יחס המידע (IR) הוא מדד המשמש להערכת הביצועים של מנהל השקעות או תיק. הוא מודד את היכולת לייצר תשואות עודפות מעל מדד הייחוס, בהתחשב בסיכון שנלקח. בואו נסתכל כיצד עובד היחס הזה, נוסחת החישוב שלו, המגבלות ועוד.
יחס מידע מוסבר
יחס המידע הוא היחס בין התשואה ה"אקטיבית" של תיק ביחס למדד הייחוס שלו (בנצ'מרק) לעומת התנודתיות של התשואה הפעילה הזו.
היא מאפשרת להעריך את העקביות של מנהל ואת יכולתו ליצור ערך לטווח ארוך.
ככל שיחס המידע גבוה יותר, כך המנהל יעיל יותר.
כדי ליצור ערך, מנהל פעיל משתמש במבחר ניירות הערך ובשקלולם בקרן אותה הוא מנהל. הוא יבחר את ניירות הערך שנראים המוזלים ביותר וימנע מאלו היקרים ביותר.
בהתאם לפוטנציאל השבח, רמת הסיכון שהוא מוכן לקחת או אלמנטים אחרים איכותיים יותר (סביבת שוק, השקפות מאקרו וכו'), ישתנה שקלול ניירות הערך והמגזרים.
לכן המנהל מבצע הימורים "פעילים", כלומר בולטים פחות או יותר ממדד הייחוס שלו. זה יכול אפילו להגיע עד לבחירת ניירות ערך שאינם חלק מהמדד הזה.
אם הבחירות של המנהל הן נכונות, התשואה הפעילה או פער הביצועים של הקרן לעומת מדד הייחוס יהיו משמעותיים ויגדילו את יחס המידע.
הערכת IR
עם זאת, אלמנטים מסוימים עשויים להכביד על יחס המידע. כך, אם המנהל יגדיל את הנזילות בתיק שלו, הדבר יפחית את יחס המידע שלו. כך גם אם המנהל משתמש תנופה.
הערכת יחס המידע על פני אופק השקעה ארוך מספיק (5, 10 שנים) רלוונטית יחסית ולו רק כדי לקבוע את יכולתו של המנהל ליצור ערך על פני מחזור שוק שלם.
יחס המידע מציין את יכולתו של מנהל תיקים להשיג ביצועים עדיפים על אלו של המדד תוך שהוא נשאר נאמן לו. המדד, במקרה זה, מייצג בדרך כלל שוק או מגזר, או אפילו תעשייה.
ערך משמש לשיפוט תיקים המנוהלים באופן פעיל. אנחנו מדברים על אותם תיקים שניהולם מאפשר למנהל לסטות במודע מהרף, כפי שלא היה קורה אילו היה מדובר בניהול פסיבי כמו של תעודות סל.
יחס המידע הוא בהחלט לא ערך חיזוי. במקום זאת, הוא מציין את המידה שבה קרן עולה או עלתה על מדד בנצ'מרק מסוים בכל פעם. כדי לחשב את ערכו, יש צורך אפוא לדעת לאחור באיזו מידה יש ערך להבדל
נוסחה וחישוב של IR
IR מחושב על ידי חלוקת ההפרש בין תשואות התיק לבין תשואות הייחוס (תשואה אקטיבית) בסטיית התקן של תשואות עודפות אלו.
נוסחה זו מסייעת בהערכת תשואות מותאמות סיכון. חישוב יחס המידע מתבצע כדלקמן, תוך התחשבות שטעות המעקב היא ההפרש בין התנודתיות של התיק לתנודתיות של מדד הייחוס היחסי:
(החזר פורטפוליו - Benchmark Return ) /שגיאת מעקב
מה ה-IR יכול להגיד לך
IR מציע תובנות לגבי היעילות של מנהל קרן ביצירת תשואות עודפות בהשוואה למדד הייחוס. IR גבוה יותר מעיד על ביצועים טובים יותר בניהול תיק ההשקעות.
איך לפרש את יחס המידע? ככל שיחס המידע גבוה יותר, כך ניהול התיק יעיל יותר. הושגו יותר ביצועים בהשוואה לרף עם פחות סיכון. הרבעון התחתון של משקיעים ומנהלים פיננסיים משיג בדרך כלל יחס מידע של 1.5.
ההבדל בין IR ויחס Sharpe
יחס המידע הוא הקריטריון הטוב ביותר להערכת מנהל פעיל. זה כמובן לא היחיד, אבל זה יכול להיות שימושי למשקיעים בעבודת בחירת הקרן שלהם.
בעוד שיחס שארפ משמש למדידת ביצועי תיק מעבר לתשואת הנכס חסרת הסיכון עבור רמת סיכון נתונה (כמה תשואה עודפת מציעה קרן עבור יחידת סיכון אחת שנלקחה), יחס המידע כבר לא לוקח כ נקודת ייחוס הנכס נטול הסיכון אך המדד מולו מושווה המנהל.
בעוד שגם יחס השארפ וגם יחס המידע מודדים תשואות מותאמות לסיכון, יחס השארפ משתמש בשיעור חסר הסיכון כמדד, בניגוד ל-IR, שמשתמש במדד הייחוס.
מגבלות השימוש ב-Information Ratio (IR)
IR יכול להשתנות באופן משמעותי בהתבסס על המדד הנבחר. זה אולי לא תמיד משקף את המיומנות של מנהל ההשקעות, במיוחד בשווקים הפכפכים.
דוגמה כיצד להשתמש ביחס זה
מנהלי קרנות משתמשים לעתים קרובות ב-IR כדי להשוות את הביצועים של קרנות נאמנות או קרנות גידור. זה עוזר בקבלת החלטות השקעה מושכלות על ידי ניתוח המיומנות של המנהל בביצועים טובים יותר במדד.
מהו טווח יחס מידע טוב?
טווח IR טוב תלוי בהקשר השוק ובאסטרטגיות ההשקעה המשמשות. בדרך כלל, IR גבוה יותר מעיד על ביצועים טובים יותר.
האם IR יכול להיות שלילי?
כן, IR יכול להיות שלילי, מה שמצביע על כך שמנהל התיקים מניב ביצועים נמוכים ממדד הייחוס.
לחקירה מפורטת של נושאים אלה, אני ממליץ להתייעץ עם ספרי לימוד פיננסיים או משאבי אסטרטגיית השקעה.
- הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
- PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
- PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
- מקור: https://www.financebrokerage.com/information-ratio/
- :יש ל
- :הוא
- :לֹא
- 1
- 10
- 14
- 2%
- 24
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- a
- יכולת
- אודות
- מֵעַל
- חֶשְׁבּוֹן
- להשיג
- הושג
- פעיל
- באופן פעיל
- נגד
- מאפשר
- תמיד
- an
- ניתוח
- ו
- חל
- הערכה
- ARE
- AS
- לְהַעֲרִיך
- הערכה
- נכס
- At
- לְהִמָנַע
- מבוסס
- BE
- בנצ 'מרק
- הטוב ביותר
- הימורים
- מוטב
- בֵּין
- מעבר
- שניהם
- תַחתִית
- אבל
- by
- לחשב
- מחושב
- חישוב
- CAN
- מקרה
- מסוים
- בהחלט
- בחירות
- נבחר
- לְהַשְׁווֹת
- לעומת
- להשלים
- בהתחשב
- עקביות
- ייעוץ
- תוכן
- הקשר
- קורס
- לִיצוֹר
- צור ערך
- מחזור
- נתונים
- החלטות
- להקטין
- תלוי
- מְפוֹרָט
- לקבוע
- לִסְטוֹת
- סטייה
- הבדל
- חלוקה
- עושה
- יְעִילוּת
- יעיל
- אלמנטים
- סביבה
- שגיאה
- במיוחד
- וכו '
- תעודות סל
- להעריך
- הערכה
- אֲפִילוּ
- חריג
- עולה
- עודף
- יקר
- חקירה
- מידה
- נאמן
- רחוק
- כספי
- כדלקמן
- בעד
- נוסחה
- החל מ-
- קרן
- כספים
- פער
- בדרך כלל
- ליצור
- יצירת
- נתן
- Go
- Goes
- טוב
- לקרות
- יש
- he
- גָדֵר חַיָה
- עוזר
- גבוה יותר
- שֶׁלוֹ
- אופק
- איך
- איך
- http
- HTTPS
- i
- if
- in
- להגדיל
- עליות
- מדד
- מצביע על
- המציין
- תעשייה
- מידע
- הודעה
- תובנות
- אל תוך
- השקעה
- תיק השקעות
- אסטרטגיית השקעות
- משקיעים
- IT
- שֶׁלָה
- jpg
- שופט
- לדעת
- פחות
- רמה
- כמו
- מגבלות
- נְזִילוּת
- ארוך
- עוד
- נראה
- מאקרו
- עושה
- עשייה
- הצליח
- ניהול
- מנהל
- מנהלים
- מצליח
- ניהול
- שוק
- מחזור שוק
- סביבת שוק
- שוקי
- מאי..
- למדוד
- אמצעים
- מטרי
- יותר
- יותר יעיל
- רוב
- הרבה
- הדדי
- חברים משותפים
- הכרחי
- שלילי
- לא
- ללא חתימה
- of
- הַצָעָה
- המיוחדות שלנו
- לעתים קרובות
- on
- ONE
- יחידות
- רק
- or
- אחר
- הַחוּצָה
- ביצועים טובים יותר
- יותר
- חלק
- פסיבי
- ביצועים
- אפלטון
- מודיעין אפלטון
- אפלטון נתונים
- נקודה
- תיק עבודות
- ניהול תיקים
- מנהל תיקים
- תיקים
- אפשרי
- פוטנציאל
- מנבא
- להוכיח
- אֵיכוּתִי
- רכס
- ציון
- במקום
- יחס
- להמליץ
- הפניה
- לשקף
- יחס
- קרוב משפחה
- יחסית
- רלוונטי
- נותר
- מייצג
- משאבים
- לַחֲזוֹר
- החזרות
- תקין
- הסיכון
- מותאם לסיכון
- אותו
- לומר
- מגזר
- מגזרים
- ניירות ערך
- נראה
- בחר
- בחירה
- מבחר
- משמעותי
- באופן משמעותי
- מְיוּמָנוּת
- לעמוד
- תֶקֶן
- אסטרטגיות
- אִסטרָטֶגִיָה
- מציע
- מעולה
- שולחן
- לקחת
- משימות
- לוקח
- נטילת
- מדבר
- לספר
- טווח
- ספרי לימוד
- זֶה
- השמיים
- המידע
- שֶׁלָהֶם
- לכן
- אלה
- זֶה
- אלה
- כָּך
- זמן
- זעיר
- ל
- נושאים
- מעקב
- נָכוֹן
- יחידה
- בניגוד
- להשתמש
- מְשׁוּמָשׁ
- מועיל
- שימושים
- באמצעות
- ערך
- לְהִשְׁתַנוֹת
- נופים
- נדיף
- נדיפות
- W3
- we
- webp
- לשקול
- היו
- מה
- מה
- אשר
- בזמן
- של מי
- יצטרך
- מוכן
- עם
- תיק עבודות
- עובד
- היה
- שנים
- זפירנט