チャイナクラッシュ？ 外国為替トレーダーはどのように心配すべきか – Orbex 外国為替取引ブログ

世界第XNUMX位の経済大国から相次ぐマイ​​ナスデータが相次ぐ中、中国は先週末、いくつかの憂慮すべき節目を迎えた。 政府は景気下支えに努めているが、アナリストや市場は不十分とみられる対策に不満を抱いているようだ。

市場を混乱させる最近の動きとして、人民銀は１年物の貸出金利を１０ｂｐ引き下げたが、５年物の貸出金利は据え置いた。 短期金利は市場への流動性注入に貢献しているとみられているが、市場は長期金利の引き下げも期待していた。 住宅市場は10年以上危機に陥っており、5年物の貸出金利への依存度が高まっている。

本当に憂慮すべき兆候

人民銀の措置は、統計庁が同国への海外直接投資（ＦＤＩ）が４％減少したと明らかにしたことを受けて行われた。 FDI流入は25年ぶりの最低水準に低下、投資家が中国経済の将来について非常に懸念していることを示唆しています。 最後にFDIがこれほど低かったのは、中国がアジア金融危機に巻き込まれた時で、最後に中国が景気後退に陥ったのもその時だった。

週初め、人民銀行はオンショアの人民元為替レートをより低く、つまり人民元高を意味する値に設定した。 一方、市場主導型の オフショア人民元の対ドル相場は16年ぶりの高値に上昇。 それはまた、2007 年のサブプライム危機という金融危機と時を同じくしています。 中国国有銀行が人民元相場を下支えするためにドルを売っているとの報道にもかかわらず、オフショア人民元は下落した。

中国を越えて

シティグループは月曜早朝、今年の中国経済成長率の予想を５．０％から４．７％に引き下げた。 同国が今年の政府の成長目標を達成できないと正式に予想した主要アナリストはこれが初めてとなる。 ブルームバーグは次のことを示すレポートをまとめた。 中国の国有不動産開発業者の多くが今年、多額の損失を報告するだろう。 これは、不動産業界の問題がまだ終わっていないことを意味します。

中国経済の低迷は当然、輸出を下支えするために中国の需要に依存している資源国通貨の間で懸念を引き起こしている。 オーストラリアでは鉄鉱石価格が先月約６％下落した。 中国の経済成長が原油需要を供給を上回り、価格を押し上げるとの予測は現在、揺らいでいる。

どのようなリスクがあるのでしょうか?

もちろん、中国が輸入しているのは原材料だけではなく、商品以外にも大きな影響を与える可能性がある。 日本とドイツは中国への機械の主要輸出国である。 前者はインフレ率が日銀の目標を上回ったままであり、最大の貿易相手国への輸出の鈍化が成長見通しに影響を与える可能性があるため、前者は未知の領域に入りつつある。 このことは、日銀が引き締めを開始して円を支援する必要がある場合に大きな妨げとなる可能性がある。

ドイツはユーロ圏最大の経済国として、かろうじて技術的不況から逃れた。 中国の需要の減少は共有経済を停滞に戻す可能性があり、ECBがインフレ率を下げるために引き締めを続けることが難しくなる可能性がある。 これによりユーロはポンド、特にドルに対して圧力が高まる可能性がある。 トレーダーらは安全な逃避先として米ドルに戻り続けており、中国経済の大幅な減速は最終的にドルに最大の恩恵をもたらす可能性がある。

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• 情報源： https://www.orbex.com/blog/en/2023/08/china-crash-how-worried-forex-traders-should-be