1 月 米国 NFP: FRB の主張を表明 – Orbex 外国為替取引ブログ

水曜日のFRBの予想外の動きを受けて、今後のNFPデータ発表に改めて注目が集まっている。とはいえ、FOMCは本質的に、最初からやると宣言したことを実行することにコミットしていたので、驚きは引用符で囲むべきだろう。 FRBのジェローム・パウエル議長が3月の利上げをより明確に否定したことは、前回の会合で同議長自身が示した予想と一致していた。

彼のコメントは予想以上に決定的であったと言えるだろう。しかし、FOMC金利決定のプレビューで話題になったように、市場は今年の利上げについてFRBとは全く異なる見方を織り込んでいる。そして最終的に、金利がどうなるかを決めるのは市場ではなくFRBだ。

これからどこ行く？

3月に利上げが行われない理由（あるいはそれ以降も）についてのパウエル議長のコメントの重要な要素は、FOMCがインフレが十分に低下していると確信していないということだ。会合に先立ち、ハト派アナリストらは６カ月のインフレ率が目標を下回っていると述べていた。しかし、米国経済はインフレを押し下げるハードランディングを回避する可能性が高いとみられるため、これは最近の物価上昇を相殺するものではない。

何がFOMCを説得できるだろうか？そうですね、金利を高く維持することを主張しているのは、賃金の上昇圧力です。 FRBは労働市場が「逼迫（ひっぱく）」していると推定しているようだ。つまり人件費が上昇し、需要、ひいては価格を圧迫することになる。そしてそれが金曜日の統計に対するドル（そして米国株）の反応を決定づける可能性がある主要なポイントだろう。

修正についてはどうですか？

NFPの数字に失望感があれば、FRBが将来の利上げを否定するのが少々厳しすぎたのではないかという期待がすぐに戻る可能性がある。市場の反応を踏まえ、パウエル議長が金利決定後の週に自身の発言の一部を「明確にする」ために発言するのは珍しいことではない。

ただし、金利決定後の株価の下落は、米国の地方銀行からの否定的な報告によってさらに悪化したことに留意すべきである。これはたまたま、昨年の地方銀行危機の解決策と目されていた、FRBが財宝の含み損に対する緊急バックストップを終了させるのと重なった。市場はFRBの行動に満足していなかったが、他にも不満に思う点はたくさんあった。これは、パウエル氏が後になって出てきて状況を「滑らかにする」動機が薄れる可能性があることを意味する。

市場はどう反応するでしょうか?

175月の非農業部門雇用者数は、前回の216万3.7人からXNUMX万XNUMX人に戻ると予想されている。一方、失業率は３．７％で横ばいとなる見通しだ。予想と一致する結果、あるいはより回復力のある労働市場を示す結果があれば、利下げはすぐには行われないとの見方が裏付けられる可能性が高い。

主な焦点は平均時給であり、年間成長率は4.0%と予想されており、これまでの4.1%から低下する。これはインフレ率をはるかに上回っています。失業率の突然の上昇や平均所得の予想外の低下は、利下げの時期が近いとFOMCに納得させる証拠とみなされる可能性がある。

ニュースを取引するには、広範な市場調査へのアクセスが必要です。それが私たちが最も得意とすることです。

ライブアカウントを開く

• SEO を活用したコンテンツと PR 配信。 今日増幅されます。
• PlatoData.Network 垂直生成 Ai。 自分自身に力を与えましょう。 こちらからアクセスしてください。
• プラトアイストリーム。 Web3 インテリジェンス。 知識増幅。 こちらからアクセスしてください。
• プラトンESG。 カーボン、 クリーンテック、 エネルギー、 環境、 太陽、 廃棄物管理。 こちらからアクセスしてください。
• プラトンヘルス。 バイオテクノロジーと臨床試験のインテリジェンス。 こちらからアクセスしてください。
• 情報源： https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/jan-us-nfp-making-the-case-for-the-fed