התיקונים המתמשכים עדים לשוק המניות בארה"ב הצליחו לעורר פחד גם בקרב אנשים מתחום הקריפטו. למרות שהם מייצגים ספקטרום שונה לחלוטין של הנוף הפיננסי, שני השווקים שמרו היסטורית על מערכת יחסים וסופה.
מקור: TradingView
שינוי דינמיקה
מעניין לציין ששני השווקים היו עדים לשלבי בול ודוב מרכזיים בסנכרון. מוקדם יותר במרץ השנה הוכח שמרחב הקריפטו אינו חסין מפני קריסות גדולות שצפוי בעולם הפיננסי המסורתי. מיד לאחר מכן באפריל, נטען מחדש שגם ריצות שוורים הולכים יד ביד.
המתאם בין ביטקוין לבין מניית S&P 500 הייתה עדה לעלייה מסיבית מאז אמצע אוגוסט. כפי שניתן לראות מהתרשים של Skew המצורף, הנכס הגדול ביותר של שוק הקריפטו ומדד המניות הבולט ביותר של שוק המניות בארה"ב חלקו הדדיות שלילית ביותר במהלך אמצע אוגוסט [נמוך עד -21% ב-16 באוגוסט]. עם זאת, אותו הדבר מרחף לאחרונה בטריטוריה החיובית [35%-50% טווח].
מקור: Skew
האם להתאמה מוסדית יש השפעה?
במהלך הימים הראשונים, רק לעתים נדירות נחשב ביטקוין על ידי מוסדות כאפשרות השקעה. עם זאת, כאשר הערכת נכס הקריפטו החלה לעלות, גם האימוץ היה עד לעלייה מקבילה, הודות לסנטימנט השוק ההולך ומתפתח. כש"כסף חכם" נותר מושקע בביטקוין כאסטרטגיית פיזור תיקים, הנרטיב הפרימיטיבי השתנה.
לפי נתוני PitchBook, קרנות הון סיכון כבר השקיעו השנה יותר מ-17 מיליארד דולר בחברות הקשורות לקריפטו. כפי שניתן לראות מהתרשים שלהלן, מספר זה הוא ללא ספק הנרשם ביותר בכל שנה בודדת והוא כמעט שווה ערך לסכום המצטבר שגויס בכל השנים הקודמות ביחד.
מקור: פיצ'בוק
יתר על כן, ממצאים מאחד הדיווחים של Fidelity הדגיש מגמה מעניינת נוספת. לפי אותו הדבר, 7 מתוך 10 משקיעים מוסדיים מצפים לקנות או להשקיע בנכסי קריפטו בעתיד הקרוב. למעשה, יותר ממחצית מהמשיבים הדגישו שכבר היו בבעלותם השקעות כאלה.
כסף מוסדי זורם ללא ספק לשוק הקריפטו. באופן מוזר, לעומת זאת, פרצופים בולטים מהחלל, כמו זה של מנכ"ל MicroStrategy מייקל סיילור, הורידו מניות מהתיקים שלהם והפכו אותה ליותר ממוקדת בביטקוין. אז כן, ההתאמה המוסדית מילאה תפקיד מכריע בשינוי הדינמיקה.
אז האם האיחוד יחזיק מעמד?
תיקונים הם חלק בלתי נפרד מכל שלב בשוק. מבחינת ה-S&P, נראה שהשקט העונתי מקלקל לעת עתה. בנוסף, תנאים מאקרו אחרים - החל מהשינוי במדיניות הבנק המרכזי ועד להאטה הפתאומית בעבודה והאינפלציה, כולם השפיעו על מגמת הירידה המתמשכת.
עם זאת, תופעות הלוואי של הגורמים שהוזכרו לעיל החלו להתפוגג בהדרגה. יתרה מכך, בזמן כתיבת שורות אלה, המבנה של הגרף היומי של S&P נראה יותר כמו בדיקה חוזרת שורית טיפוסית מאשר פירוט מגמת מאקרו. למעשה, בזמן העיתונות, השוק נסחר בירוק.
גם המחיר של הביטקוין הצליח לשבור מעל רמת ההתנגדות הקריטית של $46.8 ב-14 ונסחר בירוק [ב-48.1 אלף דולר] בזמן כתיבת שורות אלה. שחקנים מוסדיים ששמו את רגלם בשתי הסירות, במידה ניכרת, השפיעו על התלות ההדדית שחולקים שני השווקים הללו זה עם זה. בדיעבד, שני השווקים ירדו או ימשיכו במגמות העלייה בהתאמה.
איפה להשקיע?
הירשם לניוזלטר שלנו
מקור: https://ambcrypto.com/the-correlation-between-bitcoin-and-the-sp-500-has-these-implications/