Corporate VC's spelen een grotere rol naarmate andere investeerders zich terugtrekken

Nu de totale investeringen in startups afnemen, lijkt het aandeel van de financiering dat door financiers van zakelijke ondernemingen wordt gedaan, toe te nemen.

Tot nu toe leiden een aantal van de meest actieve bedrijfsbeleggers in 2023 een groter deel van de rondes (mede) dan vorig jaar. Ze leiden ook een aantal van de grootste financieringen van het jaar.

Volgens een analyse van Crunchbase-gegevens, ongeveer een kwart 1 van de Amerikaanse rondes van $100 miljoen en meer dit jaar vermeldde een zakelijke investeerder 2 als lead- of co-lead backer. Dit omvat verreweg de grootste financiering: Microsoft's $ 10 miljard Investering in OpenAI.

Verschillende andere grote deals dit jaar tellen mee Kopen Google Reviews of zijn durfonderneming, GV, als leadbacker. Dit omvat een Google van $ 300 miljoen investering in een AI-platform antropisch, evenals door GV geleide Series B-rondes voor startups in de genetische geneeskunde Aera Therapeutica en Chromamedicijn van respectievelijk $ 193 miljoen en $ 135 miljoen.

Corporate VC's leiden meer deals

GV is een van de weinige actieve bedrijfsinvesteerders die dit jaar een groter deel van de deals leiden.

Volgens Crunchbase-gegevens heeft GV tot nu toe in 2023 bijna 60% van de rondes waaraan het deelnam, geleid. Dat is een stijging ten opzichte van iets meer dan een kwart in 2022.

Salesforce Ventures 3, een omvangrijke chequeschrijver voor startups op het gebied van bedrijfssoftware en aanverwante gebieden, heeft ook een grotere rol gespeeld bij investeringen. Het leidde of was mede-leider van meer dan de helft van zijn deals dit jaar, vergeleken met minder dan een vijfde in 2022, volgens gegevens van Crunchbase

En Intel Capital, traditioneel een van de drukste dealmakers op het gebied van corporate ventures, neemt ook steeds meer het voortouw. Tot nu toe heeft de software- en deeptech-gerichte investeerder dit jaar ruim de helft van de door hem gesteunde rondes geleid, vergeleken met ongeveer een derde vorig jaar.

Zelfs de zware industrie investeert groot. Een van de meest prominente deals in deze zin dit jaar is een financiering van 120 miljoen dollar voor een koolstofarme staalproducent Boston-metaal geleid door industriële zwaargewichten ArcelorMittal.

Bedrijven worden 'aangetrokken'

Er zijn een aantal factoren die waarschijnlijk bijdragen aan de steeds prominentere rol van bedrijfsinvesteerders in de financiering van startups.

Eén daarvan is dat andere durfinvesteerders, waaronder veel van de grootste bedrijven in de groeifase, zijn teruggeschroefd. SoftBank Visie Fonds en Tiger Global Management, twee namen die vroeger betrouwbaar bovenaan onze lijst met meest actieve beleggers stonden, hebben een bijzonder dramatische terugval teweeggebracht. Meer in het algemeen is een meerderheid van de meest actieve start- en durfinvesteerders ter wereld hebben in het eerste kwartaal van dit jaar hun dealtempo teruggeschroefd.

Terwijl andere durfkapitaalfondsen afslanken, wordt blijkbaar aan zakelijke beleggers gevraagd om groter te worden.

"Het is best interessant om te zien in welke mate ze er meer bij betrokken zijn dan ze in het verleden hebben meegemaakt", zegt hij Andreas Binns, Mede-oprichter van Verander logica, een bedrijfsadviesbureau dat samen met gevestigde bedrijven werkt aan innovatiestrategie. Bedrijfsbeleggers met belangen in startups zien steeds meer verzoeken om een ​​grotere rol te spelen in vervolgrondes of om overbruggingsfinanciering te verstrekken, zei hij.

Natuurlijk schrijven bedrijfsbeleggers geen enorme cheques uit of leiden ze geen nieuwe rondes alleen maar omdat iemand erom vraagt. Het is niet waarschijnlijker dan wie dan ook dat zij hoge waarderingen zullen ondersteunen voor startups in sectoren waar concurrenten al een korting hebben gekregen. Een deal moet strategisch zinvol zijn, financieel zinvol, of, optimaal, beide.

Bedrijfsinvesteerders kunnen echter een andere tijdshorizon of beleggingsdoelen hebben dan de meeste durfondernemingen. GV telt bijvoorbeeld mee Alfabet als enige commanditaire vennoot en sjacheraars dat het “opereert met een lange tijdshorizon en handelt in tientallen jaren – niet in rondes.” Microsoft's OpenAI-investering aankondiging, ondertussen, zat boordevol strategische redenen voor de deal, met plannen om zijn technologie in te zetten in supercomputing, ontwikkelaarstools en consumentgerichte producten.

Het hebben van een uitzonderlijk lange tijdshorizon of een strategische reden om een ​​deal te sluiten, maakt de beslissing om financiering aan een startup te verstrekken iets dwingender in een tijd waarin de beursintroductiemarkt stagneert, grote fusies en overnames niet doorgaan en de waarderingen nog steeds onder druk staan.

Illustratie: Dom Guzman