MoneyHero po IPO? „Teraz skalujemy”

MoneyHero po IPO? „Teraz skalujemy”

Znacznik czasu: 17 stycznia 2024 6:11
Węzeł źródłowy: 3067995

Operator platformy porównawczej MoneyHero z siedzibą w Hongkongu i Singapurze wszedł na giełdę Nasdaq w październiku 2023 r. Notowania jego akcji były fatalne. Czy jego cena odzwierciedla perspektywy firmy?

Nie, mówi Shravan Thakur, który kieruje firmą w Hongkongu i na Tajwanie. Twierdzi, że branża fintech jest tak mocno zakorzeniona w różnych rynkach, że na pewno tu pozostanie.

MoneyHero weszło na giełdę za pośrednictwem SPAC i faktycznie zostało przejęte przez istniejącą spółkę notowaną na giełdzie (spółkę celową) zamiast przechodzić przez pierwszą ofertę publiczną.

Jest notowany po cenie 3.35 dolara za akcję; od tego czasu notowana jest na fali wznoszącej: w listopadzie cena akcji wzrosła do grosza, a następnie w ciągu dwóch tygodni wzrosła do 4.03 dolara, ale od tego czasu spadła do umiarkowanej przeciętności i obecnie jej cena wynosi 1.17 dolara za akcję.

Dokonywanie sprawy

Pod tym względem doświadczenie MoneyHero jest podobne do doświadczeń innych azjatyckich firm technologicznych, które weszły na giełdę za pośrednictwem SPAC, takich jak Grab: wszystkie ich akcje radziły sobie źle.

Jednym z powodów jest to, że omijając zwykły proces budowania księgi popytu, firmy te nie skupiły się wystarczająco na tym, co ważne dla akcjonariuszy publicznych: rentowności.

Ale to coś więcej, argumentuje Thakur, który dołączył w 2021 r. jako dyrektor krajowy w Hongkongu, a w lipcu 2023 r. został mianowany szefem grupy ds. handlowych w ramach restrukturyzacji mającej na celu przygotowanie do notowania na giełdzie.

„Jest dużo pracy do wykonania, ponieważ jako SPAC inwestorzy i analitycy cię nie znają” – powiedział. Dyrektor generalny grupy, Prashant Aggarwal, spędza obecnie dużo czasu na zabieganiu o względy interesariuszy i budowaniu profilu grupy.

Tymczasem zadaniem menedżerów wyższego szczebla, takich jak Thakur, jest zapewnienie wyników, które z czasem wzmocnią argumenty firmy i, jak mają nadzieję, wesprą cenę akcji. Jaka jest zatem sytuacja MoneyHero i co to mówi o finansach cyfrowych na azjatyckich rynkach konsumenckich?

Duże wsparcie

Firma powstała w 2014 roku jako Hyphen Group (a później CompareAsia Group) w celu obsługi porównywarek finansowych w Hongkongu, Singapurze, Filipinach, Tajwanie i Tajlandii (które mają własne marki na różnych rynkach). Grupa opuściła Tajlandię w zeszłym roku w ramach restrukturyzacji, ale weszła także do Malezji.

Jest to największa platforma fintech do porównywania i agregacji dla konsumentów w Azji, która przetrwała dawnych konkurentów, takich jak GoBear i MoneyOwl, częściowo dzięki silnemu wsparciu. Do głównych interesariuszy należą telekomunikacyjna PCCW i ubezpieczyciel FWD Group, oba kontrolowane przez potentata Richarda Li, a także Goldman Sachs.

Ta siła oddziaływania rozciągała się także na notowanie: SPAC to Bridgetown Holdings, założone przez Li i Petera Thielów, inwestora venture capital i byłego współzałożyciela PayPal.

Części platformy

Model biznesowy MoneyHero był i pozostaje prosty. Jej platforma przyciąga konsumentów poprzez stałą kampanię content-medialną. Zatrudnia dziennikarzy, którzy piszą o produktach finansowych, wskazówkach inwestycyjnych oraz innych kwestiach związanych z pieniędzmi i stylem życia. Jej dziennikarze mają być niezależni, co budzi zaufanie, gdy oferują czytelnikom dostęp do pożyczek, kart kredytowych czy produktów ubezpieczeniowych. Thakur twierdzi, że co miesiąc jej treść czyta nawet 10 milionów osób.

Dostarczają je banki i firmy ubezpieczeniowe (MoneyHero posiada licencję brokera ubezpieczeniowego). Instytucje te płacą MoneyHero za wstępnie rozliczonego klienta i są skłonne zapłacić premię ze względu na długoterminową wartość nowych potencjalnych klientów.

Istnieje komponent offline, który jest jak klej platformy: prezenty. Banki i ubezpieczyciele zawsze oferowali nagrody nowym klientom. W branży kart kredytowych mogą to być mile lotnicze. Prezenty mogą mieć charakter cyfrowy lub offline, na przykład słuchawki douszne lub inne gadżety elektroniczne.

Zarządzanie prezentami jest dla instytucji finansowych kłopotliwe, zwłaszcza jeśli trzeba zarządzać zapasami; banki nie są też biegłe w ciągłym ulepszaniu stron internetowych, aby toster wyglądał lśniąco. MoneyHero przekonało swoich pierwszych dostawców instytucjonalnych do outsourcingu programu upominków, a następnie zastosowało wiele analiz danych, aby ustalić, które prezenty są najskuteczniejsze w przypadku poszczególnych produktów lub segmentów klientów.

To z kolei pomogło jej partnerom instytucjonalnym sprzedawać więcej, chociaż Thakur twierdzi, że firma dowiedziała się, że niektóre produkty finansowe nie radzą sobie dobrze z nagrodami. Karty kredytowe są dobrym wyborem, ale ktoś, kto chce pożyczkę osobistą, potrzebuje pieniędzy, a nie iPada.

Jednak w ramach promocji prezentów MoneyHero zainwestowało w analizę danych i uczyniło ją podstawą swojego silnika rekomendacji.

Restrukturyzacja

Firma nie była rentowna. Jak większość startupów, jego wczesne lata charakteryzowały się ciągłym zapotrzebowaniem na kapitał i pogonią za wzrostem. Zaczęło się to zmieniać wraz z perspektywą wejścia na giełdę Nasdaq. Pieniądze zebrane w wyniku przejęcia przez Bridgetown zapewnią MoneyHero duży kapitał. Musiałoby jednak zadowolić akcjonariuszy publicznych, co oznaczało, że musiałoby przekonać rynek, że jest to opłacalny biznes.

W 2022 roku firma rozpoczęła restrukturyzację. Obniżyła koszty, zmniejszając zatrudnienie w całym regionie o około 20 procent. Zreorganizowano także kadrę kierowniczą wyższego szczebla. W Hongkongu zespół przeniósł się do siedziby PCCW w Causeway Bay, gdzie mógł cieszyć się niskimi czynszami.

W międzyczasie firma rozwija sposób docierania do konsumentów, współpracę z instytucjami i preferowane zestawy produktów.

Jeśli chodzi o konsumentów, projekt MoneyHero skupił się na ekonomii twórców, znajdując KOL (kluczowych liderów opinii, np. YouTuberów i blogerów), którzy mają obserwujących, ale brakuje im narzędzi do zarabiania na nich. MoneyHero zbudowało platformę Software-as-a-Service, aby połączyć produkt z treścią i płacić KOL za konwersję potencjalnych klientów.

Prawdopodobnie najważniejszym posunięciem było partnerstwo w zakresie danych ze stronami trzecimi, takimi jak Transunion, które mogą oferować więcej danych własnych (tj. danych zebranych bezpośrednio od odbiorców). Dane te trafiają do analiz MoneyHero, które pomagają mu udoskonalać oferty i pozyskiwać potencjalnych klientów.

„Nasza działalność w większym stopniu skupia się na partnerstwach i zastrzeżonych danych” – powiedział Thakur.

W ubezpieczenie

Wreszcie, grupa poszerza asortyment produktów. Zaczęło się od kart, a skończyło na pożyczkach. Teraz nacisk położony jest na ubezpieczenia. Według niektórych wskaźników jednostkowy przychód na produkt spada – a ta statystyka może zniechęcać akcjonariuszy. Thakur twierdzi jednak, że odzwierciedla to dużą ekspansję rodzaju produktów, co doprowadzi do większej sprzedaży krzyżowej.

Mówi, że ubezpieczenia są dopiero na początku i mają duży potencjał. „Jeśli ktoś szuka w Internecie informacji o ubezpieczeniach, oznacza to, że już jest zainteresowany, a nie ma zbyt wielu platform takich jak nasza” – powiedział Thakur.

Co więcej, firmy ubezpieczeniowe zazwyczaj nie mają doświadczenia w sprzedaży cyfrowej, dlatego są bardziej otwarte na utworzenie kanału za pośrednictwem fintechu, takiego jak MoneyHero. W rzeczywistości Thakur twierdzi, że ubezpieczyciele chętniej łączą swoje produkty za pomocą interfejsu API niż banki, co oznacza, że ​​klient nie może po prostu porównać produktów lub zostać skierowany do sprzedawcy instytucji – może też automatycznie zakupić ofertę na stronie internetowej MoneyHero.

A jeśli chodzi o banki?

„Jeśli otwarta bankowość kiedykolwiek pojawi się w Hongkongu, znacznie otworzy to tę przestrzeń” – powiedział Thakur.

Po SPAC

Dodaj to, a on stwierdzi, że spółka poprawiła swoją EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją) o 90 procent w okresie od pierwszej połowy 1 r. do pierwszej połowy 2022 r. Oznacza to, że jest bliska osiągnięcia progu rentowności, ale zespół chce pozostać w trybie wzrostu. Pieniądze ze SPAC pomogą w zatrudnianiu, budowaniu większych możliwości technicznych i wejściu na nowe rynki azjatyckie.

Nie podjęto żadnych decyzji w sprawie nowych rynków, chociaż patrzy się na duże rynki, takie jak Indonezja i Wietnam. MoneyHero wycofał się z Tajlandii, ponieważ w przypadku wykrycia władze nie forsowały agresywnie infrastruktury cyfrowej, a lokalnym bankom brakowało zachęt do wypróbowywania nowych kanałów. Podobne względy dotyczące priorytetów regulacyjnych, czynników stymulujących innowacje i siły lokalnej konkurencji wpłyną na decyzję MoneyHero o następnym otwarciu.

Thakur twierdzi, że połączenie partnerstw w zakresie danych, długotrwałych relacji z bankami, silnego wsparcia kapitałowego i udokumentowanych osiągnięć w zakresie zaangażowania konsumentów zapewnia MoneyHero ugruntowaną pozycję. Przekształciła się ze startupu tworzącego przyczółki do zasiedziałego fintecha, którego konkurentowi trudno byłoby się wyprzeć.

Gdyby kiedykolwiek istniał poważny konkurent, musiałby pochodzić z dużego banku lub grupy technologicznej z dużymi kieszeniami, która podjęła strategiczną decyzję o zakupie tej przestrzeni. Na przykład PayMe firmy HSBC, jej aplikacja z nagrodami i aplikacja do bankowości cyfrowej oferują wszystko, od prezentów po edukację finansową. Ma taką pozycję na rynku lokalnym, że choć zamieszcza swoje produkty na stronie internetowej MoneyHero, w tym w Hongkongu i na innych rynkach, nie musi współpracować z agregatorami. Podobnie firma taka jak Ant Group czy WeChat należący do Tencenta mogłaby przejąć ogromny udział w rynku, gdyby miała na to ochotę i gdyby organy regulacyjne na to pozwoliły.

Jednak tego typu konkurent wydaje się zadowolony lub ograniczony do obsługi własnych baz klientów, zamiast próbować zjeść lunch MoneyHero. To sprawia, że ​​konkuruje z innymi, mniejszymi fintechami, takimi jak grupa MoneySmart z Hongkongu i Singapuru, insurtech 10Life i gracz zajmujący się finansami wbudowanymi Planto (i im podobnymi na każdym rynku) lub przepycha się z bankami, które preferują utrzymywanie swojej oferty cyfrowej we własnym zakresie .

„Teraz mamy szansę na zwiększenie skali działalności” – powiedział Thakur, dodając, że jego zdaniem obecna cena akcji nie odzwierciedla trwałości modelu biznesowego. MoneyHero wkracza w nową fazę, już nie startup, teraz firma o ugruntowanej pozycji, ale wciąż wymagająca szybkiego rozwoju. Połączenie kapitału, danych, analiz, treści i relacji instytucjonalnych sugeruje, że MoneyHero przynajmniej udowodniło, że agregacja konsumentów fintech działa.

Znak czasu:

Więcej z DigFin