą wprowadzić. Większe bufory kapitałowe skutkują niższymi kosztami finansowania (ogólnie mówiąc), ale potem niższym zwrotem z kapitału własnego w porównaniu z „rówieśnikami”. Jest to naprawdę decyzja biznesowa, chociaż istnieją minimalne wymogi regulacyjne, które należy spełnić.

Jeśli weźmiemy kilka typowych danych wejściowych, oszacowałbym, że duży bank może kierować się:

• 12.5% kapitału Tier One w stosunku do aktywów ważonych ryzykiem.
• 7.5% wskaźnik dźwigni.
• 12% zwrotu z kapitału własnego – czyli każdy dolar kapitału „kosztuje” 12%, ponieważ nigdzie indziej nie jest on wykorzystywany do uzyskania zwrotu.

Jako nasi czytelnicy przypomnę, transakcje FX przyciągają następujące dane wejściowe dla SACCR:

Wartość referencyjna netto na parę walutową na kontrahenta	$ X mln
Współczynnik dojrzałości CSA z <5,000 transakcji, czysty CSA	0.30
Czynnik nadzorczy dla transakcji walutowych	4%
Alfa	1.4
Obliczenie	X * 0.30 * 4% * 1.4
Ekspozycja w momencie niewykonania zobowiązania (EAD)	$ Ym

Portfel hipotetyczny

Weźmy teraz typowy portfel bilateralny. Jestem bankiem i mam do czynienia z czterema innymi bankami (CP1-4) w 4 głównych parach walutowych.

Korzystając z danych wejściowych SACCR z powyższej tabeli, dochodzę do następującej sytuacji:

Tabela 2 pokazuje;

• EAD (ekspozycja w momencie niewykonania zobowiązania) obliczona dla każdego kontrahenta poprzez „ubruttowienie” ryzyka netto dla par walutowych, pomnożonego przez dane wejściowe z Tabeli 1.
• Aktywa ważone ryzykiem obliczone jako EAD pomnożone przez wagę ryzyka na kontrahenta.
• Wagi ryzyka można znaleźć pod CRE20, Takie jak:

• Tabela 2 zakłada, że ​​wszystkie transakcje są zabezpieczone, a „koszt odtworzenia” jest już uwzględniony w Ekspozycjach na parę walutową (jest to uproszczenie, ale dobrze sprawdza się w celach prezentacyjnych).

W związku z tym widzimy następujące obliczenia ekspozycji i kapitału dla tego portfela:

Tabela 4 pokazuje;

• Całkowity EAD w wysokości ~ 5 mld USD dla tego portfela.
• Zmniejsza się to do kredytów RWA w wysokości około 3 mld USD, ponieważ większość kontrahentów ma wagi ryzyka mniejsze niż 100%.
• Stosując nasze współczynniki kapitałowe 7.5% (LR) lub 12.5% (RWA), ten konkretny portfel jest ograniczona przez wskaźnik dźwigni.

Jednak przy użyciu dokładnie tych samych danych wejściowych, jeśli ekspozycje zmieniają się między kontrahentami, ten portfel może po prostu zostać ograniczony RWA:

Tabela 5 pokazuje, że jeśli większy odsetek wszystkich EAD zostanie przeniesiony do CP4, który ma najwyższą wagę ryzyka, ograniczenie kapitałowe teraz przenosi się do kredytowych aktywów ważonych ryzykiem.

Potrzebujesz więcej przykładów?

Mógłbym powtarzać to ćwiczenie do znudzenia, pokazując nawet, jak wygląda rozkład identyczne ekspozycje można przemieszczać po rynku, tworząc różne ograniczenia kapitałowe. Radziłbym ci stworzyć własne arkusze kalkulacyjne, jak opisano tutaj, w podobny sposób, w jaki cię przeprowadziliśmy Excel dla ISDA SIMM wszystkie te lata temu.

W podsumowaniu

• Kapitał banku jest prosty.
• Kiedy bank mówi teraz, że ma „ograniczoną dźwignię finansową” lub „ograniczone RWA”, ten blog rzuca światło na to, co to właściwie oznacza.
• Jest to miły „problem” optymalizacji do rozważenia.

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.clarusft.com/now-everyone-can-understand-bank-capital-requirements/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=now-everyone-can-understand-bank-capital-requirements