When The Fed Shakes Things Up - Plato AiStream V2.1

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Het is nog niet zo lang geleden – Q1 2022 – toen de Amerikaanse Federal Reserve haar referentierente op ongeveer nul hield. De inflatie was in 40 jaar niet sneller gestegen, maar de Fed hield vast aan haar beleid, inclusief uitgaven miljoenen van dollars op obligaties elke maand om de economie te stimuleren.

Dat veranderde allemaal vanaf maart, toen de Fed doorging met een nieuwe reeks renteverhogingen om de inflatie onder controle te houden, waarbij de Federal Funds-rente in slechts zes maanden met maar liefst 3% werd verhoogd. "Zonder prijsstabiliteit werkt de economie voor niemand", legt Fed-chef Jerome Powell uit.

In november vorig jaar meldde het Federal Open Market Committee (FOMC) als gevolg van het conflict in Oekraïne en een door de pandemie veroorzaakte mismatch van vraag en aanbod, om nog maar te zwijgen van de hoge voedsel- en energieprijzen, dat “de inflatie hoog blijft” en gaf verdere renteverhogingen aan kon worden verwacht.

De bezorgdheid onder economen was dat deze handelswijze de economie zou schaden of zelfs een recessie zou veroorzaken. Sluit u nu bij ons aan voor een uitleg waarom dit de verwachte consequentie was, en ook voor een opfriscursus over enkele historische renteomslagen en de gevolgen daarvan.

Welke invloed hebben rentetarieven op ons?

Als de economie er zwak uitziet, zal de Fed dat vaak doen reageren op door de rentetarieven te verlagen, omdat het effect hiervan zal zijn dat de financieringskosten dalen. Bedrijven profiteren van de situatie en lenen geld om de productie op te voeren, uit te breiden en werknemers aan te nemen, die dan meer kunnen uitgeven. Zo krijgt de economie een frisse wind.

Wanneer de inflatie echter uit de hand dreigt te lopen, doet de Fed het tegenovergestelde en verhoogt ze haar rentetarieven. Dan gaan ook de tarieven die banken aanbieden aan klanten die leningen willen afsluiten omhoog. Die mensen met creditcards zullen in zulke tijden merken dat ook zij meer rente betalen voor de dienst.

Als de rente hoog is, krijgen de inkomsten in de banksector een boost (omdat ze meer rente ontvangen voor het geld dat ze uitlenen). Buiten deze arena vinden bedrijven het echter moeilijker om te groeien en te bloeien, en de reden is dat het meer kost om het kapitaal te krijgen dat ze nodig hebben om uit te breiden. Werknemers zijn minder zeker van hun baan en consumenten geven minder uit.

Voor forextraders versterken hogere Amerikaanse rentetarieven vaak de USD omdat de vraag van buitenlanders naar Amerikaanse valuta toeneemt, waardoor de relatieve waarde ervan toeneemt.

1975

Nadat president Richard Nixon de USD uit de goudstandaard had teruggetrokken, steeg de inflatie in de VS van 4.7% tot 12.3% in december 1974. In maart 1975 had de Fed haar referentietarief verhoogd tot 16% in een poging het probleem te beheersen , en dit verergerd de recessie die heerste.

Vervolgens veranderde de Fed van koers en verlaagde de rente in april van dat jaar helemaal naar 5.25%. Het gebeurde dat dit extreme, abrupte beleid de inflatie opdreef, maar ook de economie in een sleur bracht. Fed-chef Paul Volcker maakte hier in 1979 een einde aan door de tarieven te verhogen en hoog te houden om de inflatie voorgoed te bedwingen. Dit doel werd bereikt, maar de recessie van 1980 werd ook veroorzaakt door het agressieve beleid van Volcker.

2001

Technologiebedrijven met twijfelachtige fundamenten kregen eind jaren negentig en in 1990 een gestage geldstroom, maar de dotcom-zeepbel barstte in 2000. De Nasdaq Composite-index stortte in en bleef tot september 2001 laag, vergezeld van een krimpend BBP in de VS en stijgende werkloosheid. De aanslagen van 2002/9 hebben de economische problemen alleen maar erger gemaakt. Het antwoord van de Fed was om de rente gedurende 11 gestaag te verlagen, totdat ze met maar liefst 2001 procentpunt waren gedaald.

2008

Tussen december 2007 en juni 2009 werd Amerika in zijn greep gehouden door een financiële crisis, waarbij de aandelenmarkt in een neerwaartse spiraal terechtkwam en de werkloosheid omhoogschoot van 5% eind 2007 tot 10% in oktober 2009. Om een economisch herstel te bevorderen, verlaagde de Fed zijn tarieven eind 2008 op nul gezet, waar ze bleven tot 2015, toen ze zich eindelijk op hun gemak voelden om ze weer te verhogen.

Afsluiten

Eind vorig jaar had de Amerikaanse economie bewezen vrij veerkrachtig te zijn tegen het harde medicijn van de Fed. De consumentenbestedingen waren nog redelijk en bedrijven ontsloegen niet massaal werknemers. In november 2022 had de woningsector echter een grote klap gekregen en had de aandelenmarkt een aanhoudende neergang doorgemaakt.

Analisten voorzagen een recessie voor 2023, wat zou kunnen leiden tot een grote vertraging van het bedrijfsleven en mogelijk tot tal van banenverlies. In de tussentijd, economen en forextraders voortdurend denk na over de taal van de Fed om te peilen wanneer een versoepeling in het beleid kan worden verwacht.