KAAP EMS BERHAD

Auteursrecht @ http: //lchipo.blogspot.com/
Volg ons op Facebook: https://www.facebook.com/LCH-Trading-Signal-103388431222067/

***Belangrijk***Blogger heeft geen aanbeveling en suggestie geschreven. Alles is persoonlijk
mening en lezer moeten hun eigen risico nemen bij investeringsbeslissingen.

Open voor aanmelding: 16/02/2023
In de buurt van toepassing: 27/02/2023
Prijsbepaling: 27/02/2023 
Stemming: 01/03/2023
Noteringsdatum: 10/03/2023

Aandelenkapitaal
Marktkapitalisatie: RM830.7mil
Totaal aantal aandelen: 923 miljoen aandelen

Industrie CARG (2017-2021)
Wereldwijde export van E&E-producten: 7.5%
Wereldwijde import van E&E-producten: 7.2%
Vergelijking van concurrenten in de branche (nettowinst%)
Kaapgroep: 7.6% (PE25.28 is gebruik FYE2022 PAT)
JHM: 11.5% (PE14.66)
Plexus-productie S/B: 11.1%
Benchmark-elektronica (M) S/B: 12.8%
NationGate Holdings Bhd: 7.8% (PE21.22)
SKP Resources Bhd: 7.5% (PE14.34)
PIE Industrial Bhd: 5.9% (PE18.62)

Anderen: -4.6% tot 5.7%

Zakelijk (FYE 2021)
EMS-provider voor contractproductieservices voor end-to-end productieservices die betrekking hebben op de inkoop en inkoop van onderdelen en componenten, productie, assemblage, testen, verpakken tot directe verzending

Omzet per segment
1. Industriële elektronische producten: 58.8%
2. Consumentenelektronica: 38.0%
3. Ondersteunende diensten: 3.2%
Opbrengst per Geo
1. Azië-Pacific: 37.8% (Singapore: 30.7%)
2. VS: 55.1%
3. Europa: 7.1%

Fundamenteel
1. Markt: Hoofdmarkt:
2.Prijs: RM0.90 (volgt definitieve insti prijs@27/02/2023)
3.P/E: 25.28 @ RM0.0285 (prospectur pg27 gebruikt FYE21 PE31.6, wij gebruiken EPS RM0.0356 @ FYE22)
4.ROE (Pro Forma III): 10.06%
5.ROE: 18.07%(FYE2022), 15.49%(FYE2021), 24.86%(FYE2020), 18.17%(FYE2019)
6. Netto activa: RM0.35
7.Totale schuld tegenover vlottende activa na IPO: 0.75 (schuld: 282.094 miljoen, vaste activa: 230.615 miljoen, vlottende activa: 377.704 miljoen)
8. Dividendbeleid: 30% PAT-dividendbeleid.
9. Sharia-status: –

Financiële prestaties uit het verleden (opbrengst, winst per aandeel, PAT%)
2022 (FPE 30sep, 6mnd): RM319.750 mil (EPS: 0.0267),PAT: 7.7%
2021 (FYE 31 december): RM344.334 mil (eps: 0.0285), PAT: 7.6%
2020 (FYE 31 december): RM168.261 mil (eps: 0.0219), PAT: 12.0%
2019 (FYE 31 december): RM43.157 mil (eps: 0.0041), PAT: 8.8%

Operationele cashflow (vóór belastingen) versus PBT
2022: 14.66% (handelsvordering: RM122mil)
2021: 135% (handelsvordering: RM82mil)
2020: -7.74% (handelsvordering: RM80mil)
2019: 405% (handelsvordering: RM54mil)

Grote klant (2022)
Klant A (VS): 27.1%
Tastar-elektronica (SG): 19.8%
Airspan-bedrijvengroep: (VS en VK): 18.4%
NextCentury (VS): 12.6%
K&Q (SG): 10.9%
***totaal 88.8%

Grootaandeelhouders
Tee Kim Chin: 40.6% (direct)
Tee Kim Yok: 13.8% (direct)
Fort: 16.6% (direct)

Bezoldiging van directeuren en sleutelbeheer voor FYE2022 (van omzet en overige inkomsten 2021)
Totale bestuurdersvergoeding: RM5.098mil
bezoldiging key management: RM1.250mil – RM1.450mil
totaal (max): RM7.998mil of 19.09%

Gebruik van fondsen
1. Bouw van New Senai 226 Warehouse en installatie van geautomatiseerde opslagfaciliteiten: 34.1%
2. Opzetten van nieuwe cleanroom-faciliteit en aankoop van nieuwe geautomatiseerde productielijnen voor EMS-operaties: 40.3%
3. Installatie energiebesparend koelsysteem: 2.4%
4. Aankoop van nieuwe machines en apparatuur voor aan de productie van spuitgietwerk gerelateerde diensten: 3%
5. Werkkapitaal: 13.2%
5. Advertentiekosten: 7.0%

Conclusies (Blogger heeft geen aanbeveling en suggestie geschreven. Alles is een persoonlijke mening en de lezer moet zijn eigen risico nemen bij het nemen van investeringsbeslissingen)
Al met al een ietwat dure IPO met een PE boven het industriegemiddelde. Echter, met de nieuwe productielijn zal de groei van hun omzet worden aangemoedigd.

*Taxatie is alleen persoonlijke mening & visie. Perceptie en voorspelling zullen veranderen als er een nieuw kwartaal komt
resultaat vrijgeven. Lezers nemen hun eigen risico en moeten hun eigen huiswerk maken om elk kwartaal op te volgen
resultaat om de prognose van de fundamentele waarde van het bedrijf aan te passen.