Het tijdperk van fossiele brandstoffen is aan het afnemen. Dit is wat beleggers moeten weten

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Na de COP28 denken veel klimaatanalisten dat dat in 2023 was het jaar van de ‘piekolie’ voorafgaand aan de definitieve neergang van een wereldeconomie aangedreven door fossiele brandstoffen. In de beoordeling van de Verenigde NatiesVorig jaar markeerde het “begin van het einde” van het tijdperk van fossiele brandstoffen.

De duurzaamheidsambities van investeerders zijn slechts zo levensvatbaar als de vooruitgang van hun investeerders op het gebied van klimaatverplichtingen. Dus waar is de voortgang van het bedrijfsleven in de richting van de emissiedoelstellingen – een essentieel onderdeel van? geloofwaardige transitieplannen – iets zeggen over het pad dat investeerders zouden kunnen volgen vanaf deze vermeende top?

En als de neergang is begonnen, wat zullen dan de gevolgen zijn voor beleggingsstrategieën om duurzame waarde op lange termijn te genereren voor gepensioneerden, algemene partners, en voor u en mij?

Piekvoorspellingen

Het gebruik van fossiele brandstoffen is hiervan verantwoordelijk bijna 90 procent van alle COXNUMX-uitstoot. Bij het nastreven van zowel rendementen als netto-nuldoelstellingen moeten beleggers worstelen met twee belangrijke realiteiten.

Om te beginnen is dit niet de eerste “begin van het einde”-voorspelling.

Royal Dutch Shell-geoloog M. King Hubbert voorspelde piekolie in de jaren vijftig, waarin het hoogtepunt in 1970 wordt voorspeld. Een artikel uit 1998 in Scientific American zei dat de productie waarschijnlijk zou afnemen “binnen tien jaar” en BP's De jaarlijkse energievooruitzichten voor 2020 worden aanvaard dat de vraag naar olie al zijn hoogtepunt had bereikt.

Alle modellen zijn fout, ondanks dat sommige nuttig zijn, en het afgelopen jaar van oorlog en meevallers heeft een anders vooruitzicht.

Ten tweede constateert CDP, het mondiale milieuinformatiesysteem, dat ongeveer een derde van de bedrijven die meedoen zijn commitment-tracker zijn op of bijna op koers om hun emissiedoelstellingen te halen – verontrustend genoeg ligt de helft van alle bekendgemaakte emissies niet op koers.

“Langetermijndoelstellingen moeten gepaard gaan met tussentijdse vooruitgang, zowel van bedrijven als financiële instellingen”, zegt Simon Fischweicher, hoofd bedrijven en toeleveringsketens voor Noord-Amerika bij CDP. “We hebben 4,466 bedrijven met goedgekeurde of gevalideerde, op wetenschap gebaseerde doelstellingen, maar slechts 99 financiële instellingen die deze hebben vastgesteld … en slechts drie uit Noord-Amerika.”

Afbeelding over de vraag naar olie van McKinsey & Co.

CDP heeft ook een afname gezien in zowel het aantal als de ambitie van openbaarmakingen en toezeggingen van olie- en gasbedrijven.

“Dat is een achteruitgang die niet noodzakelijkerwijs gecorreleerd is met een definitieve achteruitgang van de industrie, noch met investeringen die de industrie doet in de uitbreiding van fossiele brandstoffen of toekomstige financiering.”

Gebrek aan gegevens

Niets van dit alles ontkent de realiteit dat schone energie een enorme vlucht neemt. Veertig procent van de Chinese bbp-groei in 2023 bijvoorbeeld kwam van schone energie investering.

Particuliere investeerders zoals Apollo en Brookfield zijn dat wel, zoals mijn collega Nico McCrossan vorige week behandeld, waarbij we in het diepe springen van investeringen in schone energie en klimaat.

“Wat het meest interessant is, is niet wat er in verval is; Daar kunnen mensen de hele dag over speculeren. Ik denk graag na over wat er aan het versnellen is, en we zien enorme kansen voor nieuwe manieren om te investeren in de energietransitie”, zegt Carletta Ooton, hoofd ESG bij Apollo, dat 31 miljard dollar heeft geïnvesteerd op weg naar zijn doel: 50 miljard dollar inzetten in schone energie en klimaatkapitaal tegen 2027.

Een groot deel van de vertraging in de openbaarmaking van gegevens van bedrijven komt volgens Ooton voort uit het aanhoudende gebrek aan inhoudelijke expertise en ervaring bij bedrijven. Dat gezegd hebbende, behoren ook duurzaamheidsrollen tot de mogelijkheden de top snelst groeiende functies in de Verenigde Staten, en de regelgevers duwen For Het openbaar maken van duurzaamheid zal deze trend waarschijnlijk verder versnellen.

Op openbare markten, waar betrokkenheid wordt regelmatig aangeprezen door de beleggingssector als het beste instrument om de duurzaamheidsprestaties van bedrijven te verbeteren, zijn bedrijven als Legal & General Investment Management (LGIM) met behulp van rode lijnen in hun engagementstrategieën.

“Als bedrijven niet voldoende openbaarmakingen doen of geen vooruitgang kunnen aantonen in de richting van die rode lijnen, zal dat de stemming tegen een directeur doen escaleren, en verder kunnen escaleren tot desinvesteringen”, zegt Stephanie Lavallato, senior investment stewardship analist bij LGIM America.

Het tijdperk van risico

Het hoogtepunt van LGIM rentmeesterschap prestaties laat zien wat betrokkenheid kan opleveren als gereedschap met tanden in plaats van een botter PR-instrument.

Als we (eindelijk) op de neerwaartse trend van olie en gas zitten, zullen investeerders van alle pluimage – ‘duurzaam’ of anderszins – goed moeten gaan nadenken over de dreigende risico’s.

Bij particuliere marktfondsen, waar commanditaire vennoten hun investering niet gemakkelijk kunnen terugtrekken, kunnen de risico om opgesloten te raken De ‘transitie-geïnduceerde waarde-erosie’ neemt toe. In de publieke markten gedomineerd door zeer gediversifieerde en lange termijn universele eigenaren, het decennium van ondermaatse prestatie van de energiesector en het toenemende risico van gestrande activa zal urgenter worden.

Als 2024 wordt, zoals secretaris-generaal van de Verenigde Naties António Guterres zet het‘het jaar van de exponentiële klimaatactie’ zullen beleggers ertoe worden aangezet al deze overwegingen en vragen onder ogen te zien.