Is de langverwachte recessie aangebroken?

Aandelenmarkten dalen, olie daalde tot prijzen die sinds 2021 niet meer zijn gezien en goud stijgt. De algemene symptomen die zouden worden verwacht als zich een recessie ontwikkelde. De ineenstorting van drie banken in de VS, en Credit Suisse zakte niet alleen opnieuw naar recorddieptepunten, maar had ook de grootste daling van de aandelenkoers in de geschiedenis. Het is helemaal niet gek dat de markt kriebels heeft. De vraag is of dit van voorbijgaande aard is, of dat we kunnen verwachten dat de situatie alleen maar erger wordt.

Het besmettingsvraagstuk

In de media wordt veel gesproken over 'besmetting'. Dat impliceert dat er een probleem is bij bijvoorbeeld SVB dat doorschuift naar andere banken, waardoor zij in de problemen komen. En zo verder voor een cascade-effect. Regelgevers zijn naar buiten gekomen om de markt herhaaldelijk te verzekeren dat er geen enkel 'besmettingsrisico' is.

Het probleem hiermee is dat het ertoe kan leiden dat mensen denken dat een bedrijf dat geen investeringen heeft in SVB (of een van de andere banken die in de problemen zitten), veilig is. Er is geen contact waardoor er besmetting kan zijn. Hoewel dat zeker een punt van zorg is, is het ook mogelijk dat andere banken of bedrijven in de problemen komen zonder een directe link met een van de banken die onlangs ten onder is gegaan.

Het topje van de ijsberg of slechts een luchtspiegeling?

Neem bijvoorbeeld Credit Suisse; deze heeft het moeilijk en is niet gerelateerd aan de SVB. Het werkt echter in een vergelijkbare omgeving. Een langdurige periode van lage rente heeft ertoe geleid dat banken een grote hoeveelheid lage rente-reserves hebben opgebouwd, waardoor ze nu ongerealiseerde verliezen lijden als de rente stijgt.

Het probleem is niet noodzakelijkerwijs 'besmetting', maar dat andere banken in een vergelijkbare positie kunnen verkeren, en SVB was slechts de eerste. Een soort kanarie in het kolenmijnscenario. Uiteindelijk was het probleem dat de drie banken die net ten onder gingen hadden – en steeds meer Credit Suisse heeft – de moeilijkheid om toegang te krijgen tot liquiditeit. Krappe liquiditeit betekent dat ze gedwongen worden activa met korting te verkopen, waardoor de waarde van die activa daalt. Als genoeg instellingen zich in die positie bevinden, stort de hele markt ineen.

Het komt nu aan op het monetaire beleid

Als andere instellingen uiteindelijk geen liquiditeitsprobleem hebben, of hun centrale bank zorgt voor liquiditeit, dan zou SVB wel eens een hapering kunnen zijn in een verder stabiele markt. De focus komt daarom te liggen op wat de centrale banken gaan doen. Tot nu toe hebben ze de rente verhoogd om de inflatie omlaag te krijgen. Maar de huidige crisis zou ertoe kunnen leiden dat daar een einde aan komt, waardoor de inflatie weer kan oplopen.

Tot voor kort was de angst voor inflatie dat centrale banken hierdoor de rente zouden verhogen en de economie zouden afremmen. Maar als de centrale banken de rente niet verhogen, kan inflatie nog steeds een probleem zijn, aangezien de erosie van de koopkracht kan leiden tot vernietiging van de vraag. Tot nu toe zijn de centrale banken opgelucht dat er geen loon-prijsspiraal is, omdat de lonen minder zijn gestegen dan de inflatie. Dat is prima als inflatie van voorbijgaande aard is. Maar centrale banken geven de strijd tegen de inflatie op, en de lonen houden de prijzen niet bij, dan zou er een langdurige economische inzinking kunnen komen in plaats van een crash.

Het verhandelen van het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar wij het beste in zijn.

OPEN LIVE ACCOUNT

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/has-the-long-awaited-recession-arrived