Markt voor cryptocurrency-derivaten groeit ondanks regelgevende FUD

De markt voor cryptocurrency heeft zich met succes hersteld van de twee maanden durende inzinking van eind mei tot eind juli. Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) hebben de leiding genomen en hebben de afgelopen twee weken indrukwekkende winsten geboekt. De markt ziet prijsniveaus die het in mei van dit jaar had bereikt.

Naast de prijswinsten, ziet de markt voor cryptocurrency-derivaten, die financiële instrumenten zoals futures, opties en zelfs microfutures omvat, ook hernieuwde belangstelling van investeerders. Volgens gegevens van Bybt heeft de open interesse (OI) in Bitcoin-opties op alle wereldwijde beurzen die het product aanbieden meer dan verdubbelde van het jaarlijkse dieptepunt van $ 3.63 miljard op 26 juni, en bereikte op 90 augustus een hoogste punt in 7.86 dagen van $ 14 miljard.

CoinTelegraph besprak deze piek in OI met Shane Ai, hoofd product R&D bij Bybit, een cryptocurrency-derivatenbeurs, die zei: "De stijging van Option OI wordt voornamelijk aangedreven door institutionele spelers, en de stijgende populariteit van OTC-platforms van derden heeft eenvoudigere uitvoering van meerbenige strategieën met diepere liquiditeit - die voorwaarden zijn voor meer institutionele participatie." Gegevens van on-chain analytics provider CryptoQuant laten ook zien dat: instellingen kopen BTC op dezelfde manier als eind 2020. 

Een vergelijkbare groeipiek is ook te zien in de statistieken van de Ether-optiemarkt. De OI in Ether-opties steeg met 75% van $ 2.42 miljard op 30 juli en bereikte op 4.26 augustus het hoogste punt in twee maanden van $ 14 miljard. Dit brengt de jaar-op-jaar (YoY) groei voor deze markt op 846%.

Met name de markt voor cryptoderivaten bevindt zich nog in de beginfase van zijn ontwikkeling, aangezien deze pas in het tweede kwartaal van 2 ontstond. Zelfs de wereldwijde investeringsbankgigant Goldman Sachs kondigde eerder in juni zijn plannen aan om zijn uitstapje naar de cryptocurrency-markten met Ether-opties.

CME-gegevens onthullen sterke groei in 2021

De groei is zelfs te zien in de crypto-derivatenproducten die worden aangeboden door de Chicago Mercantile Exchange (CME), 's werelds grootste derivatenbeurs. CME wordt vaak beschouwd als een maatstaf voor institutioneel belang. Momenteel hebben ze vier aanbiedingen voor crypto-derivaten, Bitcoin Futures, Ether Futures, Micro Bitcoin Futures en Bitcoin Options.

Volgens de door CME verstrekte gegevens is het gemiddelde dagelijkse volume (ADV) in hun Bitcoin-futures vanaf 11 augustus met bijna 30% gegroeid van 8,231 contracten tot nu toe in 2020 tot 10,667 contracten van jaar tot nu in 2021. looptijd, de openstaande rente voor deze futures groeide met 18.6% tot 8,988 contracten year-to-date in 2021.

Hoewel CME hun BTC-futures en opties sinds respectievelijk 2017 en 2020 aanbiedt, heeft de beurs eerder dit jaar in februari en mei zowel hun Ether-futures als Micro BTC-futures gelanceerd.

Sinds hun lancering op 8 februari hebben CME Ether-futures een ADV van 2,864 contracten gehad met een gemiddelde openstaande rente van 2,436 contracten. Een recordvolume van 11,980 contracten werd verhandeld op 19 mei en een record OI van 3,977 contracten op 1 juni.

In het geval van CME Micro BTC Futures hadden ze een ADV van 21,667 contracten met hun OI van gemiddeld 19,990 contracten. Dit product is ontworpen om zelfs particuliere beleggers in staat te stellen hun Bitcoin-prijsrisico te beheren. De grootte is 1/10 van die van een Bitcoin en heeft sinds de lancering 1.5 miljoen contracten verhandeld. Op 94,770 mei werd een recordhoogte van 19 contracten verhandeld, met een record openstaande rente van 38,073 contracten op 1 juni.

CoinTelegraph besprak deze groei in de markten met Luuk Strijers, chief commercial officer van crypto-derivatenbeurs, Deribit, die verklaarde:

“We hebben dit jaar een ongelooflijke groei gezien in het eerste en tweede kwartaal van dit jaar, wat het potentieel van derivaten en, in ons geval specifiek, opties laat zien die worden aangedreven door de steeds toenemende vraag van klanten. We verwachten dat deze trend zich zal voortzetten, aangezien we steeds meer (institutionele) klanten aannemen.”

Organische groei ondersteund door ETH-activiteit

Strijers voegde toe dat de piek in OI in augustus niet alleen te wijten was aan de stijging van de prijs die leidde tot de groei van de nominale waarde, maar ook aan de uitbreiding van het aantal openstaande contracten na de grote Q2 expiratie voor BTC-opties.

Hieruit blijkt dat de OI-groei die de markt momenteel doormaakt organisch is en niet slechts een bijproduct van de stijgende nominale waarde. Hij zei dat dit effect nog groter was voor Ether, en voegde eraan toe:

"Dit laatste wordt verklaard door de lancering van EIP-1559 en het gevolg dat sinds de upgrade bijna $ 100 miljoen aan ETH is verbrand. Bovendien zorgt de NFT-hype ervoor dat veel mensen NFT's kopen, hun ETH gebruiken en in plaats daarvan opwaartse oproepen kopen om te voorkomen dat ze het potentiële voordeel mislopen."

Eindelijk het Ethereum-netwerk onderging de upgrade van Londen op 5 augustus die luidde het langverwachte Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559 in dat het transactieprijsmechanisme voor het netwerk en het beheer van de vergoedingen verandert. Strijers meende hoe de London hard fork de upwind voor ETH beïnvloedde en zei: “De markt lijkt de veranderingen in de London fork te waarderen. Veel ETH was al opgesloten in slimme contracten of ingezet, en nu wordt het aanbod nog schaarser door het gasverbrandingsmechanisme, waardoor de prijzen omhoog gaan.”

Ai noemde meer over de specifieke impact van de harde vork op de ETH-derivatenmarkt, en zei dat de ETH IV-termijnstructuur in contango is gegaan (een scenario waarin de futuresprijs van het activum hoger is dan de spotprijs), naast steilere call- scheeftrekken naarmate trends verder in de tijd worden waargenomen. Stevigere scheeftrekkingen kunnen vaak duiden op hogere prijzen voor Out of the Money (OTM) putopties en lagere prijzen voor OTM-callopties.

Verschillende spelers in de branche innoveren met geautomatiseerde oplossingen om de handel in Bitcoin-opties voor particuliere beleggers te vereenvoudigen. Delta exchange, een platform voor cryptoderivaten, onlangs gelanceerd geautomatiseerd handelen onder de productnaam “Enhanced Yield” voor BTC, ETH en Tether (USDT).

Regelgevers fronsen bij derivatenhandel

Ondanks de enorme groei van de markt voor cryptoderivaten, of beter gezegd daardoor, staan ​​regelgevende instanties er vaak om bekend dat ze sceptisch staan ​​tegenover de sector. In het recente verleden hebben verschillende organisaties hun waarschuwende waarschuwingen uitgebreid tot het terugdringen van acties voor spelers die deze financiële instrumenten op de markt aanbieden.

In een zeer openbare nederzetting, BitMEX heeft ingestemd met het betalen van $ 100 miljoen aan de Commodities Futures Trading Commission van de Verenigde Staten (CFTC) en het Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) om een ​​zaak aan te spannen ingediend in de US District Court op 1 oktober 2020, om te rusten. De CFTC beschuldigde BitMEX-eigenaren van het "illegaal exploiteren van een cryptocurrency-derivatenplatform" en schendingen van het witwassen van geld (AML).

Zie ook: Oorzaak en gevolg: Zal ​​de Bitcoin-prijs dalen als de aandelenmarkt crasht?

In een ander geval van regelgevende instanties die hun toezicht op het sub-ecosysteem voor de handel in derivaten vergroten, heeft de wereldwijde cryptocurrency-uitwisseling Binance aangekondigd dat ze zullen worden de handel in derivaten stopzetten in de Europese regio, te beginnen met Duitsland, Italië en Nederland. Naast de EU-regio heeft Binance ook aangekondigd dat ze de toegang tot derivatenproducten beperken voor zijn gebruikers in Hong Kong. CEO Changpeng Zhao zei dat het een maatregel was om 'wereldwijde best practices voor crypto-compliance' vast te stellen.

Begin januari van dit jaar verbood de Financial Conduct Authority (FCA) van het Verenigd Koninkrijk crypto-uitwisselingen om crypto-derivaten en exchange-traded notes (ETN's) aan retailconsumenten te verkopen. De regelgevende instantie noemde de reden voor dit verbod omdat deze producten "slecht geschikt zijn voor retailconsumenten vanwege de schade die ze veroorzaken."

Ondanks dat regelgevende organisaties hard optreden tegen cryptoderivaten, zijn de futures- en optiemarkten dit jaar enorm gegroeid. Een rapport van Inca Digital onthuld dat honderden handelaren in de VS lokale regelgeving omzeilen en crypto-derivaten verhandelen op beurzen zoals FTX en Binance. Deze platforms hebben officiële Amerikaanse tegenhangers die geen afgeleide producten op hun platform aanbieden vanwege zorgen over de regelgeving.

Zie ook: De infrastructuurrekening van Biden ondermijnt de brug van crypto naar de toekomst niet

Brett Harrison, president van FTX.US, de Amerikaanse tegenhanger van FTX, heeft echter onlangs bepaald dat het platform ernaar streeft om in minder dan een jaar crypto-derivatenhandel in de VS aan te bieden. Harrison vermeldde ook dat, aangezien institutionele beleggers verantwoordelijk zijn voor bijna 70% van het handelsvolume van FTX.US, hun huidige doel is om hun retailbasis in het land uit te breiden.

Deze redenering zou de drijvende kracht kunnen zijn achter de recente beslissing van de uitwisseling om Kevin O'Leary in dienst te nemen — ook bekend als Mr. Wonderful of Shark Tank roem — als merkambassadeur en officiële woordvoerder van FTX.

Hoewel dat een puur vermoeden zou kunnen zijn, is de groei van de markt voor cryptoderivaten onmiskenbaar en onvermijdelijk in de toekomst naarmate de liquiditeit verbetert. Deze instrumenten die afdekkings- en risicooplossingen bieden, zijn hard nodig door beleggers, vooral in deze tijden van hoge volatiliteit.