Coinbase zou een crypto-explosie naar de publieke markten kunnen leiden

Hoe groot kan een SPAC worden?

Het antwoord is, kortom, zo groots als een financier maar kan dromen. Deze week kreeg een bedrijf met blanco cheques dat bij zijn beursintroductie 500 miljoen dollar ophaalde, 4 miljard dollar aan extra financiering van particuliere investeerders om samenvoegen met Grab in een deal ter waarde van $40 miljard. Dat is een verschil van bijna 8,000 procent tussen het geld in de SPAC en de waarde van het bedrijf dat de beursnotering zal overnemen. Volgens gegevens van SPAC Research is dit de hoogste ratio ooit gemeten.

De grootte van een SPAC houdt slechts losjes verband met die van het doel dat hij zoekt. Extra financiering die deze bedrijven naast een fusie regelen, stelt hen in staat grotere doelen aan te pakken, en hoe groter het doelwit, hoe minder verwaterend de SPAC sponsorbelang in de gecombineerde entiteit, waardoor deze aantrekkelijker wordt voor andere aandeelhouders. Tot nu toe is de waarde van de aangekondigde SPAC-fusies dit jaar gemiddeld meer dan 800 procent groter dan de contanten in de SPAC's; dat is een stijging ten opzichte van ongeveer 600 procent vorig jaar en 400 procent in 2019.

• Meer dan 400 SPAC's die nu op zoek zijn naar overnames zitten samen op $140 miljard, dus het toepassen van de huidige ratio impliceert een potentiële dealwaarde van $1.3 biljoen, grofweg de waarde van $XNUMX biljoen. allen M.&A. deals in de VS vorig jaar. (Als we de buitensporige verhouding van Grab gebruiken, zou dit maar liefst 11 biljoen dollar zijn.)

De nieuwe media-halter

Jon Kelly, voormalig redacteur van Vanity Fair, is van plan een nieuw mediabedrijf te lanceren met een ongebruikelijk bedrijfsmodel, Ed Lee en Lauren Hirsch van DealBook verslag voor The Times. De onderneming heeft ongeveer $7 miljoen opgehaald bij investeerders, waaronder de private-equityfirma TPG. Het zal met name de nog te benoemen schrijvers een deel van de abonnementsgelden betalen die zij persoonlijk genereren, waardoor een compromis ontstaat tussen de dominante bedrijfsmodellen van oude en nieuwe mediabedrijven.

Startende mediamerken wedden op sterrenkracht om het aantal abonnementen te vergroten. De nieuwe onderneming van de heer Kelly, die wellicht Puck gaat heten, de naam van een Amerikaans humortijdschrift uit de late jaren 1800 en vroege jaren 1900, is van plan zijn inkomstendelingsmodel te gebruiken om schrijvers van grote namen aan te trekken. De druk om “individualiteit geld verdienen” heeft steeds spraakmakende figuren naar nieuwe platforms aangetrokken: Substack-aanbiedingen lucratieve contracten om schrijvers te selecteren die het gebruiken om nieuwsbrieven te lanceren.

Gevestigde bedrijven vertrouwen meer op prestige, breedte en ervaring. De grootste mediabedrijven vertrouwen op hun merken om zowel talent als abonnees aan te trekken.

In het midden wordt het duister. Digitale mediaspelers als BuzzFeed, Vice, Vox Media en Group Nine vertrouwen meer op advertenties dan op abonnementen, en ze zijn gestruikeld nu de pandemie die sector heeft geteisterd. In een steeds drukker en gedifferentieerder veld proberen ze dat te doen vergroten via fusies or ga openbaar om geld in te zamelen en vroege investeerders tevreden te stellen.