מיקרו אסטרטגיה: הימור על החווה על ביטקוין

בנובמבר 2023, חברת התוכנה MicroStrategy עשתה הימור גדול: היא קנתה יותר מ-16,000 ביטקוין, והוציאה כמעט 600 מיליון דולר.

אחר כך הוא זרק אותם לערימת הביטקוין שאסרה, בסך כולל של 175,000 ביטקוין בשווי של למעלה מ-5 מיליארד דולר. זה שם אותם על רשימת 10 המובילים של מחזיקי ביטקוין, יחד עם Binance, ממשלת ארה"ב וסאטושי נקמוטו.

MicroStrategy מרוויחה כ-500 מיליון דולר בהכנסות שנתיות, מה שגורם לך לתהות למה הם צריכים 5 מיליארד דולר בביטקוין. כפי שמנכ"ל MicroStrategy, מייקל סיילר, אמר ל-Time, "המשימה שלי כרגע היא לתקן את המאזנים של העולם".

לדעתו של סיילור, "מזומן הוא זבל", ולכן שמירה על נכסי החברה שלו בדולרים אמריקאים המתנפחים במהירות היא כמו להחזיק "קוביית קרח נמסה". ביטקוין, לעומת זאת, הוא "זהב דיגיטלי": מאגר ערך מתמשך.

זה אמנם הפך את סיילר לגיבור בעיני נאמני הביטקוין, אבל ההשקפה שלנו שונה. בהימור הכל על ביטקוין, סיילר לקחה על עצמה סיכון מיותר: הוא הימר את החווה על ביטקוין.

מה עושה MicroStrategy?

מכיוון שכל כותרות החדשות של MicroStrategy עוסקות בביטקוין, זה יכול להיות קשה לזכור זאת זה בעצם עסק.

MicroStrategy יוצרת תוכנת בינה עסקית המסייעת לעסקים לנתח ולדמיין כמויות גדולות של נתונים מורכבים. המוצרים המתחרים יהיו Tableau, Microsoft Power BI או Qlik.

החברה חידשה ללא הרף במוצרים שלה, מה שמקל על פיתוח יישומים שמתחברים לנתונים שלך, מספקים תמיכה נרחבת למשתמשים ניידים ומוסיפים יכולות AI מתקדמות.

ההכנסות של MicroStrategy ירדו בהדרגה בעשור האחרון, אם כי ההון השתפר במקצת במהלך השנים האחרונות:

בינתיים, המניה של MicroStrategy ($MSTR) עלתה ביותר מ-200% מאז שסיילור התחילה לאגור ביטקוין ב-2020. למעשה, המניה עלתה אפילו מהר יותר ממחיר הביטקוין, מה שהופך אותו לאופציה אטרקטיבית עבור משקיעים שאינם יכולים להשקיע ישירות בביטקוין.

מצד שני, מחסנית הביטקוין העצומה של MicroStrategy הופכת את המניה לתנודתית ביותר, כאילו אתה קונה ביטקוין ישירות. שימו לב לקורלציה שלו עם המחיר של BTC:

הקיבעון של סיילור בביטקוין הוציא את הכלכלה של החברה מהבית: לדעתנו, כשאתה קונה מניות של $MSTR, אתה לא קונה את העסק, אתה קונה ביטקוין.

מה שמעלה את השאלה: למה לא פשוט לקנות ביטקוין ישירות?

לומדים מההיסטוריה

סיילר הוא כמו סקרוג' מק'דאק של ימינו, שמתגלגל בערימת הביטקוין הענקית שלו.

אין שום דבר רע בלשמור מזומנים ליום גשום, אפילו הרבה ממנו. אלפבית, מיקרוסופט ופייסבוק מחזיקות מיליארדים במזומן ובניירות ערך סחירים, מה שנותן להן אפשרויות כאשר הן צריכות לרכוש מתחרה, או לעבור במהירות לשוק חדש.

אבל הביצועים ההיסטוריים של התנהגות אגירה מעורבים, במקרה הטוב. לדוגמה:

אפל אוגרת זהב: סטיב ג'ובס האמין שהזהב הוא ההגנה האולטימטיבית מפני אינפלציה. (נשמע מוכר?) אז במשך רוב שנות ה-1970 וה-1980, אפל שמרה על עתודת זהב ענקית. החברה מכרה את רוב הזהב שלה בשנות ה-1990, ולאחר מכן ספגה ביקורת על כך שלא השקיעה את הכסף הזה בחזרה בעסק.

קוקה קולה אגירת סוכר: במשך רוב המאה ה-20, קוקה קולה שמרה על אספקת סוכר אסטרטגית, על מנת להגן על שרשרת האספקה ​​שלה ממחסור בסוכר ועליות מחירים בלתי צפויות. הנוהג נמשך עד סוף שנות ה-2000, עד ששווקי הסוכר הפכו ליציבים יותר ולגלובליזציה.

איראן אוגרת נפט: דוגמה טובה לאגירת משאבים בקנה מידה ארצי. הנפט הוא אחד הנכסים היקרים ביותר של איראן, ולכן המדינה מחזיקה במאגרי נפט אדירים, מה שמאפשר לה מינוף כלכלי ופוליטי. אבל זה מביא את האיום של תנודות במחירי הנפט וסנקציות בינלאומיות.

דה בירס אוגר יהלומים: כשהחברה החזיקה במונופול על יהלומים, הם החזיקו במלאי של אבני החן היקרות, כדי לתמרן את המחירים ולשמור על דומיננטיות השוק שלהם. למרבה המזל, תקנות טובות יותר וצרכנים חכמים יותר אילצו מאז את דה בירס לגוון את אחזקותיהם.

לפעמים אגירה עובדת, לזמן מה. עם זאת, השקפתנו היא כזו בדרך כלל משאבים מושקעים טוב יותר בהגדלת העסק, במיוחד בתעשיית הטכנולוגיה המהירה. לטווח הארוך, סקרוג' מק'דאק כנראה עדיף להשקיע ברעיונות החדשים של אחיינו.

הסיכון בלהמר את העסק על ביטקוין

בשלנו גישת השקעה, אנו מכירים בכך ביטקוין הוא מסוכן: זו רכבת הרים. בגלל זה אנחנו לגדר את הסיכון הזה על ידי השקעה בעיקר במניות ובאג"ח רגילות, כאשר רק חלק מהתיק שלנו מוקצה לביטקוין:

אתה חייב לתהות למה סיילר לא עושה את אותו הדבר. למה לא לגדר את הסיכון של ביטקוין עם השקעות אחרות - אפילו זהב?

בכך שהוא מכניס הכל לביטקוין, הוא ממש עושה את הדבר שאנחנו כל הזמן מזהירים אותך לגביו. אנחנו לא מהמרים בחווה על ביטקוין.

רק במקרה של סיילור, הוא מהמר את העסק על ביטקוין.

נכון, לא סביר שהביטקוין יגיע לאפס. נכון, ייתכן שהשקעת הביטקוין שלו יכולה פי 10.

ואז מה? לקנות עוד ביטקוין?

הרבה סיכונים, תגמול לא בטוח

בסופו של דבר, מטרת העסק היא לייצר ערך חדש לעולם. אם MicroStrategy קונה ביטקוין מבלי להשקיע אותו מחדש, המשקיעים צריכים לשאול מה העסק בֶּאֱמֶת עושה. האם מדובר בחברת אחזקות בביטקוין עם קצת עסקי תוכנה בצד?

אם כן, איפה הערך בזה?

אל תטעו: אנחנו מאמינים בביטקוין. חשוב מכך, אנו מאמינים במערכת פיננסית חדשה. כאן, ל-MicroStrategy יש פוטנציאל עצום: היא יכולה להשתמש במומחיות הניכרת שלה כדי לפתח מוצרים או שירותים פיננסיים חדשים שיביאו את העולם לעידן הקריפטו.

אבל הישיבה על מחסנית ביטקוין של 5 מיליארד דולר מכניסה את החברה לאי ודאות פרועה בשוק. זה שם את MicroStrategy על רכבת ההרים של הביטקוין. הרבה סיכון, עם תגמול לא בטוח.

למשקיעים שרוצים להשקיע בביטקוין, הפתרון שלנו פשוט: השקיעו בביטקוין. לא מיקרו אסטרטגיה.

הרשמו ליומן ביטקוין מרקט לגלות הזדמנויות השקעה נוספות בבלוקצ'יין! 

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
• מקור: https://www.bitcoinmarketjournal.com/microstrategy-betting-the-farm-on-bitcoin/