בית SYNERGY HOUSE BERHAD

הון מניות
שווי שוק: RM215 מיליון
סך המניות: 500 מיליון מניות

Industry CARG (2019-2022)
1. יצוא הרהיטים של מלזיה: 7.63%
2. יצוא רהיטי הבית של מלזיה על בסיס עץ: 7.13%
השוואת מתחרים בתעשייה (PAT%)
Synergy Group: 8.56% (PE12.93)
1. הומריז: 16.85% (PE6.53)
2. Ecomate: 12.08% (PE38.75)
3. Pohuat: 11.95% (PE4.79)
4. מוביליה: 11.46% (PE10.41)
5. אחרים: -3.43% עד 10.52%

עסקים (FYE 2022)
1. מכור רהיטים מוכנים להרכבה לקמעונאים מקוונים מודל מכירה B2B & B2C.
2. התמקדות בעיצוב, פיתוח ומכירה של רהיטי RTA לבית (לא לייצר, מיקור חוץ של כל עבודות הייצור)
3. מודל B2B salme ממותגים תחת מותג צד שלישי, B2C יכול להיות בעלים של מותג ומותג צד שלישי. 
הכנסות לפי גיאוגרפי
1. בריטניה: 42.4%
2. איחוד האמירויות הערביות: 11.62%
3. ארה"ב: 39.01%
4. אחרים: 1.63%
5. מלזיה: 5.34% 

יסודי
1. שוק: שוק אייס
2. מחיר: RM0.43
3. תחזית P/E: 12.93 @ RM0.0332
4. ROE (פרו פורמה III): 21.46% 
5.ROE: 35.87% (FYE2022), 41.88%(FYE2021), 59.96%(FYE2020), 58.94%(FYE2019)
6. נכס נקי: RM0.28
7. סך החוב להנפקה של נכס שוטף: 0.766 (חוב: 74.595 מיליון, נכס לא שוטף: 54.733 מיליון, נכס שוטף: 97.323 מיליון)
8. מדיניות דיבידנד: אין מדיניות דיבידנד רשמית.
9. מעמד שריעה: כן

ביצועים פיננסיים קודמים (הכנסה, רווח למניות, PAT%)
2022 (FYE 31 בדצמבר): RM194.093 mil (Eps: 0.0332), PAT: 8.56% 
2021 (FYE 31 בדצמבר): RM184.292 mil (Eps: 0.0288), PAT: 7.81%
2020 (FYE 31 בדצמבר): RM122.891 mil (Eps: 0.0242), PAT: 9.85%
2019 (FYE 31 בדצמבר): RM111.482 mil (Eps: 0.0218), PAT: 9.77%

תזרים מזומנים תפעולי לעומת PBT
2022: 83.49%
2021: 49.01%
2020: 30.18%
2019: 75.17%

לקוח מרכזי (2022)
1. קבוצת לקוח C: 19.33%
2. Hillsdale Furniture, LLC: 17.97%
3. Shop Direct Home Shopping Limited: 16.71%
4. RNA Resources Group Limited: 11.42%
5. Studio Retail Limited: 8.13%
***סה"כ 73.56%

בעלי מניות עיקריים
Tan Eu Tah: 74% (עקיף)
Teh Yee Luen: 74% (עקיף)
SH אחזקות: 74% (ישיר)

תגמול דירקטורים וניהול מפתח עבור FYE2023 (לעומת GP 2022)
סך שכר הדירקטור: RM1.886 מיליון
תגמול להנהלה מפתח: RM0.65mil – RM0.75mil
סה"כ (מקסימום): RM2.636 מיל או 5.69%

שימוש בכספים
רכישת מלאי (מרכזי מימוש מסחר אלקטרוני במואר): 29.07%
רכישת מערכת מתלים ומלגזות: 4.36%
פרסום ומבצעי מסחר אלקטרוני: 2.91%
החזר הלוואות: 29.07%
הון חוזר: 22.38% 
הוצאות רישום משוערות: 12.21%

מסקנות (לבלוגר לא נכתב שום המלצה והצעה. הכל הוא דעה אישית והקורא צריך לקחת את הסיכון שלהם בהחלטת ההשקעה)
בסך הכל ההנפקה יקרה, מכיוון שה-IPO PE עדיין מעל ה-PE בתעשייה. 

הערכת שווי היא רק דעה והשקפה אישית. התפיסה והתחזית ישתנו אם תתפרסם תוצאות רבעוניות חדשות. הקורא לוקח על עצמו את הסיכון ועליו לעשות שיעורי בית כדי לעקוב אחר כל תוצאת רבעון כדי להתאים את התחזית לערך היסודי של החברה.