Executive View: beoordeling van het autodetailhandellandschap

Executive View: beoordeling van het autodetailhandellandschap

Tijdstempel: 20 december 2023 6:20 uur
Bronknooppunt: 3028851

Na een paar cruciale maanden voor de automobielsector beoordeelt Greg Cox, directeur bij FRP Corporate Finance, de huidige uitdagingen waarmee operators worden geconfronteerd en hoe deze veranderingen teweegbrengen en deals in de sector beïnvloeden.

De automobielsector heeft – samen met de bredere Britse industrie – de afgelopen twaalf maanden te maken gehad met een overvloed aan economische en aanbodproblemen.

Desondanks blijft de vraag naar nieuwe voertuigen groot. Het aantal nieuwe registraties steeg in oktober voor de 15e maand op rij, waarbij het aantal registraties van elektrische voertuigen (EV) voor het hele jaar het aantal registraties in heel 2022 zal overtreffen, met nog eens zes weken in 2023 over.

Nu de tegenwind echter aanhoudt en zich een aantal nieuwe trends ontwikkelen, bevindt de sector zich op een belangrijk kruispunt.

Hobbels op de weg

Hoge rentetarieven hebben de Britse economie de afgelopen twaalf maanden aanzienlijk beïnvloed. Dit heeft een uitgesproken invloed gehad op het consumentenvertrouwen bij het kopen van dure artikelen, en hoewel de verkoop sterk is gebleven, zijn de kosten voor de financiering ervan gestegen. Misschien veelzeggend is dat de prijzen van gebruikte auto's de afgelopen twee maanden maandelijks zijn gedaald, wat erop wijst dat de gemiddelde verdieners de broekriem aanhalen.

Stijgende inputkosten hebben dit probleem voor dealers verergerd. Showrooms van autodealers kunnen in de beste omstandigheden duur zijn om te exploiteren, en vereisen hoge kosten voor verlichting, verwarming en airconditioning, ongeacht het bezoekersaantal en de verkoop. De inflatie mag dan weliswaar dalen, maar de impact ervan is nog steeds groot. Veel exploitanten zullen de afgelopen zes maanden een toenemende druk op hun bedrijfsresultaten hebben opgemerkt – vooral onafhankelijke exploitanten, die niet profiteren van de schaalvoordelen die grotere rivalen krijgen.

Als aanvulling daarop moesten dealers ook onderhandelen over bijgewerkte FCA-regelgeving (Financial Conduct Authority) en regels voor consumentenrechten. Het nieuwe regelgevingskader, dat op 31 juli dit jaar werd geïntroduceerd, vereist feitelijk dat financiële dienstverleners bewijzen dat hun diensten reële waarde voor klanten opleveren. Terwijl 97% van de autodealers vertrouwen heeft in de financiële diensten die zij aan klanten leveren, zullen de nalevingskosten de toch al smalle marges waar veel dealers mee opereren, hebben aangetast.

De reis die voor ons ligt

Tegen deze achtergrond hebben dealers ook te maken gehad met de kosten die gepaard gaan met het opereren in een sector die snel verandert.  

Er is veel inkt gevloeid over de uitdagingen van de Britse transitie naar elektrische voertuigen en de investeringen die daarvoor nodig zijn. De zorgen zijn mogelijk enigszins weggenomen doordat de regering £ 2 miljard heeft gereserveerd voor investeringen in de emissievrije automobielsector als onderdeel van de herfstverklaring. Het blijft echter duur voor dealers om een ​​infrastructuur te ontwikkelen waarmee ze deze voertuigen kunnen verkopen, inclusief het implementeren van oplaadpunten om ervoor te zorgen dat klanten voertuigen kunnen testen, enz.

De manier waarop auto’s worden onderhouden zal ook aanzienlijk veranderen, omdat elektrische auto’s niet hetzelfde diepgaande onderhoud nodig hebben als benzine- of dieselauto’s. In plaats daarvan zullen garages en dealers zich moeten concentreren op onderhoudselementen waar veel vraag naar zal blijven, zoals remmen en banden die bij elektrische voertuigen sneller kunnen slijten.

Het recente besluit van de regering om het verbod op voertuigen met verbrandingsmotoren uit te stellen tot 2035 zal ademruimte hebben gecreëerd voor degenen die zwoegen om de oorspronkelijke deadline van 2030 te halen. Zowel fabrikanten als dealers zullen echter hopen dat dit niet leidt tot een afname van de belangstelling voor elektrische voertuigen onder particuliere kopers.

Naast de economische druk en elektrische voertuigen veroorzaakt technologie een enorme verschuiving in het consumentengedrag en de verkoopmodellen. De sector wordt immers steeds meer gedigitaliseerd. Consumenten die sterk verbonden zijn en nieuwe digitale technologieën zorgen ervoor dat dealers een omnichannel-ervaring omarmen, omdat consumenten meer waarde hechten aan informatie en gemak. Op dezelfde manier vergroten prijsvergelijkingskanalen van derden – zoals Autotrader – de transparantie van voertuigprijzen en stellen ze consumenten in staat producten te vergelijken. Hierdoor is de invloed van dealers op het koopgedrag van consumenten beperkt, waardoor het moeilijker wordt om marges op elke verkoop te behalen.

Het zou nalatig zijn om ook de voortdurende impact van het agentuurmodel niet te noemen, waarbij fabrikanten een essentieel onderdeel blijven van het besluitvormingsproces voor de verkoop van een auto, waarbij ze de prijs-, informatie- en contractelementen van de waardeketen controleren (met een ‘agent’). / dealer die de fysieke overdracht van het voertuig en testritten beheert, enz.). De uitdaging voor dealers is dat dit model doorgaans resulteert in lagere marges, omdat ze voor elke transactie een vast bedrag ontvangen en geen invloed meer hebben op de prijsstelling.

Toekomstig succes zal afhangen van het vermogen van de dealers om zich aan te passen aan dit veranderende klimaat. Voor degenen die voorop willen blijven lopen, zijn er tal van opties om toekomstige winstgevendheid en groei te realiseren.  

Rijactiviteit

Het is geen geheim dat steeds meer dealers te koop komen, een trend die kansen creëert voor zowel grotere als kleinere spelers.

Opschaling door acquisitie kan niet alleen de aanwezigheid van een dealer op de markt vergroten, maar kan kleinere dealers ook in staat stellen hun middelen te bundelen en schaalvoordelen te ontwikkelen. Naast het verminderen van het risico dat voortvloeit uit uitdagende marktomstandigheden door diversificatie naar aanverwante producten (bijvoorbeeld leasing/huur, gebruikte voertuigen) of productuitbreidingen (bijvoorbeeld verzekeringen), kan dit helpen de marges te beschermen en de dealer te diversifiëren, zodat hij niet meer afhankelijk is van OEM's. bonussen.

Voor degenen die niet bereid zijn hun eigen overnameproces te starten, blijven de exit-opties robuust, met een sterke Britse handelslust en buitenlandse kopersinteresse. De afgelopen jaren zijn Britse autodetailhandelbedrijven aanzienlijk lager gewaardeerd dan hun internationale alternatieven, ondanks het feit dat ze sterke rendementen behaalden. Gecombineerd met een relatief goedkoop pond en een potentiële opwaartse trend in de toekomstige valuta, maakt dit de Britse autodetailhandel tot een steeds aantrekkelijker beleggingsvoorstel.

Terwijl het autodetailhandelslandschap snel blijft evolueren, zullen de exploitanten die ervoor kiezen hun dealermodellen aan te passen – zij het via fusies en overnames, een kapitaalinjectie of een herstructurering van de activiteiten – het best geplaatst zijn om te floreren te midden van deze zee van veranderingen.

Tijdstempel:

Meer van BEN online