概要
The UK is recognised as one of the largest Wealth Management markets globally. Estimates suggest in excess of £3trn, with £2trn in personal liquid investable financial assets held by individuals and a further £1.9trn sitting in defined benefit pension liabilities.
(Source: LEK UK Wealth Management: Spotlight on Value Creation), but it is also incredibly fragmented – there is no single provider which has a majority share of the market. Client needs are serviced through different types of Financial Service providers
and Wealth Managers, including:
- プライベート バンキングとウェルス マネジメントを提供する大手ユニバーサル バンク
- 小規模のプライベートバンクとウェルスマネージャー
- 伝統的な証券会社
- D2Cロボアドバイザー
- D2C取引・約定ブローカー
- 独立した財務アドバイザー
- シングル/ファミリーオフィス
- トラストプラットフォームと特殊用途車両
- オフショアセンター
Against this market structure, the UK is positioned as a Fintech Hub, with London being recognised as one of the largest hubs globally, along with San Francisco (US), New York (US), Sao Paolo (Brazil), and Tel Aviv (Israel), putting the UK at the frontline
of the intersection where traditional wealth management and private banking faces-off against the democratising force of disruptive technology.
This is further reinforced by the regulatory approach to financial services in the UK. We are currently in the midst of a shift from a prescriptive regulatory approach to a more principled approach. Most notably, this can be seen in the post-Brexit agenda,
with the Government’s explicit aim of making the UK the World’s most innovative and competitive global financial hub. The recently announced “Edinburgh Reforms” targeted at repealing the retained EU law in favour of a UK specific regime, underpinned by the
shift to client outcomes under the Consumer Duty, and the proposals from the UK as to how to regulate digital assets and AI technologies should all be seen as a transformation opportunity for Wealth Management industry, not a regulatory “hygiene burden” of
規制遵守を維持します。
Overlay the above market structure and regulatory framework with demographic analysis and trends, only adds to the urgent need for Wealth Managers to transform their capabilities to capture the opportunities available. Forecasts suggest a materialisation
of one of the largest generational wealth transfers in history, as the baby boomers (born 1944-1964) are expected to transfer £5.5trn of wealth (Source: Kings Court Trust: Passing on the pounds 01.05.19.pdf) in the next 30 years.
この資産の移行は、従来の資産運用者にとって固有のリスクを伴います。特に、現在の資産保有者とのみ関係を持つ可能性が高い場合、資産を実際に移転する前に、次世代とどのように関与するのでしょうか?
Most within the Wealth Management industry recognize there is a tremendous business opportunity for those Wealth Managers who embrace solutions and capabilities targeted at a broader set of investors, supporting existing clients, especially those which are
approaching their decumulation and transition phases; new clients who stand to inherit Wealth or create new Wealth; and other segments of under-serviced / non-advised clients.
主なトレンド
What then are the key trends being observed in the industry today and how are Wealth Managers going to be able to identify value-adding propositions as they look ahead over the next 3-5 years? This is pertinent for both legacy providers and FinTech disruptors.
There is broad recognition amongst traditional Financial Service providers of the opportunity, with many looking to protect existing AUMs and revenues and to expand into other market segments.
For example, as the pensions landscape continues to evolve, shifting from the security of Defined Benefits to the self-funded approach of Defined Contributions, traditional pension brokers, with a large captive client base, are exploring opportunities to
integrate a broader set of services beyond “pension brokerage”, and enter the realms of Advisory Wealth Management. This is only one example of existing industry players looking at how they can gain an increased share of the Wealth Management pie.
私たちの分析により、業界全体でいくつかのテーマが特定されました。これらのテーマについては、今後数週間にわたって一連のブログでさらに詳しく検討していきます。このシリーズの最初のブログでは、次の 3 つのテーマが基礎となります。
- ハイブリッド デジタル クライアント ジャーニー
- データドリブンな組織
- 金融商品の民主化
Hybrid Digital – The Nirvana of Wealth Management
The prominence of digital capabilities is well documented and known, and for many aspects of Financial Services, the digitalisation journey has successfully disrupted traditional channels. One need only look at all the headlines of major high street banks
closing yet more branches, especially after the recent spate of lock downs. Even within the Branch, there is a sense branch staff are more IT Support, encouraging clients to utilise the self-service capabilities available.
However, there remains a strong friction between the self-serve digital capabilities and the traditional Relationship Models, where F2F advice is provided, and is indeed pivotal to the wealth relationship. This is understandable, given the complexity of
the investment landscape and the fact that most people are not familiar with investment products, creating a nervousness to complete digitally led self-directed transactions.
Providing a full relationship model comes with a very high cost-to-serve. Therefore, in addition to the increasing client demands for digital capabilities, opportunities to deliver value-added services to relationship managed clients at a low cost-to-serve
is a strategic imperative. Operational efficiency and automation will be critical, as will both the client and colleague engagement models, as Wealth Managers try to support their clients and staff via digital capabilities.
- Product Excellence – whilst digital channels, out of necessity, need to be standardised, developing capabilities that tailor the outcomes to individual clients, giving them a feeling of “bespoke” service will be necessary. Direct Indexing is one product
area which is forecast to grow in importance, allowing clients to effectively choose the composition of their funds / portfolios, within the confines of the Strategic Asset Allocations / Tactical Asset Allocations which can be applied across all “bespoked”
client portfolios, allowing for the efficiencies of scale at the back end to help keep cost-to-serve as low as possible. - The increasing prevalence of Robo Advisory. Or more generically, digital advisory services, which reduce the cost-to-serve of traditional advice models and broaden the target audience for advisory offerings to include the mass-affluent client base. Such
capability is timely, as the Baby Boomer generation is now at retirement age, gaining access to pension savings, potentially never having had any financial advice. Whilst it may be seen as a purely digital journey, the capability needs to be viewed as part
of the wider service offering across the client continuum, avoiding any disconnect in client and staff experience where clients adopt more traditional service offerings in addition to a digital-only solution.
For this, data, improving financial literacy and democratizing investment products is critical to support Wealth Managers achieve good client outcomes, as required under the new regulatory regime, and to empower future clients to optimize the opportunities
for wealth management and optimisation.
次回の投稿では、変化する規制環境と技術の進歩の両方の文脈で、これらのテーマをさらに掘り下げていきます。
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- 情報源: https://www.finextra.com/blogposting/25338/wealth-management-in-the-uk–part-i?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
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