2023 円の見通し

円はかなり活発な年だったし、来年も十分なボラティリティを持つように形作られているようだ. 2022 年は、世界中の中央銀行が利上げを行ったため、XNUMX 年のほとんどが円安に支配されましたが、日銀は異常な緩和を維持しました。

円が非常に弱くなったため、日本政府が介入し、少なくとも XNUMX 回は日銀に介入を命じました。 日銀と連邦準備制度理事会が通貨の下落を防ぐために提携するという憶測が横行していました。 その後、状況は安定しました。 インフレが徐々に進行し始め、FRB は利上げサイクルの終わりに近づいているように見えました。

反響し続ける衝撃

日銀がイールドカーブ・コントロール・コリドーを拡大して市場に衝撃を与えたのは年末近くで、事実上債券金利の上昇を可能にしました。 これにより、数十年で最大のドル円の下落が引き起こされました。 日銀は、これは技術的な調整であり、政策の変更にはつながらないと主張しました。

しかし、日本は長い間マイナス金利を維持してきたため、この小さな変化は、2023 年中に展開される可能性のあるイベントの前兆と見なされていました。月。

今後の予定

この動きが非常に大きな影響を与えた理由の XNUMX つは、それが黒田の最も有力な後継者によって推奨された政策の XNUMX つであったことです。 知事は任期満了のXNUMX月に辞任するが、新知事はよりタカ派的なスタンスを取ることが予想される。 黒田氏の後継者と思われる人物が今年初めに出版した本によると、政策の正常化に向けた最初の措置は、YCC の範囲を拡大することです。

次のステップは、YCC を完全に削除し、数十年ぶりに金利を 25bps 引き上げることです。 多くのエコノミストは現在、これが来年中に起こると予測しています。 実際、新総裁の最初の措置の XNUMX つは、XNUMX 月の最初の会議でイールドカーブの管理を解除することかもしれません。

日本だけの問題じゃない

日本ではインフレが徐々に進行しており、主にサプライ チェーンやエネルギー コストの上昇などの外的要因によって引き起こされています。 円安も国内物価上昇の一因となった。 日銀が異常なハト派的姿勢から脱却すれば、円高はインフレ圧力の一部を緩和するのに役立つ可能性があります。 これは、市場が再び先を行っている可能性があることを意味します。

日銀がもう少し積極的に動いている一方で、他の中央銀行は利上げを使い果たしている可能性があります。 言い換えれば、円には上昇する理由がある一方で、他の通貨、特にドルには引き続き下落する理由があります。 これにより、USDJPY は今年からの動きのかなりの部分をたどるコースに入る可能性があります。

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