התמודדות עם שינויי אקלים עשויה להיראות יקרה באופן בלתי אפשרי. לכל הדעות, האגרה תהיה טריליוני דולרים רבים מדי שנה במשך שנים רבות.
עד כה, המאמצים היו חלקים וכואבים. וושינגטון עוסקת לרגע בפעולה גבוהה כדי לממן חבילה ממוקדת אקלים במיליוני דולרים, שעלולה לבצע או לשבור את מאמצי הפחמן של הדוד סם.
אפילו סכומים צנועים יותר הם קשים. עד כה, העולם העשיר מתחייב לסבסד את עלויות האקלים של מדינות עניות - בהיקף של 100 מיליארד דולר בלבד בשנה - להישאר בלתי מסופק לאחר עשור. לפנינו אתגרים קשים בהרבה ועלויות גבוהות בהרבה, כך שהסיכויים נראים קודרים.
מה אם הייתה דרך שנוכל לממן את מעבר האקלים על ידי יצירת מטבע עולמי חדש, מחוץ לספרי החשבונות הלאומיים והתאגידים?
ניתן להשתמש במטבע כדי לתגמל כל טון של פחמן שירד, בין אם באמצעות אנרגיה נקייה יותר, עסקים נקיים יותר או הסרה ישירה וסגירת פחמן. משטר כזה יכול לא רק להעלות טורבו בהשקעות אקלים ציבוריות ופרטיות. זה יכול להשתלם גם להגן על מערכות אקולוגיות, שכיום נאבקות למצוא מימון. משטר זה יהיה גם טרנספורמטיבי פוליטית. מועצות תאגידים וקובעי מדיניות יכולים לעבור ממאבק על מימון לתכנון פעולה.
מה אם הייתה דרך שנוכל לממן את מעבר האקלים על ידי יצירת מטבע עולמי חדש, מחוץ לספרי החשבונות הלאומיים והתאגידים?
מהשיטה של היום המבוססת בעיקר על מקלות - מסים וכללים - פרס יתמרץ שחרור פחמן (גזר). בדיוק כמו אנשים, מערכות כלכליות גלובליות משתנות מהר יותר עם שילוב של גזר ומקלות.
If any of this is sounding familiar, a similar system plays a central role in Kim Stanley Robinson’s latest work of climate fiction, “המשרד לעתיד,” a novel tipped as a top read by Barack Obama and Ezra Klein, among others.
In the story, as the climate crisis worsens, the world’s top central banks go from cautious recalcitrance to urgent collaboration to create a global “carbon coin” to fund decarbonization. Robinson name checks the inspiration for this financial solution as “the Chen paper.”
תגמולי פחמן
מסתבר שדלטון צ'ן הוא אדם אמיתי, שהיה שותף לכתיבה העבודה האקדמית האמיתית שהיווה השראה לרובינסון ואשר מהווה חזון שאפתני הולך וגובר לשפץ את כלכלת העולם: פרס פחמן עולמי.
השורשים האקדמיים של צ'ן מתחילים באוסטרליה עם דוקטורט. בהנדסה. בסביבות 2013, הוא העביר את המיקוד שלו כדי לחקור את החסמים לטיפול בשינויי אקלים. ככל שהמדע נראה ברור, הכלכלה התגלתה כבעיית המפתח. משהו לא עבד.
At a high level, he describes the global economy as an incomplete system, missing a key price — for risk — that could help resolve the climate problem. Activists such as Greta Thunberg, says Chen, argue that we already have all the facts and solutions to solve the climate crisis: “I’m saying that’s not true. We don’t have all the answers because the fundamental economics of carbon pricing appear to be incomplete.”
כדי למלא את הפער הזה, צ'ן מציע מטבע עולמי דיגיטלי חדש, שנוצר על ידי בנקים מרכזיים כדי לממן גל של מדיניות מוניטרית גלובלית שאותה הוא מכנה הפחתה כמותית (CQE). המטבע החדש הזה משמש לתשלום Global Carbon Rewards, זרימה של תשלומי תמריצים למימון קבוע של הפחתת גזי חממה.
התיאוריה של חן מורכבת, והרבה ממנה חורג מהשטף הפיננסי שלי. עם זאת, התכונות הגבוהות שלו נגישות ומקשרות להתפתחויות בעולם האמיתי.
הם כוללים:
מטבע פחמן. One wouldn’t use Chen’s carbon coin day to day to buy groceries or gas. Rather, each virtual coin is “struck” based on the value of one metric ton of CO2 שווה ערך מופחת במשך מאה שנה. הבנקים המרכזיים ינהלו את שער ההמרה - לדולרים, אירו, רנמינבי וכו' - כדי להעריך מדי שנה.
מכיוון שערכו עולה, המטבע יוצר איתות מחיר אמין שיעזור לחברות לממן תוכניות מעבר יקרות - כמו המעבר מנפט למימן ירוק - שקשה לממן היום בהיעדר ערך עתידי ידוע של סילוק פחמן.
ממשל ובסיס ידע. מערכת זו תדרוש שינוי של מוסדות קיימים ופיתוח גם של מוסדות חדשים. החלטות לטווח ארוך יותר לגבי קביעת ערך היעד של המטבע ייקבעו על ידי רשות, מונחית על ידי עקומת הפחתת עלויות עבור כדור הארץ. ככל שערכו של המטבע עולה, שנה אחר שנה, לשווקים יהיה תמריץ גובר להתמודד עם אתגרי שחרור פחמן מסוכנים יותר ויותר.
כדי לנהל את הענקת המטבעות, מערכת זו תכלול רישום של רישום, מעקב אחר תביעות ברחבי העולם על הפחתת פחמן כדי למנוע ספירה כפולה וניצול לרעה הקשור. ספרייה כזו של שיטות והצלחות מבטיחה גם יתרונות נוספים: מאגר גלובלי, קוד פתוח, של שיטות עבודה מומלצות להאצת הפחתה.
הטבות סוציאליות. מסגרות הפחמן של היום נכשלות באופן עמוק בתמחר נזק קשה יותר לכימות לאנשים, לתרבות ולמערכות אקולוגיות - מהכחדה של מין ועד להמדבר של יער גשם. כחלק ממערכת הממשל של המטבע, לבעלי עניין - מעמים ילידים ועד שומרי סביבה - תהיה תרומה להערכת הקצאות התגמול.
מבשרים
ככל שתוכניותיו של חן זוכות לתשומת לב, מגמות פיננסיות בעולם האמיתי נעות בכיוון דומה:
בנקאות מרכזית. ה-CQE של צ'ן נובע בחלקו מהופעתה של הקלה כמותית (QE) בסביבות 2008. בתגובה למשבר ניירות ערך מגובי משכנתאות, הפדרל ריזרב פתח גישה חדשה אז, אשר - תוך סיכון של פישוט יתר - אפשרה לבנקים מרכזיים להנפיק חובות חדשים ביד אחת תוך רכישתו בחזרה ביד השנייה, ובכך ליצור נכסים חדשים ולהשאיר אשראי לזרום לכלכלה בסיכון להקפאה.
הספקנים יללו שהטקטיקה תשחרר צונאמי של אינפלציה. הם טעו. ומאז, QE הפך לחביב הבנקים המרכזיים בעולם. עד כה, הם הזרימו יותר מ-25 טריליון דולר בכספי QE לכלכלה העולמית, כולל כ-9 טריליון דולר בתגובה לשיבושים כלכליים של COVID-19, לפי עוקב של המועצה האטלנטית.
בכמה טריליוני דולרים בשנה, נהר הכסף שכבר נוצר באמצעות QE נמצא במגרש הכדורים של תג המחיר הצפוי להתאמת אקלים. וכשהבנקים המרכזיים מאמצים את הטכניקה, הם מתחילים ליצור הרמוניה במאמצים.
בנקאים מרכזיים, שנועדו לשמור על יציבות פיננסית, הנמדדת לעיתים על ידי אבטלה ואינפלציה, מתחילים להתייחס לאקלים באותה מסגרת, טוען צ'ן. מהגנה מרומזת על מלווי דיור ב-2008, אין זו קפיצה רחוקה לדמיין בנקאים שמזהים את קריסת האקלים כסיכון מערכתי בסיסי.
ישנם סימנים מוקדמים לשינוי כזה. רשת הבנקים המרכזיים והמפקחים לירוק המערכת הפיננסית (NGFS), launched in 2017, is a group of 80-plus central banks and supervisors, including the Federal Reserve. Besides advancing finance sector practices around climate risk management, NGFS members are working “to mobilize mainstream finance to support the transition toward a sustainable economy.”
אימות. המרכיבים הדרושים לאימות מטבע פחמן עולמי מתאחדים גם הם. משטר כזה ידרוש פלטפורמה של טכנולוגיות מהימנות כדי להעריך ולעקוב אחר פחמן מרחוק על מנת להקצות תשלומים.
טכנולוגיות האימות מתרבות במהירות. חברות סטארט-אפ כמו NCX משתמשות היום בהדמיית לוויין ובעיבוד בינה מלאכותית כדי להפיק רווחים טובים יותר ממקורות פחמן ביערות. א דור חדש של לוויינים המסוגלים להעריך מרחוק CO2 פליטה כבר יוצאת ממקורות מגה לא מזוהים בעבר של גזי חממה. ואותן מערכות יכולות גם לזהות את הצמיחה של CO2- סילוק ירק.
קיימים תקדימים לפעולת מטבע גלובלית מתואמת.
בינתיים, התשתית הטכנית והרגולטורית של מעקב אחר קיזוז פחמן - לא מושלם ככל שיהיה - משתפרת. בצפון אמריקה לבדה, חצי תריסר או יותר הופיעו, כולל רישום מערכת קיזוז הפליטה של אלברטה ו- California Air Resources Board.
תקדימים לפעולת מטבע גלובלית מתואמת קיימים, מציין פרנק ואן גנסבקה, פרופסור לתרגול במכללת מידלברי, שם הוא מתמקד בפיננסים ושוקי הון. למרות שפיתח את עבודתו באופן עצמאי מזה של חן, השניים בוחנים ודנים באופן קבוע בהתפתחויות.
במקום שבו צ'ן ניגש לבעיה הפיננסית כאאוטסיידר מבוסס מדע, ואן גנסבקה מגיע אליו כבנקאי השקעות לשעבר, שהתמקד יותר בעבודה עם מוסדות פיננסיים קיימים. הוא רואה במאגר הפחמן הסופי של כדור הארץ כיעד המדיניות המוניטרית האולטימטיבי, שממנו יש לתמחר את כל מכשירי החוב האחרים.
ואן גנסבקה מצביע על זכויות משיכה מיוחדות כמבשר אפשרי. נוצר בשנת 1969 על ידי קרן המטבע הבינלאומית, כסוג של מטא-מטבע, קרן המטבע הבינלאומית משתמשת כיום ב-SDR כדי לתמוך בכלכלות לאומיות הסובלות מאיזון סחר או משברים כלכליים אחרים.
Used together with other reserves on the IMF balance sheet, SDRs could be used as collateral to create a climate coin. Designed as an anchor currency, the IMF unit would be a “stablecoin”: a blockchain-supported currency backed by a share of real assets in land and forestry, new climate technology ventures and the top 150 ESG compliant companies.
עם תפקיד שונה, אומר ואן גנסבקה, ל-IMF יש את היכולת התפעולית והמומחיות לנקוט צעד כזה. עבור הפחתת גזי החממה המאומתת על ידי צד שלישי, מדינות השווקים המתעוררים יקבלו הסדר במטבעות האקלים של IMF.
התמורה תוכל לשמש כבטוחה, כאמצעי לפירעון חוב או ככלי לביצוע ארגון מחדש של חובות או התערבות במטבע חוץ. מטבע האקלים של IMF לא רק יעניק אותות תמחור חזקים בכל פלחי השוק, אלא גם יקל על הקצאת הון באופן מותאם לפחמן.
לתוכנית נוספת של ואן גנספקה, עיין במפורט שלו פרסם ב-Forbes.com.
מה הלאה?
האם מטבע פחמן יכול לעשות את הקפיצה ממדע בדיוני למציאות? כאשר פורסם מאמרו המכונן של חן לפני כמה שנים, אולי היה קל לנפנף אותו בתור משאלת לב שנחקרה לעומק.
אבל בשנים שחלפו מאז, הרבה השתנה: דחיפות האקלים עולה ורוח הזמן הפיננסית משתנה, כאשר כלכלנים ואנשי כספים חושבים על מה שהיה פעם בלתי נתפס, כמו טביעה מטבע של טריליון דולר.
גם שכתוב הכללים של הכלכלה העולמית כדי לנהל מעבר מסוכן הוא לא כל כך נדיר. במאה ה-20 זה קרה פעמיים: פעם אחת, עם הסכם 44 המדינות בברטון וודס לאתחל מחדש את כלכלות העולם לאחר מלחמת העולם השנייה; ושוב, בשנות ה-1970, עם שינוי הרחק מתקן הזהב. כיום, עליית המטבעות הדיגיטליים והסיכונים הגדלים לשינויי אקלים הם כה מפריעים, עד שנראה שעוד רגע מהפך.
גם צ'ן וגם ואן גנסבקה מתקדמים עם תוכניות יישום.
ב-COP26 הקרוב בגלזגו, ואן גנסבקה וצוות מומחי פיננסים יכריזו על היוזמה Rethinking Bretton Woods, שבה מטבע אקלים יהיה מסלול.
חן מצידו מתמקד בבדיקות. העמותה שלו מבקשת חסות ומענקים ליצירת הפגנה של הוכחת קונספט בקליפורניה. ההדגמה תכלול כמה מדינות נוספות ותימשך כמה שנים כדי להציג מגוון חידושים טכנולוגיים. בנקים מרכזיים אינם חיוניים למשפט הזה, אומר חן, כי תפקידם הכספי יהיה מדומה.
בתחום מטבע הפחמן, המציאות מתחילה לעקוף את ההיפותטי, כמו רובינסון ניסח את זה בראיון עם ביל מקיבן:
It’s one of several things that’s happened since my novel came out that made me realize that in some ways, I was behind the curve in “Ministry for the Future.” … I found it very encouraging because we need these things. And there’s a general tendency over social media to doom and despair. We cannot get into doom. We have to actually look at all of the good work that’s already being done.
מהר ככל שהיא צומחת, תעשיית ההשקעות הקיימות עדיין קטנה מכדי להניע מעבר עולמי לכלכלה דלת פחמן, מציינת קרן המטבע הבינלאומית בחצי השנתי שלה. דוח יציבות פיננסית גלובלית. כדי לעזור לה להתרחב, ממשלות חייבות לעשות יותר כדי להגן על המשקיעים מפני הטעיה על ידי שטיפה ירוקה, מגלה הדו"ח. קרנות השקעה ממוקדות אקלים נותרו חלק מיקום ההשקעות הכולל: בסוף 2020, קרנות עם תווית קיימות הסתכמו ב-7%, או 252 מיליארד דולר, מתוך 3.6 טריליון דולר מכלל הנכסים.
עוד משקיעים מוכנים להצטרף למאגר הזה. על פי העדכון האחרון של FTSE ראסל שלו השקעה בת קיימא: ממצאי סקר גלובלי לשנת 2021 מבעלי נכסים, 84 אחוז מבעלי הנכסים מיישמים או מעריכים קיימות בתיקי ההשקעות שלהם. בהתאם לכך, הרוב הגדול של בעלי הנכסים מתייחסים בחיוב לתקנות השקעה בת קיימא.
רוח הזמן הפיננסית משתנה, כאשר כלכלנים ואנשי כספים מהרהרים בדבר שאי פעם היה בלתי נסבל.
גם הרגולטורים נעים בכיוון הזה. ככל שההתחייבויות לשחרור פחמן מתרבות והלחץ של המשקיעים עולה, כך גם הקריאות לסטנדרטים ברורים יותר. ועכשיו מנהלים בחברות רשומות גדולות מבקשים מהמועצה לתקינה בחשבונאות פיננסית לקבוע כללי חשבונאות הקשורים לבעיות ESG.
בינתיים, בגבעת הקפיטול, העיד יו"ר הרשות לניירות ערך בארה"ב, גארי גנסלר, כי ה-SEC שוקלת הדרישות הדרגתיות לחברות לדווח על פליטת גזי החממה שלהן.
בהובלת פרויקט גילוי הפחמן, אוסף של 220 משקיעים המנהלים יותר מ-30 טריליון דולר בנכסים קרא ל-1,600 חברות לקבוע יעדים מבוססי מדע. מותאם כמותית למטרות פריז, SBTs הם קפדניים במיוחד, המשתרעת על פליטות מהיקפים 1, 2 וקשה לניהול 3. בשנה שעברה, הדחיפה של CDP גרמה ל-150 חברות להתחייב ל-SBTs. אלה שכן מצמצמים את הפליטות בדרך כלל ב-6.4 אחוזים בשנה, הרבה מעל השיעור הדרוש כדי להגיע ליעד של 1.5 מעלות צלזיוס של פריז.
אם כבר מדברים על יעדים קשים לניהול היקף 3: שורה של חברות גדולות הכריזו על התחייבויות נטו אפס, כולל היקפים שלהן 3. ענקית מזון מהיר מקדונלד 'ס ו מַאְדִים, קונדיטורית ויצרנית מזון לחיות מחמד בבריטניה, הצטרף א יצרן עפרות ברזל ו יצרנית מלט מלמטה.
גורמי שרשרת האספקה מהווים נתח עצום של היקף 3 עבור רוב החברות. מכאן נובע שחברות נוספות מתמקדות באתגרים שמציבים קשרי האספקה שלהן, במיוחד בעקבות שיבושים בשרשרת האספקה הקשורים ל-COVID-19. יותר ממחצית מהמנהלים שנשאלו אומרים שהחברות שלהם נותנות עדיפות למימון לקיימות של שרשרת האספקה, על פי סקר שפורסם על ידי חברת המחקר Verdantix.
בנייה ועיצוב ענקית התוכנה Autodesk הנפיקה את איגרת הקיימות הראשונה שלה, בשווי של מיליארד דולר. חברת סן רפאל (קליפורניה) הודיעה גם כי השיגה פליטת גזי חממה אפס נטו ברחבי העסקים ושרשרת הערך שלה לראשונה בשנת הכספים 1.
Bloomberg Green marks the 10th anniversary of the “בועת פחמן,” a groundbreaking report that was among the first to link the planet’s finite carbon budget with the rising risk that fossil fuel players would face collapsing asset values. “A lot of what it warned of has already come to pass,” מציינת קייט מקנזי. “AngloAmerican had to pay to hive off its South African coal mines. Even Exxon had to write down the value of its reserves.”
וכחלק מהודעת הקיימות של גוגל לשנת 2021, ענקית התוכנה חשפה מזנון של תכונות חדשות ידידותיות לסביבה לעזור לחברות ולצרכנים להפחית את הפליטות שלהם. אלה כוללים דרך למיין טיסות לפי פליטת פחמן יחד עם תכונות מיפוי חדשות הגורמות לעומסים ולשיפוע הכביש כדי לעזור לנהגי משאיות להשתמש בפחות דלק.
למידע נוסף על עבודתו של חן, התחל עם דף חדשות באתר GCR שלו. כדי לשמוע אותו מסביר את התוכנית בפירוט, בדוק את פרק 57 של פודקאסט Carbotnic לפני שצולל לעומק כתביו של חן.
מקור: https://www.greenbiz.com/article/could-carbon-coin-solve-climate-crisis
