過去 XNUMX 年が私たちに何かを教えてくれたとすれば、それは、仮想通貨市場の将来の動きを予測することに関して、誰も水晶玉を持っていないということです。 マクロ経済要因とブラック スワン イベントは、何度も何度もテクニカル分析を圧倒してきました。
今週、中国は旧正月を祝い、寅年から寅年に移行します。 来年が何をもたらすかについて、すでにいくつかの紛らわしい、時には矛盾する物語があります.
多くのコメンテーターは、2023 年は中国での継続的な混乱に悩まされると予想しています。 物語は、人々が新年の祝祭に続いてXNUMX月末に仕事に戻ると、covid感染の第XNUMXの波があるということです. 同時に、感染が制御不能であり、中国が症例数を大幅に過少報告しているという話があります.
中国のいくつかの主要都市の人々と私たちが行った多くの会話に基づいて、正しいと思われる話は、症例が過小報告されているということです. 私たちが話をした人は全員、最近covidから回復したか、ウイルスに感染しています。 同じことが彼らの同僚や友人にも当てはまります。
これが中国全土の典型的な感染症である場合、XNUMX月末までに集団免疫が達成され、第XNUMX波が除外され、経済が回復し始める速度が速くなることを意味します. 市場はすでにこの経済活動の増加を織り込んでおり、最近の株価上昇につながっています。
当然のことながら、仮想通貨業界の多くは先週の上昇に注目していましたが、株式市場で対応する流動性の増加を逃したようです。 先週、MCSI アジア太平洋指数は 21 月の安値より 47% 高い水準に達しました。 ハンセン指数は 70 月の安値より XNUMX% 高いレベルに達しました。 一方、ナスダック ゴールデン ドラゴン中国指数は XNUMX 月の安値から XNUMX% 上昇しました。
これらの増加の主な理由は、中国でのcovidの流行は深刻だが短命であるという私たちと同じ結論に達した後、ヘッジファンドが中国株に積極的に投資しているためです。 現在の状況は、習近平国家主席が新年に先立って制限を撤廃するという意図的な政策の結果であるように思われます。これにより、業界が季節的な減速に入る時期に新型コロナウイルスが人々を襲う可能性があります。
中国の経済回復は、中国で事業を展開するアジアの株式や国際企業にとっては強気ですが、インフレの脅威にもなっています。 中国での活動の増加は、商品とエネルギーに対する需要の増加を意味し、価格を押し上げ、米国と欧州のインフレ率に波及効果をもたらす可能性があります。
そのような結果は、中央銀行による方向転換を遅らせ、より厳しい景気後退の可能性を高める可能性があります。 これは、物語が混乱する場所であり、2023年上半期が不安定になるように見える理由を示しています.
多くの仮想通貨関係者にとって希望の光が見えたことは歓迎すべき安堵ですが、私たちはグローバル金融の広大な海に浮かぶ小さな船に過ぎないことを忘れてはなりません。 チャートが示すものは何であれ、これらははるかに大きなマクロ経済ショックに直面して繰り返し崩壊しています。
過少報告されているように見えるもう XNUMX つの要因は、XNUMX 月は通常、リスクオン資産の流動性が増加する時期であることです。 以前の記事で説明したように、多くの投資家のポートフォリオは XNUMX 月末にリバランスされ、低リスク資産への高い配分が示されます。 XNUMX 月に、彼らは再びポートフォリオのバランスを取り直して、よりリスクの高い資産を引き受けます。 そのため、両方の月で市場への流動性の流出と流入が見られます。
仮想通貨市場は、金利を 25 ベーシス ポイント、つまり 0.25% 引き上げると広く予想されている XNUMX 月末の次の FOMC 会議まで上昇し続ける可能性があります。 また、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長が、必要に応じて積極的に利上げを続けるという厳しい警告を伴う可能性もあります。 市場は現在、中国経済の回復と米国とヨーロッパのインフレ率の低下を織り込んでいるため、その前向きな見通しに疑問を投げかけるものはすべて、市場を再び下落させるでしょう.
現在、YouTube では多くの期待が寄せられていますが、FRB の方向性は XNUMX 月か XNUMX 月まで変わらない可能性があります。 それまでの最善の方法は、ズームアウトして長期的な視点を持ち、rekt を回避することを忘れないことです。
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