Nie widać zmiany polityki: „Wyższe przez dłuższy czas” stawki na horyzoncie

Poniżej znajduje się fragment najnowszego wydania Bitcoin Magazine PRO, biuletynu poświęconego rynkom premium magazynu Bitcoin. Aby być jedną z pierwszych osób, które otrzymają te spostrzeżenia i inne analizy rynku bitcoinów w łańcuchu bezpośrednio do swojej skrzynki odbiorczej, Zapisz się teraz.

Następne posiedzenie FOMC odbędzie się 1 lutego, podczas którego Rezerwa Federalna podejmie kolejną decyzję dotyczącą stóp procentowych. W tym artykule opisano, jak rynek oczekuje reakcji Fed, na co czytelnicy powinni zwrócić uwagę w związku ze zmianami oczekiwanej ścieżki i potencjalnymi efektami drugiego rzędu wspomnianych zmian.

Obecne oczekiwanie to podwyżka stóp procentowych o +0.25%, przy czym rynek daje niemal 100% pewność co do tego wyniku, ustalając główną stopę procentową na poziomie 4.5%-4.75%.

Oczekiwany kurs Fed na 2023 r. to utrzymanie stóp procentowych na wysokim poziomie, a kilku prezesów Fed ostatnio podkreślało potrzebę utrzymania stóp procentowych na wystarczająco restrykcyjnym poziomie, aby inflacja nie powróciła po początkowych oznakach spowolnienia, jak to miało miejsce w latach 1970. 

U Jerome'a ​​Powella Konferencja prasowa 14 grudniapowiedział, co następuje (podkreślenie dodane): 

„Tak więc, jak wspomniałem, ważne jest, aby ogólne warunki finansowe nadal odzwierciedlały powściągliwość polityki, którą wprowadzamy, aby obniżyć inflację do 2 procent. Uważamy, że warunki finansowe uległy znacznemu zaostrzeniu w ciągu ostatniego roku. Ale nasze działania polityczne opierają się na warunkach finansowych. A te z kolei wpływają na aktywność gospodarczą, rynek pracy i inflację. Więc to, co kontrolujemy, to nasze ruchy polityczne w komunikacji, którą wysyłamy. Warunki finansowe zarówno przewidują, jak i reagują na nasze działania.

„Dodam, że nie koncentrujemy się na ruchach krótkoterminowych, ale na trwałych ruchach. I wiele, wiele rzeczy oczywiście zmienia warunki finansowe w czasie. Powiedziałbym, że naszym dzisiejszym osądem jest to, że nie jesteśmy jeszcze w wystarczająco restrykcyjnym stanowisku politycznym, dlatego mówimy, że oczekiwalibyśmy, że trwające podwyżki będą odpowiednie”. 

Wycena w przejściowej inflacji

Globalne aktywa ryzyka były w trybie rajdowym na początku roku, ponieważ uczestnicy rynku coraz bardziej oczekują, że strach przed inflacją, który wstrząsnął aktywami finansowymi w 2022 r., osłabnie w 2023 r. i później. Podczas gdy optymistyczne oczekiwania co do obniżenia inflacji byłyby z pewnością optymistyczne dla aktywów ryzykownych – zważywszy, że doprowadziłoby to do powrotu niższych stóp procentowych – mądrze byłoby pamiętać o niepoważnym charakterze prognozowania inflacji przez Fed, jak pokazano poniżej . Powrót do celu 2% jest prawie zawsze oczekiwany. 

Przy spadku inflacji i utrzymywaniu się wysokich stóp procentowych rynek uważa, że ​​„wystarczająco restrykcyjna” polityka zamanifestuje się w 2023 r., a cięcia o wartości 1.31% nadejdą w 2024 r. 

Kiedy inflacja zakorzeni się w oczekiwaniach konsumentów i na rynkach pracy, historia pokazała, że ​​potrzeba ogromnego wysiłku ze strony banków centralnych, aby zaostrzyć stopy procentowe, aby stłumić inflację.

Jak zauważył Liz ann sonders Charlesa Schwaba, 6-miesięczna zmiana oczekiwań inflacyjnych jest największa od 2011 roku, co wskazuje, że zacieśnienie monetarne zaczęło wkraczać do realnej gospodarki. 

Przy jutrzejszej podwyżce stóp procentowych o 25 punktów bazowych, która została prawie potwierdzona, rynek będzie uważnie obserwował treść i ton przemówienia przewodniczącego Powella w odniesieniu do przyszłej ścieżki stóp procentowych. Uważamy, że „wyższe na dłużej” to ton, którym Fed będzie nadal komunikował się z rynkiem.

Jednak na wystarczająco długiej osi czasu nieunikniony wynik jest jasny. Wystarczy zapytać Ministerstwo Skarbu USA o ich prognozy…

Źródło: Skarb Stanów Zjednoczonych

Podoba Ci się ta zawartość? Subskrybuj teraz aby otrzymywać artykuły PRO bezpośrednio na swoją skrzynkę odbiorczą.

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://bitcoinmagazine.com/markets/no-federal-reserve-policy-pivot-in-sight