נקודות השיא של השבוע הבא כוללות: FOMC, ECB, BoE, SNB; נתוני פעילות מדד המחירים לצרכן בארה"ב, סין | Forexlive

נקודות השיא של השבוע הבא כוללות: FOMC, ECB, BoE, SNB; נתוני פעילות מדד המחירים לצרכן בארה"ב, סין | Forexlive

חותמת זמן: 9 בדצמבר, 2023 10:45
צומת המקור: 3004972

חינם: Quad Witching, מועצת האיחוד האירופי (2/2), מדיניות CBR
הַכרָזָה; GfK בבריטניה (דצמבר), מכירות קמעונאיות בסין (נובמבר), EZ/UK Flash PMI (דצמבר),
EZ Trade (אוקטובר), ייצור הפד האמריקאי בניו יורק (דצמבר).

הערה: תצוגות מקדימות רשומות לפי סדר יום


משרות בבריטניה (ג'):

עדיין לא פורסמו נתוני קונצנזוס עבור
דוח תעסוקה, לעומת זאת, צמיחת הרווחים הכותרתיים בתקופת 3M/YY עד
אוקטובר צפוי להאט ל-7.8% מ-7.9% עם נתון הבונוס לשעבר
ירידה ל-7.4% מ-7.7%. הדוח הקודם ראה את שיעור האבטלה
באופן בלתי צפוי עומד על 4.2%, אם כי אנליסטים רבים דחו את
תקפותם של נתונים אלה בהתחשב בכך שהם משתמשים ב"נתונים ניסיוניים". זֶה
כאמור, המשרות הפנויות המשיכו לרדת והגידול במספר השכר של PAYE
האט. בחזית הרווחים, רווחי הכותרת והבונוס לשעבר הואטו
תקופת 3M/YY עד ספטמבר. לקראת הפרסום הקרוב, כלכלנים ב
Pantheon Macroeconomics "מחפשים צמיחה אפסית מחודש לחודש ב-PAYE
מדד של עובדים בנובמבר, אשר יהיה עקבי עם מתמשך
עלייה בשיעור האבטלה". בחזית הרווחים, הייעוץ
מציע "רוב האינדיקטורים הזמינים מצביעים על טווח קטן יותר מחודש לחודש
עלייה בשכר השבועי הממוצע, ללא בונוסים, באוקטובר מאשר ב-
תשעת החודשים הראשונים של השנה". מנקודת מבט של מדיניות, השחרור הוא
עם זאת, לא סביר שתהיה לו השפעה רבה על ההכרזה ביום חמישי, עם זאת
תנודתיות בצמיחת השכר עלולה לגרום לסוחרים להעריך מחדש את קריאות התעריפים לשנת 2024.


מדד המחירים לצרכן בארה"ב (ג'):

מדד המחירים לצרכן צפוי לעלות +0.1% ב-Y/Y
נובמבר (קודם +0.0%). מדד הליבה צפוי לעלות +0.2% M/M, בהתאמה לחודש אוקטובר
לעלות. הנתונים מגיעים יום לפני הודעת המדיניות של FOMC (ללא שינוי
צפוי), ולמרות שלא סביר להזיז את החוגה לדצמבר, זה עשוי לעזור
לעצב את הציפיות לגבי הקלות עתידיות במדיניות הפד, עם ציפיות השוק
מחפש הורדת ריבית של 125 בסיס ב-2024. יו"ר הפד פאוול הזכיר לנו לאחרונה
שהאינפלציה עדיין הייתה הרבה מעל היעד, אם כי הודתה שהיא נעה
בכיוון הנכון, כשהאינפלציה יורדת באופן משמעותי בזמן האחרון. עוֹד,
יו"ר הפד אמר שהוא רוצה לראות יותר התקדמות, ושמר על אופציונליות
חידוש העלאות הריבית אם המצב ידרוש.


סקר טנקאן יפני (ג'):

המשתתפים יחפשו לראות אם יש א
שיפור מתמשך בסנטימנט בקרב היצרנים הגדולים של יפן לאחר ה
בעיקר קריאות טובות מהצפוי ברבעון האחרון; הסקר של הרבעון השלישי הגיע לראש
תחזיות, כאשר מדד הייצור הגדול עומד על 9.0 (לעומת תחזית 6.0),
בעוד שהסנטימנט בקרב לא-יצרנים גדולים טיפס לשיא מאז
1991 ב-27.0 (תפוגה 24.0) ואומדן עלות ההשקעה הגדול בכל התעשייה השתפר
צפוי ל-13.6% (תפוגה 13.6%). הסנטימנט הטוב מהצפוי בקרב הגדולים
מיזמים מספקים עידוד לכלכלה; SMBC Nikko Securities ציינה
יפן הייתה בדרך לצמיחה בהנחיית הביקוש המקומי, וכך היה בסקר הקודם
הראה גם תחזית משופרת בקרב תעשיות גדולות. יתר על כן, רויטרס
סקר Tankan החודשי ¬– אשר נראה כמספק איתות ל-BoJ's
שחרור רבעוני - הראה חודשיים רצופים של שיפור, עם
מד דצמבר עולה ל-12.0 לעומת 6.0 בנובמבר ו-4.0 ב
אוקטובר.


הודעת FOMC (ד'):

ה-FOMC ישמור על שיעורים בשיעור של 5.25-5.50%.
ישיבת מדיניות בדצמבר. הקונצנזוס חושב כעת שהפד גמר
העלאות ריבית, למרות שהיו"ר פאוול הצהיר על כך לפני ההאפלה שלפני הפגישה
הבנק המרכזי היה מוכן להחמיר עוד יותר את המדיניות אם זה יהיה
מתאים לעשות זאת. תשומת הלב של השוק עוברת כעת במהירות לעבר
כאשר הפד יתחיל להוריד את הריבית, והסוחרים יסתכלו על המעודכן
תחזיות, וכמה הורדות ריבית הפד מתכוון לעפרון לשנה הבאה (ב
בספטמבר בספטמבר, הפד ראה את הריבית ב-2024 בין 5.00-5.25%.
על פי סקר של רויטרס, כלכלנים רואים שהפד מחזיק בריבית הנוכחית
רמות עד יולי 2024, אך שוקי הכסף מתמחרים במלואם את הורדת הריבית הראשונה
במאי, עם סיכוי סביר שזה יכול להגיע אפילו במרץ. יכול להיות שהפד
מסרבים לתת אמון בציפיות השוק מכיוון שהוא מסתכן בביטול חלק מהן
מאמצי ההידוק שלה להוריד בחזרה את האינפלציה שעדיין מעל היעד.
אנליסטים צופים שההתקדמות בהתמודדות עם האינפלציה תימשך, אך על פי
בסקר רויטרס, כל מדדי האינפלציה נבדקו (CPI, מדד הליבה, PCE, ליבה
PCE) כולם נראים מעל היעד של 2% של הפד עד 2025 לפחות, וזה הוביל
חלקם טוענים שהשוק אגרסיבי מדי בתמחור היוני שלו. אנליסטים
הם גם כבר חושבים על האופטיקה של איך הפד ימסגר את
התרופפות המדיניות. לפי הסקר של רויטרס, כלכלנים אומרים את הראשון
הקיצוץ יוצג כהתאמה של הריבית הריאלית, לא ההתחלה של
תמריצים כספיים (השיעורים הריאליים יהפכו למגבילים יותר אם יישארו ללא שינוי
ככל שהאינפלציה יורדת). "כשהשווקים כבר משוכנעים שהפד
מחזור ההידוק הסתיים, הפוקוס בפגישת ה-FOMC בדצמבר יהיה בכל
רמזים לגבי כמה מהר ועד כמה יופחתו הריבית", אומר Capital Economics.
"אנו חושדים שגורמים רשמיים עדיין יזהרו מלשלוח פנימה הודעה יונה מדי
ההצהרה והתחזיות המעודכנות וכל דיון מפורש בטווח הקרוב
הפחתת ריבית אינה סבירה", הוא מוסיף, "עם זאת, הפד יצטרך להכיר
המציאות שהאינפלציה חוזרת במהירות ליעד של 2%".


הודעת BCB (ד'):

מאז אוגוסט, ה-BCB נמצא במחזור הקלות,
עד כה קיצצה את הריבית ב-150 נקודות לשנייה, והעלתה אותה ל-12.25% בנובמבר.
הנחיה של גורמים רשמיים מציעה שהבנק המרכזי ימשיך בקצב של
-50 bps בפגישתה בדצמבר, שכן האינפלציה מתנהגת היטב למרות היותה
מעט מעל המטרה. ראש BCB Campos Neto הסביר זאת כאינפלציה
ירידות, הריבית הריאלית עולה, מה שנותן ל-BCB מרחב להוריד את הריבית ולמדיניות
עדיין להיות מגביל. קמפוס נטו אמר גם כי קצב ההקלות הנוכחי היה
מתאים, ומוסיף שהאות הזה יהיה הקצב עבור השניים הבאים
פגישות. על פי הסקר של BCB עצמו, כלכלנים רואים שה-Selic מסיים את זה
שנה ב-11.75%, וראו ירידות נוספות ל-9.25% עד סוף 2024.


תוצר בריטניה (ד'):

הציפיות הן עבור התמ"ג החודשי של אוקטובר
חוזה ב-0.1% (לעומת התרחבות של 0.2% בחודש הקודם). ספטמבר
השחרור ראה את ההדפסה הכוללת ברבעון השלישי של 3% לעומת התרחבות של 0% שנראתה ברבעון השני
כאשר בריטניה נמנעת מהתכווצות, בין היתר הודות לייבוא ​​נטו. בשביל ה
בדו"ח הקרוב, אנליסטים בחברת Investec מציעים כי השירותים (מה שמסבירים
79% מהתמ"ג הכולל) ראו כנראה 0.2% בערך המוסף גולמי, עם רכות נראתה גם
במכירות קמעונאיות ופעולות שביתה במגזר הציבורי. בחזית הייצור,
ה-Investec מציע שמדדי PMI רכים מעידים על "גמגום".
תפוקת ייצור". באופן רחב יותר, Investec מציינת "מניע נפוץ של
מגמה חלשה יותר במשק היא סביבת הריבית הגבוהה יותר, כלומר
סינון לתוצר בהדרגה ככל שמשקי בית וחברות ממחזרים
הלוואות לזמן קצוב שפוקע". מנקודת מבט של BoE, תשומת לב רבה יותר תהיה
סביר להניח שיוצגו על נתוני העבודה של יום שלישי, שבסופו של דבר יהיו בעצמם
השפעה מועטה על נתיב המדיניות המיידי.


תוצר ניו זילנד (ד'):

התמ"ג ברבעון השלישי צפוי ל-3% (קודם 0.2%) ו
המדד Y/Y נראה ב-0.4% (קודם 1.8%). ה-RBNZ רשם בעיפרון שאלה/ש
נתון של 0.3%. אנליסטים ב-Westpac מאמינים שהפעילות השתנתה מעט ב-
ברבעון, כעלייה בפעילות בענף השירותים (מתחזק על ידי
פעילות במימון ממשלתי) קוזזה על ידי ירידה חדה בתעשייה
פעילות המגזר, על פי הערכותיהם. Westpac רואה את Q/Q ב-0.1%
ו-Y/Y ב-0.2% - "סטטיסטיקות NZ הצביעו על כך שרמת הפעילות
יתוקן ככל הנראה בצניעות בעקבות שילובו של שנתי חדש
אמות מידה." כזכור, ה-RBNZ בסוף נובמבר בחר בנצי
להחזיק בשיעורים והדגיש אינפלציה מתמשכת, בעוד ההצהרה
חזר והדגיש כי שיעורי הריבית יצטרכו להישאר ברמה מגבילה למשך א
פרק זמן מתמשך ומגבילים את ההוצאות במשק עם
אינפלציית המחירים לצרכן יורדת ככל שיידרש כדי לעמוד באלו של הוועדה
מטלה.


הודעת BoE (ה'):

הציפיות הן שה-MPC יעמוד בטפיחות,
לשמור על שיעור הבסיס שלה על 5.25% לפגישה שלישית ברציפות כקובעי מדיניות
לבחון את הפעולות שכבר נעשו. נתונים אחרונים ראו ירידה במדד המחירים לצרכן
4.6% Y/Y באוקטובר מ-6.7%, ירידה בליבה ל-5.7% Y/Y מ-6.1% וכל השירותים
ירד ל-6.6% מ-6.9% (לעומת תחזיות MPC ל-6.9%). בחזית הצמיחה,
התמ"ג של ספטמבר התרחב ב-0.2% M/M (תפוגה של 0.0%), בעוד מדדי PMI מתואמים יותר
ראה את ה-PMI המשולב עלה ל-50.7 בנובמבר לעומת 48.7 קודם לכן, עם ה-
רכיב השירותים חוזר לשטח מרחיב. בלידה
בשוק, שיעור האבטלה בתקופה של 3 חודשים עד ספטמבר נשמר יציב ב
4.2%, בעוד הצמיחה בשכר המשיכה להירגע ככל ששוק העבודה מתרופף אבל
בסופו של דבר עדיין לא עולה בקנה אחד עם יעד האינפלציה של MPC (שימו לב לעדכני
דו"ח משרות יפורסם ביום שלישי הבא). מבחינת פרשנות מצ"ח
חברים, המושל ביילי העיר כי ההשפעה המלאה של תעריפים גבוהים יותר היא
טרם פגע בבריטניה, והוסיף כי ה-MPC אינו במקום לדון בהורדות הריבית.
הכלכלן הראשי גלולת הצהיר שאמצע השנה הבאה לא נראה לגמרי
לא הגיוני לשקול את עמדת התעריפים, לפני שהולך קצת אחורה
הערה זו על ידי אישור מחדש כי "נניח שהתעריפים יישארו מגבילים למשך תקופה
תקופה נרחבת". בסופו של דבר, כשההתפתחויות הכלכליות לא משתנות מספיק
כדי להצדיק שינוי עמדה מצד הבנק, אנליסטים באוקספורד אקונומיקס
צפו שה-MPC ימשיך להצביע 6-3 בעד עמידה בטפיחה על התעריפים
(התנגדות ניצית מגרין, חסקל ומאן). מבחינת הפוליסה
בהצהרה, סביר להניח שה- MPC יחזור על כך כי "תצטרך להיות מדיניות
מגביל מספיק למשך זמן מספיק כדי להחזיר את האינפלציה ל-2%
יַעַד." במונחים של תחזית מעבר לפגישה הקרובה, השווקים כרגע
לתמחר את ההפחתה הראשונה של 25 בסיס עד יוני עם סה"כ 81 בסיס של קיצוצים במחיר של
סוף שנה.


הודעת ECB (ה'):

הציפיות הן שה-ECB יעמוד בטפיחות על הריבית
לפגישה שנייה ברציפות לאחר הפסקת מסע הטיולים שלה באוקטובר.
תמחור השוק תואם, כאשר תוצאה כזו מתומחרת בוודאות של כ-94%.
במונחים של ההתפתחויות הכלכליות האחרונות, מדד המחירים לצרכן הבזק של נובמבר ירד ל-2.4% ב-Y/Y
מ-2.9%, בעוד שמדד ליבת העל ירד ל-3.6% מ-4.2%. על
חזית הצמיחה, התמ"ג ברבעון השלישי מוערך כעת בכ-3% ברבעון המקביל, בעוד שיותר
נתוני סקר שנקבעו בזמן ראו עלייה במדד ה-PMI המשולב של גוש האירו לנובמבר
מ-46.5 ל-47.6, אך בסופו של דבר עדיין מרמז על צמיחה שלילית ברבעון הרביעי.
בשוק העבודה, שיעור האבטלה נותר מעט מעל השפל ההיסטורי שלו
וקובעי המדיניות ממשיכים להסתכל על צמיחה איתנה בשכר. מבחינת תקשורת
מצד פקידי ECB, הוקדשה תשומת לב רבה להערות של גרמניה
שנבל, שציין כי עליות נוספות היו "די לא סבירות" לאחר נובמבר
נתוני האינפלציה התקררו וסירבו לאמץ הנחיות לשיעורים קבועים עבור
מספר רבעים. הערות אלה האיצו לאחר מכן את התמחור לשנת 2024
הפחתת ריבית עם הפחתת חודש מרץ במחיר של כ-80% סבירות; שאמר,
הקזקים של לטביה דחו את הרעיון של הורדת ריבית מרץ כ"מדע בדיוני". ב
במונחים של הציפיות שנסקרו לשנה הבאה, 51 מתוך 90 הכלכלנים שנסקרו
על ידי רויטרס תחזית לפחות הפחתת ריבית אחת לפני פגישת יולי.
איתות לפעולת 2024 עשוי להגיע באמצעות תחזיות המאקרו הנלוות,
אשר ING מציעה צריך לראות שינויים כלפי מטה עבור הצמיחה והאינפלציה
2024 ו-2025. לבסוף, הספקולציות ממשיכות לעלות על יתרת הבנק
גיליון ומסקנה מוקדמת פוטנציאלית להשקעות חוזרות ב-PEPP לאחר לגארד
הצהיר ב-27 בנובמבר כי PEPP יידון ב"לא כל כך רחוק
עתיד". עם זאת, שולחנות רבים סבורים שהפגישה בדצמבר תהיה
מוקדם מדי להתאמה כזו.


הודעת SNB (ה'):

צפוי להשאיר את הריבית על 1.75%, לאחר
הותיר את התעריפים ללא שינוי בספטמבר (ההסכמה אז הייתה מחולקת באופן שווה
בין טיול להחזקה). החלטה שהתקבלה כדי לאפשר את
פרסום נתונים נוספים כדי לראות אם ההידוק שננקט עד כה היה מספיק כדי
נגד "הלחץ האינפלציוני הנותר". בפרט, זה נתן ל-SNB זמן
לשקול את מדד המחירים לצרכן של נובמבר, שהיה המדד הראשון שתפס את אמצע 2023
העלאת שיעור התייחסות לשכירות, לפני פוטנציאל הידוק נוסף. אינפלציה
מהדורה שהייתה קרירה משמעותית מהצפוי בהדפסה של 1.4% ב-Y/Y, ובכן
מתחת לציפיות השוק של 1.7% ותחזית הרבעון הרביעי של SNB של 4%, וככזה
הסיר את האפשרות לטיול בדצמבר ובאופן תיאורטי פתח את הדלת אליו
חתך. אמנם לא ניתן לשלול קיצוץ, במיוחד בהתחשב בהיסטוריה של ה-SNB של
שווקים מפתיעים והתמחור הנוכחי מרמזים על סיכוי של 25% לקיצוץ בדצמבר,
זה קצת לא סביר בהתחשב בחוסר הוודאות לגבי העלאת השכירות. בתור FSO
אזהרות, עד כמה/מהר תשפיע ההתאמה על מדד מחירי השכירות
לא ניתן להעריך באופן סופי על המספר של נובמבר בלבד; נקודה שמשמעותה
שבעוד השווקים מתמחרים ירידת מחירים, אי אפשר לשלול עלייה גם במרץ
התכנסות, בהתאם להשפעת שכר הדירה - גם היו"ר ג'ורדן וגם סגן
היו"ר שלגל דיבר על ההשפעה האינפלציונית של שכר הדירה
קָדִימָה. בצד תעריפים, ה-SNB עשוי בהחלט לשנות את שפת ה-FX שלו כדי לבטל את הדגש
אלמנט מכירה, בהתחשב בחוזק ה-CHF הבולט שנוצר.


הודעת נורגס (ה'):

בהכרזה של נובמבר נותרו שיעורים על 4.25%
עם הנחיה כי הפוליסה "ככל הנראה תועלה בדצמבר" נגדה על ידי
ההודאה כי התעריפים עשויים להישאר ללא שינוי בדצמבר אם "הוועדה
הופך בטוח יותר שהאינפלציה הבסיסית נמצאת בירידה". של נובמבר
האינפלציה תפורסם ב-11, לפני הודעת המדיניות ב-
ה-14. עבור אוקטובר, מדד המחירים לצרכן הגיע גבוה באופן ניכר מהצפוי על ידי השווקים וב-
השעה נשפטה כמעצימה למעשה עלייה בדצמבר, למרות הצעדים
קריר יותר ותואם את תחזית Norges עבור הכותרת והליבה
Y/Y. בעקבות זאת, התמ"ג ברבעון השלישי היה רך מאוד ומשמש כדחף יונה
לתוך ההודעה. לאחרונה, הרשת האזורית המרכזית הייתה (כפי שהודלפה)
רך בחזית הצמיחה, אך ציפיות השכר לא מתוקנות למעשה;
פוטנציאל לתת לקובעי התעריפים ביטחון מסוים בלחצים הבסיסיים
נופל. בסך הכל, קשה לקבל את ההחלטה בהיעדר זו של נובמבר
נתוני האינפלציה שיתפרסמו ב-11.


CPIF שוודית (ה'):

פרסום אוקטובר ראה שה-Riksbank מועדף
מדד (CPIF ex-Energy) הגיע ל-6.1% ב-Y/Y, אשר ירד באופן ניכר מהמדד
קודם 6.9% ונרתע מציפיות השוק להדפסה של 6.3%; עם זאת, זה היה
מעל התחזית של Riksbank עצמו של 6.0%. בעקבות זאת, Riksbank
ביצעה החזקה ניטרלית בנובמבר ושמרה על תמחור של 40% סיכוי של
טיול נוסף, אם כי המושל תדין תיאר אותו כ-50/50. בהתחשב ברייקסבנק
לא נפגשים עד ינואר, תהיה להם גם גישה לאינפלציה של דצמבר
נתונים לפני קבלת החלטה. עם זאת, לנובמבר צפוי CPIF
ממשיכים להתמתן אבל SEB מאמינה שמזג אוויר קר יוצא דופן
עליית מחירי החשמל תגרום לכך שהוא יהיה מעל זה של Riksbank
תחזית שנת 3.6%.


משרות באוסטרליה (ה'):

השינוי בתעסוקה לנובמבר צפוי ל-10 אלף
(קודם 55 אלף) בעוד ששיעור האבטלה עומד על 3.8% (קודם 3.7%), וה-
שיעור ההשתתפות נראה מתקתק נמוך יותר ל-66.9% (קודם 67.0%). שולחנות כתיבה מסמנים את
משרות שנוצרו בעקבות משאל העם של קול הילידים האוסטרלי ב-2023 שנשרה מהם
ספירת התעסוקה, כאשר ועדת הבחירות מציעה עד 100 משרות
נוצרו על ידי משאל העם. אנליסטים ב-ING מציעים גם כמה מהן
עם זאת, עובדים במשרה חלקית עשויים להמיר עבודה במשרה מלאה. "הדו"ח האחרון של ANZ
הראה גם ירידה של 4.6% M/M בפרסומות דרושים, הירידה הגדולה ביותר מאז
אוגוסט 2021. זה מצביע על כך ששוק העבודה מתקרר. הסך הכל
שינוי תעסוקתי צפוי להיות שלילי מאוד. אנו מצפים לאבטלה
שיעור לקצה של עד 3.8% ב-Y/Y", אומר ING. בינתיים, ווסטפאק הציע "היסטוריה
אומר לנו שלמשאלי עם קודמים ואירועי הצבעה גדולים לא היה עיקרי
השפעה על התעסוקה (אפשרית עקב פקידי בחירות רבים שכבר נמצאים
תעסוקה כאשר הם לוקחים על עצמם את התפקידים הנוספים הללו), ובכך צופים א
נתון מעל לתחזית של +25k לשינוי התעסוקה ומטה לתחזית
3.7% לשיעור האבטלה". ראוי גם לציין כי לצד ה
דוח כוח העבודה האוסטרלי, עלון RBA ישוחרר, ו-RBA
עוזר המושל ג'ונס אמור לדבר.


ייצור תעשייתי סינית, מכירות קמעונאיות, FAI (ו'):

הייצור התעשייתי לנובמבר צפוי בשעה
5.6% Y/Y (קודם 4.6%), בעוד שמכירות קמעונאיות צפויות ל-12.5% ​​Y/Y (קודם .
7.6%), וההשקעות בנכסים קבועים נצפו ב-3.0% ב-Y/Y (קודם 2.9%). באמצעות
המהדורות האחרונות של Caixin PMI כפרוקסי, המדדים עצמם הראו
שיפורים. "כלכלת המאקרו התאוששה. לצריכה ביתית,
הייצור התעשייתי וציפיות השוק השתפרו כולם".
פרסום ייצור ציין, "אבל הביקוש המקומי והזר עדיין
לא מספיק, לחץ התעסוקה נותר גבוה, וההתאוששות הכלכלית עדיין חלה
למצוא בסיס יציב". אנליסטים ב-ING מאמינים כי "כל שיפור ב
לפיכך, הייצור התעשייתי צפוי להיות צנוע למדי. אנחנו מצפים
הייצור התעשייתי יגדל ב-5.8% ב-Y/Y, אך סביר להניח שזה יעזור בהמשך
השפעות בסיס חיוביות. בינתיים, מהדורת השירותים הציעה "גם וגם
ההיצע והביקוש לשירותים התרחבו, ככל שהשוק המשיך להחלים. ה
המדדים לפעילות עסקית וסך כל ההזמנות החדשות היו מעל 50 ל-11
חודש רצוף והגיע לשיאים של שלושה חודשים. עם זאת, כמה חברות סקר
דיווח כי השיפור בשוק היה מעט חלש מהצפוי -
אנליסטים ב-ING הציעו: "השפעות בסיס חיוביות יכולות גם לעזור לקמעונאות
צמיחה במכירות לאחר צמיחה דו ספרתית ב-Y/Y ב-12%". ראוי גם לציין זאת
מסיבת עיתונאים של NBS מתוכננת לאחר פרסום הנתונים.


PMI Flash של גוש האירו (ו'):

מדדי ה-PMI הסופיים של נובמבר ראו שינויים צנועים כלפי מעלה,
אבל הסדרה נשארה היטב בטריטוריה מכווצת. ככזה, של HCOB
Nowcast מצביע על כך שהגוש יסיים את השנה במיתון טכני,
אם כי הוא צפוי להיות צנוע מאוד באופיו. בדצמבר, אנחנו מחפשים כל
אינדיקציה שתחזית הצמיחה נמוכה יותר/פחות ממה שמשתמע כרגע
לפי Nowcast או הנתונים העדכניים ביותר של Sentix לתקופה שהראו "לא
סימנים של עלייה בכל אזור". בצד צמיחה, נקודת המיקוד תהיה כל שהיא
פרשנות שכר טריה לאחר הסקר של נובמבר ראתה עלייה מונעת בשכר
לחץ עלויות שירותים, במיוחד בגרמניה. ממצא שהוא של
הערה מיוחדת ל-ECB; סגן הנשיא דה Guindos ציין כי שכר
עלייה עדיין עלולה לגרום להשפעה אינפלציונית חשובה. שימו לב, ה-PMI
ישוחרר יום אחד לאחר הודעת ה-ECB בדצמבר.


PMI פלאש בבריטניה (ו'):

השחרור של נובמבר היה נתון לעלייה
עדכון עבור הרכיב שהביא אותו בצורה משכנעת יותר להרחבה
טריטוריה ב-50.7, תיקון ש-S&P תיארה כעדות לירידה צנועה
התאוששות בפעילות העסקית, לאחר שלושה חודשים של ירידה. במציאות, ה
הנתונים צריכים להעיד על חוזק תוצר יחסי גדול עוד יותר בהתחשב ב-PMI
משמיט את המגזר הציבורי. עבור דצמבר, Pantheon Macroeconomics מאמין כי
סביר יותר להגדיל את הרכיבים המרוכבים יותר מאשר ליפול שיינתן הפוך בעתיד
מדד פעילות. בצד צמיחה, יחפשו התפתחויות אינפלציוניות
העלייה התלולה ביותר של נובמבר בדמי מגזר השירותים מאז יולי היא ניצית
פיתוח לקראת ה-BoE של דצמבר ואחד שעשוי לראות את שלושת MPC
נצים ממשיכים בהתנגדותם. S&P מסרה כי "ספקי שירות סימנו אחרת
סבב לחצים חזקים של עלויות תשומות, בעיקר בשל עליית שכר העובדים...
תרם לעלייה המהירה ביותר בדמי התפוקה בכל השירות
כלכלה לארבעה חודשים"; נקודה שבה מושל BoE ביילי עשוי להשתמש בה
להצדיק כל דחיה בתמחור בשוק, שערך 75bps
הקלה ב-2024. שימו לב, מדדי ה-PMI יפורסמו יום אחד לאחר ה-BoE's
הודעת דצמבר.


מאמר זה הופיע במקור ניוזקוויק

בול זמן:

עוד מ פורקס לייב