BOJ Shifting Tone ב-YCC? - בלוג מסחר במט"ח של Orbex

ה-USDJPY התנגש בידית ה-140.00 החשובה מבחינה טכנית, וממשלת יפן שמה לב. גם מושל BOJ אואדה וגם שר האוצר סוזוקי התייחסו לענייני הין, והוא חזר מעט. האם זה אומר שה-BOJ יכול להסתכל על שינוי מדיניות?

מה קרה?

לקובעי המדיניות ביפן היו חדשות טובות ורעות לאחרונה. מדד מניות ה-Nikkei blue chip חזר לשיאים שלא נראו מאז 1990 הודות לתוצאות טובות יותר של חברות יפניות. היצואנים בפרט הצליחו היטב, מכיוון שהין החלש יותר מאז השנה שעברה חיזק את התחרותיות. פעילות מוגברת זו סייעה להגביר את התמ"ג של המדינה, מה שהוביל לתקוות שיפן תוכל סוף סוף לצאת מהשפל של עשרות שנים של צמיחה עייפה ואינפלציה נמוכה.

בהקשר זה, ה-BOJ היסס להתרחק מהמדיניות המקלה במיוחד שלו. האינפלציה עלתה באופן דרמטי במדינה, והכפילה את היעד של הבנק המרכזי. אבל זה נראה בעיקר בגלל החלשת הין, שהעלה את העלויות עבור מוצרים מיובאים. בפרט, מזון ואנרגיה. ה-BOJ רוצה אינפלציה כביכול "דינמית", המונעת על ידי פעילות כלכלית מוגברת, שעדיין לא התגבשה.

אתה מקבל מה שאתה מבקש

ההתעקשות של מושל BOJ אואדה לדבוק במדיניות הנמוכה במיוחד תרמה להיחלשות הין מול מטבעות אחרים. מסחר קארי (מכירת ין לקניית מטבעות סחורות, למשל) חזר לפופולריות מוגברת כאשר בנקים מרכזיים אחרים מעלים את הריבית. הין התחזק בסוף השנה שעברה על רקע ספקולציות שה-BOJ יכול להתחיל להתהדק. תחת קורודה האולטרה-יונה לשעבר, היא הרחיבה את ה-YCC, מה שבפועל גרם לקצת הידוק. היו השערות משתוללות שהמושל החדש התכוון שההקפדה תחזור על השולחן.

אבל ככל שחלף הזמן, ההתעקשות של Ueda לא לשנות את YCC - הצעד הראשון לקראת הידוק - שכנעה בהדרגה יותר סוחרים שהוא באמת מתכוון לזה. לא תהיה הידוק נוסף, אז ההימורים חזרו על ין חלש יותר. בשנה שעברה, הין הגיע עד ל-150 לפני שמשרד האוצר נכנס לעשות משהו בנידון.

עכשיו מה?

כשהצמד הגיע ל-140, נראה שמשרד האוצר שם לב, והשר סוזוקי אמר אתמול שהוא יצפה בשער החליפין. זה לא אומר שהפעולה קרובה, אבל ברור שהיא נועדה לשלוח מסר לשווקים שהממשלה לא תאפשר ריצת פיחות נוספת כמו בשנה שעברה.

מכיוון שלין חלש יש השלכות על מדיניות מוניטרית, אואדה לבסוף שקלה. מבלי להתייחס לשער החליפין, הוא אמר שניתן לבצע שינויים ב-YCC. בעבר הוא התעקש ששום דבר לא ישתנה עד שהסקירה תסתיים. הוא המשיך והבהיר שזה לא אומר שיתרחש שינוי, וסירב להגיב על מידת הסבירות לכך. אבל זה היה שינוי ברור בטון, מה שמרמז שלמרות שה-BOJ שמח להמשיך ולהקל כדי לתמוך בכלכלה, הוא לא יסבול התקף חולשה נוסף של הין. 140 עשוי להיות מאוחד כמשהו כמו רצפת פוליסה.

השאלה כעת היא עד כמה ה-BOJ יהיה מחויב בהגנה על הין, כך שסוחרי ין עשויים להקדיש תשומת לב נוספת לכמה רכישת ה-BOJ עושה בימים הקרובים.

מסחר בחדשות דורש גישה למחקר שוק מקיף - וזה מה שאנחנו עושים הכי טוב.

חשבון פתוח פתוח

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• הטבעת העתיד עם אדריאן אשלי. גישה כאן.
• קנה ומכירה של מניות בחברות PRE-IPO עם PREIPO®. גישה כאן.
• מקור: https://www.orbex.com/blog/en/2023/05/boj-shifting-tone-on-ycc