ETF Prime: Dave Nadig praat over Credit Suisse ETN's, bankencrisis en cryptoregulering

Binnen laatste aflevering van ETF Prime, VettaFi's Monetair futurist Dave Nadig sprak met gastheer Nate Geraci over onder meer Credit Suisse ETN's, de laatste bankramp en cryptoregulering. Plus, Staatsstraat Matt Bartolini noemde ETF-stromen en efficiëntie in het eerste kwartaal.

ETN's: grotendeels onschuldig

Change Traded Notes (ETN's), dat zijn ongedekte schuldbewijzen, staan ​​opnieuw in het nieuws met de bankramp, sinds de overname van Credit Suisse door UBS Group vragen oproept over wat dit betekent voor de ETN's van Credit Suisse.

Moeten kopers worden betrokken bij deze Credit Suisse ETN's? In overeenstemming met Nadig, niet waarschijnlijk. Alles in de afwikkeling naar UBS betekent dat de senior schuld die deze ETN's symboliseren "goed komt".

'De enige reden waarom ik me zorgen zou maken, is als je niet wilt dat timing tegen je wordt uitgeoefend. Ik denk dat de kans heel klein is dat je wordt weggevaagd', zei Nadig, inclusief dat 'het veel waarschijnlijker is dat UBS deze bankbiljetten callt en dat je daarom in feite je geld tegen een eerlijke prijs aan je terugkrijgt'.

“Dat is een mooie uitkomst. Je kunt dat doen zonder transactiekosten als je gewoon wilt wachten', zei hij eerder dan dat 'als je om de een of andere reden belangrijk vindt wanneer je die dingen gaat verkopen, wil je dat misschien in je eigen tijd doen. .”

Wat betreft de reden waarom UBS deze ETN's een naam zou geven, zei Nadig dat het "gewoon haar" is.

“Deze dingen moeten op een bepaald moment in dit proces in feite worden herschreven als UBS-schuld. Ik denk niet dat ze de moeite zullen nemen om dat te doen, 'zei hij.

Aangezien UBS zijn eigen diepgaande ETN-divisie heeft met ETRACS, zei Nadig dat "het niet zo waarschijnlijk lijkt dat ze dit zouden willen vasthouden."

"Ik vermoed dat degene die de leiding heeft over deze fusie, dit zal zien als niets anders dan meer haar in het derivatenboek, en ze zullen dat zo snel mogelijk willen opruimen," zei Nadig. "Dus het zou me een beetje verbazen als ze zouden proberen de levensduur van deze producten te verlengen, ze opnieuw op de markt te brengen en ze een nieuwe naam te geven."

Nadig denkt dat het waarschijnlijk "veel waarschijnlijker is dat ze gewoon sluiten".

Hij verduidelijkte echter dat hij niet iets "inherent slecht" ontdekt met betrekking tot de constructie van ETN's. Eigenlijk hebben ze een aantal goede opties. Ten eerste beloven ze elk monster van terugkeer, en de financiële instelling is verplicht het te verzenden. Bovendien worden ze belast als loon naar gelang u doorgaat met contracten, zolang ze geen buitenlandse geldopbrengsten presenteren.

Maar uiteindelijk zijn ze onschuldig.

“Ik denk niet dat het zin heeft om ze te sluiten. Niemand wordt door deze dingen gekwetst,' zei Nadig. “Dus ik vind het prima dat ze blijven bestaan. Ik denk niet dat het de moeite waard is om ze af te schaffen."

Een bankencrisis in de rug

De bankramp zou wel eens een enorme wind in de rug kunnen zijn voor ETF's voor kortetermijnbeheer, zoals de JPMorgan Ultra Short Income ETF (JPST) of de PIMCO Verbeterde korte looptijd actieve ETF (MINT). Ongeveer $ 20 miljard is dit jaar besteed aan kortlopende treasury-ETF's, waarbij zeven van de 20 hoogste ETF's, gemeten naar instroom, gerelateerd zijn aan treasury.

"Ik verwacht zeker dat je aanhoudende stromen zult zien in dat soort korte, middelste deel van de curve," zei Nadig. "En wat dat natuurlijk betekent, is dat mensen die dingen zullen opdrijven, wat betekent dat de opbrengsten zullen dalen."

Hij gaat er niet van uit dat er veel geld naar het korte einde van de curve gaat, we zullen ineens terugkeren naar een genormaliseerde curve. "Ik denk dat we nog een weg te gaan hebben voordat we er zijn", zei hij. "Maar het lijdt geen twijfel dat we het korte einde van de Treasury-curve zullen zien spelen door beleggers die hun geld beheren."

De terugkeer van crypto?

Terwijl banken door beroering zijn gegaan, doet cryptocurrency het goed, met een stijging van bijna 65% met Bitcoin sinds het begin van het jaar.

"Wat we sinds deze mini-bankcrisis hebben gezien, is de terugkeer naar het verhaal dat bitcoin de contra-systemische troef is," zei Nadig. "Het is eigenlijk heel goed dat dit gebeurt na de cryptowinter die we hebben gehad."

"Ik vind het leuk dat we een beetje van de hype uit de markt hebben gespoeld voordat we deze testcase van het veiligheidsscenario voor bitcoin hadden", voegde hij eraan toe.

Terwijl er hardhandig wordt opgetreden tegen cryptocurrency door Amerikaanse regelgevers ("waar ik absoluut geen fan van ben", identificeerde Nadig), lijkt bitcoin "een soort regelgevende halo te hebben", die het buitenlandse geld verdedigt tegen nauwkeurig onderzoek.

"Niemand lijkt direct achter bitcoin aan te gaan zoals ze achter Binance en FTX aan gaan," zei Nadig, inclusief dat dat "sommige mensen zowel uit de marge van crypto als weer terug in bitcoin schudt."

Met betrekking tot het laatste harde optreden van de SEC tegen cryptocurrency, terwijl Nadig "een fan is geweest van vroege en proactieve regulering", zei hij dat "wij als land precies het verkeerde doen."

Terwijl veel eerder binnenkomen "de sleutel zou zijn geweest om van de VS het centrum van innovatie in deze ruimte te maken", zei Nadig: "Ik denk dat dat schip heeft gevaren."

In overeenstemming met Nadig, voor het geval je daar kijkt, de gloednieuwe en opvallende crypto-initiatieven duiken op, ze bevinden zich niet in de VS. Eigenlijk staat de VS nu op een inventaris van landen met Iran, Syrië, en Noord-Korea dat mogelijk niet deelneemt aan nieuwe crypto-initiatieven.

'Dat is verschrikkelijk,' zei Nadig.

Let op de hele aflevering van ETF Prime, inclusief Dave Nadig:

Ga voor extra ETF Prime-podcastafleveringen naar onze ETF Prime-kanaal.

bron link

#ETF #Prime #Dave #Nadig #Talks #Credit #Suisse #ETNs #Banking #Crisis #Crypto #Regulation

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://cryptoinfonet.com/regulation/etf-prime-dave-nadig-talks-credit-suisse-etns-banking-crisis-crypto-regulation/