Rynek instrumentów pochodnych kryptowalut wykazuje wzrost pomimo regulacyjnych FUD

Rynek kryptowalut z powodzeniem odbił się od dwumiesięcznego załamania, w jakie wszedł od końca maja do końca lipca. Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH.) przewodzi, odnotowując imponujące wzrosty w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Rynek widzi poziomy cen, które osiągnął w maju tego roku.

Wraz ze wzrostem cen, rynek kryptowalutowych instrumentów pochodnych, który obejmuje instrumenty finansowe, takie jak kontrakty terminowe, opcje, a nawet mikro kontrakty terminowe, również odnotowuje odmłodzenie zainteresowania inwestorów. Według danych Bybt, otwarte zainteresowanie (OI) opcjami Bitcoin na wszystkich światowych giełdach oferujących produkt ma ponad podwojona od rocznego minimum 3.63 miliarda dolarów 26 czerwca do 90-dniowego maksimum 7.86 miliarda dolarów 14 sierpnia.

Cointelegraph omówił ten skok w OI z Shane Ai, szefem działu badań i rozwoju w Bybit, giełdzie instrumentów pochodnych kryptowalut, który powiedział: „Wzrost Option OI jest napędzany głównie przez graczy instytucjonalnych, a rosnąca popularność platform OTC innych firm ułatwiła łatwiejsze wykonywanie strategii wieloetapowych z głębszą płynnością – które są warunkiem wstępnym większego uczestnictwa instytucjonalnego”. Dane od dostawcy analiz sieciowych CryptoQuant również ujawniają, że instytucje kupują BTC w taki sam sposób, jak pod koniec 2020 roku. 

Podobny skok wzrostu widać również w metrykach rynku opcji Ether. OI w opcjach ethernetowych skoczył o 75% z 2.42 miliarda dolarów 30 lipca, by osiągnąć dwumiesięczny najwyższy poziom 4.26 miliarda dolarów 14 sierpnia. Daje to wzrost tego rynku rok do roku (r/r) na poziomie 846%.

Warto zauważyć, że rynek instrumentów pochodnych kryptowalut wciąż znajduje się w początkowej fazie rozwoju, ponieważ powstał dopiero w II kwartale 2 r. Nawet globalny gigant bankowości inwestycyjnej Goldman Sachs ogłosił na początku czerwca swoje plany rozszerzenia swojego wyprawa na rynki kryptowalut z opcjami Ether.

Dane CME pokazują silny wzrost w 2021 r.

Wzrost widać nawet w kryptowalutowych produktach pochodnych oferowanych przez Chicago Mercantile Exchange (CME), największą na świecie giełdę instrumentów pochodnych. CME jest często uważany za punkt odniesienia dla zainteresowania instytucji. Obecnie mają cztery oferty instrumentów pochodnych kryptowalut, Bitcoin Futures, Ether Futures, Micro Bitcoin Futures i Bitcoin Options.

Według danych dostarczonych przez CME na dzień 11 sierpnia średni dzienny wolumen (ADV) w ich kontraktach futures na bitcoin wzrósł o prawie 30% z 8,231 kontraktów od początku roku w 2020 roku do 10,667 2021 kontraktów od początku roku w 18.6 roku. czas trwania, otwarte zainteresowanie tymi kontraktami wzrosło o 8,988% do 2021 XNUMX kontraktów od początku roku w XNUMX roku.

Podczas gdy CME oferuje swoje kontrakty terminowe i opcje na BTC odpowiednio od 2017 i 2020 r., giełda uruchomiła zarówno kontrakty terminowe na Ether, jak i kontrakty terminowe Micro BTC na początku tego roku, w lutym i maju.

Od momentu wprowadzenia na rynek 8 lutego, kontrakty terminowe CME Ether miały ADV w wysokości 2,864 kontraktów, ze średnią liczbą otwartych kontraktów na poziomie 2,436 kontraktów. Rekordowy wolumen 11,980 19 kontraktów został sprzedany 3,977 maja, a rekordowa wartość OI 1 kontraktów XNUMX czerwca.

W przypadku CME Micro BTC Futures mieli oni ADV w wysokości 21,667 19,990 kontraktów, a ich OI wynosiło średnio 1 10 kontraktów. Ten produkt ma na celu umożliwienie nawet inwestorom detalicznym zarządzania ryzykiem cenowym Bitcoina. Jego wielkość wynosi 1.5/94,770 wielkości bitcoina i od czasu uruchomienia sprzedała 19 miliona kontraktów. Najwyższy w historii poziom 38,073 1 kontraktów został sprzedany XNUMX maja, a XNUMX czerwca osiągnięto rekordowe zainteresowanie XNUMX XNUMX kontraktami.

Cointelegraph omówił ten wzrost na rynkach z Luukiem Strijersem, dyrektorem handlowym giełdy kryptowalut, Deribitem, który stwierdził:

„Zaobserwowaliśmy niesamowity wzrost w I i II kwartale tego roku, pokazując potencjał instrumentów pochodnych, a szczególnie w naszym przypadku opcji napędzanych stale rosnącym popytem klientów. Spodziewamy się, że ten trend będzie kontynuowany, ponieważ wdrażamy coraz większą liczbę klientów (instytucjonalnych).

Wzrost organiczny wspierany przez aktywność ETH

Strijers dodał, że skok cen OI w sierpniu wynikał nie tylko ze wzrostu ceny prowadzącego do wzrostu wartości nominalnej, ale również z powodu zwiększenia liczby otwartych kontraktów po dużym wygaśnięciu II kwartału dla opcji na BTC.

To pokazuje, że wzrost OI, w którym obecnie znajduje się rynek, jest organiczny, a nie tylko produktem ubocznym wzrostu wartości nominalnej. Wspomniał, że efekt ten był jeszcze większy w przypadku Ethera, dodając:

„To ostatnie tłumaczy się uruchomieniem EIP-1559 i konsekwencją, że od czasu aktualizacji spalono prawie 100 milionów dolarów ETH. Co więcej, szum o NFT powoduje, że wiele osób kupuje NFT, używając ich ETH i kupując zamiast tego połączenia w górę, aby uniknąć utraty potencjalnej korzyści”.

Wreszcie sieć Ethereum przeszedł modernizację w Londynie 5 sierpnia co zapoczątkowało długo oczekiwaną propozycję ulepszenia Ethereum (EIP) 1559, która zmienia mechanizm wyceny transakcji dla sieci i zarządzanie opłatami. Strijers wyraził opinię na temat tego, w jaki sposób londyński hard fork wpłynął na upwind dla ETH, mówiąc: „Rynek wydaje się doceniać zmiany w Londynie. Wiele ETH zostało już zablokowanych w inteligentnych kontraktach lub postawionych, a teraz podaż staje się jeszcze bardziej ograniczona ze względu na mechanizm spalania gazu, co powoduje wzrost cen”.

Ai wspomniał więcej o specyficznym wpływie hard forka na rynek instrumentów pochodnych ETH, mówiąc, że struktura terminowa ETH IV przeszła w contango (scenariusz, w którym cena kontraktu futures jest wyższa niż cena spot), wraz z bardziej stromą umieścić skosy w miarę obserwowania trendów w czasie. Bardziej strome skosy mogą często wskazywać na wyższe ceny opcji sprzedaży Out of the Money (OTM) i niższe ceny opcji OTM call.

Kilku graczy w branży wprowadza innowacje dzięki zautomatyzowanym rozwiązaniom, aby uprościć handel opcjami Bitcoin dla inwestorów detalicznych. Delta Exchange, platforma derywatów kryptograficznych, ostatnio uruchomiona handel automatyczny pod nazwą produktu „Enhanced Yield” dla BTC, ETH i Tether (USDT).

Regulatorzy krzywo patrzą na handel instrumentami pochodnymi

Pomimo ogromnego wzrostu rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych, a raczej z jego powodu, organy regulacyjne są często sceptycznie nastawione do sektora. W niedalekiej przeszłości różne organizacje rozszerzyły swoje ostrzeżenia ostrzegawcze o ograniczanie działań dla graczy oferujących te instrumenty finansowe na rynku.

W bardzo publicznej osadzie BitMEX zgodził się zapłacić 100 milionów dolarów do amerykańskiej Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi Towarów (CFTC)) oraz Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), aby wnieść sprawę wniesiony w Sądzie Okręgowym Stanów Zjednoczonych w dniu 1 października 2020 r. na odpoczynek. CFTC oskarżyła właścicieli BitMEX o „nielegalne prowadzenie platformy instrumentów pochodnych kryptowalut” i naruszenie przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML).

Związane z: Przyczyna i skutek: Czy cena Bitcoina spadnie, jeśli giełda się załamie?

W innym przypadku organów regulacyjnych zwiększających kontrolę podekosystemu handlu instrumentami pochodnymi, globalna giełda kryptowalut Binance ogłosiła, że ​​będą zamknięcie obrotu instrumentami pochodnymi w regionie europejskim, począwszy od Niemiec, Włoch i Holandii. Oprócz regionu UE, Binance ogłosił również, że będą ograniczenie dostępu do produktów pochodnych dla użytkowników w Hongkongu. Dyrektor generalny Changpeng Zhao wspomniał, że był to środek do ustanowienia „najlepszych praktyk w zakresie zgodności z kryptowalutami na całym świecie”.

Na początku stycznia tego roku brytyjski Urząd ds. Postępowania Finansowego (FCA) zabronił giełdom sprzedaży kryptowalutowych instrumentów pochodnych i notowań giełdowych (ETN) konsumentom detalicznym. Organ regulacyjny podał powód tego zakazu, ponieważ produkty te są „nieodpowiednie dla konsumentów detalicznych ze względu na szkody, jakie stwarzają”.

Pomimo, że organizacje regulacyjne rozprawiają się z kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi, rynki kontraktów terminowych i opcji nadal wykazywały w tym roku ogromny wzrost. Raport Inca Digital ujawnił że setki traderów w USA omijają lokalne przepisy i handlują instrumentami pochodnymi kryptowalut na giełdach takich jak FTX i Binance. Platformy te mają oficjalnych odpowiedników w Stanach Zjednoczonych, którzy nie oferują produktów pochodnych na swojej platformie ze względu na kwestie regulacyjne.

Związane z: Rachunek za infrastrukturę Bidena nie podważa pomostu kryptowalut do przyszłości

Jednak Brett Harrison, prezes FTX.US, amerykańskiego odpowiednika FTX, ostatnio stwierdził, że platforma ma na celu oferowanie handlu kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi w USA w mniej niż rok. Harrison wspomniał również, że ponieważ inwestorzy instytucjonalni odpowiadają za prawie 70% wolumenu obrotu FTX.US, ich obecnym celem jest rozwój bazy detalicznej w kraju.

To rozumowanie może być siłą napędową niedawna decyzja giełdy o zatrudnieniu Kevina O'Leary — aka Pan Wspaniały z Shark Tank sława — jako ambasador marki i oficjalny rzecznik FTX.

Chociaż może to być czystym przypuszczeniem, wzrost rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych jest niezaprzeczalny i nieunikniony w przyszłości wraz z poprawą płynności. Instrumenty, które zapewniają rozwiązania w zakresie hedgingu i ryzyka, są bardzo potrzebne inwestorom, szczególnie w czasach dużej zmienności.