スタートアップの評価は、特に初期段階のスタートアップや収益化前の企業にとっては、難しいビジネスになる可能性があります。 スタートアップをどのように評価するかという問題は、芸術と科学の両方が関与する複雑なプロセスであるため、創業者がしばしば苦労する問題です。
「価値」について考える XNUMX つの方法は、金銭的な条件を超えて考えることです。 たとえば、スタートアップのチーム、パイプライン、テクノロジーはすべて、収益や利益をまだ生み出していなくても、全体的な価値に貢献できます。 これは、本質的により主観的なものであるため、評価の「芸術」として知られています。
ただし、スタートアップの評価を決定するためのより客観的な方法もあります。 比較可能な企業の評価を調査し、収益または EBITDA の倍数を構築することで、評価に対するより科学的なアプローチを提供できます。 これは、データに基づいており、より簡単に定量化できるため、評価の「科学」として知られています。
スタートアップの評価を決定する際には、評価の技術と科学の両方を考慮することが重要です。 たとえば、強力なチーム、有望なパイプライン、革新的なテクノロジーを備えた新興企業は、これらの分野に欠けている同等の企業よりも価値がある可能性があります.
さらに、市場規模/状況、およびスタートアップが事業を行っている業界を考慮することが重要です。 同様の企業の評価額が高い業界で事業を行っているスタートアップは、評価額が低い業界で事業を行っているスタートアップよりも価値がある可能性があります。
スタートアップ評価のさまざまな方法
創業者と投資家がスタートアップの評価を決定するために使用できる方法はいくつかあります。 一般的に使用される XNUMX の方法を次に示します。
1. 標準収益倍率法: この方法は、スタートアップの過去 5 年間の平均利益の倍数に基づいています。 倍率は通常、過去 8 年間の平均利益 (年間) の 8 倍から 12 倍ですが、SAAS ビジネスでは XNUMX 倍から XNUMX 倍の範囲になる場合があります。 この方法は、会社のフリーキャッシュフローと、それが購入者にどのように価値を高めるかについての洞察を提供するため、多くの投資家に好まれています。
2. 人的資本プラス市場価値法: この方法では、スタートアップのチームの価値と潜在的な市場規模が考慮されます。 投資家はチームの専門知識を評価し、入手可能な市場ボリュームに基づいて数学的評価を実行します。 この方法は、スタートアップの可能性と将来の利益を評価するのに役立ちます。
3. レイズ方法の 5 倍: この方法は、スタートアップが調達した金額に基づいています。 スタートアップとベンチャーキャピタリストの間の会話でよく使われます。 この方法の背後にある考え方は、スタートアップの価値は調達した金額の XNUMX 倍でなければならないというものです。
4. スコアカード方式: この方法は、チーム、市場、製品、トラクションなどのさまざまな要素にスコアを割り当てる加重スコアリング システムに基づいています。 スコアは、スタートアップの全体的な価値を決定するために使用されます。
5. 第一原理法: この方法は、複雑な問題を基本的な要素に分解し、それを元に戻すという概念に基づいています。 これには、スタートアップの価値を、技術、市場、チームなどの個々のコンポーネントに分解し、各コンポーネントを個別に評価することが含まれます。
6. プリマネー方式: この方法は、投資が行われる前にスタートアップの価値を決定するために使用されます。 これには、資産、負債、および潜在的な将来の収益に基づいて、スタートアップの価値を計算することが含まれます。
7. ポストマネー方式: この方法は、投資が行われた後にスタートアップの価値を決定するために使用されます。 これには、投資を考慮して、資産、負債、および潜在的な将来の収益に基づいてスタートアップの価値を計算することが含まれます。
8.リアルオプション法: この方法は、スタートアップの潜在的な将来のオプションと、それらがその価値にどのように影響するかという概念に基づいています。 これには、新しい市場に参入する能力や新製品を開発する能力など、潜在的な将来の機会に基づいてスタートアップを評価することが含まれます。
9. マーケットアプローチ法: この方法は、スタートアップの潜在的な市場価値の概念に基づいています。 これには、製品またはサービスに対する市場の需要と市場での競争に基づいて、スタートアップの価値を決定することが含まれます。
10. コストアプローチ法: この方法は、スタートアップの潜在的な将来の収入の概念に基づいています。 これは、同様のビジネスをゼロから作成するコストに基づいて、スタートアップの価値を決定することを含みます。
単一の方法で絶対確実というわけではないことに注意することが重要です。スタートアップの評価を決定する際には、複数の方法を使用し、さまざまな要因を考慮することが重要です。 EU-Startups、Crunchbase、Dealroom などのリソースも、比較可能な企業や業界の評価を調査するのに役立ちます。
結論として、スタートアップの評価は芸術と科学の両方を含む複雑なプロセスです。 初期段階のスタートアップや未収益の企業が価値を判断するのは難しい場合がありますが、スタートアップの全体的な価値に寄与する主観的要因と客観的要因の両方を考慮することが重要です。 さらに、市場、技術革新、および業界も考慮に入れる必要があります。
最後になりましたが、スタートアップの評価に関しては、現在の経済状況も重要な役割を果たします。 たとえば、過去 2022 年間のバリュエーションは (一般的に) 上昇し続けていましたが、XNUMX 年以降、バリュエーションに関して明らかな下降傾向が見られます。これは、経済の低迷とそれに伴う不確実性により、投資家がより慎重になっているためです。
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- 情報源: https://www.eu-startups.com/2023/02/startup-valuation-10-real-world-methods-to-determine-your-startups-worth/
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