誰もが銀行の資本要件を理解できるようになりました

誰もが銀行の資本要件を理解できるようになりました

タイムスタンプ: 22 年 2023 月 6 日 57:XNUMX AM
ソースノード： 1973245

2022 年 XNUMX 月、私は SACCR について次のように書きました。

銀行資本. 銀行は通常、レバレッジ比率またはクレジット RWA の 7.5 つの制約のいずれかを持ちます。 これは、銀行がエクスポージャーに対して特定の資本ポットを保持する必要があり、これらのエクスポージャーは必ずしも相加的ではないためです。 1 つの要件のうち最も高い要件を満たすのに十分なティア 15 の資本 (通常は株式であり、一部の転換社債) を保持する必要があります。 たとえば、銀行は、レバレッジ比率に基づいて計算されたエクスポージャーに対して 1% の Tier XNUMX 資本を保有し、総リスク加重資産 (クレジット RWA はその構成要素の XNUMX つ) に対して XNUMX% の Tier XNUMX 資本を保有する場合があります。 彼ら 　 次に、エクスポージャーに対して合計22.5％のTier1資本を保有します。 同じTier1資本が各比率でカウントされます。基本的に分子は同じで、分母が変わります。

クララス: SA-CCR のメカニズムと定義 (パート 1)

あれは 2022 年の最も人気のあるブログ. しかし、それは十分に行きましたか？ さらにフォローアップしました SACCR ブログ （そして私たちの 最初のポッドキャスト!)、これらはすべて以下にリンクされています。

しかし、今日、私は古い地面を焼き直したくありません。 いいえ、(できれば) 今日のブログから何かを学ぶために古いブログを調べる必要はありません。

むしろ、今日は次のような見出しに光を当てたいと思います。

多額のフォワードおよびスワップ ブックを持つ米国の銀行は、いかなる種類の資本フロアにも制約されておらず、一般的に RWA の制約が少ない欧州の銀行よりも、実質的に大きな影響を感じる可能性があります。

リスクネット: https://www.risk.net/derivatives/7907246/sa-ccr-brings-little-succour-for-fx-dealers-and-clients

そして;

「フォワードとスワップの価格設定は、はるかにコストがかかります」と Wilkins 氏は述べています。 「その増加したコストの一部を組織として吸収することができ、しばらくすると、請求しているスプレッド内でそれを転嫁します。」

リスクネット: https://www.risk.net/derivatives/7951096/european-banks-cant-escape-sa-ccr-hit-warns-fx-exec

銀行にとって「RWAが抑制されている」とはどういう意味ですか? そして、正確には、一部のコストはどのように「吸収」されるのでしょうか? ディーラーが慈善団体ではないことは誰もが知っています。 では、実際にはどのように機能するのでしょうか。

FXの話をしよう

以下の例は、FX 市場と同様に、レート、クレジット、株式、コモディティのエクスポージャーにも当てはまります。 FX が SACCR の話題の主な焦点になる傾向がある理由はたくさんあります。

  • CEM から SACCR への移行は、痛みを大きなグロスの概念上のポジション (すなわちレート) から大きな方向性のあるポジションに移動させます。 ほとんどの企業は、一部の FX ペア (すべてではないにしても) で方向性を示します。
  • すべての FX ポジションがキャプチャされるようになりました。 以前、 一部の 1 年未満の FX ポジションは資本要件から免除されました.
  • 一部の FX 市場参加者は、取引に担保を付けていません。つまり、VM を掲載していません。 (物理的な FX 取引も IM から除外されることに注意してください)。 無担保取引は、SACCR の下で、 成熟度.
  • FX 市場は主に二国間であるため、CCP などの多国間のネッティング ノードの利点を享受できません。 これは、二国間ポジションが (取引相手と通貨ペアの両方で) グロスアップされ、SACCR の下でのエクスポージャーが増加することを意味します。
  • FXはボラティリティが高い！ そこには何も新しいことはありませんが、それは「交換費用」（保有する担保を差し引いたポジションの時価評価）が非常に高くなる可能性があることを意味します。 わかりました、これらはレート、クレジットなどの長期ポジションでは非常に高くなる可能性がありますが、この RC は FX 市場では無担保である可能性が高くなります。 SACCR の下では、RC は 140% のアルファ「乗数」を引き付けます (ヨーロッパではこれについて多くの議論があります)、これは以前の資本計算では存在しませんでした。

これらの所見を前もって述べた上で、読者が銀行の資本がどのように機能するか、また一部の銀行が「レバレッジの制約を受ける」一方で他の銀行が「RWA の制約を受ける」理由を理解できるようにしましょう。

銀行資本はどのように機能しますか?

それは本当にとても簡単です！ 3 つのステップがあります。

  1. 露出を計算します。
  2. これらのエクスポージャーに対してどれだけの資本を保持したいかを決定します。
  3. 保有する資本の額が、規制で定められた最低額を超えていることを確認してください。

SACCR エクスポージャーの計算方法を扱います。 いくら 保有資本 は、銀行が同業他社を誰と見なすか、株主が何を要求するか、どの程度の安全バッファーを組み込みたいかによって異なります。 資本バッファーが大きいほど、資金調達コストは低くなりますが (大まかに言えば)、「同業他社」と比較して自己資本利益率は低くなります。 満たされなければならない規制の最小値はありますが、それは実際にはビジネス上の決定です。

典型的なインプットをいくつか取り上げると、大規模な銀行がターゲットにする可能性があると推測できます。

  • リスク加重資産に対するTier 12.5資本のXNUMX%。
  • 7.5%のレバレッジ比率。
  • 12% の自己資本利益率 – つまり、資本の 12 ドルごとに XNUMX% の「費用」がかかります。

私たちの読者として 思い出します、FX 取引は、SACCR の次の入力を引き付けます。

カウンターパーティーごとの通貨ペアごとの正味想定元本$Xm
成熟度
5,000未満の取引のCSA、クリーンなCSA		0.30
FX取引の監督要因4%
アルファ1.4
計算X * 0.30 * 4% * 1.4
デフォルト時エクスポージャー（EAD)$Ym
テーブル1

仮想ポートフォリオ

ここで、典型的なバイラテラルポートフォリオを見てみましょう。 私は銀行で、1 つの主要通貨ペアで他の 4 つの銀行 (CP4-XNUMX) に直面しています。

上記の表の SACCR 入力を使用すると、次の状況に到達します。

テーブル2

表 2 に示します。

  • EAD (Exposure at Default) は、通貨ペア全体のネット リスクを「グロスアップ」し、表 1 からのインプットを乗じて、カウンターパーティごとに計算されます。
  • EAD に取引相手ごとのリスク ウェイトを乗じて得られる RWA。
  • リスク ウェイトは、 CRE20、のような：
表 3 – カウンターパーティのリスク ウェイト
  • 表 2 は、すべての取引が担保付きであり、「交換費用」が通貨ペアごとのエクスポージャーに既に組み込まれていることを前提としています (これは単純化されていますが、プレゼンテーションの目的にはうまく機能します)。

したがって、このポートフォリオのエクスポージャーと資本の計算は次のようになります。

テーブル4

表 4 に示します。

  • このポートフォリオの総EADは約5億ドルです。
  • これは、ほとんどの取引先のリスク ウェイトが 3% 未満であるため、クレジット RWA は約 100 億ドルにまで減少します。
  • 7.5% (LR) または 12.5% (RWA) の資本比率を使用すると、この特定のポートフォリオは次のようになります。 レバレッジ比率によって制限されます。

ただし、まったく同じ入力を使用すると、エクスポージャーがカウンターパーティー間で移動する場合、このポートフォリオは単純に RWA Constrained になる可能性があります。

テーブル5

表 5 は、EAD 全体のかなりの割合が、リスク ウェイトが最も高い CP4 に移動した場合、資本制約が クレジットRWAに移行.

もっと例が必要ですか?

うんざりするほどこの演習を繰り返すこともできます。 同一露出 市場を移動して、さまざまな資本制約を作成できます。 ここで説明したように、手順を追ったのと同様の方法で、独自のスプレッドシートを作成することをお勧めします。 ISDA SIMM の Excel 何年も前のことです。

要約すれば

  • 銀行資本は単純です。
  • 銀行が現在、「レバレッジの制約」または「RWA の制約」を主張している場合、このブログでは、それが実際に何を意味するのかを明らかにします。
  • これは、考慮すべき優れた最適化の「問題」です。

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