Afgelopen donderdag, na het nieuws dat Rusland Oekraïne is binnengevallen, schreef ik: dit stuk het beoordelen van de hedge-mogelijkheden van Bitcoin tijdens de crisis. Met goud dat zijn einde van de afspraak goed hield toen het een 17-maands hoogtepunt overschreed, liet Bitcoin het team in de steek en daalde met 7%.
Goudbugs bespotten de crypto-enthousiastelingen, omdat Bitcoin schijnbaar zijn perfecte kans verkeken, waardoor het lang ondersteunde argument dat Bitcoin een soevereine hedge is als wishful thinking. Bitcoin handelde op circa $ 37,400, terwijl goud op circa $ 1,920 stond.
Bitcoin herleeft
Maar er is nooit een saai moment in crypto, en sindsdien zijn de dingen drastisch veranderd. Bitcoin is 17% gestegen ten opzichte van die dieptepunten en handelt op circa $ 44,000. Goud handelt ondertussen op vergelijkbare niveaus als voorheen ($1,920).
Het is interessant om mijn analyse van donderdag opnieuw te bekijken in het licht van de recente bewegingen van goud en Bitcoin, en de aanval van economische sancties die tegen Rusland zijn uitgevaardigd. Vorige week, na de aankondiging van de Russische invasie, concludeerde ik dat de daling van 7% in Bitcoin bewees dat de cryptocurrency nog niet de status van een waardeopslag had bereikt. In plaats daarvan voerde ik aan dat de rode kaars bewees dat beleggers het hadden gedumpt voor veilige havenactiva zoals contant geld en goud te midden van de marktvolatiliteit. In crises gaan de correlaties naar 1 en is er een vlucht naar kwaliteit. Mensen wierpen crypto-blootstelling af naarmate de wereld gek werd - net zoals wat er gebeurde in maart 2020, toen de COVID-pandemie op onze deuren klopte.
Moet die conclusie dus herzien worden?
Nou ja en nee. We kunnen er nog steeds niet omheen dat Bitcoin in de onmiddellijke nasleep van de invasie kelderde, terwijl de 'hedge'-activa die het probeert te vervangen - goud - standhield en klom naar een hoogtepunt van 17 maanden. Maar dat is de omvang van de opleving van crypto, we moeten dieper graven en opnieuw onderzoeken.
Economische sancties en het moderne Fiat-systeem
De belangrijkste ontwikkeling sinds de analyse van vorige week was de aanval van sancties tegen Rusland. Luchtruimten zijn gesloten voor Russische vliegtuigen, Russische banken worden uit het SWIFT-netwerk bevroren en het vermogen van Moskou om zijn voorraad van $ 630 miljard aan buitenlandse reserves te gebruiken, is beperkt. Dit laatste punt met betrekking tot de buitenlandse reserves is bijzonder overtuigend bij het beoordelen van de prijsbewegingen van Bitcoin. De VS, het VK, de EU en Canada kwamen overeen om “te voorkomen dat de Russische centrale bank haar internationale reserves zou inzetten op manieren die de impact van onze sancties ondermijnen”.
Onthoud dat in het moderne financiële systeem fiatgeld eigenlijk iets is dat je verschuldigd bent, in plaats van iets tastbaars dat je daadwerkelijk hebt. Dus hoewel het geld dat u op uw bankrekening heeft, wordt beschouwd als iets dat u "heeft", is het in werkelijkheid aan u verschuldigd door uw bank, die u int zodra u geld opneemt bij een geldautomaat of overmaakt naar een andere rekening (op dat moment is de ontvanger van de overboeking is dan “verschuldigd” aan de bank).
Wat we nu op de markten zien, is dat deze activa kunnen worden afgesneden, aangezien Rusland ze niet helemaal 'heeft'. Poetin heeft op de harde manier ontdekt dat die $ 630 miljard aan buitenlandse reserves niet zo liquide zijn als hij dacht.
Alternatieven
Natuurlijk zijn er alternatieven voor fiat. Als de Russische reserves van $ 630 miljard in ongemunt goud zouden worden aangehouden, zouden dergelijke beperkingen niet bestaan. Goud opgesloten in een Russische kluis is voor niemand anders de verantwoordelijkheid, Rusland 'heeft' het gewoon, in elke zin van het woord. Zoals Canadese burgers misschien hebben onlangs gerealiseerd na het bevriezen van bankrekeningen voor demonstranten kan fiat die toegang niet altijd garanderen.
Natuurlijk hebben we het afgelopen decennium de opkomst gezien van een ander actief dat deze kwaliteit biedt: Bitcoin. Het vasthouden van je privésleutels is net zo goed als het opbergen van een gouden staaf onder je bed (en aanzienlijk gemakkelijker). Echter, zoals Joe Weisenthal van Bloomberg opmerkte in zijn: nieuwsbrief vanmorgen is het voor Rusland niet te bevatten om aanzienlijke reserves in Bitcoin aan te houden, gezien de omvang van de markt. Terwijl de marktkapitalisatie van goud rond de $ 12 biljoen schommelt, is de marktkapitalisatie van Bitcoin slechts $ 826 miljard (met een neiging om soms veel lager te dalen). Het is dus niet haalbaar voor regeringen om grote hoeveelheden Bitcoin aan te houden tegen de huidige marktkapitalisatie (de $ 630 miljard aan buitenlandse reserves van Rusland zou driekwart van de Bitcoin-voorraad bedragen).
Andere implicaties
Dus totdat Bitcoin volwassen wordt en zich uitbreidt naar meer verheven niveaus, kan het niet bieden wat goud op dit moment kan bieden. Veel analisten wijzen inderdaad vaak op de marktkapitalisatie van goud bij het extrapoleren van het groeipotentieel van Bitcoin, en het vormt zeker een overtuigende benchmark. Maar voorlopig zijn niet alle investeerders zo groot als de Russische staat en kan Bitcoin nog steeds waarde hebben. De bewegingen van de Russische roebel in de afgelopen dagen laten dit duidelijk zien. Door 20% van zijn waarde ten opzichte van de Amerikaanse dollar te verliezen, hebben Russische burgers hun nettowaardekrater in reële termen gezien.
Via XE.com
Als ze Bitcoin hadden gehad, hadden ze natuurlijk aan deze fiat-verlaging kunnen ontsnappen. Dus wat als we het volume op de BTC-roebelbeurzen bekijken? Ah ja, gisteren bereikten we het hoogste punt van 9 maanden, toen Russen naar beurzen vluchtten omdat ze bang waren voor verdere sancties en zwakte van de roebel.
Via Kaiko
Het is niet het eerste geval van (hyper)inflatie dat we hebben gezien (vraag Venezuela of Zimbabwe) noch het eerste geval van burgers die vrezen voor hun spaargeld (hallo Griekenland en Cyprus) en het laat zien hoe krachtig Bitcoin zou kunnen zijn als activaklasse, zou moeten het blijft groeien en stabiliseert zich steeds. Dus de manier waarop ik kijk naar de afgelopen week van boeiende prijsactie is deze: Bitcoin is op dit moment geen gerenommeerde winkel van waarde, maar we zien alle juiste tekenen dat het daar komt, en het heeft ons een glimp gegeven van de kracht het kon houden.
keerpunt:
Wat er op dit moment gebeurt, is een keerpunt in de geschiedenis, in die zin dat voorheen autonome centrale banken niet langer de controle hebben over de activa die ze normaal gesproken gebruiken om financiële transacties uit te voeren. En op dit moment is Bitcoin nog een peuter die leert lopen met betrekking tot zijn ontwikkeling en vereiste infrastructuur (evenals de hierboven genoemde marktkapitalisatie), dus het zou voor een land als Rusland moeilijk zijn om sancties via cryptocurrency te omzeilen. De uitdaging zou ook worden verergerd door het transparante karakter van de blockchain - een belangrijk argument dat door crypto-enthousiastelingen wordt gebruikt in de strijd tegen de gedachte dat crypto een hulpmiddel zou kunnen zijn voor soevereine kwaadwilligheid langs de lijn.
Maar het is misschien niet te ver weg. We hebben inderdaad al een prominent voorbeeld van een staat die in magisch internetgeld springt om sancties te omzeilen, zo niet op de schaal van wat nodig zou zijn voor Rusland in de strijd tegen de helft van de beperkingen van de wereld: Iran.
De crypto-tactieken van Iran
Het land in het Midden-Oosten wordt geconfronteerd met strenge sancties van de VS. De oplossing van Iran is echter om de energie die het niet nodig heeft (Iran heeft een overvloed aan fossiele brandstoffen) in contanten om te zetten door bitcoins te kopen van bitcoin-mijnwerkers (die fossiele brandstoffen gebruiken in hun mijnbouw). Deze bitcoins kunnen vervolgens worden gebruikt om te kopen wat ze willen, inclusief import. En de VS kan er niets aan doen. Rusland is van zijn kant de op twee na grootste cryptocurrency-mijnwerker ter wereld (gemiddeld maandelijks hashrate-aandeel van 11% per 21 juli, volgens University of Cambridge). Om nog wat meer in de pot te roeren, leek Poetin verzachten zijn standpunt over cryptocurrency toen de Russische centrale bank een verbod op de industrie voorstelde: "Natuurlijk hebben we ook bepaalde concurrentievoordelen, vooral in de zogenaamde mijnbouw, ik bedoel het overschot aan elektriciteit en goed opgeleid personeel dat beschikbaar is in het land ”. Hm.
Cambridge Bitcoin-elektriciteitsindex, met Rusland de op twee na grootste cryptominer ter wereld.
Bij het afronden is het gemakkelijk om de route naar een waardeopslag voor Bitcoin te zien, zelfs als deze week heeft aangetoond dat het, terwijl het er komt, nog niet helemaal de status van veilige haven heeft bereikt. Maar Satoshi liet de geest uit de fles toen hij de blockchain uitvond in 2009 en geopolitieke spanningen in deze steeds meer gefragmenteerde en chaotische wereld (om nog maar te zwijgen van een bepaald coronavirus en alle vaccinmandaten en andere gevolgen die uit de pandemie zijn voortgekomen) hebben allerlei implicaties en mogelijke use-cases voor Bitcoin opgeworpen.
Cryptogrammen kan goed zijn! De crypto-portefeuilles van Oekraïne hebben op het moment van schrijven $ 31.7 miljoen aan donaties ontvangen, volgens het blockchain-analysebedrijf Elliptische. Ze accepteren nu ook donaties in polkadot, en binnenkort worden er meer toegevoegd
We kunnen discussiëren of de gevolgen goed of slecht zijn (en zoals de meeste dingen op de schaal van Bitcoin, is er een selectie van beide), maar een ding dat steeds duidelijker wordt, is de fundamentele waarde en talloze use-cases die een alternatief voor fiat aanbiedingen.
Ja, er zijn voor- en nadelen, maar in termen van de prijs, als je genoeg uitzoomt, is Bitcoin historisch gezien maar in één richting gestegen: omhoog. En met de manier waarop de wereld gaat, zie ik zeker niet veel redenen waarom de toekomst er anders uit zal zien.
De post De hedge-eigenschappen van Bitcoin opnieuw bekijken na de recente stijging te midden van Russische sancties verscheen eerst op Muntjournaal.
- Coinsmart. Europa's beste Bitcoin- en crypto-uitwisseling.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. GRATIS TOEGANG.
- CryptoHawk. Altcoin-radar. Gratis proefversie.
- Bron: https://coinjournal.net/news/revisiting-bitcoins-hedge-properties-following-recent-surge-amid-russian-sanctions/
- &
- 000
- 2020
- 7
- 9
- Over
- toegang
- Volgens
- Account
- bereikt
- Actie
- voordelen
- vliegtuig
- Alles
- al
- hoeveelheden
- analyse
- analytics
- Aankondiging
- Nog een
- rond
- aanwinst
- Activa
- geldautomaat
- autonoom
- Beschikbaar
- gemiddelde
- ban
- Bank
- bankrekening
- Banken
- criterium
- Miljard
- Beetje
- Bitcoin
- Bitcoin-mijnwerkers
- Bitcoin-aanbod
- blockchain
- bugs
- Buying
- Canada
- Canadees
- mogelijkheden
- gevallen
- Contant geld
- Centrale bank
- Centrale banken
- uitdagen
- CLOSED
- CNN
- dwingende
- voortzetten
- coronavirus
- kon
- Land
- Covidien
- crisis
- crypto
- crypto-portefeuilles
- cryptogeld
- Actueel
- Cyprus
- debat
- decennium
- diepere
- het inzetten
- Ontwikkeling
- anders
- Dollar
- donaties
- beneden
- oostelijk
- Economisch
- elektriciteit
- anders'
- energie-niveau
- liefhebbers
- vooral
- EU
- voorbeeld
- Exchanges
- breidt uit
- gezichten
- Fiat
- Fiatgeld
- financieel
- Stevig
- Voornaam*
- vlucht
- volgend
- fossiele brandstoffen
- gevonden
- toekomst
- het krijgen van
- Tijdloos goud
- goed
- overheden
- Griekenland
- Groeien
- Hashrate
- Hoge
- geschiedenis
- houden
- Hoe
- HTTPS
- Impact
- Inclusief
- -industrie
- Infrastructuur
- Internationale
- Internet
- Investeerders
- Iran
- IT
- sleutel
- toetsen
- Groot
- leren
- niveaus
- aansprakelijkheid
- licht
- Lijn
- Vloeistof
- opgesloten
- Maart
- maart 2020
- Markt
- Marktkapitalisatie
- Markten
- miljoen
- Mijnwerkers
- Mijnbouw
- Modern
- moment
- geld
- meer
- meest
- NATUUR
- noodzakelijk
- netto
- netwerk
- nieuws
- bieden
- Aanbod
- Operations
- kansen
- Overige
- verschuldigd
- pandemisch
- Mensen
- Personeel
- kan
- energie
- krachtige
- prijs
- privaat
- Privésleutels
- vooraanstaand
- inkomsten
- kwaliteit
- Realiteit
- redenen
- vervangen
- nodig
- beperkingen
- weg
- Rusland
- veilig
- Safe Haven
- sancties
- Satoshi
- Scale
- selectie
- zin
- Delen
- aanzienlijke
- aanzienlijk
- Signs
- gelijk
- Maat
- So
- iets
- Land
- Status
- Roeren
- shop
- leveren
- ontstaat
- SWIFT
- system
- team
- De toekomst
- de wereld
- het denken
- gedachte
- niet de tijd of
- keer
- tools
- Handel
- transparant
- Uk
- Oekraïne
- us
- US dollar
- .
- Vaccin
- waarde
- Gewelf
- Venezuela
- Volatiliteit
- volume
- Portemonnees
- week
- Wat
- of
- WIE
- wereld
- s werelds
- waard
- zou
- het schrijven van
- Zimbabwe
- zoom