Hoe verrot is de economie geworden, aangewakkerd door overheidsgeld en manna van de Fed, terwijl niets en niemand er klaar voor was.
By Wolf Richter For WOLFSTRAAT.
Wanneer de overheid biljoenen geleende dollars uitgeeft om de vraag van alle kanten te stimuleren, en wanneer de Fed biljoenen dollars drukt om de leenbui van de overheid te gelde te maken en ook om de prijzen van activa op te blazen, zodat bezitters van activa zich rijker voelen en deze winsten gaan uitgeven (de Fed's doctrine van de Rijkdomseffect), nou, dan zul je plotseling wat vraag krijgen, veel vraag, vooral naar goederen. En deze plotselinge vraag ketst al meer dan een jaar door de economie.
En aanbod? Duh. Misschien dachten ze dat het aanbod plotseling werkelijkheid zou worden. Maar toeleveringsketens zijn lang en complex, en dan waren er nog allerlei extra problemen, variërend van tekorten aan containers, stijgende tarieven voor zeevrachtcontainers blokkade van het Suezkanaal, een capaciteitstekort bij containervervoerders en vrachtbedrijven, een hevige winterstorm die getroffen de petrochemische industrie en halfgeleiderfabrieken in Texas Dat zorgde vervolgens voor nog meer problemen in de toeleveringsketens, terwijl een brand in een chipfabriek in Japan nog meer schade aanrichtte in de tekort aan halfgeleiders voor autofabrikanten.
Onder de grondstoffen valt de plotselinge vraag van huizenbouwers en verbouwers naar spullen zoals timmerhout veroorzaakte allerlei verstoringen en leveringsproblemen. En detailhandelaren hadden over een breed spectrum geen producten meer, van fietsen tot bubbelbaden en, belangrijker nog – omdat ze zo zwaar wegen in de detailhandelsverkopen – nieuwe en gebruikte voertuigen.
“Het blijkt een stuk eenvoudiger te zijn om vraag te creëren dan om het aanbod op peil te brengen,” peinsde Jerome Powell. op de persconferentie. En nu heeft de economie de grootste puinhoop in decennia te verwerken.
Deze puinhoop is gebleken uit de inventarissen, wat er ook op wijst dat het enige tijd zal duren voordat dit probleem is opgelost.
De voorraden bij detailhandelaren, van supermarkten tot dealers van nieuwe en gebruikte auto's, zijn in april gedaald tot 602 miljard dollar, een daling van ongeveer 9% ten opzichte van april 2019, volgens het rapport Volkstellingsbureau, zelfs als detailhandelsverkopen stegen met 20% over dezelfde periode, wat de laagste verhouding tussen voorraad en omzet opleverde in de geschiedenis van gegevens die teruggaan tot 1992:
De verhouding voorraad-omzet (voorraden gedeeld door omzet) is een maatstaf in de detailhandel die aangeeft of detailhandelaren bij een bepaald omzetniveau over- of ondervoorraad hebben. Omdat zowel de voorraden als de verkopen in dollars worden gemeten, worden de effecten van inflatie in de ratio tenietgedaan. De pieken in de grafiek hierboven waren de korte perioden waarin de detailhandelsverkopen instortten, waardoor de voorraad-omzetverhouding omhoog ging. Dit gebeurde deze eeuw twee keer, tijdens het Lehman-moment in september tot en met december 2008, en in maart en april 2020.
Dealers van nieuwe en gebruikte voertuigen hebben te maken gehad met een sterke vraag van particuliere klanten, maar hun aanbod staat zwaar onder druk. Aan de kant van het nieuwe voertuig is de Het tekort aan halfgeleiders heeft een negatieve invloed op de autoproductie wereldwijd.
Aan de kant van gebruikte voertuigen was het de ineenstorting van de autoverhuursector in 2020 die leidde tot een ineenstorting van de bestellingen van autoverhuurbedrijven om nieuwe voertuigen in hun wagenpark op te nemen, wat in 2021 leidde tot een tekort aan huurauto’s toen het reizen weer aantrok. Dit zorgt ervoor dat autoverhuurbedrijven, die wanhopig hun wagenpark willen uitbreiden, vasthouden aan de voertuigen die ze wel hebben, in plaats van voertuigen uit hun wagenpark te verkopen. De markt voor huurauto's levert jaarlijks ruim 2 miljoen voertuigen op. En die hele stroom is in de war gebracht, en dealers, wanhopig op zoek naar inventaris, hebben dat ook gedaan bied prijzen op groothandelsveilingen in de stratosfeer.
En de voorraden bij autodealers en auto-onderdelendealers daalden tot 162 miljard dollar, wat neerkomt op een recordlage voorraad-omzetverhouding van 1.15, terwijl een verhouding van ongeveer 2 als gezond wordt beschouwd. De twee pieken eind 2008 en het voorjaar van 2020 waren de maanden waarin de verkopen instortten:
De verkoop van motorvoertuigen en onderdelen is goed voor ongeveer 22% van de totale detailhandelsomzet. Zonder de verkoop van auto's en auto-onderdelen steeg de voorraad-omzetverhouding bij detailhandelaren 'ex-auto's' in april een minuscuul beetje, van het historische dieptepunt naar 1.04.
Deze “ex-auto” voorraad-omzetverhouding weerspiegelt de decennialange inspanningen om een steeds strakkere controle te krijgen op de detailhandelsvoorraden buiten de autodealers, met steeds kleinere voorraden in verhouding tot de verkoop, wat een van de omstandigheden was die bijdroeg aan de tekorten: het gebrek aan voorraden toen de toeleveringsketens verstrikt raakten en de vraag plotseling een vlucht nam.
Met twee detailhandelarensegmenten verslechterde de verhouding in april verder: auto- en auto-onderdelendealers en meubeldealers. Bij andere detailhandelaren steeg de verhouding, waaronder winkels voor bouwmaterialen en tuinbenodigdheden (zoals Home Depot), kledingwinkels, warenhuizen (zoals Walmart) en warenhuizen.
Voedings- en drankwinkels leven in hun eigen wereld te midden van bederfelijke goederen die strakke en nauwkeurig afgestemde voorraden vereisen. De voorraad-omzetverhouding blijft normaal gesproken relatief stabiel. Maar toen in maart 2020 de paniekaankopen bij de supermarkten begonnen, toen de winkels zonder pasta en toiletpapier kwamen te zitten, stortten de voorraden in als gevolg van het lege-plank-syndroom, en daarmee stortte de voorraad-omzetverhouding in, tot een historisch dieptepunt van 0.59 in maart 2020.
De paniekaankopen zijn uiteindelijk gestopt en de voorraden zijn tot op zekere hoogte ingehaald, maar de verkopen blijven hoog omdat een deel van de consumptie is verschoven van kantoor naar thuis, en de voorraad-omzetverhouding, nu op 0.74, onder het historische niveau blijft. Merk op dat het Lehman-moment vrijwel geen impact had op supermarkten, maar 9/11 wel even:
Deze grafieken zijn tekenen van hoe verrot de economie is geworden, getroffen door een plotselinge WTF-piek in de vraag op retailniveau, aangewakkerd door regeringsmoolah en Fed-manna, terwijl niets en niemand er klaar voor was.
Vind je het leuk om WOLF STREET te lezen en wil je het steunen? Adblockers gebruiken - ik begrijp helemaal waarom - maar wil je de site ondersteunen? U kunt doneren. Ik waardeer het enorm. Klik op de bier- en ijstheemok om te zien hoe:
Wil je per e-mail op de hoogte worden gehouden wanneer WOLF STREET een nieuw artikel publiceert? Meld u hier aan.
Geweldige informatie over het installeren van een metalen dak op een bestaand gebouw.
Productinformatie is beschikbaar op: Klassieke metalen dakbedekkingssystemen, fabrikant van prachtige metalen daken.
metalen daken.
- &
- 100
- 2019
- 2020
- 2021
- Account
- Ad
- Extra
- Alles
- onder
- April
- dit artikel
- aanwinst
- auto
- bier
- DRANK
- fietsen
- Grootste
- Miljard
- Beetje
- ontlening
- Gebouw
- bedrijfsdeskundigen
- Buying
- geannuleerd
- auto
- auto's
- gevangen
- veroorzaakt
- Volkstelling
- Grafieken
- spaander
- Kleding
- Commodities
- Bedrijven
- consumptie
- Containers
- content
- bijgedragen
- Klanten
- gegevens
- transactie
- Vraag
- DEED
- dollar
- liet vallen
- economie
- Fed
- Brand
- stroom
- vracht
- Algemeen
- goederen
- Overheid
- kruidenierswinkel
- geschiedenis
- Home
- Hoe
- HTTPS
- Impact
- Inclusief
- Laat uw omzet
- -industrie
- inflatie
- informatie
- inventaris
- problemen
- IT
- Japan
- jerome powell
- Niveau
- lang
- Fabrikant
- Maart
- maart 2020
- Markt
- metaal
- miljoen
- maanden
- orders
- Overige
- Papier
- pers
- druk
- productie
- Producten
- lezing
- <HR>Retail
- detailhandel
- kleinhandelaar
- verkooppunten
- lopend
- verkoop
- halfgeleider
- reeks
- tekorten
- Signs
- So
- Uitgaven
- voorjaar
- begin
- winkels
- Storm
- straat
- leveren
- Supply chains
- ondersteuning
- Texas
- Toilet
- reizen
- triljoenen
- voertuig
- Voertuigen
- Walmart
- wegen
- groothandel
- wereld
- jaar
- youtube