כיצד עונתיות הקיץ משפיעה על עתידי בנזין?

בורסת הסחורות של שיקגו (CME) מציעה לציבור מגוון מוצרי אנרגיה העומדים בפני מגזרי הסחורות והדלק המזוקק. בין הרישומים הללו ניתן למצוא חוזים עתידיים על בנזין מסוג Blendstock Reformulated for Oxygenate Blending (RBOB).

המשך לקרוא כדי ללמוד עוד על חוזים עתידיים של CME RBOB, מניעים מרכזיים בשוק, וכיצד העונתיות משפיעה על תמחור הנכסים.

מהם חוזים עתידיים על בנזין של RBOB?

חוזים עתידיים של CME RBOB הם המוצר הנגזר המוביל בעולם מול דלקים מזוקקים. חוזה RBOB מבוסס על הערך של תזקיקי בנזין נטול עופרת ומהווה יעד מועדף עבור ספקולנטים אנרגיה ושומרי הגנה כאחד. הנה מבט על החוזים העתידיים של CME RBOB מפרטי החוזה:

חוזים עתידיים על בנזין של RBOB מציגים עומק שוק הרבה פחות מזה של רף ה-CME מערב טקסס בינוני (WTI) חוזה נפט גולמי. למעשה, עבור ספטמבר 2021, החוזים העתידיים של RBOB נסחרו בין 140,000 ל- 240,000 חוזים ליום.

באופן יחסי, נפט גולמי WTI עלה באופן קבוע 1 מיליון בנפח יומי ממוצע (ADV). לסוחרים פעילים, חשוב להבין שהנזילות המתונה של החוזים העתידיים על RBOB יכולה להוביל לתנודתיות מוגברת, לפעולת מחירים מפורקת, גלישה, ומרווחים רחבים של הצעות מחיר.

עונת הקיץ היא גורם מרכזי בשוק RBOB

בבסיסו, בנזין הוא נגזרת של נפט גולמי. ה מינהל המידע לאנרגיה בארה"ב (EIA) מעריך כי 19 עד 20 ליטרים של בנזין מזוקק מופקים מחבית אחת של 42 ליטרים של נפט גולמי. בהתחשב ביחסי סחורות-זיקוק בין נפט גולמי לבנזין, הגיוני ששני הנכסים יראו מתאם תמחור חיובי. אז ככל שהתמחור של נפט גולמי WTI הולך, כך עולה גם מחיר החוזים העתידיים על בנזין RBOB.

במהלך חודשי הקיץ בחצי הכדור הצפוני (יוני, יולי, אוגוסט), הצריכה של נפט גולמי וגם בנזין מגיעה לשיא של השנה. הגורמים לכך מגוונים, כולל נסיעות מוגברת בכבישים מהירים ופעילות כלכלית מוגברת. כתוצאה מכך, מחירי החוזים העתידיים של RBOB עולים בדרך כלל במהלך חודשי הקיץ, בהתאם לביקוש המוגבר. עם זאת, חשוב להבין שלחוזים עתידיים על בנזין של RBOB יש אוסף של מניעים בשוק בלעדי נפט גולמי:

• מזג אוויר: אזור חוף המפרץ של ארה"ב הוא מרכז חיוני לחידוד הבנזין. להוריקנים ושיטפונות יש פוטנציאל לגרוע מהייצור ולהביא כאוס לשוק.
• USD: חוזים עתידיים על נפט גולמי ובנזין מתומחרים בדולר אמריקאי, בהתאם לשיטת הפטרודולר. לאחר מכן, החוזים העתידיים על RBOB רגישים לתקופות של אינפלציה בדולר ארה"ב (שורי) או דפלציה (דובית).
• חריגים: חריגים כגון ה מגיפת COVID-19 יכול להשפיע מאוד על מחירי הדלק. במהלך 2020 תחילתו של COVID-19, צריכת הבנזין ירדה 14 אחוזים מרמות 2018, מה שהפיל את מחירי ה-RBOB. כצפוי, קיץ 2020 רשם מחיר ממוצע של 2.07 דולר לגלון, הנמוך ביותר מאז 2004. כאשר הביקוש חזר, המחיר הממוצע עלה ל- $2.78 לגלון לקיץ 2021.

בדרך כלל, גם הנפט הגולמי של WTI וגם הבנזין של RBOB רואים את המחירים הגבוהים ביותר של השנה במהלך חודשי הקיץ של חצי הכדור הצפוני. עם זאת, מזג אוויר סוער, ביצועים בדולר ארה"ב ואירועי ברבור שחור עלולים לדרדר במהירות מודלים של תמחור היסטורי.

במבט קדימה, שני גורמים מכריעים עשויים להשפיע על המסחר בחוזים עתידיים על בנזין:

• מדיניות אנרגיה ירוקה: מסים גבוהים יותר על צריכת בנזין ומדיניות מגבילה להפקת נפט גולמי הם מניעים פוטנציאליים לשוק השוורי.
• כלי רכב חשמליים: שוק הרכב החשמלי צפוי לגדול מ-4,093 אלף יחידות בשנת 2021 ל-34,756 אלף יחידות עד שנת 2030. אם יתממש, זה יהיה קצב צמיחה שנתי מורכב של 26.8 אחוזים ושוק גז דובי בבסיסו.

האם העתיד הוא בנזין או קיימות?

לסוחרים עתידיים מצליחים יש דבר אחד במשותף: הם יכולים להסתגל לשינויים. עבור המשתתפים בשוק RBOB, משמעות הדבר היא התייחסות לא רק לעונות השנה אלא גם לעתיד הענף.

למידע נוסף על האופן שבו אתה יכול לגוון לזירה של השקעות בר קיימא, בדוק את הסמינר המקוון שלנו בחינם לפי דרישה "העתיד של השקעות בר קיימא." תמצא את כל מה שאתה צריך כדי להתאים את היעדים הפיננסיים שלך לערכי ה-ESG שלך.

מקור: https://www.danielstrading.com/2021/10/28/how-does-summer-seasonality-impact-gasoline-futures