האם המיתון המיוחל הגיע?

שוקי המניות יורדים, הנפט ירד למחירים שלא נראו מאז 2021 והזהב במגמת עלייה. התפתחו התסמינים הכלליים שניתן היה לצפות כמיתון. קריסת שלושה בנקים בארה"ב, וקרדיט סוויס לא רק ששוב ירדו לשפל שיא, אלא עם הירידה הגדולה ביותר במחיר המניה בהיסטוריה. זה לא מפתיע בכלל שהשוק חווה ריצוד. השאלה היא האם מדובר בבעיה חולפת, או שאפשר לצפות שהמצב יחמיר.

סוגיית ההדבקה

בתקשורת דיברו הרבה על "הדבקה". זה מרמז שיש בעיה, למשל, ב-SVB שעוברת לבנקים אחרים, וגורמת להם לבעיות. וכן הלאה לאפקט מדורג. הרגולטורים יצאו כדי להבטיח לשוק שוב ושוב שאין סיכון "הדבקה".

הבעיה עם זה היא שזה יכול לגרום לאנשים לחשוב שחברה שאין לה השקעות ב-SVB (או כל אחד מהבנקים האחרים בבעיה), אז זה בטוח. אין מגע שדרכו יכול להיות הדבקה. אמנם זה בהחלט מדאיג, אבל ייתכן גם שבנקים אחרים או עסקים אחרים יהיו בבעיה ללא קישור ישיר לאחד הבנקים שנפלו לאחרונה.

קצה הקרחון או סתם תעתוע?

קחו למשל את קרדיט סוויס; הוא חווה קשיים ואינו קשור ל-SVB. עם זאת, הוא פועל בסביבה דומה. תקופה ממושכת של ריבית נמוכה הביאה את הבנקים לבנות כמות גדולה של רזרבות בריבית נמוכה שגורמת להם כעת הפסדים לא ממומשים כשהריבית עולה.

הבעיה היא לא בהכרח "הדבקה", אלא שבנקים אחרים יכולים להיות במצב דומה, ו-SVB היה רק ​​הראשון. סוג של כנרית בתרחיש מכרה הפחם. בסופו של דבר, הבעיה שהייתה לשלושת הבנקים שזה עתה נפלו - ויותר ויותר יש לקרדיט סוויס - היא קושי לגשת לנזילות. נזילות הדוקה פירושה שהם נאלצים למכור נכסים בהנחה, מה שדוחף את הערך של הנכסים הללו. אם מספיק מוסדות מוצאים את עצמם בעמדה הזו, אז כל השוק יורד בהתרסקות.

עכשיו זה תלוי במדיניות המוניטרית

אם למוסדות אחרים לא תהיה בסופו של דבר בעיית נזילות, או שהבנק המרכזי שלהם מספק נזילות, אז SVB יכול להיות פשוט שיהוק בשוק יציב אחרת. הפוקוס, אפוא, פונה למה שהבנקים המרכזיים יעשו. עד עכשיו, הם דחפו את הריבית גבוה יותר כדי להוריד את האינפלציה. אבל המשבר הנוכחי עלול להוביל לסיים את זה, מה שיכול לאפשר לאינפלציה להתחיל לעלות.

עד לאחרונה, החשש מהאינפלציה היה שהיא תגרום לבנקים המרכזיים להעלות את הריבית ולהאט את הכלכלה. אבל אם הבנקים המרכזיים לא יעלו את הריבית, האינפלציה עדיין עלולה להוות בעיה, שכן שחיקת כוח הקנייה עלולה להוביל להרס הביקוש. עד כה הוקל הבנקים המרכזיים מכך שלא הייתה ספירלת שכר-מחיר, כי השכר עלה פחות מהאינפלציה. זה בסדר אם האינפלציה היא חולפת. אבל בנקים מרכזיים מוותרים על המלחמה באינפלציה, והשכר לא עומד בקצב המחירים, אז יכול להיות שפל כלכלי ממושך במקום התרסקות.

מסחר בחדשות דורש גישה למחקר שוק מקיף - וזה מה שאנחנו עושים הכי טוב.

חשבון פתוח פתוח

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה כאן.
• מקור: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/has-the-long-awaited-recession-arrived