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の発明 Bitcoin 現状を打破する技術的ブレークスルーでした。 ビットコインが最初に作成されたとき、中央銀行はビットコインを無視しても問題ないと考えていました。
ビットコインの導入が勢いを増すにつれ、中央銀行は注意を払い、中央銀行の役割や中央銀行が使用するテクノロジーにとってビットコインが何を意味するのかを理解しようとする必要に迫られました。
近年、中央銀行は、ビットコインにはプロセスや基盤となるソフトウェアに組み込むことができる、また組み込むべき側面があるという観点に集中しています。
CBDC (中央銀行デジタル通貨) は、運用モデルに仮想通貨の要素を組み込んだ中央銀行発行通貨の総称です。
お金はすでにデジタル化されているのに、なぜ政府は CDBC を検討しているのでしょうか
中央銀行家と政府関係者 クレーム CBDC は、銀行口座を持たない人々に安全なお金への簡単なアクセスを提供することで、金融包摂を促進します。
彼らもまた 状態 CBDC によって決済効率が向上し、取引コストが低下し、政府による金融政策および財政政策の制定が容易になると考えられています。
これらの主張に加えて、CBDC は無視すべきではない XNUMX つの利点を政府に提供します。
CBDC は国民に対する州の財政力を強化し、ビットコインのような民間部門のイノベーションに対する表面レベルの競争相手として機能します。CBDC の導入にはリスクがあります 大規模セクターの不安定化 米国のような国で人々がこの考えに不安を感じている理由は、このことが説明されています。
さらに、それらは法定通貨への穏やかな技術アップグレードを表します。
ビットコインのような金融テクノロジーの画期的な進歩ではありません。CBDC は、完全にデジタル化されプライベート性が低下しているにもかかわらず、以前と同じインフレ法定通貨です。
対照的に、消費者は、ビットコインの独特の金銭的性質と検閲への耐性により、ビットコインに惹かれます。
幸いなことに、CBDC は脅威ではありません。 Bitcoin。 実際、CBDC はビットコインの普及を早める可能性さえあります。
CBDCとは
米国では、連邦準備制度がドルを作成します。 これらのドルは、物理的な現金とFRBの銀行が保有する準備金の混合物で構成されています。
消費者は、物理的な現金と、銀行口座への預金として表されるデジタルドルを組み合わせて使用します。
ただし、消費者の銀行口座に保管されているデジタル ドルは、連邦準備制度の銀行が保管しているデジタル ドルとは異なります。
消費者の銀行口座にあるデジタルドルは、実際には銀行がFRBに保有しているドルに対する請求権を表している。
金融機関のみがこれらのドルにアクセスできるため、消費者はこれらのドルを直接使用することはできません。
私たちはデジタルドルの違いに気づきません
引当金残高の請求 なぜなら、米国の銀行システムは現在十分に支払い能力があり、安全であるため、この区別が日常的な影響を与えることはないからです。 今のところ。米国におけるCBDC以前の銀行モデル
CBDC は、連邦準備制度の銀行が保有するドルに対する請求ではなく、FRB によって生成される実際のドルであるため、デジタル ドルとは異なります。
CBDCを導入する場合、中央銀行にはXNUMXつの道があります
卸売と小売り。ホールセールモデルでは、CBDC は銀行準備金をエミュレートします。 CBDC は、銀行やその他の金融機関が連邦準備制度に保有する口座に預けられる金融商品になります。
その後、銀行は、おそらく再仮説を立てて、消費者の銀行口座にそれらのドルの表示を提供するでしょう。
卸売CDBCモデル
ニック・バティア役 説明する 「階層化されたお金」では、
「中央銀行は、銀行のみがアクセスできる大規模準備金の形でデジタル通貨を発行することができます…デジタル準備金オプションには、銀行システムの金融インフラを近代化する可能性がありますが、社会がお金と相互作用する方法には影響しません」 」
対照的に、小売CBDCは消費者にとってデジタルキャッシュとして機能します。 CBDC を他のものと同じように使える FedWallet アプリを考えてみましょう cryptocurrency.
ホールセールモデルは現状を大きく変えるものではないが、小売ルートは現在の銀行システムの仕組みをひっくり返すことになるだろう。
リテールCBDCモデル
小売モデルと卸売モデルの違いは重要です。 上に示したように、小売CBDCの場合、アメリカ人は商業仲介者なしでFRBに直接銀行口座を持つことになります。
リテールCBDCがアメリカの銀行システムに与える予測不可能な影響を考慮して、連邦準備制度は、 卸売CBDC を代わりにお使いください。
しかし、そのアプローチとは対照的に、バイデン・ハリス政権は 上の報告 米国におけるCBDCシステムの実現可能性を指摘し、小売CBDCに対する政治的欲求が高まっている可能性があることを示唆した。
報告書は、「すべての人がCBDCシステムを利用できるようにすべきである」、「CBDCシステムは金融システムへの公平なアクセスを拡大すべきである」と述べている。
ホールセールモデルでは金融システムへのアクセスが拡大しないため、バイデン・ハリスの報告書は政治家が小売りの選択肢を模索する意向であることを示唆している。
CBDCは問題に直面している
事業貸付
CBDC が直面する課題 競合する目標。 商業銀行の重要な機能は、融資を通じて投資プロジェクトに資金を振り向けることです。
CBDCが民間金融システムから資金をうまく流用できれば、CBDCが従来の銀行を締め出すため、起業家は資本へのアクセスを失うリスクがある。
したがって、CBDCは政府に商業銀行の融資役割を引き受けるよう強制するか、企業の資本アクセスを減らすことになる。
さらに政府は、 装備不足 投資の意思決定を行うため。 そうなると、良くても経済が阻害され、最悪の場合は深刻なダメージを受けることになります。
学習 ソリューションを提供する これは、小売CBDCで運営されている経済に投資を振り向けるというこの問題、つまり、大規模なCBDC蓄積を阻害するために低いCBDC金利を提供するという問題に対処するものである。
ただし、これには疑問が生じます
国民は、お金の重要な用途の XNUMX つとして CBDC を使用することを妨げられる必要があるのに、なぜそれを導入するのでしょうか? 答えは不明です。この本質的な矛盾が、なぜ行き過ぎたのかを説明するかもしれません 3分の2 連邦準備制度理事会のCBDC提案に対するパブリックコメントレターの多くは、このアイデアを否定的に見ています。
個人情報保護
金融仲介者としての商業銀行を排除することで、CBDC は政府に各国民の銀行口座を独占的に管理できるようになります。
政府職員は商業銀行と協力する必要がなくなる
理由を問わず金融取引を制限、検閲、停止することができます。これが、CBDC がプライバシーを重視する個人に対して危険信号を発する理由です。
現在、中国では DCEP (デジタル通貨/電子決済) により、中国人民銀行が次のことを行うことができます。 監視する 国民の日常の取引。
DCEPと中国の結合 社会信用制度 政治的好みに基づいて政府が消費者の銀行口座と直接やり取りする権限を与えます。
あからさまに権威主義的ではないカナダでも、ジャスティン・トルドー首相は、この事件に参加した人々の銀行口座を凍結した。
あるいは経済的に支援されても 義務化された新型コロナウイルスワクチン接種に対する抗議活動。CBDC のプログラマビリティも懸念されます。 これにより、中央銀行家は人々が毎日使うお金に直接金融政策をプログラムできるようになる。
例えば、経済危機に直面した場合、中央銀行はドルのコードを変更して、割り当てられた期限内にドルを使わなければ失効するよう決定し、人々に経済を「刺激する」ための消費にドルを使わせることを決定する可能性がある。
政府関係者はこうしたリスクを認識していないか、少なくとも議論する気はないようだ。 代わりに、CBDC支持者は 称賛 プログラム可能性と監視の可能性。
プライバシーの問題を脇に置いても、CBDC に対する消費者のケースは不透明です。 それらはインフレなどの金融問題を軽減するものではなく、金融包摂を促進するものでもありません。
また、それらが依存するテクノロジーの組み合わせはすでにビットコイン ネットワークで利用されているため、それらは技術的なブレークスルーを意味するものではありません。
ウィリアム・ルーサーとアンドリュー・ベイリーとして 注意,
「CBDCの標準的なケースは、新しいデジタル世界には新しいデジタルマネーが必要だという誤った考えに基づいています。 私たちのお金の多くはすでにデジタル化されていますが、
商業銀行の預金と送金は紙の台帳ではなくコンピューターに記録されます。」Bitcoin
良くなるまで、消えない「アメリカン・バンカー」のロブ・ブラックウェル 説明する この方法での脅威、
「銀行家が注意しないと、連邦準備理事会(FRB)が連邦保証付き預金に代わるものを創設するのを見て、自分たちが損をすることになるかもしれない。」
商業銀行ロビーがCBDCに全面的に反対し、新たなハードルが生じると想定することもできる。
さらに、商業銀行は一般的に消費者に人気がありませんが、消費者が中央銀行とのやり取りを好むかどうかは疑問です。
遠く離れた一枚岩の機関では、顧客サービスがさらに悪化することがほぼ保証されています。中央銀行家が消費者が望んでいないデジタル通貨について論文を書き偉そうにしている一方で、ビットコインの採用は次の理由から続くだろう
それは単にこれまで発明された中で最高の貨幣の形です。CBDC はビットコインを脅かすものではありません。 実際、CBDC が現在の金融システムにさらなるリスク、不確実性、プライバシーの懸念をもたらす限り、CBDC の出現はビットコインのさらなる採用を促進する可能性さえあります。
David Waugh は、ビジネス開発およびコミュニケーションのスペシャリストです。 コインビット。 彼は以前、米国経済研究所で編集長を務めていました。
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